近年來最動蕩的一個財報季即將結(jié)束。這是個好消息。
壞消息則是，財報結(jié)果令市場前景蒙上了陰影，而不是讓投資者對未來抱有更多的希望。
例如推動市場創(chuàng)下十年來最大漲幅的科技巨頭，這些公司中的大部分顯然正在進入一個緩慢增長的階段，就在投資者滿心憂慮之際，未能令他們感到滿意。
作為最重要的經(jīng)濟增長引擎，Facebook (NASDAQ:FB)、谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOGL)和亞馬遜(NASDAQ:AMZN)的財報均喜憂參半。
投資者從財報中獲得的線索，只是公司高管對于未來的口頭承諾，而沒有具體的細節(jié)。當前，這些公司正致力于轉(zhuǎn)變他們的商業(yè)模式，以便符合市場的新現(xiàn)實——防止隱私泄露和政治操縱優(yōu)先于公司的任何其他事項。
全球最大在線零售商亞馬遜連續(xù)第二個季度的銷售額未達到分析師的預(yù)期；Alphabet的三季度銷售額也同樣令人失望，來自于Google網(wǎng)站（包括搜索和YouTube）的收入增長較上一季度放緩。
蘋果股價周線，來源：英為財情Investing.com
科技股最大的意外之一來自全球市值最大的公司蘋果(NASDAQ:AAPL)。該智能手機和媒體設(shè)備制造商在11月1日發(fā)布了業(yè)績報告后，在其財報電話會議上宣布，下一季度開始將停止披露iPhone銷售數(shù)據(jù)。蘋果股價急跌，在業(yè)績指引發(fā)布后大跌7%。
在之后的兩周內(nèi)，蘋果股價延續(xù)暴跌走勢，跌幅超過16%，達到6月底以來的最低水平。部分蘋果供應(yīng)商削減了他們的需求預(yù)測，令蘋果旗艦iPhone在今年假日季節(jié)的需求前景蒙上陰影，加速了此次拋售。
財報意外疲軟無疑是投資者拋售這些大型科技股的原因之一，但同時我們也難以忽視不斷惡化的宏觀環(huán)境，以及有關(guān)增長的擔憂和波動性問題，這些因素都迫使投資者轉(zhuǎn)投安全資產(chǎn)。
這種趨勢的證據(jù)來自于仍然蓬勃發(fā)展的零售業(yè)。盡管包括沃爾瑪 (NYSE:WMT)、梅西百貨(NYSE:M)和家得寶(NYSE:HD)在內(nèi)的全美大型零售商公布了強勁的業(yè)績以及Q4指引，但其股價仍然承壓。
在上周公布的財報中，大型零售商沃爾瑪報告其季度銷售額增長，同時上調(diào)了今年的盈利前景。沃爾瑪?shù)脑诰€銷售額也大幅增長，更清晰地證明該公司能夠抵抗來自主要對手亞馬遜的競爭。
此外，沃爾瑪繼續(xù)擴大其點擊提貨服務(wù)，現(xiàn)已擴展至2100家商店，同時送貨服務(wù)也增長至600個地點。這些努力使本季度沃爾瑪?shù)脑诰€銷售增長率超過40%。盡管如此，沃爾瑪股價仍在過去一周下滑，下跌約6%。
大型石油公司構(gòu)成了財報季中的亮點。一些最大的 oil和 gas生產(chǎn)者，包括埃克森美孚 (NYSE:NYSE:XOM)、雪佛龍 (NYSE:CVX)在內(nèi)的大型油氣生產(chǎn)商均錄得了四年來最強勁的三季度業(yè)績，利潤達到油價自100美元水平下滑以來最高。
這兩家公司報道，德克薩斯州和新墨西哥州頁巖區(qū)域二疊紀盆地的產(chǎn)量增長達到兩位數(shù)，推動美國石油總產(chǎn)量達到歷史最高水平。二疊紀現(xiàn)在占雪佛龍總產(chǎn)量的11%，同時也是?？松梨诎l(fā)展最快的大型項目的所在地。
總結(jié)
這個財報季的主要看點就是：隨著工資和利率上升，企業(yè)正面臨成本壓力。這種趨勢加上對于全球增長的擔憂和圍繞貿(mào)易爭端的焦慮，使得即使是財報狀況健康的公司也難以在未來取得令人驚喜的盈利成果。
在這種充滿恐懼和不確定性的環(huán)境中，有一些領(lǐng)域的股票具有防御性特征，能夠堅持支付股息，并在市場低迷時表現(xiàn)良好。
寶潔(NYSE:PG)、麥當勞(NYSE:MCD)和可口可樂 (NYSE:KO)就是很好的例子。在股市整體都在下跌之際，這些股票可以為投資者提供保護。
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