上半年實現(xiàn)收入5.80億元，毛利潤達1.356億元。
據(jù)IPO早知道消息，STRAWBEAR ENTERTAINMENT GROUP(以下簡稱“稻草熊”)已于日前通過港交所聆訊，這意味著其即將在港交所主板掛牌上市。聯(lián)席保薦人為招商證券國際、中信建投國際。
稻草熊成立于2014年，其業(yè)務(wù)覆蓋電視劇及網(wǎng)劇的投資、開發(fā)、制作和發(fā)行，是行業(yè)領(lǐng)先的劇集制片商和發(fā)行商，采用平臺型運營模式，向全行業(yè)開發(fā)合作，擁抱業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作人才，以此有效整合行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資源，并占據(jù)市場領(lǐng)先地位。
據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2019年電視劇首輪播映數(shù)目計算，稻草熊在內(nèi)陸所有劇集制片商及發(fā)行商中排名第四。按收入計算，稻草熊在內(nèi)陸所有劇集制片商及發(fā)行商中排名第六。
同時，稻草熊也是2019年唯一一家在五大電視臺(包括江蘇衛(wèi)視、浙江衛(wèi)視、東方衛(wèi)視、湖南衛(wèi)視及北京衛(wèi)視)和三大網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(包括愛奇藝、優(yōu)酷及騰訊視頻)都有發(fā)行新劇集的劇集制片商和發(fā)行商。此外，稻草熊是江蘇省唯一一家擁有《電視劇制作許可證(甲種)》的劇集制片商，而全國只有73家企業(yè)擁有該資質(zhì)，其中非國有企業(yè)僅有29家。
行業(yè)先行者，首創(chuàng)先網(wǎng)后臺播出模式
據(jù)招股書顯示，稻草熊與國內(nèi)頭部三大網(wǎng)絡(luò)視頻平臺有較為緊密的合作，尤其是與愛奇藝的業(yè)務(wù)合作，早在2015年就已開啟。
2015年，在網(wǎng)絡(luò)視頻平臺影響力逐漸崛起的大環(huán)境下，稻草熊敏銳地察覺到影視作品的播出渠道從單一傳統(tǒng)電視臺轉(zhuǎn)向網(wǎng)臺聯(lián)動的關(guān)鍵拐點，大膽邁出了行業(yè)中的第一步，選擇讓其制作的《蜀山戰(zhàn)紀(jì)之劍俠傳奇》首先在愛奇藝上線播出，并隨后在安徽衛(wèi)視播出，率先開啟了“先網(wǎng)后臺”的播出模式，稻草熊制作出品的《蜀山戰(zhàn)紀(jì)之劍俠傳奇》也成為了中國影視劇劃時代的分水嶺作品。
定制劇模式降低劇集發(fā)行風(fēng)險
目前，稻草熊的主要收入來自于1）向電視臺、網(wǎng)絡(luò)視頻平臺或第三方發(fā)行商出售自制劇集播映權(quán)；2）將買斷劇集播映權(quán)出售給電視臺、第三方發(fā)行商或網(wǎng)絡(luò)視頻平臺；3）承接網(wǎng)絡(luò)視頻平臺的定制劇。
其中，稻草熊將以定制劇作為業(yè)務(wù)發(fā)展核心。與傳統(tǒng)的自制版權(quán)劇賺取發(fā)行收入的模式不同，在定制模式下，稻草熊通過向頭部網(wǎng)絡(luò)視頻平臺提供全方位的劇集承制及制片管理服務(wù)實現(xiàn)雙贏。據(jù)招股書披露，稻草熊就提供演員試鏡及招聘制作團隊、制片管理及品控以及后期制作剪輯等全面制作服務(wù)向網(wǎng)絡(luò)視頻平臺收取制作費。2020年，稻草熊已有3部定制劇播映，包括《獵心者》、《三嫁惹君心》和《我，喜歡你》。
定制模式的特點在于，網(wǎng)絡(luò)視頻平臺可以利用外部資源制作影視劇，豐富其內(nèi)容庫，而稻草熊通過獲得網(wǎng)絡(luò)視頻平臺的定制劇訂單，可實現(xiàn)現(xiàn)金流前置，于劇集制作早期階段減輕營運資金壓力并取得制作溢利，并在整個制作及發(fā)行流程較早期階段鎖定所制作劇集的發(fā)行渠道。從而降低財務(wù)及運營風(fēng)險，加速投資回報并大幅降低劇集發(fā)行風(fēng)險，使整體項目現(xiàn)金流及財務(wù)指標(biāo)更加穩(wěn)健。
獨特平臺型運營模式加速產(chǎn)能提高
作為一家影視公司，稻草熊借鑒了網(wǎng)絡(luò)視頻平臺的經(jīng)營思路，在影視項目的運營和操作上創(chuàng)設(shè)了獨有的平臺型運營模式，向全行業(yè)開放合作并擁抱業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作人才，將IP擁有人、主創(chuàng)人員、拍攝及制作工作室、外部品控專家及發(fā)行渠道等影視劇集制作中各個節(jié)點的優(yōu)質(zhì)資源進行有效整合，形成具備協(xié)同效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)化的完善生態(tài)系統(tǒng)。
