作者\(yùn)賈礫
信貸人員在工作中經(jīng)常會(huì)碰到測(cè)算流動(dòng)資產(chǎn)貸款需求的問(wèn)題。銀監(jiān)會(huì)提供的測(cè)算公式如下:
營(yíng)運(yùn)資金量＝上年度銷(xiāo)售收入×（1－上年度銷(xiāo)售利潤(rùn)率）×（1＋預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入年增長(zhǎng)率）/營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)
其中：營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)＝360/(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＋預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))
新增流動(dòng)資金貸款額度=營(yíng)運(yùn)資金量－借款人自有資金－現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款－其他渠道提供的營(yíng)運(yùn)資金
上述公式并不復(fù)雜,但現(xiàn)實(shí)中,由于種種原因,出現(xiàn)了很多奇葩的測(cè)算案例：
案例一：負(fù)負(fù)得正
借款人報(bào)表中存貨和應(yīng)收賬款的金額較低，而應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款的金額較高，前后之差為負(fù)值,這樣,計(jì)算出的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)為負(fù)，營(yíng)運(yùn)資金量為-2000萬(wàn)元。但業(yè)務(wù)部門(mén)表示借款人需投入約4億元支持子公司的項(xiàng)目建設(shè)，所以公式中其他渠道提供的營(yíng)運(yùn)資金為-40000萬(wàn)元，得出新增流動(dòng)資金貸款需求為-2000萬(wàn)元-（-40000萬(wàn)元）=38000萬(wàn)元。
其他渠道提供的營(yíng)運(yùn)資金是指借款人通過(guò)其他融資方式（如發(fā)行債券、股東借款、融資租賃等）獲得的用于日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的資金，屬扣除項(xiàng)，最低值為0。如果取負(fù)值，則意味著其他方面的支出將占用企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金。借款人其他方面（如對(duì)外投資、項(xiàng)目建設(shè)）存在資金缺口，不能用流動(dòng)資金貸款彌補(bǔ)，否則屬貸款挪用，違反貸款用途的要求。
還有一種“負(fù)負(fù)得正”的情形：借款人短貸長(zhǎng)用，流動(dòng)資產(chǎn)遠(yuǎn)低于流動(dòng)負(fù)債，按照“自有資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債”的公式計(jì)算出自有資金為負(fù)，然后“營(yíng)運(yùn)資金量－借款人自有資金”，負(fù)負(fù)得正，就得出一個(gè)較大的數(shù)字，再套入“新增流動(dòng)資金貸款額度=營(yíng)運(yùn)資金量－借款人自有資金－現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款－其他渠道提供的營(yíng)運(yùn)資金”，得出新增流動(dòng)資金貸款需求。而從測(cè)算流貸需求的本質(zhì)上講，如果借款人沒(méi)有能夠投入流動(dòng)資金的自有資金，則此處的自有資金取值應(yīng)該為0，不應(yīng)取負(fù)值，否則同樣屬于利用流動(dòng)資金貸款彌補(bǔ)其他用途的資金缺口。
案例二：營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)小于1
營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)的計(jì)算公式為：360/(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＋預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))
有的項(xiàng)目在測(cè)算中，應(yīng)收賬款和存貨金額畸高，應(yīng)收賬款接近甚至超過(guò)全年銷(xiāo)售收入，存貨遠(yuǎn)高于全年成本，得出營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)小于1，再套入“營(yíng)運(yùn)資金量＝預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入×（1－銷(xiāo)售利潤(rùn)率）/營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)，由此得出營(yíng)運(yùn)資金量是全年銷(xiāo)售收入的數(shù)倍，再得出需新增流動(dòng)資金貸款的結(jié)論。
這種測(cè)算反映出該企業(yè)的大量資金被應(yīng)收帳款和存貨占用，原因可能是：（1）企業(yè)實(shí)際情況如此；（2）企業(yè)并非制造業(yè)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)特殊，高應(yīng)收賬款和存貨也不會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)，或高額應(yīng)收賬款和存貨僅是年末時(shí)點(diǎn)數(shù)，與全年均值差別較大；（3）分行為保證測(cè)算出的營(yíng)運(yùn)資金量能夠覆蓋我行擬提供的貸款金額，不合理地調(diào)高了應(yīng)收賬款和存貨。如是第一種情況，我們應(yīng)考慮的就不再是需求測(cè)算，而是為該企業(yè)提供授信是否合理的問(wèn)題；如是后兩種情況，則涉及如何合理測(cè)算貸款需求。
