疫情已經(jīng)進(jìn)入攻堅(jiān)戰(zhàn)，防控取得了顯著的成效，部分城市已陸續(xù)開(kāi)始復(fù)工，但疫情嚴(yán)重的區(qū)域，病情的復(fù)雜性會(huì)導(dǎo)致抗“疫”時(shí)間進(jìn)一步延長(zhǎng)，其復(fù)工時(shí)間會(huì)較一般城市推遲，相對(duì)應(yīng)的城市購(gòu)房信心的恢復(fù)也會(huì)滯后。 這就導(dǎo)致在重災(zāi)區(qū)內(nèi)重倉(cāng)的房企會(huì)面臨一定的銷(xiāo)售和資金壓力，在重災(zāi)區(qū)內(nèi)的總土儲(chǔ)占集團(tuán)的比重雖不能完全反映企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，但一定程度上代表企業(yè)的戰(zhàn)略壓力；最關(guān)鍵的、壓力最大的來(lái)自近一年房企在重災(zāi)區(qū)內(nèi)的新增土儲(chǔ)，回款、周轉(zhuǎn)速度都將被滯后，影響企業(yè)當(dāng)前的規(guī)模增長(zhǎng)和戰(zhàn)略落地。 因此，本文將從總土儲(chǔ)、新增土儲(chǔ)和區(qū)域銷(xiāo)售三個(gè)層面來(lái)探討房企短期的壓力如何。
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因疫情的急速蔓延，房地產(chǎn)行業(yè)休眠，企業(yè)銷(xiāo)售停擺。這點(diǎn)和其他服務(wù)業(yè)，諸如餐飲、旅游面臨的困境基本相同。疊加復(fù)工延遲，更加大了企業(yè)資金壓力。尤其是疫情嚴(yán)重區(qū)域，無(wú)論市場(chǎng)信心的恢復(fù)、還是復(fù)工時(shí)間都比一般城市要長(zhǎng)，因此負(fù)面效應(yīng)也會(huì)進(jìn)一步放大。
一、房企銷(xiāo)售、在建項(xiàng)目幾乎停滯1個(gè)月
作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)最大影響來(lái)自于疫情影響下假期停工、復(fù)工推遲而導(dǎo)致的”支出仍舊、收入劇減”局面，資金鏈面臨巨大考驗(yàn)。
在疫情蔓延與防控加碼下，湖南、江西、廣東、海南，以及武漢、重慶、福州、南京、合肥、杭州在內(nèi)的60余省市再次下發(fā)通知，明確要求暫停售樓處銷(xiāo)售活動(dòng)。
過(guò)年期間房企售樓處全部暫停營(yíng)業(yè)，導(dǎo)致大部分城市返鄉(xiāng)置業(yè)潮“爽約”，銷(xiāo)售也幾乎停滯。供應(yīng)層面，據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)的84個(gè)城市中，95%的城市新增房源“零供應(yīng)”。因疫情防控措施不斷嚴(yán)厲，春節(jié)銷(xiāo)售出現(xiàn)斷崖式下跌，88個(gè)城市成交量?jī)H37萬(wàn)平方米，部分三四線城市甚至無(wú)成交。
即便房企為了減輕疫情造成的影響，紛紛開(kāi)啟了網(wǎng)上看房、網(wǎng)上售樓處等一些列新型營(yíng)銷(xiāo)手段，但效果與線下相比差距頗大。
二、重災(zāi)區(qū)“解禁”仍需時(shí)日
疫情給房企帶來(lái)的影響一方面是銷(xiāo)售銳減導(dǎo)致現(xiàn)金流壓力陡增；另一方面則是復(fù)工延遲帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于原本并不充裕的資金而言，更是雪上加霜。尤其是疫情重災(zāi)區(qū)，受到的影響更大、時(shí)間更長(zhǎng)。
隨著疫情正在逐步得到控制，越來(lái)越多的疫情相對(duì)較輕的城市已經(jīng)開(kāi)始復(fù)工。一方面多地出臺(tái)保障相關(guān)復(fù)工政策，在金融、就業(yè)、調(diào)低復(fù)工門(mén)檻等方面做出保障。另一方面，截止至3月12日，克而瑞調(diào)研的44城市中半數(shù)售樓處復(fù)工超過(guò)9成，但作為重災(zāi)區(qū)的武漢則并未復(fù)工。
