這次我們來聊聊黃金，近日，由于美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)靚眼，超市場預期，黃金下跌。很多國人入市“抄底”，大家知道為什么央視財經(jīng)要打引號嗎？其實他們也覺得這抄底肯定要抄在半山腰上，黃金要想有大行情，至少必須具備兩大條件：1、美元指數(shù)下跌趨勢中 2、全球局勢緊張（戰(zhàn)爭等），嚴格來說2可能也會導致1的發(fā)生，這里的美元指數(shù)大家可以簡單地看成衡量美國的貨幣-美元的強弱程度，如果市場預期美元未來會貶值，美元指數(shù)就會下跌。而美元是否會貶值取決于美國的經(jīng)濟形勢，如果美國的經(jīng)濟形勢相對于其他經(jīng)濟體特別是歐盟、英國、日本、加拿大、澳大利亞、中國等這些主流貨幣區(qū)要差時，美元就會下跌。注意下這里的相對于，因為貨幣本身就是相對概念的一個產(chǎn)物。講到這里，估計大家也發(fā)現(xiàn)問題了，雖然美國疫情比較嚴重，但從非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來看美國經(jīng)濟形勢不比其他經(jīng)濟體差，甚至還可能好一點，因為美國底子好，其他主流經(jīng)濟體情況甚至比美國要爛。
央行政策對貨幣走向也至關重要，我們都知道全球央行必看美聯(lián)儲，美聯(lián)儲有兩大法定政策目標:① 促進就業(yè)最大化;② 保持物價穩(wěn)定,即通貨膨脹率維持在2%左右的水平。近日根據(jù)美國勞工部當?shù)貢r間周五發(fā)布的最新報告，7月新增非農(nóng)就業(yè)超預期，工資增長及復蘇期間經(jīng)濟活動和消費者流動性同步改善。失業(yè)率也降至 2020 年 3 月以來的最低水平，改善幅度超過預期。以下是報告中的主要指標：
非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變化：新增943,000， 預期增加865,000， 6 月份修正后的非農(nóng)就業(yè)上調(diào)至938,000；
失業(yè)率：下降至5.4%， 預期 5.7%，6月失業(yè)率修正為5.9% ；
平均時薪：環(huán)比上漲0.4%，預期為 0.3%，6 月份修正后為 0.4%；
平均時薪：同比上漲4.0%，預期為 3.9%，6 月份修正后為 3.7% 。
另外，根據(jù)美國商務部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月的PCE物價指數(shù)同比上漲4.0%，核心PCE物價指數(shù)同比上升3.5%，創(chuàng)1991年7月以來的新高。核心PCE物價指數(shù)也是美聯(lián)儲最青睞的通脹指標。
目前，美國面臨十多年來最大的通脹壓力，與此同時就業(yè)情況良好，那美聯(lián)儲下一步可能稍微忽略下就業(yè)情況，集中大部分精力放在抗通脹上，通常手段就是加息，一但加息美元指數(shù)就會走強，因為美元變貴了，這時黃金就會下跌，因為美元是黃金的計價貨幣；同樣也可以這樣理解：存美元有利息收入，而持有黃金甚至還有利息支出，所以在美元有升值空間時黃金通常會下跌，因為市場會拋出黃金買入美元吃利息（可以簡單這么理解）。
關于第2點，大家都知道亂世買黃金，因為避險需求，現(xiàn)在局勢雖然因為疫情有些動蕩，還不至于發(fā)生大規(guī)模戰(zhàn)爭，還有別忘了美元因為其背后美國的經(jīng)濟實力和軍事實力（后面可能它會慢慢過氣，但目前還很強），和黃金一樣是避險資產(chǎn)，當除美國之外的國家出現(xiàn)動亂時，資金出于避險的需要流向黃金的同時也一定流向美元和美元資產(chǎn)，在美元上漲的同時以美元計價的黃金的漲幅就被限制住了，也不如持有美元及其資產(chǎn)。什么時候持有黃金，很簡單，反過來想就可以，比如美國也遭受動亂的影響時，同時美元處于降息（美元變便宜）周期時。大家復盤下黃金走勢，最凌厲的就是911時期，那時美國還在因為次貸危機處于降息中，黃金就一直在漲，又加上911引發(fā)的國土安全問題，資金大量出逃美國，兩大反向條件完美吻合，黃金豈有不漲的道理。而現(xiàn)在兩大條件都不具備，黃金大漲不可能，大概率會因為美國后續(xù)加息而下跌，個人愚見，僅供參考！
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