稻草熊作為行業(yè)資源整合平臺，可以通過資金、IP儲備以及銷售發(fā)行的優(yōu)勢，與市場中優(yōu)秀的內(nèi)容及制作型公司合作，從創(chuàng)作者的角度出發(fā)為其解決多重環(huán)節(jié)的約束，讓創(chuàng)作者及制作公司能專心聚焦于藝術(shù)創(chuàng)作本身，更高效地達成作品的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)出，從而推進行業(yè)走向更深入的工業(yè)化發(fā)展。
除了稻草熊對行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源的整合與抓取力，稻草熊還按照平臺型的思路，將IP交由市場中優(yōu)勢匹配的團隊去創(chuàng)作，借助與不同制作公司和創(chuàng)作者的合作，實現(xiàn)在不同影視類型上均有覆蓋的豐富IP內(nèi)容儲備，在奇幻武俠、年代傳奇、浪漫偶像、都市愛情等類型上均有涉獵，滿足不同觀眾群體、平臺及時間周期對內(nèi)容的需求。
從招股書來看，公司已經(jīng)播放29部劇集，此外還握有30個可影視化的優(yōu)質(zhì)IP儲備，包括6個原創(chuàng)及24個改編IP，其中包括馬伯庸的長篇歷史小說《兩京十五日》。目前稻草熊擁有多個籌備中劇集項目，為未來發(fā)展蓄能。
這種聯(lián)動效應(yīng)，也體現(xiàn)在了稻草熊的高能產(chǎn)量上。與市場中其他影視化制作公司相比，稻草熊劇集從孵化到制作再到發(fā)行的周期大幅縮短，效率提高顯著。據(jù)招股書顯示，自提交影視劇項目備案至劇集實現(xiàn)首輪播映，稻草熊平均需要大約17.8個月，顯著低于業(yè)內(nèi)平均周期的22.5個月。
毛利率大幅提高，愛奇藝為第二大股東
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2017年-2019年，稻草熊收入分別為5.43億元、6.79億元、7.65億元。尤其是2020年上半年，在全球經(jīng)濟受到公共衛(wèi)生事件不同程度影響情況下，仍實現(xiàn)收入5.80億元。今年上半年，稻草熊毛利潤達到1.356億元，毛利率達23.4%。與2019年同期的11.2%相比，已經(jīng)翻番。
募資用于制作，計劃拓寬內(nèi)容深度廣度進軍海外市場
本次公開招股的募集資金投向，稻草熊亦將圍繞劇集制作予以使用，用于包括《公子傾城》、《月歌行》、《浮圖緣》等預(yù)期于2021年或2022年播映的劇集，其余將用于潛在投資并購、儲備IP、營運資金及一般企業(yè)用途。
關(guān)于未來規(guī)劃，稻草熊計劃持續(xù)深化平臺型運營模式，增強制作及發(fā)行能力，首先將通過強化與頭部作者、編劇、頭部版權(quán)公司及頭部網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺的合作獲取多元化的IP資源，以滿足不同發(fā)行渠道及觀眾的不同及特定需求。同時，計劃通過投資/收購優(yōu)質(zhì)制作或后期制作工作室的方式加強聯(lián)動、提高劇集制作能力。
第二，稻草熊計劃對能夠提升其市場地位并增強其劇集開發(fā)、制作及發(fā)行能力的公司進行選擇性投資或收購，包括有優(yōu)質(zhì)及多元化IP的版權(quán)公司，以及從事特效及聲音處理等后期制作的下游市場參與者以及短視頻宣傳公司。稻草熊已于2020年6月收購諾華視創(chuàng)。該公司專注于視覺效果及虛擬電影以及研發(fā)其他先進拍攝及制作技術(shù)。諾華視創(chuàng)為地方政府部門認(rèn)可的「高新技術(shù)企業(yè)」，并已開發(fā)出一系列先進的制作基礎(chǔ)建設(shè)，例如綠幕背景、3D數(shù)碼攝影及實時虛擬實境制作。
在業(yè)務(wù)布局方面，稻草熊表示將持續(xù)深挖網(wǎng)絡(luò)視頻平臺的潛在機遇，在合作模式、劇集創(chuàng)新及衍生機遇等方面開發(fā)新業(yè)務(wù)，例如計劃向網(wǎng)絡(luò)視頻平臺提供版權(quán)運營服務(wù)。具體而言，稻草熊先向網(wǎng)絡(luò)視頻平臺提供定制劇集承制服務(wù)，此后利用發(fā)行資源優(yōu)勢，將該等定制劇集的播映權(quán)予電視臺并向網(wǎng)絡(luò)視頻平臺收取發(fā)行分成。該業(yè)務(wù)模式不僅保證其于早期取得一定收入及維持足夠的流動資金，亦使其有權(quán)獲得電視臺發(fā)行權(quán)，從而收取該等劇集的部分發(fā)行費，擴大單一項目的變現(xiàn)能力。在劇集形式方面，稻草熊計劃未來基于網(wǎng)絡(luò)視頻平臺觀眾千變?nèi)f化的需求制作互動劇、豎屏劇等新型劇集。
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