業(yè)內(nèi)人士解開(kāi)銀行理財(cái)“貓膩”大起底 |
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時(shí)間:12-01 07:13 來(lái)源:上海證券報(bào) |
當(dāng)前由于劇烈動(dòng)蕩的國(guó)際市場(chǎng)影響,國(guó)內(nèi)很多理財(cái)產(chǎn)品的投資收益表現(xiàn)欠佳,也引發(fā)了普通投資者和銀行之間的糾紛。年初爆發(fā)的“零收益”事件,就是銀行理財(cái)產(chǎn)品受到質(zhì)疑的冰山一角。那么,目前銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)存在哪些問(wèn)題和危機(jī)?記者邀來(lái)業(yè)內(nèi)人士,為您解開(kāi)疑惑。 貓膩一 銷售中存誤導(dǎo)行為 “我們?cè)谫?gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候,經(jīng)常只聽(tīng)到銷售經(jīng)理告訴我們預(yù)期的收益,卻從來(lái)不告訴我們產(chǎn)品是否保本,風(fēng)險(xiǎn)存在哪里。”投資者老王的經(jīng)歷代表了很多人在購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)候的遭遇。 “在發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品時(shí),銀行不在產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中準(zhǔn)確地揭示風(fēng)險(xiǎn),并以未來(lái)可能獲得的高收益來(lái)吸引投資者,其本身就是一種嚴(yán)重的誤導(dǎo)行為。”渤海證券研究所高級(jí)研究員房振明表示。 房振明分析,目前很多銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)大同小異:跟隨著市場(chǎng)的熱點(diǎn),掛鉤一籃子股票、指數(shù)或者是某種漲勢(shì)不錯(cuò)的商品或外匯,然后根據(jù)相應(yīng)觸發(fā)日的相關(guān)掛鉤標(biāo)的的表現(xiàn)來(lái)決定投資者收益。但是,進(jìn)行此類產(chǎn)品的投資,前提便是投資者需要根據(jù)自己對(duì)相關(guān)市場(chǎng)的判斷,來(lái)決定是否具備購(gòu)買該產(chǎn)品。“而銀行將自身置身事外,完全是不負(fù)責(zé)任的。” 一方面,銀行要投資人自己做判斷,而另一方面,大部分投資者由于金融知識(shí)的不足和時(shí)間精力的限制,無(wú)法對(duì)市場(chǎng)的趨勢(shì)進(jìn)行判斷。盲目地追隨市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)行投資,對(duì)于投資者而言,不啻是一種賭博。 貓膩二 風(fēng)險(xiǎn)解釋形同虛設(shè) 投資者的第二大質(zhì)疑,莫過(guò)于在購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)需要簽署合同時(shí)的無(wú)奈。“很多銀行理財(cái)產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)和合同,盡管有產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明,但是太專業(yè)了。普通人看不懂。”房振明指出。 為此,記者查詢了眾多銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū),確實(shí)發(fā)現(xiàn)了一個(gè)共同問(wèn)題:盡管很多說(shuō)明書(shū)長(zhǎng)達(dá)十幾頁(yè),但是對(duì)于產(chǎn)品的本質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)揭示甚少,大部分是以營(yíng)銷性質(zhì)的語(yǔ)言,而非客觀的深度分析,對(duì)產(chǎn)品的投資標(biāo)的進(jìn)行分析和介紹。其余的大部分篇幅,也都在揭示投資者如要獲得相關(guān)收益,將在哪幾個(gè)觸發(fā)點(diǎn)需要達(dá)到的相關(guān)實(shí)現(xiàn)條件和投資者可能得到的收益結(jié)果。 “但是,銀行為什么選擇這些投資標(biāo)的、比如為什么選這些股票或者指數(shù)、它們的投資價(jià)值在哪里,卻沒(méi)有更多的說(shuō)明。”房振明表示。 而這一點(diǎn),對(duì)于投資者而言其實(shí)是最重要的。投資之前,必須要確認(rèn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),并確定自己有可能獲得收益,然后才能投入資金。但是銀行盡管按照相關(guān)部門的要求,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提示做了所謂表述,但是那些過(guò)于專業(yè)甚至充斥著各類專業(yè)術(shù)語(yǔ)的提示,對(duì)于投資人而言有多大價(jià)值,值得打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。 