導(dǎo)讀：近日，四家社交電商上市公司中國(guó)有贊（08083.HK）、蘑菇街（MOGU.US）、云集（YJ.US）、如涵（RUHN.US）相繼發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社從營(yíng)收、凈利潤(rùn)、GMV、用戶數(shù)、總資產(chǎn)五大指標(biāo)對(duì)上述四家社交電商平臺(tái)的三季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行分析解讀。
社交電商的火爆讓人始料未及，有拼多多快速崛起，也有阿里、京東、蘇寧紛紛布局，還有更多新玩家持續(xù)加入。尤其12月9日，“淘集集”宣布并購(gòu)重組失敗，進(jìn)入破產(chǎn)清算流程，一時(shí)間社交電商又到了“風(fēng)口浪尖”。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)紅利逐漸退去，找到適合的發(fā)展模式，提升造血能力，才是它們獲得生存與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵所在。
營(yíng)收：如涵平臺(tái)業(yè)務(wù)帶增長(zhǎng) 蘑菇街結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型現(xiàn)下降
三季度，從營(yíng)收指標(biāo)上看，中國(guó)有贊2.92億元，同比增長(zhǎng)54.2%；如涵2.73億元，同比增長(zhǎng)15%；蘑菇街1.98億元，同比下降15.26%；云集27.73億元，同比下降10.08%。
從數(shù)據(jù)上看，云集規(guī)模排名第一，遠(yuǎn)超中國(guó)有贊、如涵和蘑菇街；中國(guó)有贊營(yíng)收增速最快，其次為如涵，蘑菇街和云集均處于下滑狀態(tài)。
中國(guó)有贊營(yíng)收規(guī)模上升明顯，財(cái)報(bào)顯示第三季度商家服務(wù)收入同比增長(zhǎng)58.52%，第三方支付服務(wù)收入同比增加142.95%。受益于直播電商的崛起及發(fā)展，付費(fèi)商家不斷增加，增值服務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
如涵控股第三季度營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，平臺(tái)模式下服務(wù)收入同比增長(zhǎng)85%，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/span>自營(yíng)業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向平臺(tái)模式后，隨著網(wǎng)紅數(shù)量及業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，總體營(yíng)收規(guī)模也隨之增長(zhǎng)。
云集第三季度營(yíng)收有小幅下降，主要是會(huì)員服務(wù)業(yè)務(wù)和市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入增幅小于占比接近九成的商品銷售業(yè)務(wù)收入的14%降幅所致。
蘑菇街第三季度營(yíng)收下滑，其中傭金收入占比51.19%，同比增長(zhǎng)3.3%；營(yíng)銷服務(wù)收入占比下降至31.9%。公司稱重組商城業(yè)務(wù)以聚焦直播業(yè)務(wù)，商家結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，在營(yíng)銷方面支出減少致營(yíng)銷收入下降，傭金收入占比上升。
凈利潤(rùn)：中國(guó)有贊多虧損減少 蘑菇街業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型利潤(rùn)墊底
三季度，從凈利潤(rùn)指標(biāo)上看，如涵-0.501億元，同比下降211.28%；云集-0.51億元，同比增長(zhǎng)8.53%；中國(guó)有贊-0.93億元，同比增長(zhǎng)60.5%；蘑菇街-3.27億元，同比下降80.75%。
如涵控股的盈利狀況正在持續(xù)改善，前兩個(gè)季度均處于虧損，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，第三季度調(diào)整后的歸母凈利潤(rùn)為248萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。如涵控股第三季度的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用同比增長(zhǎng)81%。前三個(gè)季度公司的凈虧損持續(xù)同比大幅縮窄，未來(lái)或?qū)⒊掷m(xù)盈利。
非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，云集調(diào)整后的凈虧損為人民幣2490萬(wàn)元。2019年第三季度云集的虧損有所收窄，隨著商城業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大及物流效率的提升，云集有效降低了運(yùn)營(yíng)成本，其中履約費(fèi)用降幅明顯。
