港交所上市的內(nèi)房股大舉回購自家股票的浪潮仍在持續(xù)。
周五港股開盤前，碧桂園公告稱，于6月27日、6月28日及6月29日共計回購5300萬股，將于其后注銷已回購的股份；間接全資附屬公司貴能于6月28日、6月29日、7月3日、7月4日及7月5日共計回購1.07億股，將用于雇員獎勵計劃。
華爾街見聞提及，連續(xù)5個月登上房企銷售額榜首的碧桂園于6月27和28日連續(xù)兩天發(fā)布回購公告，合計拿出近2億港元回購2300萬股。
碧桂園今日還稱，公司及貴能是否進一步回購將視乎市況及董事會的考量。
此外，中國恒大昨日盤后發(fā)公告稱，于7月5日斥資8.35億港元回購4035.1萬股。這是恒大連續(xù)第三日回購股份，三天共計耗資逾15億港元。
除碧桂園、恒大之外，近期多家內(nèi)房股都在股價重挫之際紛紛宣布重金回購于香港上市的自家股票，引發(fā)投資者高度關注。禹洲地產(chǎn)、龍光地產(chǎn)、龍湖地產(chǎn)等都發(fā)布了回購或股東增持公告。
值得注意的是，此時正值大陸開發(fā)商在融資環(huán)境收緊之時全力促進“銷售回款”、力?，F(xiàn)金流。同時，房企上半年的銷售業(yè)績一路高歌猛進，日均銷售額首次突破100億大關。
然而，內(nèi)房股頹靡不振，板塊估值下滑至三年最低，部分地產(chǎn)股估值更是處于歷史低位。
這不禁令人回憶起內(nèi)房股去年波瀾壯闊的暴漲行情前夕的情景。受嚴格調控影響，內(nèi)房股從2016年國慶節(jié)之后到去年年初一直表現(xiàn)低迷。去年3月之后，開發(fā)商業(yè)績出現(xiàn)高速增長，而股價估值卻跌至低位。此后內(nèi)房股開始狂奔，板塊在當年足足翻了一倍，恒大、碧桂園和融創(chuàng)股價更是暴增三倍至五倍不等。
那么，內(nèi)房股現(xiàn)在紛紛大舉回購或增持自家股票，究竟是暫時性的力挺股價之舉，還是覺得股價便宜了趁機抄底，亦或是其他目的？最關鍵的是，如今的局面是否預示著去年的飆漲行情將重演？
對此，中信證券分析師陳聰?shù)睦斫馐牵?/p>
地產(chǎn)本質上是一個產(chǎn)業(yè)定價的行業(yè)。2017年內(nèi)房股的本質驅動在于產(chǎn)業(yè)資本不斷增持、上市公司不斷回購。2017年內(nèi)陸的市場是內(nèi)房股的映射。
這是一個擔負了資產(chǎn)負債表風險的行業(yè)，換言之任何時間點這個行業(yè)的利潤表和資產(chǎn)負債表相比都很小。
地產(chǎn)行業(yè)的資本市場定價是比較粗暴的，就是回購、增持、產(chǎn)業(yè)并購定價。簡單說，企業(yè)閃電配售可能是股價貴了，企業(yè)大舉回購可能是股價便宜了。當然，企業(yè)也可能錯判，但如果在未來比較長一段時間預見銷售回款沒問題，那么過分悲觀可能是危險的。
未來如果內(nèi)房股板塊能起來，最可能的催化劑也是有影響力的公司回購、大股東增持，或者出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)背景的大并購。但未來如果板塊繼續(xù)走衰，最可能的風險說白了就是公司沒有錢繼續(xù)買買買，公司所掌握的資產(chǎn)無法兌現(xiàn)之前樂觀派鼓吹的NAV。
聯(lián)系客服
