自從2月下旬開始，全球很多國家特別是韓國、日本、意大利、伊朗和美國出現(xiàn)疫情加速擴(kuò)散的跡象。馬上原油價(jià)格再次開啟暴跌模式，截止2月28日收盤，WTI原油從54附近跌至最低點(diǎn)44下方，原油價(jià)格波動(dòng)明顯受到疫情擴(kuò)散影響，其內(nèi)在邏輯本質(zhì)還是市場(chǎng)供需關(guān)系。
自從2020年1月下旬中國爆發(fā)新冠疫情以來，國際布倫特原油和WTI原油都走出了單邊下跌的行情走勢(shì)，WTI原油價(jià)格從59附近跌倒49附近.。到了2月初我國政府采取了一系列積極措施應(yīng)對(duì)，疫情出現(xiàn)了緩和的跡象，WTI原油的價(jià)格也出現(xiàn)了觸底反彈的行情。誰料想，按倒葫蘆瓢又起，中國疫情慢慢受到控制后，全球多個(gè)國家都爆發(fā)了新冠病毒疫情。
面對(duì)國際油價(jià)如此跌勢(shì)，歐佩克趕緊與俄羅斯商討，準(zhǔn)備延長減產(chǎn)協(xié)議，歐佩克希望減產(chǎn)保價(jià)來扭轉(zhuǎn)國際油價(jià)下跌的頹勢(shì)，那么歐佩克能否狙擊國際油價(jià)下跌的趨勢(shì)呢？我們認(rèn)為難度非常大：第一，如果歐佩克成員國+俄羅斯全都減產(chǎn)，那國際油價(jià)肯定會(huì)反彈。但是如果減產(chǎn)，會(huì)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)帶來較大的損失，俄羅斯就陽奉陰違。同時(shí)，歐佩克中的伊拉克等國表示，由于經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，這次不參與減產(chǎn)計(jì)劃。這就導(dǎo)致歐佩克減產(chǎn)協(xié)議失去效用。
第二，本來美國是世界上最大的石油進(jìn)口國家，但隨著美國頁巖油技術(shù)革命的到來，.美國從原有的原油進(jìn)口國變成了現(xiàn)在的原油輸出國，這從一定程度上來說打破了國際石油原有的供需平衡。現(xiàn)在就算歐佩克減產(chǎn)保價(jià)，而美國則可以大量出口原油，這就會(huì)搶占?xì)W佩克的市場(chǎng)份額。而且歐佩克的減產(chǎn)效果也會(huì)大打折扣。
第三，世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，國際市場(chǎng)對(duì)以石油為代表的能源需求開始減少。比如，這次中國爆發(fā)了新冠病毒，那中國的進(jìn)口就要受到影響，而中國是全球石油最大的進(jìn)口國家，所以中國需求減少了，國際油價(jià)也就馬上應(yīng)聲而跌。而目前疫情在全球有爆發(fā)的可能性，所以市場(chǎng)預(yù)期國際油價(jià)的需求也將會(huì)大幅度縮小。
第四，頁巖油控制著國際油價(jià)的上漲。2014美國頁巖油革命以來，美國原油的產(chǎn)量一直在增加，之后國際油價(jià)再也沒有突破100美元大關(guān)。從2018年開始，美國已成為全球第一第二的產(chǎn)油國，因此從供應(yīng)角度來說，美國和歐佩克共同決定了全球原油的供應(yīng)，而美國的頁巖油生產(chǎn)成本在45-55美元/桶之間。從而制約了國際油價(jià)上漲的空間。
假如WTI原油跌破45之后，這個(gè)時(shí)候美國頁巖油就沒有了利潤空間，美油產(chǎn)量自然就會(huì)下降，國際油價(jià)自然會(huì)大幅油價(jià)反彈。而當(dāng)國際油價(jià)瘋狂上漲時(shí)，美國大量拋售頁巖油，國際油價(jià)就出現(xiàn)了大跌。這是一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡的過程，因此WTI原油在45附近其實(shí)是一個(gè)支撐邊際，短期可能回跌破這個(gè)價(jià)格，但長期來說，原油價(jià)格很難維持在45美元/桶價(jià)格以下。
受到全球爆發(fā)新冠疫情的影響，由于市場(chǎng)害怕世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，于是國際油價(jià)大幅下跌。而現(xiàn)在歐佩克希望聯(lián)手俄羅斯，一起把國際油價(jià)穩(wěn)定下來。但現(xiàn)在看來，歐佩克的影響力已經(jīng)大不如前了。不僅俄羅斯不愿意減產(chǎn)保價(jià)，而且歐佩克內(nèi)部也存在分歧，再加上現(xiàn)在美國也是國際上數(shù)一數(shù)二的原油出口國，歐佩克如果減產(chǎn)，美國馬上搶占市場(chǎng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國際油價(jià)下跌空間已經(jīng)不大，但從長期來看，國際油價(jià)上漲也會(huì)受到壓制。會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)低位徘徊格局。
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