除去中國和印度兩個傳統(tǒng)的黃金消費大國，俄羅斯算得上近年來黃金領(lǐng)域中最活躍的一股力量。現(xiàn)在其正在醞釀邁出重要的一步，即構(gòu)建更加健全和活躍的黃金市場。
到目前俄羅斯的影響力都體現(xiàn)在國家層面。在供應(yīng)端，該國是僅次于中國和澳大利亞的全球第三大黃金生產(chǎn)國，2017年黃金產(chǎn)量增長超過6％達到270.7噸。去年該國黃金生產(chǎn)量又進一步提升，根據(jù)俄財政部的數(shù)據(jù)，該國在2018年1月至10月期間就生產(chǎn)了近265噸黃金，進一步鞏固了在黃金生產(chǎn)領(lǐng)域的地位。在需求端，俄羅斯的影響力則體現(xiàn)在央行連續(xù)10年增持黃金。最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯央行黃金儲備去年增持近275噸，目前官方儲備達到2112噸，成為世界第五大黃金持有國。
俄羅斯在黃金領(lǐng)域表現(xiàn)得風(fēng)生水起，但除了政府行為外，黃金市場并不繁榮。每年礦山生產(chǎn)的黃金基本都被央行購買，市場的活躍度相對較低。俄羅斯金融市場缺乏大眾化的投資貴金屬的金融工具，包括開設(shè)黃金賬戶的門檻較高、對實物黃金收取增值稅，都降低了黃金作為一種投資產(chǎn)品的魅力。現(xiàn)在俄羅斯也意識到這個問題，在努力推出市場化的黃金產(chǎn)品，以增加流動性。由于交易所在市場中起到獨一無二的作用，莫斯科交易所也成為推進俄羅斯黃金市場化的先遣部隊。
莫斯科交易所首席執(zhí)行官亞歷山大·阿法納尼耶夫1月份在國家杜馬提出要鼓勵更多人投資黃金。對保守型投資者來說，俄羅斯的黃金可能成為美元的完美替代品。黃金投資品之所以會受到歡迎，是因為俄羅斯人近年來增加了投資活動，而且投資行動都是理性驅(qū)動。
為了迎合這種理性的黃金需求，莫斯科交易所去年10月1日開始在其衍生產(chǎn)品市場交易可交割黃金期貨。莫斯科交易所在2013年就啟動了黃金和白銀現(xiàn)貨交易。貴金屬交付給交易會員在國家清算中心開設(shè)的貴金屬賬戶，后者負責(zé)清算和結(jié)算。但現(xiàn)貨交易的規(guī)模在過去的五年中并不大，為了形成突破，莫斯科交易所又啟動了期貨合約，新合約將把莫斯科交易所的貴金屬與衍生品市場聯(lián)系起來，黃金能通過貴金屬市場現(xiàn)貨部分交付。合同以每克盧布報價，它將每月到期，合同規(guī)模為10克。莫斯科交易所推出這種黃金產(chǎn)品的初衷是進一步增強該國的貴金屬市場，并推動創(chuàng)建俄羅斯黃金基準。
在建立黃金基準方面，莫斯科交易所還積極向上海黃金交易所取經(jīng)。莫斯科交易所去年4月與上海黃金交易所簽署諒解備忘錄，努力促進中國和俄羅斯在黃金交易所交易領(lǐng)域的合作。雙方協(xié)定在貴金屬市場提供交流產(chǎn)品信息共享，組織關(guān)于黃金市場主題的聯(lián)合會議，培訓(xùn)和人員交流，以及尋找商業(yè)合作機會。通過借鑒中國黃金市場的經(jīng)驗，俄羅斯也在努力讓“看不見的手”發(fā)揮更大的作用，推動黃金市場更加興旺發(fā)展。（王亞宏）
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