大部分投資者的資產(chǎn)配置方式是極其不科學(xué)的
有不少投資者確實不貪，而且似乎很理性，他們會選擇把大部分可投資資金配置在穩(wěn)健型資產(chǎn)或理財產(chǎn)品上，比如房產(chǎn)、銀行存款、國債、貨幣基金、其他債權(quán)類理財產(chǎn)品等。資金量大一點的可能會選擇配置類固收信托產(chǎn)品；然后他們會把一部分資金配置到權(quán)益類基金產(chǎn)品上，比如股票型基金、混合型基金、cta基金，等等；最后再把剩余的一小部分資金放入股市。他們覺得反正股票里的錢也不多，就隨便玩玩，賺錢了自然開心，虧損了也無所謂，大頭安全就好！
很多人為什么會像上面所述的那樣想和做呢？因為他們認(rèn)為收益往往和風(fēng)險成正比，更高的收益往往意味著更高的投資風(fēng)險，幾乎不可能存在低風(fēng)險高收益的投資。在我們鵬風(fēng)價值研究所看來，這樣缺乏辯證思維的投資理念是有很大缺陷，甚至誤導(dǎo)很多投資者形成了類似上面這種很不科學(xué)的投資和資產(chǎn)配置理念。
要知道，隨便玩玩的心態(tài)投資股票，長期下來你投資股票這塊的本金大概率是虧錢的，而不懂基本面研究或者說證券分析，你大概率也無法穩(wěn)定地選出好的權(quán)益類基金產(chǎn)品，那么你配置權(quán)益類理財產(chǎn)品的這部分資金長期下來的回報率大概率也不會好。你把大部分資金分散配置到了穩(wěn)健型理財產(chǎn)品上，確實很穩(wěn)健，但是整體收益卻很低，而且未來收益會越來越低，這也就意味著你這大部分資金的整體年化回報率是跑不贏真實通貨膨脹率的。（保守估計，中國的真實通貨膨脹率超過6%，）
類似上面的這種資產(chǎn)配置方式和投資態(tài)度導(dǎo)致的最終的結(jié)果就是，你的家庭總財富長期下來大概率是不斷縮水的。想想看，你現(xiàn)在手里的100萬現(xiàn)金10年后的真實購買力大概是多少呢？！我們認(rèn)為大概率不超過現(xiàn)在55萬現(xiàn)金的購買力。也就是說，假設(shè)你現(xiàn)在身價正好一個億，如果未來十年你的身價不再增長，十年后的幣值還是一個億，那么單單貨幣貶值就會讓你的真實身價縮水到相當(dāng)于現(xiàn)在5000多萬身價的水平。
因此，我們必須要想辦法讓我們家庭的全部可投資資產(chǎn)的年化復(fù)利回報率超過10%，如此才能做到讓家庭總財富在保值的基礎(chǔ)上達(dá)到穩(wěn)健升值的目標(biāo)。
如何做到低風(fēng)險高收益
很多人認(rèn)為投資股票的風(fēng)險很大，可為什么有很多股票投資高手會持續(xù)幾十年穩(wěn)健盈利（即便個別年份虧損，虧損也不會很多）？很多人認(rèn)為投資期貨的風(fēng)險很大，可為什么有不少cta量化基金產(chǎn)品的回報率非常穩(wěn)健，凈值回撤很小呢？因為波動不是風(fēng)險，稀里糊涂投資才是風(fēng)險；因為同樣的事，不同的人做，結(jié)果往往是不同的；因為投資有風(fēng)險，但是風(fēng)險是可以控制的。。。。
在我們看來，做家庭資產(chǎn)配置或者某一類資產(chǎn)的投資跟下圍棋是一個道理，我們不必太過在意局部的得失，而是要考慮全盤。只要我們能保證不讓我們整體本金暴露過多的風(fēng)險敞口，就可以做到整體本金的低風(fēng)險，而在這個前提下，我們完全也可以做到高收益。
首先，想要做到高收益，必須要增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置比重，因為權(quán)益類資產(chǎn)的潛在高回報恰恰源于他們的高波動性，如果像債權(quán)類資產(chǎn)一樣約定一個比較固定的收益范圍，我們再怎么努力也很難獲取高回報。
其次，具體要選擇主配那種權(quán)益類資產(chǎn)，需要根據(jù)自己的興趣和能力圈來看。如果你是交易天才，而且自控和自律能力非常強，那么完全可以主投期貨市場。因為雖然期貨有杠桿，波動也很大，但是只要你的投資勝率能超過60%，并且嚴(yán)格做到分散投資和倉位控制，那么就可以做到低風(fēng)險高收益。如果你真心熱愛股票投資，并且有扎實的證券分析能力，那么完全可以主投股市和股票型基金產(chǎn)品。
