Mark Minervini如何以334.8%的成績贏得2021全美投資大賽冠軍
全美投資大賽是一個用實(shí)盤驗(yàn)證的競賽，允許積極進(jìn)取的交易者在世界舞臺上展示他們的才華。
之前表現(xiàn)最好的人是保羅·都鐸·瓊斯(Paul Tudor Jones)和路易斯·培根(Louis Bacon)。參與者在年初指定一個賬號用來進(jìn)行跟蹤。與該帳戶相關(guān)聯(lián)的經(jīng)紀(jì)報(bào)表用于驗(yàn)證投資業(yè)績。這項(xiàng)比賽始于1983年，持續(xù)了15年。比賽于2019年重新啟動。
在1,000,000美元以上的股票投資組中，排名第一的是Mark Minervini，+334.8%。
Mark Minervini是一名技術(shù)分析師、著名作家、講師和獨(dú)立交易員。他被認(rèn)為是美國最成功的股票交易員之一；他在華爾街打拼了37年。他是暢銷書《股票魔法師——縱橫天下的股市奧秘》和《股票魔法師Ⅱ——像冠軍一樣思考和交易》的作者。Mark在《股票魔法師Ⅲ——趨勢交易圓桌訪談》和杰克·施瓦格的《股市怪杰：美國頂級股票交易者訪談錄》中扮演著重要角色。
施瓦格寫道: “Minervini的投資業(yè)績令人震驚。大多數(shù)投資者和投資經(jīng)理哪怕僅達(dá)到他最差一年的回報(bào)率——128%，都會沾沾自喜?！彼钠骄昊貓?bào)率高達(dá)220%，包括他在1997年全美投資大賽中以155%的回報(bào)率獲得第一名。但回報(bào)率只是故事的一半。令人驚訝的是，Minervini在保持極低風(fēng)險的同時獲得了很高的收益：他只有一個季度是虧損的——僅僅——不到1%的虧損。
Specific Entry Point Analysis- SEPA?是一種高度自律的股票交易策略，由Mark Minervini開發(fā)。該方法是建立在分析歷史上那些“超級強(qiáng)勢股”的基礎(chǔ)上的。
SEPA策略專注于逐個公司識別低效定價的先兆，找到適當(dāng)?shù)牡惋L(fēng)險/高回報(bào)入場點(diǎn)。利用SEPA可以識別與定位那些具有顯著的大幅上漲潛力的股票。這一經(jīng)過驗(yàn)證的技術(shù)會將那些最好的投資意見和市場領(lǐng)導(dǎo)股突顯出來，在它們被華爾街廣泛認(rèn)可之前。
最著名的標(biāo)志性交易技巧是：等待股價在演化過程中形成VCP(波動率收縮模式)，以及識別出作弊行為，即“杯柄”形態(tài)形成過程的早期入場點(diǎn)﹝修煉注：這里的作弊行為就是股魔中3C一節(jié)的“欺騙”行為，原譯本欺騙的說法容易產(chǎn)生誤解，作弊的意思是還沒到柄部應(yīng)該形成的區(qū)域就產(chǎn)生了類似柄部功能的休整，提前出現(xiàn)了Mark所說的最早的買點(diǎn)﹞。
在去年的比賽中，Mark用他的標(biāo)志性技巧交易股票，再次證明了他是一個真正的冠軍。他提供了他的交易樣本：股票代碼和進(jìn)場日期：
沒有精確的買點(diǎn)、賣點(diǎn)或頭寸大小等額外信息。根據(jù)他所提供的數(shù)據(jù)，我將分析這些交易。當(dāng)然，從現(xiàn)在開始，只有我的假設(shè)。
實(shí)際上每個頭寸都是基于此刻可用的所有數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的，請注意這里所展示的交易方法肯定與真正的Mark Minervini的方法不同。
當(dāng)然，有些股票會比這里顯示的時間更早或者更晚入場(當(dāng)發(fā)現(xiàn)股價從移動均線的起跳時，或者當(dāng)成交量放大時)。退出也是如此：可能有些會在強(qiáng)勢時賣出，或者會提前將部分頭寸平倉以保護(hù)資本并最小化風(fēng)險。
請把這些因素考慮在內(nèi)，以下是交易分析：
$ANF - January 4
在2021年的第一天，Mark買入了Abercrombie & Fitch Co ($ANF)，該股正積極地進(jìn)行盤整，非常接近EMA21甚至是SMA50。成交量遠(yuǎn)低于平均水平，而真實(shí)波動幅度均值 (ATR)正在降低。但在這一天，成交量是前一天的兩倍。我沒有確切的買入價格，但根據(jù)他在書中描述的策略，我認(rèn)為他是在股價超越前一天高點(diǎn)(20.94美元)時買入的，止損價為19.64美元。這筆交易的風(fēng)險為6.21%。在比賽中，他可能只承擔(dān)一半的風(fēng)險。當(dāng)然，趨勢已經(jīng)形成，移動平均線呈現(xiàn)多頭排列(短的高于長的)。SMA200上漲了一個月，股價在過去6個月翻了一番。最近的回調(diào)在20%左右。