從廣東、山西、貴州、云南、遼寧、甘肅等六省，分別將新冠肺炎疫情防控應(yīng)急響應(yīng)級(jí)別由重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級(jí)響應(yīng)調(diào)整為二級(jí)或三級(jí)也可以看出，疫情相對(duì)較輕、控制相對(duì)得當(dāng)區(qū)域市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始逐步放松，但疫情重災(zāi)區(qū)湖北依然防控嚴(yán)厲。
因此，對(duì)于復(fù)工最核心的兩大問(wèn)題，市場(chǎng)信心的恢復(fù)和復(fù)工時(shí)間，疫情重災(zāi)區(qū)受到的負(fù)面效應(yīng)會(huì)比一般區(qū)域更大，尤其是中心區(qū)域，疫情結(jié)束的時(shí)間、恢復(fù)的時(shí)間將更為滯后。這意味著重災(zāi)區(qū)內(nèi)總土儲(chǔ)較多、近一年新增土儲(chǔ)比例較大的房企面臨更大壓力。
三、重災(zāi)區(qū)內(nèi)七成百?gòu)?qiáng)房企受影響
疫情重災(zāi)區(qū)受影響更大一方面是市場(chǎng)低迷所致，另一方面，復(fù)工時(shí)間要跟隨疫情的有效控制來(lái)衡量，意味著在這些城市重倉(cāng)的房企，未來(lái)的供貨量將出現(xiàn)斷層，影響未來(lái)一到兩年的銷(xiāo)售回款節(jié)奏。
就疫情重災(zāi)區(qū)湖北區(qū)域企業(yè)受影響范圍來(lái)看，涉及七成百?gòu)?qiáng)房企。其中銷(xiāo)售TOP20房企全部在重災(zāi)區(qū)內(nèi)有布局，TOP50企業(yè)的入駐率已經(jīng)超過(guò)八成。而疫情最重的城市武漢，近三年，扎推進(jìn)駐的趨勢(shì)愈演愈烈，三年間已有超過(guò)40家企業(yè)新進(jìn)駐武漢，拿地規(guī)模接近2000萬(wàn)平方米，其中不乏龍頭企業(yè)房企。
作為中西部投資的要塞，房企密集進(jìn)駐湖北的同時(shí)，也加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度。但疫情的突然爆發(fā)，使得重災(zāi)區(qū)湖北房地產(chǎn)市場(chǎng)停滯2個(gè)月甚至更長(zhǎng)。因此對(duì)于近兩年大舉進(jìn)入的企業(yè)而言，短期承受壓力加大。
根據(jù)過(guò)去三年的重災(zāi)區(qū)內(nèi)企業(yè)銷(xiāo)售情況預(yù)計(jì)，若疫情導(dǎo)致市場(chǎng)停滯2個(gè)月，區(qū)域內(nèi)銷(xiāo)售前十房企銷(xiāo)售額將損失超過(guò)300億。
由于重災(zāi)區(qū)內(nèi)銷(xiāo)售被碧桂園、恒大、萬(wàn)科等龍頭房企占據(jù)半壁江山，這些企業(yè)銷(xiāo)售減少程度更大。但考慮到過(guò)去三年龍頭房企重災(zāi)區(qū)銷(xiāo)售占集團(tuán)比重不到8%，因此整體風(fēng)險(xiǎn)不大，其他大區(qū)已經(jīng)陸續(xù)復(fù)工的情況下，可以一定程度彌補(bǔ)重災(zāi)區(qū)帶來(lái)的銷(xiāo)售影響。
四、百?gòu)?qiáng)重災(zāi)區(qū)土儲(chǔ)占集團(tuán)平均比重5%
疫情重災(zāi)區(qū)總土儲(chǔ)比重及總量能一定程度反映企業(yè)當(dāng)前的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，雖然不能完全客觀反映短期的壓力，但若比重過(guò)高、總量過(guò)大，仍需要警惕潛在的經(jīng)營(yíng)壓力。
根據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)的百?gòu)?qiáng)房企總土儲(chǔ)貨值來(lái)看，疫情重災(zāi)區(qū)“地主”主要集中在規(guī)模房企之間和少數(shù)區(qū)域深耕的地方性企業(yè)。
百?gòu)?qiáng)土儲(chǔ)集中度非常高，超過(guò)5成的土儲(chǔ)貨值集中于10家房企，其中有6家來(lái)自銷(xiāo)售TOP10，碧桂園、恒大、保利土儲(chǔ)貨值均超過(guò)千億。
