下跌了股民就喊救市，但救市出利好就會漲嗎？本周一和周四、周五都有利好出現(xiàn)，但結(jié)果走勢卻不盡如人意，早盤高開后就出現(xiàn)跳水，多次爭奪，最后收中陰，市場失望情緒濃厚，越出利好越感覺市場危機(jī)嚴(yán)重，越帶來資金的撤離，越出現(xiàn)跳水；其實(shí)市場是先有市場底，才有政策護(hù)盤推動反彈，如果次序更迭，救市越折騰越下跌，如果6.23-6.25時，有利好則可以幫助反彈，但結(jié)果卻導(dǎo)致了下跌。玉名認(rèn)為盡管如此，但市場還是有積極信號，如金融股多次護(hù)盤，中國中車為首的超跌股也有反彈跡象，市場積極要素正在堆積，這是質(zhì)變前必要的量變要素。
7.4晚間又一重磅消息公布：國家決定暫停IPO，并且周五申購全部退款。對此，我認(rèn)為IPO暫停必然是利好，但從從A股歷史上之前8次暫停IPO來看，漲跌各半，往往是初期上漲，隨后就跌回。而頗具諷刺的是，本波從2000點(diǎn)的牛市，恰恰是源于IPO重啟后制造了新賺錢效應(yīng)和相關(guān)護(hù)盤而啟動的，如今人為暫停，中長期未必是好事。玉名認(rèn)為這是一波杠桿牛市，降杠桿而調(diào)整，通過類似平準(zhǔn)基金，券商聯(lián)合資金，包括匯金增持ETF等方式都挺好，而且可以解決問題，但動輒就人為暫停市場功能并退款，這在提醒股民：股民要做多，但也必須明白一波反彈后，很可能直接透支市場反彈動力，并加速場內(nèi)解套資金離場，這很可能會打亂原有市場辛苦制造的市場底，以及原有牛市格局。
盤中頻現(xiàn)跳水的原因
為什么市場突然漲得非常兇，如今也跌得如此之猛？A股的24年歷史上，從未經(jīng)歷過加杠桿的牛熊周期，資金杠桿擠出后，居民資產(chǎn)負(fù)債表受到傷害將如何影響市場不可測，亦無歷史經(jīng)驗(yàn)可考。創(chuàng)業(yè)板指和深證成，近期分別從高點(diǎn)下跌了33.4%和25.5%。這樣的幅度足以讓杠桿達(dá)到2倍或更高的場外配資賬戶被強(qiáng)行平倉。這才是令市場恐慌的情況，指數(shù)能夠利用1年不到的時間，從2000點(diǎn)啟動到5178點(diǎn)，資金桿桿是最大的功臣，如果沒有巨量的資金，行情不要說進(jìn)入牛市，連階段性反彈都難以出現(xiàn)，由此產(chǎn)生恐慌也就不足為奇。玉名認(rèn)為經(jīng)歷過這樣一波令投資者刻骨銘心的調(diào)整之后，股民應(yīng)該進(jìn)一步加深牛市進(jìn)入下半場的觀念，倉位方面更注重攻防兼?zhèn)?，倉位不必太激進(jìn)，
管理層救市護(hù)盤決心
市場的轉(zhuǎn)機(jī)也在出現(xiàn)，管理層護(hù)盤意圖明確，回顧近期，先是央行雙降，隨后神秘資金百億元抄底四大ETF，再到兩融管理辦法正式出臺，券商自主決定強(qiáng)制平倉線，以及周三晚間交易所降低交易結(jié)算費(fèi)用等利好，這些說明市場是在逐步轉(zhuǎn)暖的，只是元?dú)獯髠蠡謴?fù)需要時間。玉名認(rèn)為從6.27日這個降息降準(zhǔn)時點(diǎn)的選擇來看，管理層已經(jīng)在有意識的進(jìn)行危機(jī)應(yīng)對，堅決避免大規(guī)模強(qiáng)制平倉引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險，這有助于市場信心的恢復(fù)，而且也宣告管理層救市護(hù)盤行為的開始，后續(xù)還會有利好，不過市場是先有市場底，才有政策底，因此利好應(yīng)該是在市場自發(fā)反彈后，而不是大跌時。歸根到底，市場的方向并沒有發(fā)生變化，只不過節(jié)奏放緩、波動加大，未來操作難度將加大。股民應(yīng)堅定信心，行情不是一天跌下來的，修復(fù)也需要時間，反彈是大方向，道路曲折，但總會回歸反彈通道的。
