澳元和加元有許多相似之處，最根本的就是它們都是以商品尤其是以基礎(chǔ)原材料出口為導(dǎo)向的開放經(jīng)濟(jì)體。加上紐元，這三種貨幣習(xí)慣地被稱為“商品貨幣”。
澳大利亞是英聯(lián)邦的成員，它是一個實行聯(lián)邦制的民主國家。名義上，它和加拿大一樣，國家最高權(quán)力是由英國伊麗莎白女皇授予的。澳大利亞議會按照憲法成立，由參議院（76位參議院，每屆任期6年）和眾議院（150名民選議員）組成。議會選舉一般3年舉行一次，屆時重選一半的參議員與所有的眾議員。
三大因素決定澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長：商品價格上漲帶來的出口穩(wěn)定增長、外部需求持續(xù)增加帶來商業(yè)投資的強(qiáng)勁和廣泛有效的國內(nèi)改革。
首先，澳大利亞是一個資源大國，經(jīng)濟(jì)特點明顯。澳大利亞與加拿大、新西蘭非常相似，即經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對較小、開放程度高，并且這3個國家都主要靠出口拉動經(jīng)濟(jì)。澳大利亞主要以出口礦產(chǎn)品和貴金屬與其他金屬原材料等初級產(chǎn)品為主，因此這種出口結(jié)構(gòu)更接近新興市場國家的出口結(jié)構(gòu)。
澳大利亞經(jīng)濟(jì)有兩大支柱：一是房地產(chǎn)，二是原材料出口。尤其是中國的需求推動了商品價格諸如鐵礦石，煤炭等原材料價格的大幅上漲。初級產(chǎn)品行業(yè)利潤的大幅增長同時帶來了股票市場的繁榮。
澳大利亞的經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯然與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是密不可分的。中國經(jīng)濟(jì)的崛起、東南亞各國的普遍增長以及日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來的外部需求對澳大利亞經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張起了決定的作用。2008年起，中國超過日本，成為澳大利亞第一大貿(mào)易伙伴。2000-2005年間，中國從澳大利亞進(jìn)口平均每年增長22.5%，澳大利亞對中國的服務(wù)類出口業(yè)每年大幅增加，2000-2005年間每年增幅為28%。在澳大利亞的出口中，中國、日本、韓國、印度分別排名前四名，四者的進(jìn)口總額占澳大利亞全部出口總額的近60%，而歐盟占12.4%美國僅占6.2%。進(jìn)口方面是同樣情況，中國、日本和泰國對澳大利亞出口占澳大利亞總額的36%；而歐盟占;20.7,美國占12.2%。這說明，澳大利亞的經(jīng)濟(jì)高度依賴亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長。
澳大利亞貨幣政策
現(xiàn)在的澳大利亞中央銀行，即澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行（RBA），是基于1959年的（儲備銀行法）組建的，其前身就是聯(lián)邦銀行。澳大利亞的金融系統(tǒng)就分成兩個獨立的部分，一是只監(jiān)管宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和制定貨幣政策的澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行，即中央銀行；另一個是監(jiān)管整個金融業(yè)活動的支付系統(tǒng)管理署。
澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行成立之初，《儲備銀行法》給它規(guī)定的是多重目標(biāo)制，1993年，價格穩(wěn)定作為首要目標(biāo)被儲備銀行提了出來，12個月內(nèi)平均通貨膨脹確定為2%-3%之間。1996年澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行與澳大利亞財政部共同簽署發(fā)表了《貨幣政策運(yùn)作聲明》，該聲明主要是明確澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行與澳大利亞財政部的關(guān)系——明確聯(lián)邦儲備銀行的獨立性，并且進(jìn)一步明確聯(lián)邦儲備銀行已經(jīng)執(zhí)行的通貨膨脹目標(biāo)值是雙方的共同目標(biāo)。
作為中央銀行，澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行的主要政策工具是短期利率，即銀行間市場的隔夜利率，稱為“現(xiàn)金利率”澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行的國內(nèi)市場部負(fù)責(zé)通過向市場注入資金和抽取資金，來使隔夜拆借利率盡可能的接近聯(lián)邦儲備銀行的目標(biāo)利率。澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行公開市場操作的主要工具是回購協(xié)議，即通過與國內(nèi)做市商買賣以澳元作價國債來調(diào)控市場的資金存量。
澳大利亞匯率政策
19883年，澳大利亞開始實行浮動匯率制。浮動匯率制對經(jīng)濟(jì)帶來的積極影響，為通貨膨脹始終停留在貨幣政策允許的范圍內(nèi)做出貢獻(xiàn)。但是澳大利亞儲備銀行在進(jìn)行中期預(yù)期時，仍然重視匯率波動對通脹的影響，即澳大利亞過度貶值會對通貨膨脹造成向上的壓力。澳大利亞儲備銀行認(rèn)為，當(dāng)市場無效時干預(yù)是有用的，市場過度波動有害于市場的正常運(yùn)行，甚至造成市場混亂。因此，只要澳元的波動無法用經(jīng)濟(jì)基本面來解釋，就應(yīng)該出手干預(yù)。
總結(jié)
哪里的市場存在流動性泡沫，哪里的資產(chǎn)價格就會受到哄抬而上漲，強(qiáng)勁的資本流入必然帶來澳大倆股票的大幅上漲和澳元的強(qiáng)勁升值。
蘋果樹不會漲到天上去——全球商品價格的高漲不會永久持續(xù)下去，它與全球宏觀經(jīng)濟(jì)周期同步。因此經(jīng)濟(jì)周期的循環(huán)變化，不僅決定澳元升值，還由此引發(fā)套利交易的大規(guī)模平倉。只要全球商品價格下跌與投機(jī)套利頭寸大規(guī)模平倉，便是澳元從高處快速回落之時。
中國和日本的經(jīng)濟(jì)增長及由此產(chǎn)生的對澳大利亞初級產(chǎn)品的需求，對澳大利亞匯率產(chǎn)生重大影響。
澳元匯率取決于全球商品價格的上漲與否，而商品價格又很大程度上取決于亞洲各國對初級產(chǎn)品的需求增長。澳大利亞對外貿(mào)易的增長與否以及商品的價格上漲和下跌，是影響澳元匯率走勢的決定性因素。
每當(dāng)澳元的短期利率高于美元的短期利率，澳元就出現(xiàn)升值，投資者與其持有澳元會有更高的投資收益。資金自由流動對規(guī)模較小的經(jīng)濟(jì)體來說往往成為短期內(nèi)決定資產(chǎn)價格的決定性因素，澳大利亞也不例外。
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