韶光易逝啊，轉(zhuǎn)眼間又到了要更文的時(shí)候了。
其實(shí)認(rèn)真看我上篇文章的老鐵，一定還記得我說(shuō)的是上周三更文，那為什么現(xiàn)在才更呢？
別問(wèn)，問(wèn)就是404 not found。
上篇主要講的是流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)負(fù)債的產(chǎn)生主要是基于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而非流動(dòng)負(fù)債的產(chǎn)生主要就是基于融資活動(dòng)了，公司缺錢的時(shí)候，尤其是在2019年，不缺點(diǎn)錢都不好意思說(shuō)自己是做生意的，如果采用的手段主要是拖欠上游欠款，推遲員工發(fā)薪日期來(lái)維持現(xiàn)金流為正的話，那離嗝屁也不遠(yuǎn)了。
想象一個(gè)場(chǎng)景，你是一家公司的老板，賬上現(xiàn)金余糧不多了，而且持續(xù)入不敷出，你左思右想該怎么扭轉(zhuǎn)現(xiàn)在的局面，終于想到了好辦法。
你把公司的員工召集起來(lái)，開了個(gè)動(dòng)員大會(huì)，聲淚俱下地陳述目前你面臨的困難，并強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在的困難是暫時(shí)的，只要捱過(guò)這段時(shí)間，就是美好明天，在這種危難時(shí)刻，需要全部員工團(tuán)結(jié)起來(lái)，為公司的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)出自己的一份力量！你看到頻頻點(diǎn)頭的各位員工，心里想著大餅真好用。
等到發(fā)工資日期的時(shí)候，工資果然沒(méi)有下發(fā)。你發(fā)現(xiàn)員工都非常安靜，沒(méi)有來(lái)鬧事的，你心里莫名有些感動(dòng)。
在你哼著小曲過(guò)完30天后，Hr拿著法院的支付令敲開了你的辦公室大門，并用關(guān)懷智障的慈愛眼神看著你。
然后你發(fā)現(xiàn)你不僅要支付員工的所有工資，還要加付25%的經(jīng)濟(jì)賠償金。
你看了看目前公司的資金余額，突然很費(fèi)解究竟是誰(shuí)為誰(shuí)打工。
劃重點(diǎn)：當(dāng)公司出現(xiàn)短債長(zhǎng)用的時(shí)候，往往意味著這家公司已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的現(xiàn)金危機(jī)。
長(zhǎng)債主要分為三類：長(zhǎng)期借款，公司債券和長(zhǎng)期應(yīng)付款。
這篇我主要講公司債券，長(zhǎng)期借款的核算方式與公司債券基本相同，兩者的區(qū)別主要在于長(zhǎng)期借款的債權(quán)人是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，公司債券的債權(quán)人是社會(huì)公眾及其他企業(yè)。
不想讓一篇的篇幅過(guò)長(zhǎng)，所以公司債券中的可轉(zhuǎn)債以及長(zhǎng)期應(yīng)付款我會(huì)留在下一篇來(lái)介紹。
對(duì)于長(zhǎng)期借款和公司債券而言，這里面讓我當(dāng)年學(xué)的時(shí)候最頭疼的地方就是攤余成本。好好的直線攤銷法不用，非得用實(shí)際利率法，一會(huì)兒攤余成本,一會(huì)兒利息調(diào)整。
為什么會(huì)產(chǎn)生攤余成本呢？
一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在決定發(fā)行債券的時(shí)候，確定的面值和票面利率是根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率來(lái)的，比如4%，但是從決定發(fā)行到真正發(fā)行，還有一段時(shí)間，在這段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)利率一直在波動(dòng)，等到企業(yè)真正發(fā)出去的時(shí)候，市場(chǎng)利率來(lái)到了5%，如果企業(yè)偏執(zhí)地要按照原價(jià)出售自己的債券的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)根本沒(méi)有人來(lái)買，因?yàn)楦魑煌顿Y者都不傻，自己的錢在別處明明可以換來(lái)5%的回報(bào)，為什么偏偏要投給這家公司賺取4%的收益，那這時(shí)候企業(yè)往往會(huì)打折出售自己的債券，讓投資者實(shí)際的回報(bào)率仍然為5%。
不考慮向中介支付的發(fā)行費(fèi)的情況下，打折后的債券價(jià)格就是攤余成本。攤余成本就是債券出售的實(shí)際價(jià)格。
債券的真實(shí)價(jià)值=未來(lái)所有收益產(chǎn)生的現(xiàn)金流按照實(shí)際市場(chǎng)利率折現(xiàn)后的值。
以輕松過(guò)關(guān)上的一道例題來(lái)解釋：