三大個關(guān)鍵點(diǎn)位
第一個是，月線重心進(jìn)一步抬高到4220附近，這是多空分水嶺。第二個是市場在4456-4483點(diǎn)形成了缺口，也恰好是如今的60日線；第三個則是4744-4780點(diǎn)缺口，也恰好是如今20日線的位置。60日線是牛熊生命線，20日線是強(qiáng)弱分界線，換句話說，市場收復(fù)第一個點(diǎn)位是確保不再破位；而市場要想逆轉(zhuǎn)短期下跌趨勢，則必須要收復(fù)這兩個關(guān)鍵趨勢線，才能確保后期反彈。而收復(fù)第一個關(guān)鍵點(diǎn)位的時間需要8-10個交易日完成的（之所以不是短期，是源于一波中期調(diào)整后修復(fù)需要量能和時間的堆積，并不是短期能恢復(fù)的，否則就會出現(xiàn)類似6.23-6.25時的失敗平臺），這也是7月上旬的關(guān)鍵，也很可能成為指數(shù)二次探底的位置，股民要重點(diǎn)關(guān)注。
風(fēng)險和機(jī)會點(diǎn)同樣突出
A股降杠桿之后，最大的問題就是量能是否跟進(jìn)，無量的反彈只能是誘多，必須要量能跟進(jìn)；其次是補(bǔ)跌效應(yīng)，如今要規(guī)避的個股實(shí)際上是在過去指數(shù)下跌時抵抗的個股，比如說近期典型的中國重工為首的軍工、國投新集、中糧生化為首的國投系、中糧系個股，這些個股的補(bǔ)跌風(fēng)險巨大，也會導(dǎo)致市場的恐慌跳水，不過強(qiáng)勢股補(bǔ)跌往往是調(diào)整尾聲的信號。玉名認(rèn)為市場的機(jī)會點(diǎn)也是兩個方面：一方面是年中結(jié)算效應(yīng)過后，市場會有一個資金嘗試回流的動作，包括月底出現(xiàn)了ETF百億元凈流入，也說明了該要素；另一方面是超跌后的反彈，短短2周多的調(diào)整中，出現(xiàn)了不少跌幅50%以上的個股，30%跌幅個股遍地皆是，其中大部分品種是被指數(shù)錯殺的，因此會有自救反彈，股民此時不要頻繁換股，還是耐心等待修復(fù)。
兩類熱點(diǎn)可關(guān)注
跌深了肯定會有反彈，但市場因資金杠桿而引發(fā)的瘋牛不復(fù)存在，對應(yīng)的就是一批大漲股難以回歸高位，那種高舉高打的逼空行情也不會出現(xiàn)了，市場會從杠桿牛回歸到基本面上來。因此，這對股民的選股思路和操作策略提出更高的要求，這也是牛市下半場的重大改變。玉名認(rèn)為后期股民要針對兩方面操作，一方面是博弈超跌股，風(fēng)向標(biāo)個股是中國中車和全通教育，這是前期主板和創(chuàng)業(yè)板的龍頭，如今一波大跌過后，將成為超跌股的最好監(jiān)測指標(biāo)；另一方面是關(guān)注次新股，大跌過后很多次新股也跟隨出現(xiàn)了不小的跌幅，由于次新股歷史套牢盤少，主力往往會利用調(diào)整完成籌碼收集，股性活躍，后期反彈動力強(qiáng)。而且新股暫停，最大的利好就是讓次新股變成了稀缺資源，也會帶來不錯的機(jī)會。
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