10月15日，最后一只保本基金“匯添富保鑫保本混合型證券投資基金”轉(zhuǎn)型為“匯添富保鑫靈活配置混合型證券投資基金”，標(biāo)志著保本基金正式退出歷史舞臺(tái)。
2003年以來，我國(guó)公募基金市場(chǎng)上共成立過169只保本基金，在2017年年初時(shí)規(guī)模曾達(dá)到巔峰——超3000億元。
2017年監(jiān)管層出臺(tái)了《關(guān)于避險(xiǎn)策略基金的指導(dǎo)意見》，將保本基金調(diào)整為“避險(xiǎn)策略基金”，并取消了連帶責(zé)任擔(dān)保機(jī)制。2018年資管新規(guī)正式出臺(tái)，明確規(guī)定金融機(jī)構(gòu)開展資管管理業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾保本保收益。保本基金顯然已經(jīng)成為不合規(guī)。近兩年保本基金快速完成清理，169只保本基金中，有21只選擇了到期后清盤，另外148只則選擇了轉(zhuǎn)型。
同樣在近期，支付寶推出的“余額佳”也引起關(guān)注。這款產(chǎn)品年化收益比余額寶要高出1個(gè)百分點(diǎn)，但其底層資產(chǎn)是混合基金，且并不能保本保收益。
加上近兩年來，國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)廣告的嚴(yán)打，多次明確不得宣傳保本保收益。一行兩會(huì)近期還發(fā)布了規(guī)范金融營(yíng)銷宣傳行為的征求意見稿，里面明確提出“金融營(yíng)銷宣傳不得使用小概率事件夸大產(chǎn)品收益；不得對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品未來效果、收益或與其相關(guān)情況作出保證性承諾，明示或暗示保本、無風(fēng)險(xiǎn)或保收益?！蹦壳笆忻嫔蠋缀跻呀?jīng)看不到保本保收益這樣的字眼。
很多投資者可能不理解，為什么銀行理財(cái)、基金也不允許保本？事實(shí)上，保本理財(cái)?shù)囊环L(fēng)順，背后都有人為它負(fù)重前行，長(zhǎng)此以往卻可能積累風(fēng)險(xiǎn)。
放眼全世界，幾乎零風(fēng)險(xiǎn)的投資基本上只有銀行存款和國(guó)債，這也是這些利率被稱為“基準(zhǔn)”利率的原因。而所有超過基準(zhǔn)利率的理財(cái)和投資項(xiàng)目，都會(huì)或多或少地增加風(fēng)險(xiǎn)。
一旦理財(cái)項(xiàng)目中的某個(gè)資產(chǎn)發(fā)生了虧損，為了保護(hù)自己的聲譽(yù)，防止投理財(cái)者鬧事，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)從自己的盈利或自有資金中拿出一部分錢來兌付。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，資產(chǎn)虧損的數(shù)量或者數(shù)額較大時(shí)，金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)下降，壞賬增多，就可能會(huì)拿其他項(xiàng)目的本金作為緩沖，進(jìn)而為更大風(fēng)險(xiǎn)埋下伏筆。
所以監(jiān)管層為了防止風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)閯傂詢陡抖鴶U(kuò)大，才會(huì)嚴(yán)格要求“去剛兌”，并對(duì)投資者進(jìn)行強(qiáng)提示，讓投資者自行判斷和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如此不僅可以讓理財(cái)市場(chǎng)凈值化，也讓投資人重新審視自己的投資決策，根據(jù)需求合理搭配高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。長(zhǎng)此以往才能讓金融市場(chǎng)得以穩(wěn)健長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
面對(duì)這樣的形式，投資者必須拋棄“保本”思維，不要再把安全感放在金融機(jī)構(gòu)的承諾上，而是要真正了解自己所投資的底層資產(chǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，用自己的專業(yè)判斷給自己投資帶來安全感。
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