螺紋鋼：一方面，4月份鋼廠產(chǎn)量回升加快。Mysteel預(yù)估4月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量273.74萬噸，環(huán)比4月上旬上升2.69%，增幅略有擴(kuò)大。另一方面，受美油暴跌、全球金融市場下挫影響，抑制國內(nèi)商品期貨市場價(jià)格，導(dǎo)致下游終端用戶采購放緩，近期鋼材需求表現(xiàn)不穩(wěn)。本周，鋼材庫存去化速度可能放緩，鋼價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行。
鐵礦石：今青島港pb粉報(bào)價(jià)658元，上漲4元。供應(yīng)方面，海外礦山新增檢修較少，預(yù)計(jì)發(fā)運(yùn)有所回升，到港依舊有減少。需求方面，新增檢修高爐6座，同時(shí)河北部分區(qū)域因環(huán)保限產(chǎn)推遲復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，因此預(yù)計(jì)本周鐵水或?qū)⒕S持當(dāng)前增速。上周鋼廠廠內(nèi)庫存增加，但庫存消費(fèi)比仍處近三年中等偏低位置，同時(shí)疏港高位持穩(wěn)，本周臨近五一小長假，部分現(xiàn)貨鋼廠可能提前采購補(bǔ)庫，因此在到港減少需求增加的情況下，預(yù)計(jì)本周礦價(jià)仍有支撐，但國際原油加速下跌，市場空頭氛圍嚴(yán)重。
動力煤：動煤5500cci暫停發(fā)布，今5000現(xiàn)貨410元/噸，下跌1元。今沿海六大電庫存1625.1萬，日耗56.9萬，可用天數(shù)28.5天。產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地動力煤市場延續(xù)弱勢運(yùn)行，受下游需求低迷價(jià)格持續(xù)下跌影響，煤礦末煤出貨不暢，滯銷嚴(yán)重，部分礦有頂倉現(xiàn)象，為不影響生產(chǎn)煤礦持續(xù)降價(jià)出庫存。另據(jù)了解山西個(gè)別煤礦低卡煤價(jià)格已接近虧損，但并無減產(chǎn)、停產(chǎn)計(jì)劃，依舊正常生產(chǎn)。港口方面，今日港口詢貨需求有增，特別中低卡資源貿(mào)易活躍度提升，階段對市場情緒略有支撐，但部分煤企中低卡資源優(yōu)惠措施持續(xù)，下游仍持壓價(jià)情緒，多空因素交織，中低熱值煤價(jià)格降幅收窄。整體來看，市場仍處于供大于需的狀態(tài)，但受減產(chǎn)、保價(jià)等消息影響，盤面反彈明顯，09保持較大升水，操作建議暫觀望。
焦煤：煉焦煤市場穩(wěn)中有降，山西地區(qū)低硫主焦挺價(jià)意愿較強(qiáng)，CCI山西低硫暫穩(wěn)在1370元/噸，高硫主焦和配焦煤繼續(xù)延續(xù)跌勢，礦方出貨壓力不減，庫存持續(xù)積累，繼續(xù)下調(diào)價(jià)格，其中1/3焦煤（S0.9G85）出廠承兌價(jià)降至1140-1160元/噸左右。進(jìn)口澳煤方面，因?yàn)榘拿好黠@的價(jià)格優(yōu)勢，中國采購積極性仍偏高，汾渭統(tǒng)計(jì)上周澳洲焦煤中國有14筆成交，合計(jì)110萬噸左右，準(zhǔn)一線峰景北主流成交價(jià)仍在130-131美金左右。
焦炭：鋼廠多保持按需采購，且考慮大多數(shù)鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存保持正常水平，焦炭需求難有明顯提振。焦企目前出貨基本正常，多數(shù)廠內(nèi)焦炭庫存處于低位，但部分焦企有略微增庫的跡象，市場總體處于供應(yīng)略寬松局面，但考慮利潤偏低，部分焦化企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)。
現(xiàn)貨方面，根據(jù)長江有色網(wǎng)，銅下跌690元，鋁下跌250元，鋅下跌300元、鉛持平、錫下跌1250元，鎳下跌100元。
LME庫存：銅庫存增加975噸，鋁庫存減少2725噸，鋅庫存減少200噸，鎳庫存減少174噸，錫庫存減少185噸，鉛庫存增加1075噸。
