前言：企業(yè)資產(chǎn)的營運能力用周轉(zhuǎn)期或周轉(zhuǎn)率來衡量。周轉(zhuǎn)期：即每種資產(chǎn)或負債從發(fā)生到收回或支付的天數(shù)；周轉(zhuǎn)率：即每種資產(chǎn)或負債在一年內(nèi)從發(fā)生到收回循環(huán)往復的次數(shù)，也稱周轉(zhuǎn)次數(shù)。
1【流動資產(chǎn)營運能力】基礎知識
（1）【流動資產(chǎn)營運能力】一級分析框架
（2）【流動資產(chǎn)營運能力】二級分析框架
1）存貨周轉(zhuǎn)能力指標：
2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力指標：
3）應付賬款周轉(zhuǎn)能力指標：
4）應收賬款周轉(zhuǎn)能力指標：
2【流動資產(chǎn)營運能力】案例應用
以老白干酒近2年歷史營運數(shù)據(jù)為分析依據(jù)
（1）分別選取營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率4個指標作為主要分析對象
（2）展開（1）中的4個指標的歷史統(tǒng)計走勢：
1）營業(yè)周期：
2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：
3）應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：
4）存貨周轉(zhuǎn)率：
3【流動資產(chǎn)營運能力】各項運營指標統(tǒng)計
以老白干酒歷史營運數(shù)據(jù)為分析依據(jù)
（1）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)）
1）存貨周轉(zhuǎn)率變化折線圖：
2）存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)：
3）存貨周轉(zhuǎn)率行業(yè)排名：
（2）應收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）
1）應收賬款周轉(zhuǎn)期變化折線圖：
2）應收賬款周轉(zhuǎn)期行業(yè)排名：
（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）
1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率折線圖：
2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率柱形圖：
3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率行業(yè)排名：
4【整體營運能力】分析結(jié)論
結(jié)合營運能力的其他指標對老白干酒的整體營運做如下評價：
（1）營運能力：一般，接近行業(yè)平均，可適當關(guān)注，兩項指標的行業(yè)排名分別為 10/69 ， 25/69：
1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
該指標值越高，營運能力越強，行業(yè)排名越靠前。
2）存貨增長率：
該指標值越高，營運能力越強，行業(yè)排名越靠前。
（2）與去年三季報相比，老白干酒運營能力維持穩(wěn)定。處于一年中高位。其中，存貨的周轉(zhuǎn)速度需要加快，中長期融資能力受到很大抑制：
具體如下：
1.本期應收賬款周轉(zhuǎn)率412.78,去年同期為4699.02,資金占用情況嚴重惡化。行業(yè)排名 3/43
2.本期存貨周轉(zhuǎn)率0.68,去年同期為0.62,存貨的周轉(zhuǎn)速度需要加快。行業(yè)排名 23/43
3.本期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.92,去年同期為0.75,流動資產(chǎn)合理利用率明顯提升。行業(yè)排名 9/43
4.本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.56,去年同期為0.57,資產(chǎn)綜合利用效率出現(xiàn)下降。行業(yè)排名 9/43
5.本期長期負債權(quán)益比率6.54%,去年同期為0.89%,中長期融資能力受到很大抑制。行業(yè)排名 33/43
（3）老白干酒的盈利指標，在其一級細分行業(yè)【食品飲料行業(yè)】中的排名及解析：
1）應收賬款周轉(zhuǎn)率
排名解析：老白干酒應收賬款回流速度處于行業(yè)前列,資金使用效率高,利于增強公司營運力
2）存貨周轉(zhuǎn)率
排名解析：老白干酒存貨流通速度一般,占用資金的影響略大,處于行業(yè)中等位置,不利于形成較強的營運能力
3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
排名解析：老白干酒流動性資產(chǎn)變現(xiàn)速度較快,占用資金率較小,有利于保持較強的營運能力
4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
排名解析：老白干酒總資產(chǎn)循環(huán)使用速度較快,資金使用效率較高,有助于公司保持較強的營運能力
5）長期負債權(quán)益比率
排名解析：老白干酒長期性的營運資金壓力較大,中長期融資能力受到限制,削弱了公司的綜合營運能力
（4）老白干酒的營運能力的評分及其排名
1）營運能力評分：
2）同行業(yè)營運能力排名：
5個股操作策略
股市有風險，投資需謹慎。本文僅代表作者個人的學習筆記，不構(gòu)成買賣意見。
（1）財報評估
據(jù)老白干酒三季報評估：相對同行業(yè)公司規(guī)模結(jié)束收縮開始擴張,但短期償債能力承壓非常明顯。
1盈利能力維持穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營效益大幅提高
2成長能力明顯改善，公司規(guī)模結(jié)束收縮開始擴張
3償債能力維持穩(wěn)定，短期償債能力承壓非常明顯
4運營能力維持穩(wěn)定，存貨的周轉(zhuǎn)速度需要加快
5現(xiàn)金流能力明顯改善，可持續(xù)經(jīng)營能力加倍增強
（2）業(yè)績預測
1）截至2019-01-02，6個月以內(nèi)共有 12 家機構(gòu)對老白干酒的2018年度業(yè)績作出預測：
預測2018年每股收益 0.63 元，較去年同比增長 70.27%，預測2018年凈利潤 4.17 億元，較去年同比增長 155.17%
2）業(yè)績預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術(shù)面：近期的平均成本為12.43元，股價在成本下方運行?？疹^行情中，并且有加速下跌的趨勢。（如下：）
資金面：近5日內(nèi)該股資金流出較多。據(jù)統(tǒng)計，近10日內(nèi)主力籌碼很集中，呈高度控盤狀態(tài)。（如下：）
消息面：近期該股消息很少，消息面信號較弱。（如下：）
行業(yè)面：近10日來該行業(yè)走勢總體向下，跑輸大盤。最近120個交易日，機構(gòu)評級以增持為主，認為該行業(yè)有一定投資價值。（如下：）
基本面：該公司運營狀況良好，多數(shù)機構(gòu)認為該股長期投資價值較高。（如下：）
2）具體操作如下：
短期趨勢：極度弱勢行情中，投資者可暫時觀望。
中期趨勢：有加速下跌的趨勢。
長期趨勢：迄今為止，共21家主力機構(gòu)，持倉量總計2.70億股，占流通A股55.10%。據(jù)老白干酒三季報評估：相對同行業(yè)公司規(guī)模結(jié)束收縮開始擴張,但短期償債能力承壓非常明顯。
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