相對(duì)而言，規(guī)模房企早已開(kāi)啟全國(guó)化布局，且自身資金實(shí)力相對(duì)雄厚，因此整體風(fēng)險(xiǎn)不大。
從城市層面來(lái)看，典型企業(yè)的土地儲(chǔ)備分布，呈現(xiàn)極度聚焦的情況：武漢作為省會(huì)及唯一核心，聚集企業(yè)在湖北77%的土儲(chǔ)貨值。相較而言，武漢經(jīng)濟(jì)基本面、房地產(chǎn)基本面尚佳，購(gòu)房需求基數(shù)龐大，城市風(fēng)險(xiǎn)較低，土儲(chǔ)集中在武漢的房企雖然短期面臨無(wú)法復(fù)工的影響，一旦疫情過(guò)后，市場(chǎng)報(bào)復(fù)性反彈可期，從這一點(diǎn)看企業(yè)的布局風(fēng)險(xiǎn)并不大。
與總量相比，從疫情重災(zāi)區(qū)總土儲(chǔ)占集團(tuán)的比重更能反映當(dāng)前企業(yè)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)的百?gòu)?qiáng)房企土儲(chǔ)分布的情況，疫情重災(zāi)區(qū)土儲(chǔ)占集團(tuán)比重平均在5%左右，其中占比超過(guò)30% 的僅4家企業(yè)，占比超過(guò)10%企業(yè)超過(guò)7成。
因此，重災(zāi)區(qū)土儲(chǔ)占集團(tuán)的比重來(lái)看，絕大多數(shù)房企在疫情重災(zāi)區(qū)的總土儲(chǔ)處在可控的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)。
五、百?gòu)?qiáng)疫情重災(zāi)區(qū)新增土儲(chǔ)為5%
對(duì)于2019年在湖北省新增拿地的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間不能正常復(fù)工，會(huì)影響2020年的銷(xiāo)售節(jié)奏以及最終業(yè)績(jī)，也對(duì)企業(yè)資金鏈提出了更高要求。因此，通過(guò)對(duì)2019年新增拿地中位于湖北省的占比，可以看出不同企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度有所不一。
從2019年房企的新增拿地來(lái)看，50強(qiáng)房企2019年新增拿地中僅4.8%的建面和4.1%的貨值位于本次疫情嚴(yán)重的湖北，湖北省新增土儲(chǔ)的整體占比不足5%；50-100強(qiáng)房企2019年新增拿地中湖北省的占比相對(duì)較高，受到本次疫情影響會(huì)更加明顯。
整體來(lái)看百?gòu)?qiáng)房企2019年新增土儲(chǔ)中，位于湖北的土儲(chǔ)貨值占5%左右，突發(fā)疫情對(duì)百?gòu)?qiáng)企業(yè)今年在湖北的供貨、銷(xiāo)售顯然將有消極的影響，但比例不高。從全國(guó)層面來(lái)看，布局廣泛的企業(yè)仍可通過(guò)加大省外的銷(xiāo)售力度或促銷(xiāo)等方式來(lái)填補(bǔ)疫情帶來(lái)的銷(xiāo)售空檔。對(duì)大部分房企而言疫情帶來(lái)的影響是一時(shí)的且比例較低的，整體風(fēng)險(xiǎn)仍可控。
六、規(guī)模房企新增土儲(chǔ)較為分散受疫情影響小
通過(guò)各梯隊(duì)房企2019年納儲(chǔ)中湖北省的比例來(lái)看，銷(xiāo)售排名靠前的房企由于規(guī)模大、拿地分布更廣等原因，湖北省新增土儲(chǔ)的占比就更小，對(duì)湖北市場(chǎng)的依賴度也更低。
10強(qiáng)房企2019年拿地位于湖北省的比例為5.33%，風(fēng)險(xiǎn)仍在可控范圍，且10強(qiáng)房企在新增土儲(chǔ)的分布上差異較大，新增土儲(chǔ)在湖北省的比例也有明顯差距，其中融創(chuàng)相對(duì)而言壓力相對(duì)較大，主要是由于2019年融創(chuàng)在武漢拿地多達(dá)10幅，且其中不乏一些大面積用地。