如果他用SMA 50作為跟蹤止損，他可能會一直持有到37.5美元，一次獲利79%的交易！當(dāng)然，在價格上漲的路上可能會有一些小插曲。在圖上（紅圈表示可能的賣點(diǎn)），還存在其他可能的賣點(diǎn)。如前所述，在上漲途中肯定還有其他的想法。
$GM - January 11
幾天后，Mark以43.5美元的價格買入了通用汽車(GM)，止損價為42.32美元，風(fēng)險僅為2.71美元！再次，所滿足的有利條件都很清楚：趨勢就位，成交量良好，ATR下降，大約回調(diào)了12%，價格非常接近EMA21和SMA50。在兩周前價格走勢一直表現(xiàn)良好。在一周前，出現(xiàn)了一次震蕩洗盤，但第二天買家就把價格拉回了EMA21區(qū)域。這是一個非常樂觀的信號，一個“網(wǎng)球動作”(Mark在他的書中給出了一個球在水下釋放的例子)。然后，用一個小型的旗形進(jìn)行了一次正常的回調(diào)。當(dāng)價格在移動平均線處獲得支撐，并且超過了之前的K線時，提供了一個低風(fēng)險的入場點(diǎn)。
如果使用同樣的退出思路，Mark可能在56.22平倉，獲利29%。
$STAA - January 12
這是一個超越ATH(all-time high歷史高點(diǎn))的經(jīng)典入場點(diǎn)。同樣，具備了許多有利的條件：
趨勢已經(jīng)形成，所有移動平均線呈多頭排列
股價受到SMA50的支撐，然后繼續(xù)使用EMA21作為支撐
從之前ATH調(diào)整幅度：20%
漂亮的杯柄形態(tài)與VCP(波動收縮模式)，較高的低點(diǎn)
當(dāng)價格上漲時成交量放大顯示有買家介入
交易風(fēng)險：4.87%
在突破日，成交量比前一天翻了一番，表明買家的興趣很大
在未能突破128美元的阻力位后，該股進(jìn)入下降趨勢。在經(jīng)過一番強(qiáng)勢賣出之后，可以肯定的是該交易在2月底至3月初結(jié)束了。
$NNOX - January 20
$NNOX的形態(tài)非常漂亮，連小孩子都能看懂。波動收縮模式處于最佳狀態(tài)，成交量和ATR都非常低，表明賣方和買方之間正在和諧相處。
股價從之前的重要基底的低點(diǎn)上漲了兩倍，現(xiàn)在回調(diào)了40%。
風(fēng)報(bào)比很好(風(fēng)險5.42%)。
在突破之后，股價立即迅速上漲，并從移動平均線擴(kuò)張?zhí)峁┝藦?qiáng)勢賣出部分頭寸的機(jī)會。其它頭寸可能在EAM21和SMA50被跌破時賣出。
$UAVS - February 9
$UAVS有類似的入場點(diǎn)。不錯的對角線突破形態(tài)。這里可以看到有大量的吸籌行為(綠色的巨大K線)，尤其在12月份成交量非常低?；旧希切┵徺I了股票的人都在繼續(xù)持股。如果我們考慮到這只股票從它原來的長期底部上漲了7倍，這是一個強(qiáng)烈看漲的信號。
突破后的第二天會出現(xiàn)一個巨大的頂部上影線：這是強(qiáng)勢賣出部分頭寸的好機(jī)會。接著有幾天該股成功地維持在突破點(diǎn)之上，但隨后就崩潰了。丹·贊格說，一匹賽馬永遠(yuǎn)不會回到起點(diǎn)，所以現(xiàn)在是時候結(jié)束交易了。
$MP - February 9
$MP是媒體多次提及的股票，但這不是買入的原因。當(dāng)ATR和成交量變小時，該股出現(xiàn)了一次漂亮的對角線突破。
股價在SMA50和EMA21得到了支撐。
9天后，出現(xiàn)了一次強(qiáng)烈的震蕩洗盤，可能導(dǎo)致交易結(jié)束。如果止損點(diǎn)沒有從初始買點(diǎn)提升，那么有三種退出部分倉位的可能性：強(qiáng)勢賣出、跌破EMA21和跌破SMA50。
$GBOX - April 5
另一個罕見的例子是GBOX：在從之前的基底大幅上漲創(chuàng)出新高之后，修正了45%。然后，ATR和交易量下降，提供了一個風(fēng)報(bào)比很高的交易機(jī)會，風(fēng)險只有4.21%。
