近日，前程無(wú)憂(yōu)（Nasdaq：JOBS）公布了截至2021年6月30日未經(jīng)審計(jì)的2021年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2021年第二季度前程無(wú)憂(yōu)營(yíng)收10.99億元人民幣（合1.702億美元），同比增長(zhǎng)32.6%；第二季度毛利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)6.789億元人民幣（合1.051億美元），較去年同期5.575億元增長(zhǎng)21.8%。

據(jù)公開(kāi)信息顯示，前程無(wú)憂(yōu)成立于1999年，距今已有22年的歷史。企業(yè)與人不太相同，人在22歲正處于青年，風(fēng)華正茂，人生盛時(shí)，而多數(shù)企業(yè)往往撐不過(guò)幾年，很多堅(jiān)持20多年的企業(yè)，也往往給人一種“人到中年”的感覺(jué)。

從前程無(wú)憂(yōu)第二季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然成立多年，但這家在線招聘企業(yè)依舊保持著高速增長(zhǎng)，這是為何呢？

在線招聘“老大哥”，如今依舊是“傳說(shuō)”

據(jù)公開(kāi)信息顯示，前程無(wú)憂(yōu)在2004年9月份就遠(yuǎn)赴美國(guó)納斯達(dá)克上市，是國(guó)內(nèi)最早上市的在線招聘企業(yè)。而其作為招聘網(wǎng)站行業(yè)的“老大哥”，也一直走在時(shí)代前沿，引領(lǐng)著在線招聘行業(yè)的發(fā)展。

一方面，前程無(wú)憂(yōu)緊跟時(shí)代轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)重心，保障主營(yíng)業(yè)務(wù)不落后于時(shí)代。

成立初期，前程無(wú)憂(yōu)的營(yíng)收主要來(lái)源于傳統(tǒng)的紙媒招聘。隨著互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，前程無(wú)憂(yōu)抓住了其中潛藏的機(jī)會(huì)。在2011年，前程無(wú)憂(yōu)網(wǎng)絡(luò)招聘業(yè)務(wù)在總營(yíng)收中的占比突破50%達(dá)到58.6%，成為前程無(wú)憂(yōu)的主要營(yíng)收來(lái)源。

另一方面，在線招聘平臺(tái)連接的是C端求職者和B端雇主，其中，B端雇主是在線招聘平臺(tái)盈利的主要來(lái)源。前程無(wú)憂(yōu)選擇深耕B端，不尋求企業(yè)雇主用戶(hù)數(shù)量的增長(zhǎng)，而是追求B端企業(yè)雇主用戶(hù)質(zhì)量的增長(zhǎng)。

2018年，前程無(wú)憂(yōu)開(kāi)始推行“ARPU”戰(zhàn)略——即“追求對(duì)單個(gè)雇主的深度挖掘，提供他們更多更完整的服務(wù)”而非用戶(hù)數(shù)量的單純?cè)鲩L(zhǎng)，具體通過(guò)交叉銷(xiāo)售、主動(dòng)提高企業(yè)招聘門(mén)檻等方式來(lái)實(shí)施。

這一戰(zhàn)略實(shí)施后效果明顯，僅在2018年，單家雇主的采購(gòu)額就增加了39.1%，極大地增強(qiáng)了前程無(wú)憂(yōu)B端雇主質(zhì)量，增加了前程無(wú)憂(yōu)的盈利能力。

還有一點(diǎn)，除了緊跟時(shí)代、多次轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)重點(diǎn)、深諳在線招聘行業(yè)之外，前程無(wú)憂(yōu)還有優(yōu)秀的連續(xù)盈利能力。

與多數(shù)“燒錢(qián)”換增長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不同，前程無(wú)憂(yōu)自上市以來(lái)，始終保持著盈利。以2017年-2020年財(cái)報(bào)公布的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)看，雖然受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有所波動(dòng)，但收獲的利潤(rùn)也不差。

得益于自身優(yōu)秀的連續(xù)盈利能力，前程無(wú)憂(yōu)成為資本市場(chǎng)上一支“現(xiàn)金牛”，頗受資本市場(chǎng)投資者青睞。據(jù)雪球網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，前程無(wú)憂(yōu)股價(jià)漲幅577.45%，若在早年買(mǎi)下前程無(wú)憂(yōu)的股票，投資回報(bào)率極高。

