好久沒看到賬戶跌的這么慘了。今天是我今年以來賬戶單日跌幅最大的一天，必須寫一篇文章來紀念一下。
老鐵們都知道，我的賬戶是多子策略同時運行，有做趨勢擇時的，有做價值投資的，有做可轉(zhuǎn)債的，有做成長股的。各個子策略都是有正向期望的策略，它們自己玩自己的，相互之間隔離。一般情況下，這些子策略相關性不大，各自有漲有跌，會有一定幅度的對沖，這樣下來總體波動幅度就不會很大。我的股票賬戶的年化波動率也就6%左右。反正賬戶曲線是慢悠悠地往東北方向走，我并不著急。
這些天中小盤股行情好，那些擇時子策略正處于右側滿倉狀態(tài)。而今天市場中的幾乎所有股票同時下跌，根本就沒給人家什么對沖的機會。平時我的賬戶日漲跌幅都在1%以內(nèi)，結果今天下午午睡起來正好收盤，發(fā)現(xiàn)來了個全倉-1.6%。嚇死寶寶了。。。
好在前幾天已經(jīng)爬出來上個月跟隨大盤挖的小坑，創(chuàng)了個新高，這種新高之后的回撤，就讓它回撤吧，其實也還好。子策略有不少是右側趨勢交易，這種交易就是這樣的特征。之前上漲的時候，我心里就已經(jīng)默默地給它打了個折，預支了這個回撤。
炒股是馬拉松，不是一錘子買賣，炒的是心態(tài)，心態(tài)平和很重要。亢奮必不持久。跑長跑的時候我就很有那種感覺，如果憑一股子狠勁兒猛沖了一段，后面必然歇菜。
收盤后看到一些分析說是因為臺海狀況，所以跌了。如果相信這個，不好意思，我覺得炒股還沒入門。這種消息跟大盤漲跌只是先后關系，不是因果關系。這種分析不能重復，無法證實，也無法證偽。這種對消息腦補型的分析，聽著好像有些道理的樣子，但過不了兩天，就會被所有人遺忘。
誰還記得上一次臺海出類似狀況是什么時候？大盤當天是什么反應？后續(xù)是什么反應？大盤從此走熊了嗎？
市場是一片沒有邊界的大海，不是一個小池塘，妄想解釋每一片浪花的形成原因，必然是徒勞的。
好了，裝逼完畢，開始瞎扯模式。
今天看到有個大V在討論茅臺40倍的PE到底貴不貴。本來這個話題很正常，但是論證過程笑死我了。他拿出來跟茅臺做對比的是金龍魚，稱之為油茅。
具體論證過程怎么說？大意就是因為金龍魚同樣是消費行業(yè)，業(yè)績那么爛，幾乎沒有增長，仍然能有65倍的PE，而茅臺業(yè)績比它好多了，也穩(wěn)定多了，所以，茅臺40倍PE很便宜。
這論證，這個因為所以，是不是無懈可擊？哈哈。多軍給自己打氣的時候，天真無邪懵懵懂懂的樣子真是惹人憐愛。
話說回來，比價策略不是不能玩，但不是這樣玩。前幾年的格力美的好歹還能湊合比一比，四大行們也可以比一比，金龍魚這個次新股和茅臺比個什么勁兒，它也配？
能跟茅臺比比的，港股的騰訊其實挺合適。
別看這倆不同市場，不同行業(yè)，不同估值，但這倆都有個共同特征，那就是它們是內(nèi)陸和香港市場各自的白馬股總龍頭，最好的公司。
這幾年的觀念，要買股票就要買最好的公司，買A股就是買茅臺，買港股就是買騰訊。這也是A股相當多基金經(jīng)理們的共識。比如易方達的張坤，騰訊和茅臺的凈值占比都是接近10%。
正因為如此，茅臺和騰訊的股價走勢非常相似。下圖，正常K線是茅臺，黃色是騰訊。這近兩年來兩者的對比，中間有起伏，大的波段是一致的。
這兩只股票同時在今年的2月18日見頂。這不是巧合。這只是因為這兩只股票在近一兩年大幅上漲的原因，主要是它們身上的那個“最好公司”的巨大標簽。交易這兩只股票的資金，就是沖著這個標簽去的。趨勢性的資金，行為趨近，同時下手，也就同時買出來個最高價。
現(xiàn)如今，騰訊從高點下來的跌幅高達44%，茅臺從高點下來的跌幅是37%。也就是茅臺跌的幅度比騰訊少了點，委屈騰訊了。騰訊跌著跌著，把茅臺跌貴了。
這一幕是不是似曾相識？就發(fā)生在去年底茅臺和二線白酒們比賽上漲的時候。
今天看瓜棚數(shù)據(jù)站，發(fā)現(xiàn)有兩個數(shù)據(jù)值得注意一下。
一是寬基指數(shù)中，國證2000的近一年漲跌幅超過了滬深300。
滬深300從去年年底到現(xiàn)在是先強后弱，國證2000則正好相反，是先弱后強。市場的趨勢目前在國證2000這一邊。最近經(jīng)常出現(xiàn)這樣的情況是跌的時候一起跌，但是漲的時候是國證2000在漲。
二是行業(yè)指數(shù)中，全指可選的近一年漲幅，超過了中證消費。
不知道有多少讀者還記得三年以前我那篇寫必選消費和可選消費走勢對比與宏觀經(jīng)濟的文章。大意是必選消費強于可選消費，是宏觀經(jīng)濟的衰退期和滯漲期。可選消費強于必選消費，是宏觀經(jīng)濟的復蘇期和繁榮期。
中證消費是必選消費指數(shù)，自從2017年以來，走的是一場長牛。可選消費則一直在坑里躺著，被必選消費用辣椒水抽了無數(shù)遍。現(xiàn)如今可選消費指數(shù)首次在一年期的周期維度上，超過了必選消費。我認為這是經(jīng)濟正處于復蘇期的表現(xiàn)。
正好同時期，小盤股也強于大盤股，也是個強有力的佐證。
雖然最近公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好像仍然不好看，但是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)太過于滯后，且不準確，而市場才是最直接、快速、有效的微觀經(jīng)濟的集中表達。
我對中小盤股的后市還是比較樂觀的，觀點未變。交易程序今天也并沒有怎么減倉。滬深300這邊，我雖然也有部分持倉，但那是價值投資和成長股策略，長期持倉輪動的那種，我認為這部分倉位今年機會不大。總的下來，今天雖然大跌，我的倉位沒有什么變化。
我也繼續(xù)捂？哈哈。
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倉位80%。
結構性行情，倉位結構很重要。我的倉位現(xiàn)在有40%在中小盤股和相關的可轉(zhuǎn)債上。另有40%在滬深300和中證500的相對低估值股票上。
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