再次，當(dāng)股價在EMA21找到支撐時，波動性收縮模式很容易被識別出來。
正如我們從之前的交易中注意到的，市場并不是在一個穩(wěn)定的上升趨勢中，在條件滿足時立即兌現(xiàn)部分利潤是個好主意。在接下來的兩天就發(fā)生了這種情況。另一個可能的退出點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)/突破點(diǎn)。
$YETI的形態(tài)非常好，成交量減小，ATR也在下降。EMA21和SMA50的價格非常接近，從而“迫使”價格要選擇方向。突破黑色的下降趨勢線是可能的入場點(diǎn)，止損位是72(風(fēng)險為4.12%)。
買入后，股價表現(xiàn)良好，在跌穿21EMA之前沒有給出部分賣出的理由。在兩周之后，未能成功突破一個牛旗，股價開始下跌。一旦低于SMA50，就沒有理由繼續(xù)持股。
當(dāng)全球運(yùn)輸成本上升時，$ZIM是一只完美的新股。它的動量很高，吸引了許多交易者。在上漲50%后，它形成了一個良好的VCP形態(tài)，成交量也很低。風(fēng)險為5.82%。
該股表現(xiàn)得非常好，除了一些可能的強(qiáng)勢賣出行為之外，該股票可能在跌破EMA21和/或跌破SMA50時被賣出(特別是當(dāng)50美元的阻力位無法被突破時)。
$BNTX在見頂點(diǎn)之后構(gòu)筑了一個不錯的基底，并在大幅下跌之后像網(wǎng)球在水下釋放一樣迅速的收回。成交量很低，且ATR正在以非常有建設(shè)性的方式下降。
很可能是在股價超越前一天的高點(diǎn)時入場的，與歷史新高非常接近。
同樣，通過一根接一根K線很好地演示了這類交易。市場并不是很給力，盡快強(qiáng)勢賣出是一種很好的方法。頂部長上影線，跌破EMA21，乃至跌破SMA50都是可以賣出的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
$HSKA是Mark Minervini的另一個標(biāo)志性的交易模式：作弊，在“杯柄”形態(tài)中形成的早期入場點(diǎn)。具備了許多有利的條件：成交量很小，ATR降低，VCP。
即使沒有立即確認(rèn)(通常好的突破會將價格維持在突破點(diǎn)之上)，在3天的停頓之后，該股開始流暢地上漲。
賣出的時機(jī)：收盤價低于EMA21或SMA50，當(dāng)然也可以選擇強(qiáng)勢賣出。
非常近的IPO基底，發(fā)出想要離開動蕩區(qū)的信號。盤整表明急于尋找突破方向，低成交量和ATR下降等指標(biāo)是這里也很明顯。
股價成功地在EMA21上方停留了幾天，風(fēng)險也很低，只有3.38%。
一般來說，交易新股風(fēng)險很大，但當(dāng)一個形態(tài)如此清晰和簡單時，扣動扳機(jī)很可能是合理的。
該股表現(xiàn)不錯，價格創(chuàng)出新高。有強(qiáng)勢賣出的機(jī)會或在跌破EMA21時賣出。
$AAPL在三重底后出現(xiàn)了一次牛旗形態(tài)的作弊行為，發(fā)生在杯柄的內(nèi)部。不管怎樣，這是風(fēng)報(bào)比很高的交易，止損可能設(shè)在127.1美元(意味著3%的風(fēng)險)。
成交量很低，ATR也在降低。
乍一看，EMA21低于SMA50。但EMA21正在向上即將穿越SMA50，還是可以接受的。
有幾天提供了多種強(qiáng)勢賣出的可能性。然后，價格突破新高失敗，并跌破了SMA50。
$MRNA有很多利多消息，當(dāng)形成一個良好的杯柄形態(tài)時，表示它想要走得更高。止損位是213.38美元，風(fēng)險為3.81%。趨勢就位，成交量很低。
最好的一種退出方式是，當(dāng)K線振幅很大且交易量很大時進(jìn)行減倉(表明買家可能投降了)。跌破EMA21和SMA50也可是可供選擇的賣點(diǎn)。
$SKY - July 30
從EMA21啟動的寬幅點(diǎn)火線，然后在高位回調(diào)時買入。止損位于點(diǎn)火線的底部。
在EMA21獲得了良好的支撐，縮量，ATR也在降低。
現(xiàn)在看，兩天前可能是更好的入場點(diǎn)，風(fēng)險更低。
股價小幅上漲，形成了一個新的形態(tài)良好的基底。即使股價下跌了，買家也會介入形成見底的下影線(10月1日)。