中國(guó)有贊第三季度虧損大幅收窄，商家服務(wù)收入的增長(zhǎng)帶動(dòng)毛利增加，毛利率達(dá)41%。中國(guó)有贊與快手直播平臺(tái)合作，帶來(lái)訂單量的增長(zhǎng)，多元的銷售模式帶來(lái)更多流量，提高付費(fèi)客戶量。
蘑菇街第三季度凈虧損同比擴(kuò)大明顯，且是上市以來(lái)單季度最大虧損。在各大電商平臺(tái)直播業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)下，蘑菇街聚焦直播業(yè)務(wù)暫未改善虧損情況，隨著短視頻直播行業(yè)市場(chǎng)正在不斷的擴(kuò)張，在通過(guò)直播反賦能后，未來(lái)或?qū)⒂瓉?lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
GMV : 中國(guó)有贊總量增速雙第一 如涵基數(shù)較小穩(wěn)增長(zhǎng)
三季度，從GMV指標(biāo)上看，中國(guó)有贊為160億元，同比增長(zhǎng)83%；云集為92億元，同比增長(zhǎng)69.8%；蘑菇街為41.67億元，同比增長(zhǎng)8.1%；如涵為9.24億元，同比增長(zhǎng)32%。
從數(shù)據(jù)上看，中國(guó)有贊規(guī)模和增速均排在前列，云集指標(biāo)排名第二，如涵基數(shù)較小仍穩(wěn)步增長(zhǎng)，蘑菇街增速墊底。
中國(guó)有贊2019年的成交額呈加速增長(zhǎng)趨勢(shì)，前三季度達(dá)380億元，這主要得益于中國(guó)有贊集團(tuán)帶來(lái)的商家服務(wù)的協(xié)同效應(yīng)帶來(lái)了更多新客戶和交易，及戰(zhàn)略性減少原第三方支付服務(wù)的推廣。
云集第三季度GMV增速?gòu)?qiáng)勁，主要是由于今年一季度推出的商城業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
第三季度蘑菇街GMV同比增長(zhǎng)，其中，直播業(yè)務(wù)GMV達(dá)16.29億元，同比增長(zhǎng)115.2%。雖然GMV有小幅增長(zhǎng)，但營(yíng)收和利潤(rùn)創(chuàng)上市以來(lái)新低，縱然直播業(yè)務(wù)暫未使其扭虧為盈，公司面對(duì)直播業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)仍將押注直播業(yè)務(wù)，未來(lái)傭金收入或?qū)⑼苿?dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)。
如涵第三季度網(wǎng)紅人數(shù)和品牌數(shù)量的增加，粉絲人數(shù)隨之增加，網(wǎng)紅直播帶貨帶動(dòng)GMV的增長(zhǎng)。
用戶數(shù)：云集會(huì)員數(shù)穩(wěn)定增長(zhǎng) 蘑菇街活躍用戶量減少
三季度，云集的會(huì)員數(shù)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，會(huì)員數(shù)從第二季度的1077萬(wàn)增至1230萬(wàn)，增長(zhǎng)14.2%；在過(guò)去的12個(gè)月中，交易會(huì)員從420萬(wàn)增至940萬(wàn)，同比增長(zhǎng)122.7%。隨著會(huì)員基數(shù)的不斷增長(zhǎng)，云集的會(huì)員計(jì)劃收入也從2018年同期的人民幣1.778億元增至2.067億元，增幅達(dá)到了16.3%。隨著商城業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，公司與更多知名品牌合作，提高產(chǎn)品質(zhì)量，持續(xù)升級(jí)供應(yīng)鏈，同時(shí)提高運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)履約能力，優(yōu)化消費(fèi)體驗(yàn)，帶來(lái)會(huì)員數(shù)的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
蘑菇街第三季度平臺(tái)直播業(yè)務(wù)MAU（平均移動(dòng)月活躍用戶）同比實(shí)現(xiàn)了76.2%的增長(zhǎng)；累計(jì)12個(gè)月內(nèi)，蘑菇街的活躍買家數(shù)量為2880萬(wàn)，同比下降12.3%；而公司稱截至第二季度活躍買家數(shù)量為3270萬(wàn)，說(shuō)明蘑菇街用戶數(shù)量減少了接近400萬(wàn)。蘑菇街調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，將直播作為主力，目前其直播業(yè)務(wù)處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)，給第三季度的虧損加了把力，資金也出現(xiàn)短缺，短期看來(lái)直播業(yè)務(wù)不能為其造血；公司表示看好直播電商的未來(lái)發(fā)展，能否利用直播電商業(yè)務(wù)逆襲值得期待。
總資產(chǎn)：如涵基數(shù)較小增速明顯 蘑菇街云集規(guī)模雙雙下滑
在總資產(chǎn)上，2019第三季度，如涵14.26億元，比上年末增長(zhǎng)106.97%；蘑菇街42.91億元，比上年末下降9.89%；云集35.65億元，比上年末下降9.03%。