龍頭房企中恒大、綠地和碧桂園2019年在湖北省的新增土儲(chǔ)建面占比不足5%，相對(duì)而言本次疫情帶來(lái)的壓力較小，同時(shí)這三個(gè)企業(yè)也是全國(guó)布局城市數(shù)量最多的三個(gè)企業(yè)，此類(lèi)全國(guó)化布局的企業(yè)在局部市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)有較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外10強(qiáng)中像世茂這樣尚未布局湖北省的企業(yè)，2019年沒(méi)有新增土儲(chǔ)位于湖北，本次疫情對(duì)其土儲(chǔ)方面的影響極低。
與之形成明顯對(duì)比的是，50-100強(qiáng)房企2019年新增拿地中有14.75%位于湖北省。一方面湖北省新增土儲(chǔ)比例較前50強(qiáng)房企的比例更高，另一方面銷(xiāo)售和企業(yè)規(guī)模也不及前50強(qiáng)，融資、回款各方面都面臨挑戰(zhàn)，在本次疫情發(fā)生的情況下可以說(shuō)“腹背受敵”，壓力較大。對(duì)于不小心“踩雷”的中小型房企而言，也許需要通過(guò)合作開(kāi)發(fā)、甚至賣(mài)地的方式來(lái)降低土儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)以及回籠現(xiàn)金。
從各梯隊(duì)的表現(xiàn)來(lái)看，顯然排名靠前的房企無(wú)論從規(guī)模、土儲(chǔ)分布還是業(yè)績(jī)上都有著較大的優(yōu)勢(shì)，這也是導(dǎo)致“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的持續(xù)循環(huán)?？傮w來(lái)說(shuō)，本次疫情對(duì)中小型企業(yè)而言更多的是考驗(yàn)，但對(duì)于龍頭房企、規(guī)模房企而言，更多的是隱藏在整體風(fēng)險(xiǎn)之下的收并購(gòu)、合作操盤(pán)機(jī)遇。
七、三類(lèi)企業(yè)短期風(fēng)險(xiǎn)需警惕
為了更客觀的體現(xiàn)房企當(dāng)前在疫情重災(zāi)區(qū)的壓力情況，我們根據(jù)新增土儲(chǔ)分布、總土儲(chǔ)比重和銷(xiāo)售占比的三個(gè)指標(biāo)得出百?gòu)?qiáng)房企重災(zāi)區(qū)“壓力指數(shù)”。
分?jǐn)?shù)越高，代表在疫情爆發(fā)期間面臨的壓力越大，需要注意和控制潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。
按銷(xiāo)售排名分梯隊(duì)來(lái)看，Top11-20、21-30兩個(gè)梯隊(duì)房企的壓力指數(shù)低于百?gòu)?qiáng)壓力指數(shù)的中位數(shù)，規(guī)模房企由于布局相對(duì)分散和廣泛，其投資戰(zhàn)略和土儲(chǔ)壓力較小。
10強(qiáng)房企平均壓力指數(shù)較高與TOP11-20和TOP21-30，主要是因?yàn)槠渲腥趧?chuàng)2019年通過(guò)收購(gòu)新增了大量武漢土儲(chǔ)，10強(qiáng)中其他企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)保持在中位數(shù)左右，而龍頭房企碧桂園、恒大的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)明顯較低，因此，整體來(lái)看10強(qiáng)房企在疫情重災(zāi)區(qū)的布局壓力并不大。
而31-50名、51-100名的房企平均壓力指數(shù)高出中位數(shù)較多，主要由于區(qū)域深耕型的布局導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中，一旦踩中本次疫情嚴(yán)重的城市，則運(yùn)營(yíng)壓力大幅上升，另一方面中下游房企一年內(nèi)拿地的總量普遍不及TOP30房企，疫區(qū)占比高的偶然性較大。
八、戰(zhàn)略聚焦的房企短期面臨一定資金壓力