這個超長的基底是一個非常強(qiáng)大的彈弓，將股價推向了新高。現(xiàn)在股價已經(jīng)擴(kuò)張了，強(qiáng)勢賣出可能是一個非常好的方案。或者/然后當(dāng)股價跌破主要移動平均線時賣出。
鋼鐵行業(yè)在去年表現(xiàn)非常好，到6月份，NUE股價翻倍了。休整過后，它構(gòu)建了作弊模式。這是一個很好的買入機(jī)會，在106.54美元左右買入。在突破時，放量至關(guān)重要。
這里大部分收益是通過“打了就跑”的方式賺取的。緊止損和迅速強(qiáng)勢賣出是關(guān)鍵。當(dāng)股價擴(kuò)張時和跌破主要移動平均線也是很好的賣點(diǎn)。
$PAG - September 1
又一個經(jīng)典的“杯柄”形態(tài)。這一交易至少需要承擔(dān)7.13%的風(fēng)險。若采用較小的止損會太緊，會在突破和深蹲之后的幾天內(nèi)止損出局。
再一次，這是一個僅僅上漲了幾天的例子。通過設(shè)置更大的止損點(diǎn)來尋找更高的目標(biāo)會毀了交易者。
$TSLA - September 24
特斯拉進(jìn)行了非常有建設(shè)性的整固，形成了一個漂亮的杯柄形態(tài)，同時形成了波動收縮模式。
這是一個“教科書”式的交易，成交量低，ATR下降，趨勢就位，從上一基底難以置信的上漲(173%)和較低的風(fēng)險。
股價迅速上漲創(chuàng)出新高?，F(xiàn)在正在擴(kuò)張是個兌現(xiàn)部分利潤的好機(jī)會。當(dāng)然，了解到11月份以來的市場狀況，清倉這只股票是個好主意。
$OLN - October 11
在從之前基底的低點(diǎn)上漲470%后，OLN構(gòu)筑了非常漂亮的基底形態(tài)，對交易員來說猶如磁石一般。
在形成波動性收縮模式的同時，股價仍然高于主要的移動平均線。
買點(diǎn)可能是50.24美元，止損為48.41美元。
強(qiáng)勢賣出并非易事。當(dāng)你看到你的股票在為你賺錢時，你希望它會賺得更多。但如果這項(xiàng)技巧沒有掌握好，今年將會是一場噩夢。當(dāng)然，Mark Minervini的方法就是經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的總結(jié)。他37年的經(jīng)驗(yàn)可來之不易。
$ASYS - October 26
一個杯柄在一個更大的杯柄形態(tài)中形成作弊模式。同樣，具備了許多有利的條件：上升趨勢，低成交量，形態(tài)良好，下降的ATR，并且可以為低風(fēng)險入場點(diǎn)設(shè)置一個嚴(yán)格的止損。
在兩天之后出現(xiàn)了一個巨幅的k線并形成了一個牛旗。股價未能再次上漲，賣盤開始涌現(xiàn)。應(yīng)對方法還是強(qiáng)勢賣出。這里有可能會遭遇那個巨大的跳空缺口，如果是這樣的話，在跳空當(dāng)日一定要清倉。
$UPST - October 12
該股的財(cái)報(bào)非常卓越。這一年中每次下跌都有價值投資者買入。當(dāng)出現(xiàn)適當(dāng)?shù)男螒B(tài)時，交易者也入場了。
無可挑剔的趨勢和良好的成交量點(diǎn)燃了之前小型盤整的突破。
一種似曾相識的感覺：當(dāng)頂部出現(xiàn)長上影線并放量時，強(qiáng)勢賣出非常重要。
$NVDA short - December 3
市場非常疲軟。11月，SMA200以上的股票數(shù)量和納斯達(dá)克的新高令人驚嘆！這種巨大的分歧表明，從2021年春季開始出現(xiàn)了一種不尋常的情況。在成長股先于指數(shù)下跌之后，現(xiàn)在是藍(lán)籌股也要開始下跌的時候了。
Mark Minervini在NVDA無法觸及新高并跌破了之前的支撐位后做空了它。
由于這場競賽已于去年底結(jié)束，交易可能已經(jīng)終止。但實(shí)際上，該空頭頭寸現(xiàn)在獲利豐厚。
結(jié)論
我們可以從Mark Minervini的交易樣本中學(xué)到很多。對于我來說（個人觀點(diǎn)），關(guān)鍵的經(jīng)驗(yàn)是：
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