微博/雪球：小魚量化
這個品種上周我簡單的說過，知道這個品種是19年還是20年來著，從集思錄大V“資水”的帖子得知，知道這個品種之后就像為我開了一扇新的大門一樣，2018年是個普跌的大熊市，做個股票的跌個百分之十幾二十都不算多，年初投資這個品種到年底有十幾個二十個點的收益，與股票兩相比較差距三十個點起。E大也有提及年初買入的這個品種，十個月時間收益有11%啦。
這個品種就是場內(nèi)交易的長久期國債，今天小魚給大家講講基礎(chǔ)知識，之后會給大家奉上這個品種的投資策略。按照債券形式分類，我國目前發(fā)行的國債可以分為儲蓄國債和記賬式國債兩種。根據(jù)付息方式的不同，國債可分為貼息國債、附息國債。①儲蓄式國債是面向個人投資者發(fā)行的，可以滿足普通老百姓長期儲蓄投資的需求。這類國債不可流通且記名，流動性較差，我們所說的不可以上市流通的國債就是這種。因為流動性較差，這類國債往往會給出更高的收益。這類國債的形式有紙質(zhì)的，也有電子的。紙質(zhì)的就叫憑證式國債，電子的就叫電子儲蓄國債。②記賬式國債是面向全社會各類投資者發(fā)行的，除了個人投資者，機構(gòu)也可以買。這類國債可以記名、掛失、上市和流通轉(zhuǎn)讓，我們說的可以上市流通的國債就是這種啦。因為流動性好，這類產(chǎn)品的收益就不如儲蓄式國債。③貼息式國債是不規(guī)定利率，所以不支付利息，到期按照面值（100元）來償還。這類債券在發(fā)行的時候，售價會低于面值，名義上說不支付利息，但售價與面值之間的差價就是我們的收益。④附息式國債會規(guī)定利率，一般來說，利息按年或半年支付，到期還本并支付最后一期利息。利率可能是固定利率，也可能是市場利率加上一個浮動利率。期限：2015年記帳式附息(二十八期)國債是五十年期；收益：年利率固定為為3.89%，每年付息兩次；從收益來看，比儲蓄式國債要低一些，五年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率為2.75%，國債比傳統(tǒng)銀行的存款利率更有優(yōu)勢。我們選擇的交易對象是記賬式國債，可以選擇持有到期，也可以選擇上市流通。因為信用等級高，所以很多人愿意接手，交易量大，變現(xiàn)容易，流動性好。兩種交易方式就會產(chǎn)生兩種價格，兩種獲利方式，下面一一攻略一下；投資者在國債發(fā)行的時候按照100元/張購買，長期持有拿國債的固定收益；如上文中提及的2015年記帳式附息(二十八期)國債，利率3.89%/年，每年付息兩次。除了利息收入之外，記賬式國債還有機會獲得買賣差價。記賬式國債上市交易之后，價格會一直波動，當(dāng)債市行情好的時候，往往會產(chǎn)生溢價，這時候賣出就能獲得高于利息收入的收益。就算債市行情不好，債券價格下跌，只有持有到期，照樣可以獲得約定的收益，同時國債價格下跌的時候也是布局建倉的好機會。還是以上文中的15國債28（019528）為例說一下，此國債自2015年11月上市開盤價在面值附近99.89元，最高價出現(xiàn)在2016年10月的115元左右，并且持續(xù)了一段時間（最高價剔除了日內(nèi)交易的最高價，以收盤價為準(zhǔn)）；最低價出現(xiàn)在2017年底2018年初為89元左右；現(xiàn)在2019年12月中旬價格為102元左右。我們在場內(nèi)國債價格相對低位買入，相對高位賣出就能取得超額收益；如在2018年初89元左右購買，持有至2019年初102元賣出，1年的時間收益達(dá)到了（102-89）/89*100%=14.6%交易渠道：證券賬戶，與交易ETF基金或股票一致，在交易時間內(nèi)輸入證券代碼和買賣數(shù)量即可直接交易。風(fēng)險提示：本文觀點僅代表個人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險自負(fù)。
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