對于我們鵬風(fēng)價值研究所的幾個合伙人來講，我們會選擇把全部一年半以上不用的閑錢都用來配置股票。因為我們每天的大部分時間都是在研究股票，并且具備一定的專業(yè)證券分析能力。接下來，為了更好地闡釋我們關(guān)于如何做到低風(fēng)險高收益的理念和邏輯，我們用舉例的方式來進(jìn)行。
假如我們幾個合伙人現(xiàn)在的全部可投資資產(chǎn)加起來是一個億（其實沒這么多，僅僅是為了好計算哦，但是，我們相信我們遲早都會成為億萬富翁，哈哈），我們會把以前配置的投資性房產(chǎn)和其他穩(wěn)健型理財產(chǎn)品逐漸都變現(xiàn)收回，然后全部配置股票，除非A股的整體泡沫很嚴(yán)重，在我們熟悉的所有行業(yè)里選不出十只以上勝率和賠率理想的個股，那么我才會考慮逐漸降低配置股票的比重。
請注意:下文涉及到的所有個股，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此買賣，盈虧自負(fù)?。?！
首先，這一個億資金中，我們會給大約三千萬左右資金分散配置七只左右那種基本盤至少五年內(nèi)特別穩(wěn)，估值沒有明顯泡沫、分紅率比較高的個股。比如1.8萬億市值以下的貴州茅臺，2500億市值以下的瀘州老窖，1000億市值左右的青島啤酒，4萬億市值以下的騰訊控股，目前市值的華能水電、長江電力、中國飛鶴、維達(dá)國際、陜西煤業(yè)、招商銀行、中國神華、股票A、海螺水泥、股票B、永新股份、上峰水泥、紫金礦業(yè)、股票C、濰柴動力、萬科A，等等。這樣的股票，如果短期漲幅大，我們就一點點賣出，然后再選新的這種類型的股票來補上，如果是走慢牛趨勢，至少一年內(nèi)我們會拿著不動。即便拿他們?nèi)晗聛恚詈蠊蓛r沒有任何上漲，但是，單單是每年的股東分紅，整體下來也是明顯超過銀行理財收益的，應(yīng)該大概率能跑贏真實通貨膨脹率！
其次，我會給其中的四千萬左右資金配置七只左右那種基本盤三年內(nèi)很穩(wěn)、沒有暴雷風(fēng)險、估值沒有明顯泡沫、公司還在上升期，行業(yè)景氣度也在上行、持有三年內(nèi)股價大概率至少能漲一倍以上的個股。比如股票D（目前我們的第一大重倉股）、股票E（目前我們的第三大倉位股）、股票F（目前我們的第四大倉位股）、華東醫(yī)藥、利亞德（目前我們第六大倉位股）、中旗股份、豐山集團(tuán)、西部礦業(yè)（目前我們的第五大倉位股）、風(fēng)華高科等。這樣的股票，基本盤確實沒有上面第一種類型的個股穩(wěn)，分紅率大部分也不高，但是成長性和股價彈性更好，只要在階段性低位潛伏進(jìn)去，一年內(nèi)賺一倍的可能性也是有的，但是可能性小一些，三年內(nèi)賺一倍的可能性就會很大。
最后，我們會把剩余的三千萬資金配置一兩只那種沒有暴雷風(fēng)險、股價低迷很長時間、半年內(nèi)基本面徹底反轉(zhuǎn)的概率極大、一年內(nèi)有90%以上概率會不斷上演“凈利潤斷層效應(yīng)”的黑馬股（如果不懂什么叫“凈利潤斷層效應(yīng)”，可查看我們過往文章）。比如2019年的萬集科技（我們2019年的第一大重倉股）、2020年啟動的中遠(yuǎn)?？睾碗p星新材（發(fā)現(xiàn)有點晚，沒敢追，然后眼睜睜看著又漲了幾倍）、以及現(xiàn)在的股票J（目前我們的第二大重倉股，股價還在歷史低位區(qū)域，準(zhǔn)備最近逐漸調(diào)整成第一大重倉股）。這樣的股票，爆發(fā)力極強，很多時候一年左右時間就能上漲三倍、五倍甚至十倍以上。當(dāng)然，我們不可能從最低點拿到最高點，但是，只要我們潛伏的早，成本低，就不怕半路上的劇烈波動，最終賺區(qū)間最大漲幅的一半左右的收益還是很有可能的。退一步講，即便萬一我們判斷錯誤，至少可以保證不虧錢。
此外，這種爆發(fā)力極強的黑馬股很多時候是可遇不可求的，也許一整年都挖掘不出一只，怎么辦？那就把這部分資金先分散配置到第一類和第二類股票上去。因為我們配置的一類和二類股票都是勝算比較高的，即便有一兩只看走眼，被深度套牢了，但是我們足夠分散，東邊不亮西邊亮，所以，在任何時候，我們都可以大概率做到整體本金不被深度套牢（低風(fēng)險）。因此，一旦我們挖掘出確定性很大的“凈利潤斷層”黑馬股，我們就可以從容不迫地調(diào)倉來把握這絕佳的投資機會，最終便可靠著第三類股票的巨大回報來拉高我們整體組合的投資回報，從而幫我們實現(xiàn)低風(fēng)險高收益的美好目標(biāo)。
