要了解央行的工具箱，首先要知道央行拿著工具箱可以做什么，也就是央行的職能。央行也就是一個國家的中央銀行，作用很大，而其中的核心作用在于制定和執(zhí)行貨幣政策，通過貨幣政策工具來調控經濟金融，使其平穩(wěn)發(fā)展。
到這里我們應該明白了，央行要調控就得手里有工具，而央行的工具箱就裝著這些貨幣政策工具。央行的工具箱里有很多工具，也會隨著發(fā)展產生更多的工具，所以只能挑選一些比較常用的貨幣政策工具拿來講一講。
首先我們把央行想象為一個大水池，各個銀行等金融機構是一個個的小水桶，水池可以為小水桶供水，而所有的貨幣政策要解決的問題就是如何將水池里的水有效而精準地供給到有需要的小水桶里。需要注意的是，大水池所放出的水最后是要連本帶利回收的，也就說這些資金都是有成本。
央行“放水”
常備借貸便利（Standing Lending Facility,SLF），因為其英文縮小與酸辣粉首字母一樣，所以也經常被戲稱為“酸辣粉”。當銀行出現(xiàn)流動性緊缺的狀況時，銀行就需要補充流動性，可以尋求銀行間的同業(yè)拆借，但更多時候需要的是求助于央行，這個時候SLF作為一種有效的貨幣政策工具就應運而生。
SLF是由銀行“主動申請”的，央行并不會主動使用該貨幣政策工具，具體操作是缺乏流動性的銀行用高等級債券等資產作為抵押物，“一對一”進行抵押貸款，這樣一來銀行的流動性得到了補充，SLF的期限一般為1~3個月，可以滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。因為SLF是一種被動（相對于央行）工具，所以使用頻次不會太多，作為常設備用工具，因此被稱為常備借貸便利。
中期借貸便利和常備借貸便利基本類似，都是商業(yè)銀行通過抵押、質押等方式向央行尋求補充流動性，不過MLF和SLF最大的區(qū)別在于期限和用途，MLF的期限一般為3個月~1年，這就意味著銀行可以握著一大筆資金在手里而不著急還錢，可以給到更多時間讓資金進行流通。
另外MLF還有一個重要的特點就是央行要求其補充的流動性要專用于“三農”和小微企業(yè)的，具有明顯的政策導向。
從政策導向層面來說，MLF能夠扶持數(shù)量眾多的小企業(yè)，激活社會經濟的毛細血管，所以央行會更加青睞于使用MLF。
正回購和逆回購屬于公開市場操作，正回購的意思是央行把有價證券“抵押”給商業(yè)銀行，向商業(yè)銀行借入一筆錢，這就意味著商業(yè)銀行被抽血了，市場的流動性下降。這個過程通常期限為7天/14天/21天/28天，到期之后央行“贖回”之前抵押給商業(yè)銀行的有價證券，這個過程就是正回購，所以總結一下，正回購是央行從商業(yè)銀行抽血，會導致市場流動性減弱，是一種緊縮型貨幣政策。
而逆回購恰恰相反，逆回購是央行向商業(yè)銀行購買有價證券，約定一定期限（7天/14天/21天/28天）后將有價證券賣給商業(yè)銀行，這樣一來，資金先從央行轉移至商業(yè)銀行，到期后又回到央行，而商業(yè)銀行則獲得了期限內該筆資金的使用權。簡單而言，逆回購就是央行釋放流動性的一種方式，是一種寬松型貨幣政策。
正逆回購
經過以上的分析，大家會發(fā)現(xiàn)，無論是MLF、SLF還是正逆回購，流動的釋放和收緊都局限于某一個方面。如果社會流動性處于全面緊縮的狀態(tài)，以上的集中工具則會有操作頻繁、力度較小等劣勢，這個時候就可能會降低存款準備金率。
降低存款準備金率
什么是存款準備金率？銀行最初的作用就是攬儲放貸，通過將社會閑散資金集中起來，將其投向有需要的用處，銀行一方面要支付存款利息，另一方面收取放貸所收取的利息，兩者的差額就是銀行最開始所賺取的收入。對于銀行來說，天然有一種無限放貸的沖動，恨不得將儲戶的100元全部放貸出去，如果銀行這樣操作會出現(xiàn)什么問題呢？第二天客戶要取錢時，銀行會沒有資金兌付，恐慌情緒會迅速蔓延，就會產生集中擠兌，這樣銀行的信用就會轟然崩塌。
上世紀四十年代末上海某銀行的擠兌狂潮
所以為了避免以上情形的出現(xiàn)，央行要求商業(yè)銀行將所收集到的資金按照一定的比例，上交到央行保管，作為臨時兌付保障，這個比例就被稱為存款準備金率。所以我們可以很容易想像到，如果出現(xiàn)了流動性緊縮的狀況，央行可以要求商業(yè)銀行上交的存款準備金減少，也就是降低存款準備金率（降準），這樣一來商業(yè)銀行的可用于貸款的流動資金就會增加。反之，如果社會經濟過熱，央行可以通過上調存款準備金率的方法降低流動性。
最后，我們無須像經濟學家一樣對每一項政策都理解其來龍去脈，但是作為高度發(fā)達商業(yè)社會中的一員，我們有必要簡單了解央行的各項常用貨幣政策工具，以形成一個對未來經濟的大概預判。
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