原油：周二（4月21日）上海原油價(jià)格下跌。主力合約SC2006，以229.2元/桶收盤，下跌11.5元，跌幅為4.78%。即將到期的5月西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)期貨合約上日跌至負(fù)值區(qū)間，結(jié)算價(jià)為-37.63美元，也就是說，賣家要向購買其原油的買家付錢。其原因是，隨著病毒大流行使經(jīng)濟(jì)陷入停滯，原油庫存已經(jīng)非常龐大，美國能源公司儲存石油的空間已所剩無幾。如果沒有地方儲存，那么沒有人會想持有即將到期的原油合約。5月合約與6月合約之間的價(jià)差為歷史上最大；RBC Capital Markets的全球能源戰(zhàn)略董事總經(jīng)理Michael Tran表示，幾乎沒有什么可以阻止現(xiàn)貨市場在短期內(nèi)進(jìn)一步走下坡路，煉油企業(yè)正在以歷史性的速度拒絕接收石油，隨著美國的庫存迅速升至極限，市場力量將造成進(jìn)一步的痛苦，直到要么市場跌至谷底，要么冠狀病毒清除，看起來前者會首先到來。從某一方面講，這只是5月交割期貨合約即將到期時(shí)出現(xiàn)的一種極端事件。市場其他方面一切正常--身為歐洲標(biāo)桿的倫敦市場布倫特原油期貨當(dāng)日收盤雖也大幅下挫，但價(jià)格仍在每桶25美元之上。6月交割的WTI合約也保持在每桶21美元的水平。但是油價(jià)破零也反映出了新冠疫情下的原油市場基本面現(xiàn)實(shí)，這意味著投資者在俄克拉何馬州庫欣進(jìn)行WTI原油實(shí)物交割將收到現(xiàn)金；標(biāo)普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley表示，庫欣是內(nèi)陸城市，原油庫容很可能在3周內(nèi)填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進(jìn)行實(shí)物交割將更加困難；WTI原油期貨價(jià)格暴跌，因交易員被迫平掉多頭頭寸，以免在沒有庫容的情況下購入實(shí)物原油。華僑銀行分析師認(rèn)為這不是世界末日，負(fù)價(jià)格也并不能反映整個(gè)市場的全貌；存儲空間缺乏/昂貴的情況不太可能得到解決，除非需求改善或者美國減產(chǎn)。美國重啟經(jīng)濟(jì)的時(shí)間表仍是個(gè)謎，不過保守預(yù)計(jì)是從7月開始。與此同時(shí)，美國不愿通過集中計(jì)劃來減產(chǎn)，因?yàn)檫@和資本主義理念背道而馳。澳新銀行(ANZ)認(rèn)為6月WTI期貨也將承受壓力，除非更快地出現(xiàn)供應(yīng)關(guān)閉，比如可能是美國頁巖油行業(yè)被迫歇業(yè)甚至破產(chǎn)。
瀝青：今日在期貨價(jià)格大跌的影響下，部分期現(xiàn)商低價(jià)出貨，但是也受到中石化價(jià)格上調(diào)的影響，部分煉廠價(jià)格推漲。亞洲時(shí)段，WTI原油6月合約價(jià)格再度跌破20美元/桶，布倫特主力合約也一度跌破22美元/桶，市場的悲觀情緒仍然嚴(yán)重，警惕明日期貨價(jià)格繼續(xù)下行，對現(xiàn)貨市場帶來的沖擊。技術(shù)面：今日瀝青主連破位下行，終盤以1940報(bào)收，大跌：7.88%。從圖形上看，瀝青恢復(fù)跌勢，建議擇機(jī)沽空。
燃料油：短時(shí)間內(nèi)疫情在全球范圍內(nèi)對需求的利空仍將繼續(xù)，油價(jià)大概率延續(xù)二次觸底轉(zhuǎn)為筑底局面，市場將繼續(xù)觀望歐美方面重啟經(jīng)濟(jì)前景。消息面暫無明確指引，油價(jià)走勢震蕩偏空，柴油價(jià)格仍有一定的下行空間，燃料油市場下游需求清淡，上游出貨壓力加大，價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)未除。
PTA：今日PTA期現(xiàn)貨受成本驅(qū)動趨弱下行，現(xiàn)貨市場交投氣氛尚可，由于市場供需呈現(xiàn)偏弱狀態(tài)，疊加成本支撐不足，預(yù)計(jì)短期PTA將呈現(xiàn)低迷運(yùn)行格局。
PE：原油期貨大跌，石化成本面失去支撐。同時(shí)近期線性期貨延續(xù)跌勢，且石化陸續(xù)下調(diào)出廠價(jià)，市場交投乏力，買賣氣氛不高，商家出貨不暢，多跟跌出貨。終端補(bǔ)倉積極性偏弱，隨用隨拿為主。卓創(chuàng)預(yù)計(jì)，明日國內(nèi)PE市場或?qū)⒀永m(xù)弱勢，LLDPE主流價(jià)格在6000-6550元/噸。