具體企業(yè)來(lái)看，壓力指數(shù)最高的企業(yè)主要是疫情重災(zāi)區(qū)內(nèi)的地域性房企以及近一年在區(qū)域內(nèi)投資加碼的房企。
融創(chuàng)、當(dāng)代近一年在重災(zāi)區(qū)內(nèi)投資加碼的企業(yè)，在疫情影響下，短期項(xiàng)目變現(xiàn)能力縮減，對(duì)于高周轉(zhuǎn)的融創(chuàng)而言，雖然土儲(chǔ)和銷(xiāo)售在重災(zāi)區(qū)占比并不高，但戰(zhàn)略落地的情況將大打折扣。此外，北辰等布局壓力上風(fēng)險(xiǎn)不大，但重災(zāi)區(qū)銷(xiāo)售比重占比過(guò)高，短期會(huì)對(duì)其一季度銷(xiāo)售業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。
整體來(lái)看，壓力指數(shù)比較高的企業(yè)雖然短期存在一定的戰(zhàn)略和銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)，但布局上多數(shù)以武漢為核心，考慮到作為湖北省會(huì)，武漢的經(jīng)濟(jì)、人口等基本面尚佳，購(gòu)房需求僅被抑制尚未消失的大背景下，一旦疫情結(jié)束，市場(chǎng)熱度恢復(fù)之后，大部分房企風(fēng)險(xiǎn)會(huì)回到合理范圍。
九、疫情過(guò)后企業(yè)、城市都需要修復(fù)期
當(dāng)前市場(chǎng)和企業(yè)的銷(xiāo)售恢復(fù)主要取決于疫情持續(xù)和有效控制時(shí)長(zhǎng)。悲觀預(yù)計(jì)，若是到上半年才能得到緩解，對(duì)于部分房企來(lái)說(shuō)是致命性打擊。樂(lè)觀估計(jì)，若疫情在一季度得到有效控制，無(wú)論是城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展和房企銷(xiāo)售均可得到喘息空間。
但對(duì)于企業(yè)而言，當(dāng)下面臨的困境就是疫情的持續(xù)時(shí)間和有效控制時(shí)間，這些因素推遲了企業(yè)開(kāi)工、復(fù)工，直接影響企業(yè)銷(xiāo)售和資金鏈。疫情過(guò)后的市場(chǎng)變化，我們認(rèn)為城市市場(chǎng)恢復(fù)活力、房企運(yùn)營(yíng)步入正軌都需要一定的修復(fù)期。雖然從1月份融資來(lái)看，房企資金面較為寬松，且目前部分城市也出臺(tái)了有利于企業(yè)的土地出讓金延遲繳納等政策，但在疫情下售樓處關(guān)停、停工等會(huì)導(dǎo)致一季度銷(xiāo)售慘淡，管理費(fèi)用、利息成本的支出也會(huì)讓房企”傷元?dú)狻啊?/span>因此，若疫情警報(bào)早日解除，房企也需要一段”修復(fù)和喘氣期”。城市角度來(lái)看，由于疫情重災(zāi)區(qū)采取的行政措施十分嚴(yán)苛，不乏封城、戰(zhàn)時(shí)管制等手段，因此地方經(jīng)濟(jì)、財(cái)政壓力巨大，也意味著需要一段觸底回升的期間。
在這樣一段修復(fù)期當(dāng)中，對(duì)于房企而言應(yīng)注意三個(gè)方面的準(zhǔn)備和工作的前置。
第一，在城市戰(zhàn)略選擇上，警惕疫情重災(zāi)區(qū)三四線潛在風(fēng)險(xiǎn)。尤其是棚改退坡后之后，需求被提前透支、購(gòu)買(mǎi)力不足以及庫(kù)存較大的城市。
第二，在疫情逐步得到控制的過(guò)程中，企業(yè)各方面的準(zhǔn)備工作需要前置，尤其復(fù)工前的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。一旦疫情早日得到有效控制，投資可以先行，畢竟上半年拿到的地還是有可能在年內(nèi)上市，對(duì)業(yè)績(jī)形成一定支撐。
第三，重視品牌營(yíng)銷(xiāo)，線上跟線下的營(yíng)銷(xiāo)相結(jié)合，以達(dá)到蓄客和定位目標(biāo)客戶的目的。在疫情重災(zāi)區(qū)中，市場(chǎng)信心的恢復(fù)至關(guān)重要。
十、重災(zāi)區(qū)周邊二線及武漢仍具投資價(jià)值