從數(shù)據(jù)上看，蘑菇街規(guī)模最大，其次為云集，如涵末位；如涵基數(shù)較小增速?gòu)?qiáng)勁，蘑菇街和云集均處于資產(chǎn)下滑狀態(tài)。
資產(chǎn)規(guī)模是公司收入來(lái)源的重要體現(xiàn)，同時(shí)也是償還債務(wù)的保障；總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是衡量公司發(fā)展性和成長(zhǎng)性的重要指標(biāo)。第三季度，如涵的營(yíng)收同比增長(zhǎng)，蘑菇街和云集營(yíng)收下滑，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模有同步變化。
如涵第三季度營(yíng)收和毛利率同比增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流良好，說(shuō)明其運(yùn)營(yíng)狀況有所改善，正向好的趨勢(shì)發(fā)展。在平臺(tái)模式和自營(yíng)模式并存的運(yùn)營(yíng)方式下，隨著網(wǎng)紅變現(xiàn)能力的提升和變現(xiàn)渠道的拓寬，公司預(yù)計(jì)整體業(yè)務(wù)尤其是平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)會(huì)維持增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
直播電商在轉(zhuǎn)化效率、獲取流量上具有優(yōu)勢(shì)，蘑菇街處于直播電商的“風(fēng)口”，加上5G的到來(lái)，蘑菇街預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
云集第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)阻力，會(huì)員數(shù)增速放緩，而GMV保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，2019年10月推出“超品計(jì)劃”，對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)，同時(shí)逐步優(yōu)化運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化成本控制，提高盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率，未來(lái)有望推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。
對(duì)于四家發(fā)布的2019年第三季度財(cái)報(bào)，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青總結(jié)以下觀點(diǎn)：
1、直播業(yè)務(wù)帶來(lái)用戶流量的增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)平臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，影響社交電商的未來(lái)發(fā)展。
2、中國(guó)有贊第三季度GMV呈加速增長(zhǎng)趨勢(shì)，受益于直播電商的快速發(fā)展，營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，虧損大幅收窄，未來(lái)有望繼續(xù)借助直播電商的風(fēng)頭提高用戶粘性及付費(fèi)用戶量，推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
3、如涵第三季度營(yíng)收增長(zhǎng)，非通用準(zhǔn)則下扭虧為盈；將業(yè)務(wù)中心轉(zhuǎn)向平臺(tái)模式后，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，已成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?br>
4、云集增長(zhǎng)乏力，第三季度營(yíng)收小幅下滑，虧損收窄；得益于新推出的商城業(yè)務(wù)GMV大幅增長(zhǎng)；通過(guò)與新興品牌合作，開發(fā)高質(zhì)量產(chǎn)品及擴(kuò)充品類，增強(qiáng)供應(yīng)鏈的多樣性，未來(lái)有望推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)盈利。
5、蘑菇街第三季度GMV小幅增長(zhǎng)，直播業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，營(yíng)收利潤(rùn)均有下滑；對(duì)直播業(yè)務(wù)的聚焦轉(zhuǎn)型公司表示樂觀，未來(lái)有望繼續(xù)直播業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)帶動(dòng)總體業(yè)績(jī)。
6、新消費(fèi)人群的出現(xiàn)帶動(dòng)直播消費(fèi)的發(fā)展，短視頻、直播、內(nèi)容種草，推動(dòng)場(chǎng)景消費(fèi)，助力社交電商。
本站僅提供存儲(chǔ)服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請(qǐng)
點(diǎn)擊舉報(bào)。
