文/徒步君
當A股沖關3600點再度陷入波動時，另一端的港股市場卻成為聰明錢關注的焦點。
在2021年以來僅有的9個交易日中，南向資金每天都以超過百億港元的速度快速凈流入，合計凈流入1222.97億港元。1月11日更是凈買入195億港元，創(chuàng)滬深港通開通以來之最。
為啥南向資金買不停，釋放了什么信號呢？當然港股更香！有分析稱，資金南下的主要邏輯有兩個：一個是港股中有稀缺的互聯(lián)網(wǎng)、科技、消費類龍頭具有配置價值，另一個是H股較之A股有較大的估值優(yōu)勢。
我們發(fā)現(xiàn)公募基金早已經行動起來，很多都申報了港股基金。1月15日，就是今天，由AH股雙強基金經理張金濤和胡宇飛強強聯(lián)合推出的嘉實港股優(yōu)勢基金（A類010041，C類010042）全面發(fā)行，估計又是一只現(xiàn)象級火基。
一、 好時機：四大理由助推港股走強
沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場。在“壓抑”了兩年后，今年港股可能風景更好。從估值上看，2020年港股整體沒怎么漲，恒生指數(shù)為負，估值相對便宜。目前，A-H溢價指數(shù)處于140%左右的中高位區(qū)域，港股相對A股的吸引力保持高位且在不斷抬升。
其次，從盈利看，隨著經濟復蘇，中長期維度預計恒生綜指盈利增速或將重回正增長區(qū)間，增速也將恢復。而在盈利上行期，港股往往會有更好表現(xiàn)。
第三，從流動性看，南下資金有望持續(xù)流入港股。同時，港股盈利有望企穩(wěn)回升，海外資金也有望持續(xù)流入。
最后，從市場結構看，隨著越來越多的新經濟公司在香港上市，港股自身的行業(yè)結構也在持續(xù)優(yōu)化。伴隨中概股回香港做二次上市，也慢慢的納入到恒生指數(shù)里面去，現(xiàn)在指數(shù)的結構也變得更加有成長性。
總體看來，港股具有估值低位、長期盈利向好、中長期流動性有望寬松和行業(yè)結構長期優(yōu)化四大優(yōu)勢，2021年港股投資機會大概率強于A股。
二、 好舵手：H股雙杰乘風破浪
大海航行靠舵手。想要在港股這個機構化的市場中乘風破浪更考驗舵手的經驗和水平。嘉實港股優(yōu)勢的兩位擬任基金經理在港股投資方面都是高手。
張金濤，嘉實滬港深戰(zhàn)隊的領軍人，擁有18年證券從業(yè)經驗，其中6年投資經驗（6年中包括5年港股投資經驗）。曾任中金公司研究部能源組組長，潤暉投資高級副總裁，負責能源和原材料等行業(yè)的研究和投資。2012年10月加入嘉實基金，現(xiàn)任嘉實基金董事總經理、價值風格投資總監(jiān)、股票投資決策委員會委員。
張金濤目前任職超兩年的嘉實滬港深精選、嘉實滬港深回報和嘉實瑞享任職以來回報均已翻倍，年化回報均超過22%！
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021年1月14日，下同
胡宇飛，是嘉實滬港深戰(zhàn)隊的核心成員，擁有10年證券從業(yè)經驗，其中7年港股研究經驗，3年投資經驗。先后擔任嘉實A股、港股行業(yè)研究員，投資經理，2018年2月1日開始做基金經理，管理嘉實核心優(yōu)勢股票。截至2021年1月14日，嘉實核心優(yōu)勢成立來收益率已翻倍，達100.06%，年化回報26.44%！
三、 好方向：血統(tǒng)更純，瞄準四大方向
細心的小伙伴可能也發(fā)現(xiàn)了，這幾年滬港深基金越來越少了。
這一方面跟港股表現(xiàn)低迷有關系，另一方面是之前不少基金掛著“港股”的字眼，卻大部分投資A股，甚至是空倉港股。為此監(jiān)管層2017年出臺了一個規(guī)定，港股基金不能隨便叫。如果帶有“港股”等類似字樣，應當將80%以上（含）的非現(xiàn)金基金資產投資于港股。
目前很多投資港股的基金本身不帶“港”字，港股投資比例上限是非現(xiàn)金資產的一半。1月15日首發(fā)的嘉實港股優(yōu)勢混合型基金卻明確以“港股”命名，血統(tǒng)更為純正，可以80%以上的股票持倉是投資港股，好處是可以充分享受港股市場的增長。同時通過跨市場資產配置，發(fā)掘內陸與中國香港股票市場互聯(lián)互通機制下的投資機會。
張金濤指出，中長期看好科技互聯(lián)網(wǎng)、大消費、醫(yī)藥、金融服務四大方向！
1) 科技互聯(lián)網(wǎng)：發(fā)達國家經驗表明龍頭互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有望在長期取得較好的表現(xiàn)；港股可以布局世界發(fā)達的移動支付市場。
2) 大消費：受疫情沖擊，港股消費板塊表現(xiàn)承壓，未來有望隨著疫情控制和經濟基本面恢復而表現(xiàn)較好；中國的經濟發(fā)展階段正進入從普及型消費過渡到消費升級階段
3) 醫(yī)藥：港股的估值更有吸引力，香港在醫(yī)藥健康各細分領域均有龍頭公司上市；中居民收入水平的提高以及巨大的人口基數(shù)和人口老齡化趨勢下，醫(yī)療健康長期需求空間巨大。
4) 金融服務：金融供給側改革背景下，估值低、股息率高、盈利增長穩(wěn)定的金融服務龍頭值得關注。
四、 好公司：嘉實出品，實力護航
對主動權益基金來說，特別是能投資滬港深三地的基金而言，投資從來都不是一個人的戰(zhàn)斗，更考驗團隊作戰(zhàn)實力。
近些年來伴隨滬港深互聯(lián)互通機制的日漸深入，滬港深基金的投資機制也在升級換代。為了更好把握滬港深三地機遇，嘉實率先推出了領先的嘉實滬港深3.0投研機制。不同于以往基金經理單打獨斗或分倉管理的滬港深基金，嘉實滬港深3.0投研機制將A股、港股作為統(tǒng)一整體看待，管理團隊形成了互聯(lián)互通的工作機制。
作為首批成立的基金公司之一，嘉實基金經過21年的投研積淀，以強大的投研實力領跑行業(yè)。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年12月31日，嘉實基金旗下47只產品（不同份額分開統(tǒng)計）2020年收益率超過50%、23只超過70%，而同期上證指數(shù)累計漲幅僅為13.87%，稍微拉長時間來看，在近兩年嘉實基金共有49只基金實現(xiàn)了“翻倍”，5只基金收益率超200%，為持有人實現(xiàn)了豐厚的超額回報。
這么盤下來，可以發(fā)現(xiàn)由張金濤和胡宇飛坐鎮(zhèn)的嘉實港股優(yōu)勢可謂自帶流量，預計會提前售罄，所以建議想要掘金港股順風南下的投資者把握住上車基會~
（以上分析僅供參考，股市有風險，入市需謹慎。投資要建立在獨立思考的基礎上。）
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