全國(guó)層面來(lái)看，即便疫情突發(fā)性打亂了房企原有的投資節(jié)奏和城市調(diào)整的周期節(jié)奏，但對(duì)于企業(yè)而言，我們認(rèn)為全年都是土地投資的窗口期，二季度會(huì)迎來(lái)一波土地市場(chǎng)小陽(yáng)春，但不會(huì)出現(xiàn)2019年3、4、5月那樣的瘋狂。對(duì)于疫情重災(zāi)區(qū)的房企投資而言，五、六月份同樣是一個(gè)補(bǔ)倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。
一方面是經(jīng)過(guò)疫情之后，地方財(cái)政壓力會(huì)凸顯，土地出讓的節(jié)奏會(huì)加快，不乏優(yōu)質(zhì)地塊推出吸引市場(chǎng)熱度。另一方面，疫情過(guò)后房企的資金面會(huì)有一定損傷，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度會(huì)大打折扣，底價(jià)為主的市場(chǎng)中不乏抄底的好時(shí)機(jī)。
當(dāng)然首先還是要避免在三四線城市過(guò)多囤地，尤其是郊區(qū)、郊縣市場(chǎng)。一方面從目前布局來(lái)看，疫情重災(zāi)區(qū)三四線主要被碧桂園、恒大以及綠地等航母級(jí)企業(yè)所占據(jù)，和這些企業(yè)去搶市場(chǎng)，難度頗大；另一方面三四線庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力透支的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。
總的來(lái)說(shuō)，對(duì)待疫情重災(zāi)區(qū)的投資，需要更聚焦和收斂。
第一是通過(guò)收并購(gòu)、合作開(kāi)發(fā)緩解供貨壓力。此次疫情對(duì)部分高周轉(zhuǎn)、深耕單一區(qū)域的小房企影響較大，高杠桿高負(fù)債會(huì)導(dǎo)致部分房企因資金鏈而破產(chǎn)，對(duì)于資金實(shí)力雄厚的房企而言，“大魚(yú)吃小魚(yú)，大魚(yú)吃大魚(yú)”不僅能夠增加自身的土儲(chǔ)儲(chǔ)備，也能通過(guò)收并購(gòu)獲得大量的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和價(jià)格便宜的優(yōu)質(zhì)地塊，尤其是那些能夠快速變現(xiàn)的項(xiàng)目，可以有效緩解當(dāng)前供貨不足的局面。當(dāng)然，合作開(kāi)發(fā)也是應(yīng)對(duì)當(dāng)前特殊時(shí)期的手段之一。
第二是重新審視城市發(fā)展周期，疫情或?qū)⒓涌煺{(diào)市場(chǎng)調(diào)整期結(jié)束，聚焦關(guān)注二線城市，尤其是中西部二線，以及城市圈紅利下基本面良好有產(chǎn)業(yè)、人口支撐的三四線。疫情導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)濟(jì)壓力較大，從目前一些政策來(lái)看，未來(lái)迫于種種壓力，房地產(chǎn)政策環(huán)境會(huì)有所“放松”，也會(huì)導(dǎo)致部分城市調(diào)整周期加速結(jié)束，不排除利好房地產(chǎn)市場(chǎng)政策出臺(tái)。相較之下二線城市的抗跌性和良好的購(gòu)買(mǎi)力給房?jī)r(jià)提供支撐。尤其是中西部的二線，武漢，鄭州、長(zhǎng)沙、成都、重慶可重點(diǎn)關(guān)注。
值得注意的是，對(duì)于武漢的投資，我們認(rèn)為雖然武漢受到的影響程度是其他城市的很多倍，但武漢疫情的嚴(yán)重程度不等于武漢地產(chǎn)行業(yè)受到的影響程度。首先武漢城市基本面沒(méi)有發(fā)生重大改變，長(zhǎng)久后會(huì)恢復(fù)，其次，疫情后一定會(huì)加大政策支持，彌補(bǔ)損失。再次，疫情對(duì)于武漢地產(chǎn)的銷(xiāo)售造成了影響，但卻給投資拿地帶來(lái)了機(jī)遇。
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