同時(shí)，前程無(wú)憂(yōu)在今年6月份宣布了公司將以每ADS（美國(guó)存托憑證）79.05美元的價(jià)格私有化，價(jià)格相較公司收到更新后私有化提案前最后一個(gè)交易日（5月3日）的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)28.89%，也可以看出資本市場(chǎng)投資者對(duì)前程無(wú)憂(yōu)的看好。

如今的前程無(wú)憂(yōu)，在線上招聘行業(yè)可以說(shuō)依舊是個(gè)“傳說(shuō)”。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)《2021年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)招聘行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展研究報(bào)告》顯示，2020年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)招聘市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到108億元，其中前程無(wú)憂(yōu)營(yíng)收占比達(dá)到34.2%，處在第一的位置。

今年二季度前程無(wú)憂(yōu)依舊保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前程無(wú)憂(yōu)能保持盈利能力，持續(xù)發(fā)展的原因還有哪些？

頻繁投資展露發(fā)展方向，多元化布局才能持續(xù)發(fā)展

在前程無(wú)憂(yōu)的發(fā)展過(guò)程中，得益于優(yōu)秀的盈利能力，積攢了大量的現(xiàn)金，使其能夠投資一些企業(yè)，來(lái)保障自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，以及自身的行業(yè)地位。從過(guò)往投資記錄來(lái)看，前程無(wú)憂(yōu)確實(shí)投資動(dòng)作頻繁，而從其投資動(dòng)作，往往能看出其發(fā)展布局。

前程無(wú)憂(yōu)的投資目的多是業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)型投資，用資源置換驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，投資比自建更有效率。我們還可以以前程無(wú)憂(yōu)對(duì)自身營(yíng)收的劃分，將前程無(wú)憂(yōu)的投資動(dòng)作按業(yè)務(wù)劃為兩部分。

一方面，是在線招聘方面的投資。前程無(wú)憂(yōu)在2015年全資收購(gòu)應(yīng)屆生求職網(wǎng)、2017年收購(gòu)拉勾網(wǎng)60%股權(quán)，這兩家網(wǎng)站與前程無(wú)憂(yōu)網(wǎng)、無(wú)憂(yōu)精英網(wǎng)等共同組成前程無(wú)憂(yōu)的招聘網(wǎng)站矩陣。

這些細(xì)分招聘網(wǎng)站針對(duì)不同場(chǎng)景、不同人群，如應(yīng)屆生求職網(wǎng)C端主要面向應(yīng)屆生，無(wú)憂(yōu)精英網(wǎng)C端主要面向中高端應(yīng)聘者，拉勾網(wǎng)B端主要面向互聯(lián)網(wǎng)公司。前程無(wú)憂(yōu)得以憑借這些網(wǎng)站形成在招聘網(wǎng)站行業(yè)的全業(yè)務(wù)、全場(chǎng)景覆蓋。

另一方面，是其他人力資源服務(wù)方面的投資。前程無(wú)憂(yōu)在2016年參與全球財(cái)經(jīng)教育品牌“高頓教育”B輪融資，雙方在職業(yè)教育、企業(yè)培訓(xùn)和專(zhuān)業(yè)人員就業(yè)等領(lǐng)域進(jìn)行全方位深度合作。

前程無(wú)憂(yōu)將業(yè)務(wù)拓展至招聘前，為C端求職者提供技能，為B端雇主提供培訓(xùn)服務(wù)，增加自身營(yíng)收的同時(shí)，也增加了C端求職者與B端企業(yè)雇主的匹配效率。

另外，前程無(wú)憂(yōu)的投資動(dòng)作還有員工福利方案和商業(yè)保險(xiǎn)服務(wù)公司CDP、靈活用工公司Fountain、民辦高等教育及職業(yè)教育集團(tuán)華立大學(xué)等，將公司的業(yè)務(wù)從招聘拓展至人力資源服務(wù)各個(gè)領(lǐng)域。

