號(hào)稱和拼多多、快手合稱“下沉市場三巨頭”的趣頭條 (NASDAQ:QTT)，周二晚間公布了其最新三季度的財(cái)報(bào)。由于公司歸屬于普通股東的凈虧損同比擴(kuò)大161%，虧損幅度超出市場預(yù)期，該股周二收跌6.38%。
這已經(jīng)不是趣頭條的第一次大跌，從2018年年底上市以來，趣頭條就開啟了“跌跌不休”的模式，截至目前，一年的時(shí)間，已經(jīng)累計(jì)下跌60.87%，目前公司股價(jià)報(bào)2.79美元，市值僅為7.1億美元，和另一家“下沉市場巨頭”拼多多420.4億美元的市值，相去甚遠(yuǎn)。
趣頭條Q3營收增速大幅放緩
受米讀整改損失影響
根據(jù)趣頭條最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司第三季度營收14.069億元，去年同期13.859億元，這一數(shù)值基本符合分析師此前的預(yù)期；不過，Q3營收同比增幅僅為44%，大幅低于此前季度的增幅。趣頭條的聯(lián)合首席財(cái)務(wù)官（CO-CFO）朱曉路在公司財(cái)報(bào)分析會(huì)上的解釋是：該季度漲幅的降低是由多種因素共同造成的，其中主要的原因還是米讀帶來的損失。趣頭條2018年以來營收及同比增幅走勢圖，制圖：英為財(cái)情Investing.com在用戶數(shù)據(jù)方面，財(cái)報(bào)顯示，趣頭條第三季度綜合平均月活用戶數(shù)1.339億人，同比增105.3%;綜合平均日活用戶數(shù)4210萬人，同比增97.7%;用戶平均每日使用時(shí)長為61.3分鐘，去年同期為55.9分鐘。虧損繼續(xù)
歸屬趣頭條普通股東凈虧損擴(kuò)大161%
另一方面，趣頭條三季度繼續(xù)虧損。公司第三季運(yùn)營虧損為8.994億元（1.258億美元），2018年同期為10.433億元。2019年第三季度運(yùn)營虧損率為63.9%，2018年同期為106.8%。同時(shí)，趣頭條第三季度非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營虧損為8.442億元（1.181億美元），2018年同期為3.083億元。該季度非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的運(yùn)營虧損率為60.0%，2018年同期為31.6%同時(shí)，趣頭條第三季的凈虧損為8.884億元（1.243億美元），2018年同期凈虧損為10.334億元，同比有所收窄14%。但是，值得注意的是，2019年第三季度歸屬于趣頭條普通股股東的凈虧損為8.918億元（1.248億美元），2018年同期為10.551億元。同時(shí)，2019年第三季度非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于趣頭條普通股股東的凈虧損為8.366億元（1.170億美元），2018年同期為3.201億元，同比大幅擴(kuò)大161%。趣頭條凈利虧損狀況，制圖：英為財(cái)情Investing.com受米讀整改影響
趣頭條運(yùn)營成本大漲200%
另一個(gè)值得注意的數(shù)據(jù)是，總體而言，趣頭條三季度的成本為18.22億元，較去年同期下降2%，但是仍然維持在高位。趣頭條成本費(fèi)用變化趨勢圖，制圖：英為財(cái)情Investing.com其中，趣頭條三季度的研發(fā)費(fèi)用為2.62億元，同比大增226%。與此對(duì)應(yīng)的是，趣頭條三季度的管理費(fèi)用大幅下滑了92.3%，公司稱主要是因?yàn)槠淦跈?quán)激勵(lì)費(fèi)用下降導(dǎo)致這部分的成本費(fèi)用收窄。需要注意的是，營銷費(fèi)用為15.032億元，同比也增長了43.9%，今年累計(jì)達(dá)到5億元人民幣，暴增了222%。在隨后的分析師會(huì)議上，公司高管也表示，這部分的投入主要是由于米讀前期投入的成本較高所致，朱曉路指出，“米讀的整改是占用大量的成本的，比如在與內(nèi)容提供者合作存在前期成本，但是我們決定不對(duì)我們其他業(yè)務(wù)造成影響，持續(xù)對(duì)內(nèi)容進(jìn)行投資。”她表示，整改之后米讀狀態(tài)恢復(fù)，日營收在250萬至300萬人民幣米讀小說是趣頭條旗下的一款網(wǎng)絡(luò)文學(xué)閱讀APP，于2018年5月正式上線。今年早些時(shí)候，包括米讀在內(nèi)的一批線上小說閱讀網(wǎng)站遭到監(jiān)管層約談?wù)摹?/span>截至目前，三個(gè)月整改期剛剛結(jié)束。趣頭條的管理層在周二的財(cái)報(bào)分析會(huì)議上指出，米讀已經(jīng)徹底從整改中恢復(fù)過來，公司表示，“隨著米讀的整改帶來的影響逐漸變得不那么明顯，我們相信我們漲幅會(huì)在第四季度回歸到超過70%的水平。”總體而言，趣頭條上市以來的財(cái)報(bào)業(yè)績都不理想，華爾街投資者在等待中國“下沉市場巨頭”的崛起，但是等來了一次又一次的失望。與此同時(shí)，趣頭條仍然面臨行業(yè)競爭加劇、行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、及尚未實(shí)現(xiàn)盈利等多重風(fēng)險(xiǎn)。需要注意的是，目前華爾街對(duì)于趣頭條持有觀望態(tài)度的分析師仍大有人在，該公司當(dāng)前的共識(shí)評(píng)級(jí)為“持有”，此前花旗分析師Alicia Yap也發(fā)布報(bào)告質(zhì)疑公司的盈利能力，這位分析師表示，“除非第四季度日活躍用戶增速和每用戶平均收入強(qiáng)勁反彈，否則趣頭條可能難以實(shí)現(xiàn)之前的業(yè)績指導(dǎo)區(qū)間。”接下來，為了贏得投資者的信任，公司需要給出一份強(qiáng)有力的營收業(yè)績，以及更加光明的未來預(yù)期。在三季度的財(cái)報(bào)會(huì)議中，公司表示，2019年全年目標(biāo)是達(dá)到5000到6000萬日活用戶，收入目標(biāo)大概是60到70億元。
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