貓膩三 產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力不足 在風(fēng)險(xiǎn)提示和銷售誤導(dǎo)之外,銀行在理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方面,也存在諸多問(wèn)題。“最為突出的,便是銀行在設(shè)計(jì)相關(guān)產(chǎn)品時(shí),并不是從投資者的角度出發(fā),而是從自身的利益、銷售業(yè)績(jī)和當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)出發(fā),將某些理財(cái)產(chǎn)品適度包裝后,銷售給投資者。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所高級(jí)研究員李要深告訴記者。 “目前的情況是,銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力普遍偏低,尤其是中資銀行,很多中資行在銷售的理財(cái)產(chǎn)品,都是由境外投資機(jī)構(gòu)和投行設(shè)計(jì)的。”相關(guān)金融人才的匱乏,讓國(guó)內(nèi)眾多銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門其實(shí)成為了理財(cái)產(chǎn)品的“篩選部”。中資銀行僅僅是將這些投資機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的“半成品”進(jìn)行一定的篩選,然后結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)的熱點(diǎn)和投資者的偏好,對(duì)這些產(chǎn)品雛形的投資期限、預(yù)期收益進(jìn)行一定的修改,然后包裝上市。 但是,作為理財(cái)產(chǎn)品的真正設(shè)計(jì)者,境外的投行和投資機(jī)構(gòu)其實(shí)是不跟蹤市場(chǎng)的。“他們僅僅是從技術(shù)層面來(lái)設(shè)計(jì)產(chǎn)品,然后得到設(shè)計(jì)費(fèi),如果產(chǎn)品的境外投資者或管理者也是設(shè)計(jì)方,則還可以得到管理運(yùn)作費(fèi)用。” 李要深說(shuō)。在這種模式下,銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行方和投資者甚至可能都不知道相關(guān)產(chǎn)品如何估值、定價(jià),也不知道如何計(jì)算和控制風(fēng)險(xiǎn),在這種嚴(yán)重的知識(shí)與信息不對(duì)稱的情況下,投資者進(jìn)行相關(guān)投資,風(fēng)險(xiǎn)怎么能不大? 至于外資銀行,基于其較為成熟的理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn),很多產(chǎn)品都是由其自身設(shè)計(jì),但是在產(chǎn)品的推介上,也存在諸多問(wèn)題。首先,很多產(chǎn)品在推薦過(guò)程中,都是“玩概念”。“諸如水資源、天氣指數(shù)等都可以成為投資標(biāo)的。而且很多理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益以及說(shuō)明,銀行僅僅通過(guò)截取一些產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)來(lái)預(yù)計(jì)其潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)。這些數(shù)據(jù)和分析很難成為有效的參考依據(jù)。”光大證券銀行業(yè)分析師金麟說(shuō)。 貓膩四 售后信息披露不及時(shí) 買產(chǎn)品的時(shí)候,客戶是“上帝”,但是購(gòu)買后,或許銀行和客戶的位置就得變換一下。讓目前很多投資者煩惱的是,自己購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品,在運(yùn)作期間表現(xiàn)怎樣,收益如何?很少有銀行可以做到對(duì)投資者“知無(wú)不言,言無(wú)不盡”。 據(jù)記者了解,除了招商銀行、光大銀行、北京銀行、建設(shè)銀行、工商銀行等中資銀行外,外資行中對(duì)于產(chǎn)品后續(xù)表現(xiàn)披露較為及時(shí)的銀行包括東亞銀行、匯豐銀行等銀行。 但是,相對(duì)于銀行產(chǎn)品完善的發(fā)行信息,其后續(xù)表現(xiàn)的及時(shí)跟蹤和披露一直是銀行方面的弱項(xiàng)。在相關(guān)市場(chǎng)機(jī)制尚未完善的情況下,這種情況對(duì)于投資者利益的保護(hù)是十分不利的。因此,房振明建議“相關(guān)部門要實(shí)施嚴(yán)格的信息披露制度,制定應(yīng)該強(qiáng)制信息披露的內(nèi)容。如要求各個(gè)銀行在固定的渠道以固定的形式向投資者進(jìn)行披露,包括產(chǎn)品發(fā)行時(shí)的概述與說(shuō)明,產(chǎn)品存續(xù)期間的凈值表現(xiàn),以及產(chǎn)品兌付后的回顧和總結(jié)等內(nèi)容。” |
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