根據(jù)2021年第二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前程無(wú)憂(yōu)網(wǎng)絡(luò)招聘服務(wù)收入從2020年同期的5.033億元增長(zhǎng)了17.4%，達(dá)到5.906億元（合9150萬(wàn)美元）；其他人力資源相關(guān)收入從2020年第二季度的3.254億元人民幣增長(zhǎng)了56.2%，達(dá)到25.081億元（合7870萬(wàn)美元）。

其他人力資源相關(guān)收入增幅甚至超過(guò)了主營(yíng)的招聘業(yè)務(wù)，相較于大多數(shù)在線招聘企業(yè)營(yíng)收單一的情況，前程無(wú)憂(yōu)不局限于招聘，通過(guò)投資、自建等方式，多元化布局，既保證了主營(yíng)業(yè)務(wù)能保持領(lǐng)先位置，也能保障企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展。

勢(shì)持續(xù)探索，押注未來(lái)才能前程無(wú)憂(yōu)

前程無(wú)憂(yōu)這一“老大哥”要想不掉隊(duì)，就要時(shí)刻保證自己走在行業(yè)前沿，不論是過(guò)去、現(xiàn)在，還在未知的未來(lái)。而要找到充滿(mǎn)不確定性中的確定性機(jī)會(huì)，就需求企業(yè)持續(xù)探索?，F(xiàn)在來(lái)看，前程無(wú)憂(yōu)做的還不錯(cuò)。

除了業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)型投資外，為了避免戰(zhàn)略性踏空，前程無(wú)憂(yōu)還進(jìn)行了戰(zhàn)略方向驅(qū)動(dòng)型投資。

早年，前程無(wú)憂(yōu)曾入股調(diào)查評(píng)測(cè)機(jī)構(gòu)智鼎咨詢(xún)，與其聯(lián)手打造了一個(gè)為企業(yè)提供人才測(cè)評(píng)系統(tǒng)的智鼎在線，為企業(yè)雇主提供HR SaaS服務(wù)，幫助企業(yè)篩選人才。在幫助企業(yè)雇主的同時(shí)，其實(shí)也是參與到招聘環(huán)節(jié)當(dāng)中，了解C端求職者、B端企業(yè)雇主需求變化趨勢(shì)。

另外，前程無(wú)憂(yōu)做人才測(cè)評(píng)系統(tǒng)，其實(shí)也是投入先進(jìn)技術(shù)在線上招聘場(chǎng)景落地的研發(fā)、實(shí)踐當(dāng)中，向AI招聘發(fā)展。

對(duì)于在線招聘行業(yè)來(lái)說(shuō)，AI技術(shù)是新機(jī)遇，可以通過(guò)大數(shù)據(jù)+AI技術(shù)做簡(jiǎn)歷的篩選、分析、匹配，能夠極大提高求職者與崗位的匹配效率。據(jù)前程無(wú)憂(yōu)CEO甄榮輝透露，今年，前程無(wú)憂(yōu)將把人工智能應(yīng)用以平臺(tái)的形式推廣向大眾，企業(yè)可以根據(jù)不同的需求，提高匹配和篩選人才的效率，從而覆蓋更多的人群、學(xué)校、地域。

總的來(lái)說(shuō)，從前程無(wú)憂(yōu)過(guò)去、現(xiàn)在、未來(lái)的發(fā)展，我們可以發(fā)現(xiàn)，不論何時(shí)，在線招聘網(wǎng)站最大的價(jià)值就是B端企業(yè)雇主與C端求職者的信息匹配，讓雙方更高效、更合適的匹配，是所有不確定性中的確定性。

所以說(shuō)，無(wú)論是用AI技術(shù)、數(shù)據(jù)分析工具賦能B端，讓其更好、更快的尋找到求職者，還是用培訓(xùn)、多平臺(tái)等讓C端求職者有能力、有渠道尋找到合適的企業(yè)雇主，都是為了提升雙方的匹配效率。

也正因如此，前程無(wú)憂(yōu)才能繼續(xù)保持其優(yōu)異成績(jī)，能高于市場(chǎng)價(jià)私有化，一直做在線招聘領(lǐng)域的“老大哥”。