PVC：產(chǎn)業(yè)鏈上，亞洲現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落，國內(nèi)PVC社會庫存有所減少，但總體呈現(xiàn)生產(chǎn)企業(yè)減少，區(qū)域倉庫上升的格局，顯示貨物并未被消化。下游需求企業(yè)的開工率仍低于去年同期水平。亞洲氯乙烯與國內(nèi)電石價(jià)格均繼續(xù)走弱，這些因素對價(jià)格形成一定的壓制。操作上，建議投資者手中空單可謹(jǐn)慎持有。
甲醇：國內(nèi)甲醇市場弱勢下滑為主，原油變化引發(fā)市場看空情緒，預(yù)計(jì)明日穩(wěn)中偏弱。
PP：今日PP期貨低位運(yùn)行，現(xiàn)貨繼續(xù)回落，市場報(bào)盤下跌50-300元/噸不等。由于市場氣氛回落，倒掛嚴(yán)重，石化方面繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格，場內(nèi)成本難言支撐。貿(mào)易商積極讓利出貨，但成交情況不佳。下游工廠謹(jǐn)慎觀望，剛需入市。業(yè)者對后市普遍持擔(dān)憂情緒，認(rèn)為市場有進(jìn)一步回落的空間。隔夜原油史無前例之大跌沖擊市場心態(tài)，預(yù)計(jì)明日PP市場仍將繼續(xù)下跌。以華東拉絲為例，預(yù)計(jì)明日拉絲主流價(jià)格區(qū)間在7000-7300元/噸。
天然橡膠：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌50至200。受原油近月跌成負(fù)值和商品市場聯(lián)動性下跌的影響，滬膠再度跌破萬元。供需基本面邏輯并沒有明顯的變化，目前主線是公共衛(wèi)生事件發(fā)展和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的雙重邏輯，當(dāng)下是經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，但邊際上出現(xiàn)改善，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)企穩(wěn)；供應(yīng)上并沒有出現(xiàn)明顯縮減，但后市依然關(guān)注需求邊際改善的利多支撐，和供應(yīng)因低價(jià)和天氣而被動減產(chǎn)的可能性。滬膠已經(jīng)處于底部的構(gòu)筑當(dāng)中。操作上，09合約9500以下輕倉買入。
紙漿：山東銀星4450，跌40。需求疲軟。操作上，短空。
豆粕：沿海豆粕價(jià)格2880-3100元/噸一線，較昨日跌10-30元/噸。全球新冠疫情形勢嚴(yán)峻導(dǎo)致的需求不振令油價(jià)崩跌，其中5月合約原油報(bào)收-37.63美元/桶，跌幅達(dá)306%，史上首次收于負(fù)值，加上南美大豆競爭力較大，均打壓美豆價(jià)格?？傮w而言，全球新冠疫情不確定性較大，短線美豆或仍有下跌的可能。目前巴西大豆4-7月毛榨利高達(dá)232-330元/噸，大豆盤面榨利良好吸引中國繼續(xù)采購，預(yù)估5-7月份大豆到港量分別高達(dá)990萬、980萬和960萬噸。隨著大豆陸續(xù)到港，本周油廠壓榨量或回升至175萬噸，下周將回升至185萬噸的偏高水平，豆粕供應(yīng)逐步增加。而疫情令全球餐飲企業(yè)受到巨大沖擊，肉類需求受影響較大，經(jīng)銷商拋貨鎖定利潤意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨跌幅大于油廠，沖擊粕價(jià)。后期油廠開機(jī)率即將大幅回升，市場對后市信心不足，經(jīng)銷商出貨鎖定利潤意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短線豆粕價(jià)格仍將面臨繼續(xù)下調(diào)。
菜粕：報(bào)價(jià)在2260-2350元/噸，波動10元/噸。南美大豆盤面榨利仍較豐厚，初步預(yù)估5-7月份大豆到港量月均逼近千萬噸，未來兩周壓榨量將回升至較高水平，豆粕供應(yīng)逐步增加，且疫情令全球餐飲企業(yè)受到巨大沖擊，拖累菜粕價(jià)格，但中加關(guān)系仍緊張，菜籽油廠開機(jī)率一直處低位，上周菜粕庫存繼續(xù)下降，豆粕庫存創(chuàng)新低，油廠挺價(jià)，暫有利于限制菜粕跌速。