題干：某公司于20X7年1月1日發(fā)行3年期，每年1月1日付息，到期一次還本的公司債券，債券面值為200萬(wàn)元，票面年利率為5%，實(shí)際年利率為6%，發(fā)行價(jià)格為196.65萬(wàn)元，另支付發(fā)行費(fèi)用2萬(wàn)元。按實(shí)際利率法確認(rèn)利息費(fèi)用。不考慮其他因素，該債券2X18年確認(rèn)的利息費(fèi)用為？
我讀完題干，發(fā)現(xiàn)出題人真是友好，把發(fā)行價(jià)格直接告訴了我們，其實(shí)這個(gè)價(jià)格是可以算出來(lái)的。
還記得我上面說(shuō)的攤余成本的原理嗎？這家公司如果按照面值賣這些債券是必然賣不出去的，因?yàn)橥顿Y者用200萬(wàn)買來(lái)這些債券，每年獲得的回報(bào)率只有5%，而市場(chǎng)實(shí)際利率是6%，那作為一個(gè)理性的投資者，必然會(huì)將資本轉(zhuǎn)移到更高回報(bào)率的地方去。所以公司要想賣出自己的債券，必然會(huì)折價(jià)出售。
那怎么計(jì)算這個(gè)折扣后的價(jià)格呢？
債券的真實(shí)售價(jià)（折扣后的價(jià)格）=未來(lái)所有收益產(chǎn)生的現(xiàn)金流按照實(shí)際市場(chǎng)利率折現(xiàn)后的值。
這道題目中，200萬(wàn)的債券能產(chǎn)生的現(xiàn)金流為每年10萬(wàn)的利息（共計(jì)三年），和三年后到期的200萬(wàn)本金。畫個(gè)圖就是這樣的：
用6%的市場(chǎng)利率將這些現(xiàn)金流折現(xiàn)，債券的真實(shí)售價(jià)
=10*(P/A,6%,3)+200*(P/F,6%,3)=10*2.673+200*0.8396=194.65萬(wàn)。
這194.65萬(wàn)就是債券的攤余成本。
細(xì)心的老鐵一定發(fā)現(xiàn)了，題干中寫的發(fā)行價(jià)格是196.65萬(wàn)，且需要支付2萬(wàn)的發(fā)行費(fèi)用，也就是企業(yè)實(shí)際發(fā)行債券能收到的現(xiàn)金是194.65萬(wàn)。
這說(shuō)明題干中的6%的實(shí)際利率是考慮了發(fā)行費(fèi)用后的實(shí)際利率，真實(shí)的市場(chǎng)利率并沒(méi)有6%這么高。
如果這里看不太懂，各位就不用過(guò)于糾結(jié)了，這種發(fā)行價(jià)格一般題干就給了，如果非要自己計(jì)算的話，也會(huì)明確說(shuō)明這個(gè)利率有沒(méi)有考慮發(fā)行費(fèi)用。如果利率考慮了發(fā)行費(fèi)用，那么得出的現(xiàn)值就是企業(yè)能實(shí)際收到的錢，如果利率沒(méi)有考慮發(fā)行費(fèi)用，那得出的現(xiàn)值還得再減去發(fā)行費(fèi)用才是企業(yè)能實(shí)際收到的錢。
回到這道題，咳咳，在20X7年1月1日，企業(yè)發(fā)行了面值為200萬(wàn)的債券，收到了194.65萬(wàn)元的現(xiàn)金，這兩者之間的差額放入利息調(diào)整。
借：銀行存款 194.65
應(yīng)付債券-利息調(diào)整 5.35
貸：應(yīng)付債券-面值 200
這個(gè)利息調(diào)整的實(shí)際含義就是調(diào)整決定發(fā)行債券日和真正發(fā)行債券日之間市場(chǎng)利率的波動(dòng)而造成的實(shí)際出售價(jià)格的變化。這5.35萬(wàn)元就是為了彌補(bǔ)市場(chǎng)利率比票面利率高作出的債券價(jià)格的讓步。用人話來(lái)說(shuō)，就是企業(yè)發(fā)債券發(fā)晚了，市場(chǎng)利率上去了，不得不折價(jià)發(fā)行而承受的損失。
有些老鐵可能會(huì)說(shuō)，既然是損失，干嘛不一次性計(jì)入損益。
嗯，想法很美好，現(xiàn)實(shí)很骨感。
為了配比原則，這個(gè)損失要分批計(jì)入損益，在每個(gè)付息期都攤進(jìn)去一點(diǎn)，等到還本的時(shí)候攤銷干凈。
轉(zhuǎn)眼間到了年底，需要支付利息了，有老鐵覺得，這不是很簡(jiǎn)單嘛，票面價(jià)值200萬(wàn)，票面利率5%，應(yīng)付利息10萬(wàn)，
借：財(cái)務(wù)費(fèi)用 10
貸：應(yīng)付利息 10
來(lái)來(lái)來(lái)，讓我們按照這樣的節(jié)奏想一想這個(gè)魔幻的過(guò)程，
2017年計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用10萬(wàn)，銀行存款流出10萬(wàn)支付利息；債券的攤余成本194.65萬(wàn)。
2018年計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用10萬(wàn)，銀行存款流出10萬(wàn)支付利息；債券的攤余成本仍然為194.65萬(wàn)。
2019年計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用10萬(wàn)，銀行存款流出10萬(wàn)支付利息，流出200萬(wàn)支付本金。債券的攤余成本為-5.35萬(wàn)元。
