我們假設(shè)以?xún)煞N基金：基金A和基金B(yǎng)的收益率作為演示，分成3種不同的情形做投資。分別投資基金A、基金B(yǎng)、基金A和基金B(yǎng)各占一半。
其中基金A漲，基金B(yǎng)就漲；基金A跌，基金B(yǎng)就跌。我們把它稱(chēng)作正相關(guān)。
三種組合的收益情況，如圖中，中間的表，從圖中能看出來(lái)：
基金A年收益率分別為-5%--25%。簡(jiǎn)單算術(shù)平均收益為10%，年復(fù)利收益為8.97%，標(biāo)準(zhǔn)差為15.81%。1美元10年變成了2.36美元。
基金B(yǎng)年收益率分別為-20%--40%。簡(jiǎn)單算術(shù)平均收益為10%，年復(fù)利收益為5.83%，標(biāo)準(zhǔn)差為31.62%。1美元10年變成了1.76美元。
基金A和基金B(yǎng)各買(mǎi)50%的，年收益率分別為-12.5%--32.5%。簡(jiǎn)單算術(shù)平均收益為10%，年復(fù)利收益為7.67%，標(biāo)準(zhǔn)差為23.72%。1美元10年變成了2.09元。
通過(guò)這個(gè)案例，我們不難發(fā)現(xiàn)，同樣的算數(shù)平均每年賺10%，其實(shí)手里的錢(qián)是不一樣多的，最終賺錢(qián)多少，還是要看復(fù)利后年均收益率。其次，標(biāo)準(zhǔn)差越小收益越高。因?yàn)锳和B是同向波動(dòng)的，所以AB組合的收益是A和B的平均數(shù)。
同樣的我們?cè)僬乙唤M基金C和基金D分成3種不同的情形做投資。分別投資基金C、基金D、基金C和基金D各占一半。不同的是，基金C和基金D走勢(shì)是相反的，一個(gè)漲，一個(gè)就跌，一個(gè)跌，一個(gè)就漲。我們把它稱(chēng)作負(fù)相關(guān)。
如上圖，基金C年收益率分別為-20%--40%。簡(jiǎn)單算術(shù)平均收益為10%，年復(fù)利收益為5.83%，標(biāo)準(zhǔn)差為31.62%。1美元10年變成了1.76美元。
基金D年收益率分別為-20%--40%。簡(jiǎn)單算術(shù)平均收益為10%，年復(fù)利收益為5.83%，標(biāo)準(zhǔn)差為31.62%。1美元10年變成了1.76美元。
基金C和基金D各買(mǎi)50%的，年收益率分別為10%--10%。簡(jiǎn)單算術(shù)平均收益為10%，年復(fù)利收益為7.67%，標(biāo)準(zhǔn)差為0。1美元10年變成了2.59元。
這就告訴我們，如果組合里的基金是負(fù)相關(guān)的，那么我們就可以持續(xù)賺錢(qián)，我們做組合，就要選擇這樣的。不過(guò)這個(gè)案例，在實(shí)戰(zhàn)當(dāng)中比較少，往往實(shí)戰(zhàn)中，很難選出2個(gè)完全負(fù)相關(guān)的案例。
下面我們?cè)賮?lái)看一個(gè)比較接近實(shí)際情況的，如下圖，過(guò)去18年的時(shí)間里，基金E和基金F收益不相關(guān)。也是分為3種投資情況，分別投資基金E、基金F、基金E和F基金D各占一半。
如上圖，基金E年收益率分別為-20%--40%。簡(jiǎn)單算術(shù)平均收益為10%，年復(fù)利收益為8.29%，標(biāo)準(zhǔn)差為19.7%。1美元18年變成了4.2美元。
基金F年收益率分別為-20%--40%。簡(jiǎn)單算術(shù)平均收益為10%，年復(fù)利收益為8.29%，標(biāo)準(zhǔn)差為19.7%。1美元18年變成了4.2美元。
基金E和基金F各買(mǎi)50%的，年收益率分別為-10%--30%。簡(jiǎn)單算術(shù)平均收益為10%，年復(fù)利收益為8.77%，標(biāo)準(zhǔn)差為16.8%。1美元18年變成了4.54元。
由此，我們可以推斷出，持有資產(chǎn)配置組成，比持有單一的基金收益更高，而且是時(shí)間越長(zhǎng)，收益越高。當(dāng)然標(biāo)準(zhǔn)差也很重要，越小越好。
最后，我們從實(shí)戰(zhàn)的角度再給大家分享一下：下面3個(gè)圖，分別是債券基金、股票基金、股債組合從2015年6月高點(diǎn)至今的收益：
如果只持有債券基金，2015年6月高點(diǎn)至今只有4.2%的年化收益；如果只持有股票股票，2015年6月高點(diǎn)至今只有3.8%的收益，如果是股票和債券基金各持有一半，2015年6月高點(diǎn)至今收益是5.28%。這就告訴我們，哪怕你是在高點(diǎn)做資產(chǎn)配置，只要堅(jiān)持拿下去，也會(huì)有不錯(cuò)的收益。
下面是我做的一些股債配置，供大家參考：
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