菜油：報(bào)價(jià)在6800-6930元/噸，跌120-130元/噸。原油期價(jià)跌出歷史性的負(fù)值，疊加疫情形勢下全球經(jīng)濟(jì)形勢令人堪憂，全球植物油需求也大幅萎縮，印度全國性封鎖導(dǎo)致食用油需求重挫，均為國內(nèi)市場形成利空，今國內(nèi)油脂也全線下跌，且跌幅不斷擴(kuò)大，大豆盤面榨利豐厚，吸引中國繼續(xù)采購，5-7月大豆月均到港量或達(dá)980萬噸之巨，隨著大豆陸續(xù)到港，未來兩周壓榨量將回升至較高水平，同時(shí)原油價(jià)格低迷及餐飲需求不佳，預(yù)計(jì)短線菜油現(xiàn)貨行情將繼續(xù)跟盤震蕩回調(diào)，中期走勢尚難樂觀。
豆油：國內(nèi)沿海一級豆油主流價(jià)格回落到5650-5790元/噸，跌幅在70-170元/噸。5-7月國內(nèi)進(jìn)口大豆月均到港量或達(dá)980萬噸之巨，隨著大豆陸續(xù)到港，本周起國內(nèi)油廠開機(jī)率有望重回較高水平，其中本周或升至175萬噸，下周則進(jìn)一步提升至185萬噸附近，達(dá)到較高水平。全球新冠疫情形勢下各國餐飲業(yè)受重創(chuàng)，印度全國性封鎖，經(jīng)濟(jì)形勢低迷，導(dǎo)致全球食用油需求重挫，尤其是海外多國封鎖導(dǎo)致原油需求大降，而美國原油重要交割所在的庫欣地區(qū)儲油空間有限促使交易員大舉拋售以避免交割，昨晚美原油承壓重挫。盡管國內(nèi)豆油庫存已經(jīng)連降六周至90萬噸，棕油庫存亦降至61萬噸周比再降6%，但鑒于龐大的大豆到港后開機(jī)率有望快速回升，加上疫情背景下原油走勢低迷，外圍市場利空，目前市場對豆油行情信心不足，近期國內(nèi)豆油行情整體或?qū)⒀永m(xù)弱勢回調(diào)走勢。
棕櫚油：沿海24度棕櫚油價(jià)格大多在4790-5100元/噸，大多跌110-210元/噸。美國原油期貨史上首次跌至負(fù)值區(qū)域，且在新冠肺炎疫情之際持續(xù)的需求憂慮亦打壓商品價(jià)格，另外，疫情形勢下各國餐飲業(yè)受重創(chuàng)，印度全國性封鎖，經(jīng)濟(jì)形勢低迷，導(dǎo)致全球食用油需求重挫，而當(dāng)前產(chǎn)量處于增產(chǎn)季，西馬南方棕油協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月1日-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量比3月同期增22.61%，增庫存預(yù)期放大，拖累馬盤棕油期價(jià)午后跌幅擴(kuò)大。盡管棕油庫存降至61萬噸周比降幅6%，但鑒于龐大的大豆到港后開機(jī)率將快速回升，而原油期貨疲弱令棕櫚油對生物柴油原料而言不具吸引力，市場對后市信心不足，預(yù)計(jì)短線棕櫚油行情或繼續(xù)震蕩回調(diào)，中期走勢仍不樂觀
白糖：廣西地區(qū)新糖報(bào)價(jià)在5500-5640元/噸，較昨日維持穩(wěn)定。因云南大干旱可能將對新榨季甘蔗生長造成較大影響，從而存在減產(chǎn)的隱患。高速收費(fèi)將增加采購成本，從而激發(fā)當(dāng)前低價(jià)且免費(fèi)運(yùn)輸貨源采購的積極性，對市場形成支撐。但能源價(jià)格的暴跌讓巴西糖產(chǎn)量大幅增加的判斷更加確定，疊加國內(nèi)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季以及供應(yīng)量相對充足，預(yù)計(jì)糖價(jià)仍偏弱運(yùn)行。
玉米：山東地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價(jià)主流區(qū)間在2060-2130元/噸一線，個(gè)別較昨日上漲10-30元/噸。全國基層余糧不足1成。而部分糧源已轉(zhuǎn)至貿(mào)易商手中，市場對二季度及之后飼料需求有樂觀預(yù)期，有貨的貿(mào)易商對后期市場有信心，惜售情緒較高，加上企業(yè)庫存同比仍偏低，仍有補(bǔ)庫需求。今日山東早間到車降至300以下。預(yù)計(jì)在政策拍賣之前，玉米仍將延續(xù)高位強(qiáng)勢格局。
棉花：中國棉花價(jià)格指數(shù)CC Index：11471，漲8。進(jìn)口棉漲217。原油暴跌再度引爆市場，加上國內(nèi)皮棉成交清淡，下游紡企采購需求弱勢，國際訂單停滯，銷售壓力不容樂觀。需求弱勢格局使得價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行。
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