需要說明的是，這樣操作有一些前提，否則可能效果不會太好。如下:
1、不管是哪類股票，在開始建倉時，必須保證單只股票至少有80%以上的勝算。所謂的勝算，就是在目標(biāo)持有時間內(nèi)不虧錢的概率。如果能做到80%以上的勝率，比如一段時間內(nèi)先后投資10只這樣類型的個股，最終是6只賺錢，兩只基本上不虧不賺，2只虧錢，那么最后整體上也能保證賺錢。請記住，勝算永遠(yuǎn)比潛在回報率要重要，重倉股必須要保證有95%以上的勝算才行！
2、每類股票不要平均來配置倉位，一定是勝算和潛在回報率綜合來看越優(yōu)的個股配置的倉位越多，一定要分主次。這樣有助于提高整體組合的收益率！
3、一定要養(yǎng)成分批建倉和分批減倉的習(xí)慣，盡量不要一把梭哈。這其實也是一種通過分散投資來控制風(fēng)險的方式。
4、滿倉時，持有的個股必須分散來自于三個以上行業(yè)，不能只集中投資一兩個行業(yè)的個股，哪怕個股的確定性很大。因為行業(yè)黑天鵝事件也是有可能發(fā)生的，而且很難提前預(yù)測！
5、有足夠的人力和時間來研究和跟蹤至少十個以上申萬二類子行業(yè)和上百只個股。否則很難保證挑選出十幾只符合我們配置標(biāo)準(zhǔn)的個股。
6、一個人重點研究和跟蹤的行業(yè)不應(yīng)該超過2個，個股不應(yīng)該超過15個。因為一個人的能力圈有限，時間和精力也有限。研究面越多，往往就越不精，最終就會導(dǎo)致所投資個股的勝率不高，而個股的勝率不高，最終就會影響整體組合的勝率和回報率！
現(xiàn)在各位應(yīng)該能明白團(tuán)隊做戰(zhàn)，分工協(xié)作的重要性了吧。是的，靠一兩個人是根本不可能做到讓自己的家庭可投資資產(chǎn)低風(fēng)險高回報式地滾雪球的。這也是我們通過做自媒體擴大影響力，吸收有投研能力的人加入我們交流圈甚至研究團(tuán)隊的主要原因之一。因此，如果你是熱愛和信仰價值投資，并且具備一定的行業(yè)和個股基本面研究能力的投資者，不管是職業(yè)的，還是業(yè)余的，都?xì)g迎加入我們的投資交流圈甚至研究團(tuán)隊哦。
寫在最后
我們從來不羨慕和佩服那種只拿出自己全部可投資資產(chǎn)的一小部分來投資股票，然后在股票上某年賺了幾倍的人，我們會很佩服那種把大部分資金投資股票，并且長期下來的平均年化復(fù)利收益只需超過20%的人。雖然前者投資股票這部分的資金回報率驚人，但是基數(shù)太低。我們假設(shè)前者和后者的家庭可投資資產(chǎn)的數(shù)量相等，現(xiàn)在算他們家庭可投資資產(chǎn)的整體回報率，后者反倒要比前者要高。是的，前者贏了局部戰(zhàn)斗，而后者卻贏了整個戰(zhàn)爭。事實上，如果前者真的對自己股票投資能力很有信心，為什么不把大部分資金投資股票，你可是一年能賺幾倍的“牛人”呀。你的高收益到底主要靠的是運氣，還是自己的實力，你心里應(yīng)該很清楚的。
當(dāng)然，我們需要知道的是，做權(quán)益類資產(chǎn)投資不可能做到每年都穩(wěn)健地盈利，因為萬物皆周期，當(dāng)整體行情不好的時候，穩(wěn)健賺錢很難，我們只能努力做到行情不好的時候不虧錢或者少虧錢，行情好的時候多賺點有把握的錢，然后長期下來算整體回報率，一定不會差的，至少可以跑贏真實通貨膨脹率。
最后，需要特別注意的是，用來配置股票和權(quán)益類基金產(chǎn)品的資金最好是一年半內(nèi)不用的閑置資金，如果一年半內(nèi)要用，最好選擇配置穩(wěn)健型類固收理財產(chǎn)品。因為，投資權(quán)益類資產(chǎn)時，中短期浮虧很正常，但是，只要你買入的資產(chǎn)是低估的，因為“價值只會遲到，但從不缺席”絕對真理，那么遲早會浮虧變浮盈的，如果因為要用錢而割肉，那就實在太可惜和不劃算了。
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