“寶寶”不開心了！最近，市場(chǎng)規(guī)模最大的貨幣基金天虹余額寶（000198）收益率屢創(chuàng)新低，投資“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品掙的錢越來(lái)越少。
從最高時(shí)萬(wàn)份收益2元左右，到目前的0.6元，“寶寶能躺著掙的錢”，越來(lái)越少。
貨幣基金收益、規(guī)模雙降
截至7月10日，天虹余額寶最新七日年化收益為2.2690%，萬(wàn)份收益為0.6089元，為成立6年以來(lái)的最低收益率水平。
當(dāng)前，“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品收益普遍降到3%以下，萬(wàn)份收益不足1元。截至7月10日，通過(guò)某社交產(chǎn)品可以買到收益最高的“寶寶”類理財(cái)為南方理財(cái)金A，7日年化收益為2.845%，萬(wàn)份收益在0.75元左右。
“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品常要求靈活存取，風(fēng)險(xiǎn)低，通常為貨幣基金，也被戲稱為“躺著掙的錢”。而“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品和大多數(shù)的貨幣基金收益都在下滑，能“躺著掙的錢”越來(lái)越少。
今年以來(lái)，貨幣基金平均收益水平在觸及2.60%左右的相對(duì)“高位”后，便開始一路下行。截至7月10日，貨幣基金7日年化收益平均水平為2.33%，萬(wàn)份收益為0.63元。
目前，為數(shù)不多的產(chǎn)品能夠達(dá)到2.6%的收益，但與“那些年”相比，6%收益的“寶寶”已經(jīng)成了歷史。
隨著收益的下行，占據(jù)基金大半壁江山的貨幣基金，其規(guī)模也在扭頭向下。
銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，貨幣基金規(guī)模達(dá)72327.24億元，占同期公募基金整體的53.95%，是公募基金市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。但對(duì)比2018年末的75888.86億元體量，今年上半年貨幣基金規(guī)?？s水3561.62億元，環(huán)比縮水4.69%。
有“寶寶”用戶指出，雖說(shuō)收益規(guī)模不斷下滑，但把資金放在“寶寶”里，還是要比存在銀行里的收益要高。
從歷史回報(bào)來(lái)看，2019年以來(lái)，天虹余額寶的平均年化收益為1.25%，略低于同期貨幣市場(chǎng)基金1.36%的收益，但也遠(yuǎn)高于一年定期存款利率的0.77%的回報(bào)率。
市場(chǎng)流動(dòng)性仍十分充足
光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華指出，曾一度創(chuàng)出近10年低位，顯示國(guó)內(nèi)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。
業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前貨幣基金收益下滑，主要原因是涌向利率債券的資金過(guò)多。近日上海銀行間同業(yè)拆借（SHIBOR）利率創(chuàng)下近十年新低，銀行與銀行互相“借錢”的利率降低。因?yàn)樨泿呕鹬械闹饕Y產(chǎn)是一年期以內(nèi)的銀行同業(yè)債券，因此收益率隨之降低。
業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣市場(chǎng)債券（包括跟SHIBOR類似的同業(yè)存單）是貨幣基金投資的主要方向。
以天虹余額寶為例，其2019年一季度報(bào)告顯示，天虹余額寶底層資產(chǎn)有56.96%為現(xiàn)金，較上一報(bào)告期上升8.35%。此外，還持有12.18%的債券和30.86%的其他資產(chǎn)。
具體來(lái)看，天虹余額寶持有的債券為19招商銀行CD015、19交通銀行CD053、19招商銀行CD003、19交通銀行CD069等等，這些債券屬于同業(yè)存單，與同業(yè)拆借“同根同源”，只是時(shí)間長(zhǎng)短略有區(qū)別。
上述5只債券的票面利率為2.80%左右，市場(chǎng)價(jià)格也較為穩(wěn)定。天虹余額寶底層收益限制和大比例配置現(xiàn)金，所以導(dǎo)致天虹余額寶不太可能獲取過(guò)高的收益，也是情理之中。
融360大數(shù)據(jù)研究院金融分析師楊慧敏表示，上半年貨幣基金收益率持續(xù)走低，預(yù)計(jì)下半年流動(dòng)性仍將保持合理充裕，而貨幣基金收益或?qū)⒗^續(xù)維持低位。
“貨幣基金規(guī)?？s水，最主要的原因還是收益不行。除了市場(chǎng)原因之外，還有部分貨幣基金經(jīng)常搞活動(dòng)、搞宣傳，這個(gè)費(fèi)用也是要從收益中扣的?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
錢都去哪了？
“寶寶”理財(cái)規(guī)模降低，錢在流出；銀行間利率在降低，說(shuō)明資金寬裕，那么資金去哪呢？
銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，市場(chǎng)貨幣基金規(guī)?？s減，但股票、混合及債權(quán)基金資產(chǎn)凈規(guī)模大幅上升，凈值分別增長(zhǎng)29.98%、17.48和7.88%。
也就是說(shuō)，有一部分資金進(jìn)了股票、混合和債券公募基金當(dāng)中。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)基金倉(cāng)位估算顯示，截至7月9日，市場(chǎng)全部基金倉(cāng)位，較1月前上升1.06%，達(dá)59.61%，普通股票型和偏股基金倉(cāng)位上漲墊底，分別上漲0.43%和0.36%。
股票類公募基金的規(guī)模和倉(cāng)位都在不斷上漲，但股票市場(chǎng)卻沒有明顯感受到資金的流入，近期A股市場(chǎng)日成交額在4000億元左右徘徊，只有今年4月8000億元左右的成交額的一半。
某業(yè)內(nèi)人士則指出，除了規(guī)模以外，觀察資金流向更重要的指標(biāo)是利率水平。他認(rèn)為，近期資金主要流向了利率債，以SHIBOR、DR007（銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購(gòu)利率）利率水平的降低，表明資金流回了銀行，且較為充裕?！巴?月左右都是銀行資金面緊張的期間，今年卻尤為寬松。”
聯(lián)訊證券首席策略分析師朱俊春指出，銀行間和股市資金不能劃上等號(hào)，屬于兩個(gè)體系。當(dāng)前銀行間流動(dòng)性充裕，或因去杠桿成果顯現(xiàn)，錢重新流回到錢袋子里；而股市成交低迷說(shuō)明，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期比較謹(jǐn)慎。“大概是股市在大類資產(chǎn)中的吸引力暫時(shí)不凸顯，而資金在當(dāng)下這個(gè)時(shí)代，變得更為謹(jǐn)慎?！敝炜〈赫f(shuō)。
周茂華表示，在利率債收益降低的同時(shí)，中低評(píng)級(jí)信用債利差擴(kuò)大等，股市成交量一直維持低位。主要是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性呈現(xiàn)一個(gè)結(jié)構(gòu)性分化，中小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)相對(duì)高，部分企業(yè)債券違約、信披違規(guī)等“爆雷”頻發(fā)，投資者情緒偏謹(jǐn)慎，貨幣政策傳導(dǎo)受阻，部分流動(dòng)性淤積在銀行間市場(chǎng)。短期市場(chǎng)個(gè)股挑選難度偏大，掙錢效應(yīng)不明顯，投資者偏防御操作。
作者：毛超
新媒體編輯：何苗
信息量太大，這場(chǎng)高規(guī)格會(huì)議說(shuō)了啥？
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