債券都還掉了，最后居然還剩下應(yīng)付債券-利息調(diào)整科目在賬面上掛著，它看著你，你看著它，一時(shí)間不知道該如何是好。
劃重點(diǎn)，利息調(diào)整科目作為最初所發(fā)行債券的票面價(jià)格和實(shí)際收到的錢的差額，這個(gè)調(diào)整科目不允許在當(dāng)期直接計(jì)入損益，而是需要在每個(gè)付息期一點(diǎn)點(diǎn)攤進(jìn)財(cái)務(wù)費(fèi)用中去。
當(dāng)企業(yè)折價(jià)發(fā)行的時(shí)候，明面上承擔(dān)的利息費(fèi)用是票面價(jià)格*票面利率，也就是10萬(wàn)元，但實(shí)際上企業(yè)承擔(dān)的利息是攤余成本*實(shí)際利率，也就是實(shí)際收到的錢*實(shí)際利率。這兩者的差額就是應(yīng)付債券-利息調(diào)整需要攤進(jìn)財(cái)務(wù)費(fèi)用的錢。
所以，正確的過(guò)程是這樣的：
在2017年12月31日，
借：財(cái)務(wù)費(fèi)用 11.68（194.65*6%）
貸：應(yīng)付利息 10
應(yīng)付債券-利息調(diào)整 1.68（倒擠）
此時(shí)應(yīng)付債券-利息調(diào)整科目減少1.68萬(wàn)，這1.68萬(wàn)攤進(jìn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用中。應(yīng)付債券-利息調(diào)整余額變?yōu)?.35-1.68=3.67萬(wàn)。
此時(shí)債券的攤余成本=（應(yīng)付債券-面值）-（應(yīng)付債券-利息調(diào)整）=200-3.67=196.33萬(wàn)。
在2018年12月31日，
借：財(cái)務(wù)費(fèi)用 11.78（196.33*6%）
貸：應(yīng)付利息 10
應(yīng)付債券-利息調(diào)整 1.78（倒擠）
此時(shí)應(yīng)付債券-利息調(diào)整科目減少1.78萬(wàn)，這1.78萬(wàn)又一次攤進(jìn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用中。應(yīng)付債券-利息調(diào)整余額變?yōu)?.35-1.68-1.78=1.89萬(wàn)。
此時(shí)債券的攤余成本=（應(yīng)付債券-面值）-（應(yīng)付債券-利息調(diào)整）=200-1.89=198.11萬(wàn)。
在2019年12月31日，到了還本付息的時(shí)候了。
借： 財(cái)務(wù)費(fèi)用 11.89（198.11*6%）
貸：應(yīng)付利息 10
應(yīng)付債券-利息調(diào)整 1.89
此時(shí)應(yīng)付債券-利息調(diào)整科目再次減少1.89萬(wàn)，這1.89萬(wàn)攤?cè)肓素?cái)務(wù)費(fèi)用中，應(yīng)付債券-利息調(diào)整余額變?yōu)?.35-1.68-1.78-1.89=0。
還本金的時(shí)候，
借：應(yīng)付債券-面值 200
貸：銀行存款 200
總結(jié)一下吧，關(guān)于攤余成本，各位老鐵把握下面幾個(gè)重點(diǎn)即可。
1.由于企業(yè)決定發(fā)行債券和真正發(fā)行債券之間存在時(shí)間間隔，市場(chǎng)利率會(huì)波動(dòng)，所以真正發(fā)行時(shí)，為了讓投資者獲得的回報(bào)率依然等于市場(chǎng)利率，往往會(huì)折價(jià)或者溢價(jià)發(fā)行。
2.企業(yè)發(fā)行債券用兩個(gè)科目來(lái)核算，應(yīng)付債券-面值和應(yīng)付債券-利息調(diào)整, 應(yīng)付債券-面值中核算所要發(fā)行債券的票面價(jià)值，而應(yīng)付債券-利息調(diào)整中核算所要發(fā)行債券的票面價(jià)值和實(shí)際售價(jià)的差額。
3.企業(yè)所發(fā)行債券的攤余成本是動(dòng)態(tài)變化的，在發(fā)行初期等于實(shí)際售價(jià)，在之后的每個(gè)付息期等于應(yīng)付債券-面值+/-應(yīng)付債券-利息調(diào)整（折價(jià)發(fā)行相減，溢價(jià)發(fā)行相加）。
4.企業(yè)每個(gè)付息期計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的金額等于攤余成本*實(shí)際利率，應(yīng)付利息的金額等于票面金額*票面利率，差額調(diào)整應(yīng)付債券-利息調(diào)整。這么做的目的是將應(yīng)付債券-利息調(diào)整的金額逐期攤?cè)胴?cái)務(wù)費(fèi)用，更符合配比原則。
多看幾遍，相信各位老鐵對(duì)攤余成本的理解已經(jīng)上了一個(gè)臺(tái)階。
今天的內(nèi)容就到這里啦，剩下的可轉(zhuǎn)債和長(zhǎng)期應(yīng)付款我會(huì)留在下篇介紹。
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