其實(shí)，銀監(jiān)會(huì)的流動(dòng)資金貸款管理辦法希望通過(guò)對(duì)流動(dòng)資金貸款的合理測(cè)算，做到既滿足企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)對(duì)流動(dòng)資金貸款的需求，同時(shí)又防止因超過(guò)實(shí)際需求發(fā)放貸款而導(dǎo)致的貸款挪用。辦法的核心在于“合理測(cè)算需求，防止超額授信”，絕非為測(cè)算而測(cè)算。罔顧企業(yè)實(shí)際情況，機(jī)械套用公式屬于“不合理測(cè)算”；罔顧正常商業(yè)邏輯，過(guò)分調(diào)低企業(yè)周轉(zhuǎn)率也屬于“不合理測(cè)算”；罔顧貸款用途，以企業(yè)其他用途缺乏資金為由申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款更屬于“不合理測(cè)算”。
有人可能會(huì)說(shuō)，監(jiān)管部門(mén)未免管得太細(xì)。不過(guò)，我們也要看到現(xiàn)實(shí)中大量存在的超額融資現(xiàn)象，有的風(fēng)險(xiǎn)就由超額融資誘發(fā)。
如何合理測(cè)算流動(dòng)資金貸款需求？如何在防范超額融資和挪用貸款的前提下，又合理地考慮企業(yè)的新增需求呢？筆者建議關(guān)注以下幾點(diǎn)：
1、考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的變動(dòng)。測(cè)算公式中各項(xiàng)參數(shù)的取值不宜完全采用前一年度的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，企業(yè)在未來(lái)一年的周轉(zhuǎn)情況不可能與上年完全一致，經(jīng)營(yíng)策略、業(yè)務(wù)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、管理水平的變化都會(huì)改變周轉(zhuǎn)率。宜根據(jù)借款人報(bào)表記載的周轉(zhuǎn)特點(diǎn)加上對(duì)未來(lái)發(fā)展的合理預(yù)測(cè)，適當(dāng)調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，必要時(shí)還要考慮一定的保險(xiǎn)系數(shù)。比如，未來(lái)一年企業(yè)將擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模，同時(shí)延長(zhǎng)下游客戶的付款期限；或者企業(yè)的采購(gòu)渠道將改變，上游客戶在原料價(jià)格上給予一定優(yōu)惠但要求提高預(yù)付款比例等。
2、合理確定各項(xiàng)均值。測(cè)算周轉(zhuǎn)率的第一步是確定應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款、預(yù)收賬款和存貨的平均余額，一般取上年報(bào)表年初年末的平均值，但有時(shí)兩頭時(shí)點(diǎn)余額無(wú)法反映全年情況，可取企業(yè)每季度或每月的平均值，同時(shí)考慮企業(yè)未來(lái)一年的變化。但如進(jìn)行調(diào)整需說(shuō)明原因，比如集團(tuán)母公司對(duì)借款人年末應(yīng)收款和預(yù)付款考核嚴(yán)格，所以借款人在年末會(huì)不正常地壓降這兩項(xiàng)余額，年末值無(wú)法代表企業(yè)實(shí)際情況。
3、考慮票據(jù)的因素。企業(yè)的應(yīng)收款還包括票據(jù)化了的應(yīng)收票據(jù)，所以應(yīng)收賬款金額可以增加應(yīng)收票據(jù)，但同時(shí)應(yīng)付賬款中也應(yīng)增加應(yīng)付票據(jù)。
4、扣除非營(yíng)運(yùn)資金。如企業(yè)正在進(jìn)行固定資產(chǎn)建設(shè)，應(yīng)付賬款可能包括應(yīng)付的設(shè)備購(gòu)置款、工程款等用于固定資產(chǎn)建設(shè)的款項(xiàng)，預(yù)付賬款中也會(huì)包括預(yù)付的設(shè)備購(gòu)置款、工程款等，這些非日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的資金應(yīng)予扣除。
5、考慮不同行業(yè)或企業(yè)的特殊性。由于行業(yè)運(yùn)行特征、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)格不同，會(huì)呈現(xiàn)出不同特點(diǎn)的貸款需求，建議根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)差異性地估算。例如某些行業(yè)（如制糖行業(yè)）的原料采購(gòu)具有較強(qiáng)的季節(jié)性，資金需求同樣具有季節(jié)性；某些中小企業(yè)獲得臨時(shí)大額訂單，融資需求猛增；或者某些企業(yè)需提前支付大額租金等。
6、選擇其他測(cè)算方法。流動(dòng)資金貸款管理辦法提供的公式僅是測(cè)算貸款需求的參考辦法，其他一些財(cái)務(wù)成本管理方面的書(shū)也會(huì)介紹企業(yè)資金需求量的測(cè)算方法，都可以使用，但應(yīng)說(shuō)明使用其他測(cè)算方法的原因和合理性。
作者賈礫是信貸分析專(zhuān)業(yè)人士，
本文是她應(yīng)博主的約稿而作。
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