接下來的幾周，美股二季度財報季就要全面展開。本周，該國的幾家大型銀行將率先發(fā)布財報，來讓市場驗證它們的業(yè)績是否受到了經(jīng)濟疲軟、宏觀不確定性和利率下降的影響。
投資者對于銀行股的情緒并不像對其他行業(yè)那樣樂觀。盡管銀行盈利總體健康，但在過去12個月中，Settle KBW納斯達克銀行股指數(shù)Settle KBW Nasdaq Bank下跌超過7%，而同期標普500指數(shù)上漲8%。
投資者擔(dān)心美國經(jīng)濟已進入到牛市周期的后期階段，可能正在接近衰退。這將在多個層面上對銀行造成打擊，從貸款活動減少到違約率增高不等。
接下來的一周，投資者將在這些大型銀行即將公布的財報中尋找警惕信號。在這個領(lǐng)域，我們將關(guān)注兩份最重要的財報，尋找財報后的買入機會：
如果投資者想重新涉足這個行業(yè)，我們認為花旗集團 (NYSE:C)是目前最適合的銀行股之一。這種樂觀情緒主要是基于過去十年花旗持續(xù)的成本削減舉措，以及對投資組合進行的再平衡。
這些努力開始得到回報，花旗的收入和利潤都有所改善。在經(jīng)歷了2018年第四季度的大幅調(diào)整后，花旗股價今年上漲了38%，是同期KBW銀行指數(shù)15%漲幅的兩倍多。該股周五上漲0.2%，收于71.79美元。
花旗集團股價走勢，來源：英為財情Investing.com
英為財情的數(shù)據(jù)顯示，分析師一致預(yù)期花旗的每股盈利1.85美元，營收料為187.1億美元。
花旗二季度財報面臨的一個潛在風(fēng)險是交易量減少。花旗集團曾在5月底警告稱，受英國脫歐計劃、美伊緊張關(guān)系升級等地緣政治不確定性影響，第二季度的交易收入有所下降。
不過，雖然宏觀環(huán)境疲軟，但得益于該公司在過去十年中不斷努力削減成本，花旗的股票表現(xiàn)也有望優(yōu)于其他銀行股。這也反映在銀行的一個關(guān)鍵指標上，過去四年中，花旗的效益比（費用占收入的百分比）不到60%，使花旗成為唯一一家能夠保持這一紀錄的大型銀行。
摩根大通 (NYSE:JPM)是另一只需要密切關(guān)注的股票。這家華爾街的大型商業(yè)和投資銀行將于周二公布二季度財報。分析師平均預(yù)期，該行的每股盈利為2.53美元，銷售額預(yù)計為290.2億美元。
由于貸款增長以及核心投行業(yè)務(wù)強勁，摩根大通在2018年有著不俗的表現(xiàn)。即使扣除了從美國稅收改革中獲利的收益，摩根大通的凈利潤也創(chuàng)下了紀錄新高。
第一季度的情況也十分樂觀，特別是關(guān)鍵的凈利息收入（衡量貸款收入與存款利息之間的差額）。摩根大通的凈利息收入在第一季度躍升至創(chuàng)紀錄的145億美元。
摩根大通股價走勢，來源：英為財情Investing.com
這一盈利勢頭使得摩根大通股票今年得到了良好的支撐。周五，該股收報115.23美元，自2019年以來上漲近19%，跑贏了大盤。
雖然未來的低利率環(huán)境在下半年或不利于摩根大通，但它也可能會推動貸款增長。今年早些時候，摩根大通的首席執(zhí)行官杰米·戴蒙指出，近期的信貸前景相對樂觀。
總結(jié)
在今年強勁反彈之后，花旗和摩根大通的股票均接近52周高位。在當前水平上買入并不是最好的時機，但如果他們的業(yè)績數(shù)據(jù)令華爾街失望，將有望為長期投資者提供良好的進入機會。
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