又到一年中報季，各大上市券商將陸續(xù)公布“中考成績”。中報披露前夕，中國財富網(wǎng)統(tǒng)計了各大A股上市券商2017年1-6月月度數(shù)據(jù)，以此對上半年經(jīng)營情況進行初探。據(jù)統(tǒng)計，數(shù)據(jù)可查的28家上市券商上半年合計實現(xiàn)營業(yè)收入944.17億元，凈利潤397.58億元。整體來看，各大券商今年上半年表現(xiàn)遜色于去年同期，數(shù)據(jù)可比的券商中，凈利潤平均同比下降16.33%。
分析人士表示，券商業(yè)績受經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入持續(xù)下滑影響最為顯著；投行業(yè)務(wù)收入受再融資下滑影響，但IPO收入增長顯著；資管業(yè)務(wù)高壓監(jiān)管態(tài)勢依然，收入增長動力較弱。
上半年經(jīng)營狀況整體下滑
華泰證券躍升首位
據(jù)統(tǒng)計，數(shù)據(jù)可查的28家上市券商上半年整體實現(xiàn)營業(yè)收入944.17億元，凈利潤397.58億元，可比的券商中，凈利潤平均同比下降16.33%，經(jīng)營狀況整體出現(xiàn)下滑。華泰證券一枝獨秀，上半年累計凈利潤53.50億元位列第一，同比大幅上漲85.97%。
數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice、中國財富網(wǎng) 制表：李沁心
從上半年月度經(jīng)營情況來看，3月和6月的業(yè)績表現(xiàn)較好，其他月份表現(xiàn)平穩(wěn)。中金公司表示，受益于交投/承銷回暖、自營企穩(wěn)、資管/利息類收入季末效應(yīng)，3月券商業(yè)績環(huán)比大增149%。華創(chuàng)證券也指出，6月經(jīng)營數(shù)據(jù)出現(xiàn)爆發(fā)式增長是券商部分收入在年中確認所致。
具體來看，華泰證券和國泰君安表現(xiàn)相對突出，分別實現(xiàn)凈利潤53.50億元和45.11億元。尤其是華泰證券，累計凈利潤同比大幅上漲85.97%，有業(yè)內(nèi)人士對中國財富網(wǎng)透露，利潤大幅增長應(yīng)該是由于項目、業(yè)務(wù)收入確認，整體運行狀況平穩(wěn)。
在24家可比券商中，僅7家的營業(yè)收入同比實現(xiàn)正增長，分別為華泰證券、海通證券、東方證券、興業(yè)證券、長江證券、國元證券和山西證券；而上述7家公司中長江證券和國元證券的累計凈利潤亦出現(xiàn)下降，因此凈利潤同比上漲的更是只剩下5家。東方證券表示，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入下滑最為顯著，投行收入受再融資下滑影響，資管業(yè)務(wù)高壓監(jiān)管態(tài)勢依然，收入增長動力較弱。
經(jīng)紀業(yè)務(wù)持續(xù)下滑
經(jīng)紀業(yè)務(wù)一直以來是證券公司業(yè)務(wù)收入的核心。上半年，在有統(tǒng)計的105家券商中，滬深兩市股基成交金額合計90.53萬億元，而去年同期水平為138.08萬億元，下降34.44%。成交額排名前25名的券商均達到1萬億元水平，其中市場份額超過1%的有24家。
具體來看，排名前25名券商中，除東方財富證券和平安證券的股基成交額同比分別大漲68.35%和微漲0.05%之外，其余23家券商均出現(xiàn)較大規(guī)模的降幅。華泰證券依舊憑借低傭金率和高市場份額優(yōu)勢，以88274.70億元股基成交額保持在行業(yè)首位。
平安證券報告顯示，上半年券商對于經(jīng)紀業(yè)務(wù)市場份額的爭奪愈演愈烈，整體看來股基交易市占率較高的券商逐漸受到中小券商的蠶食，呈現(xiàn)下降趨勢。上市券商中，股基交易量排名前十名的僅有國泰君安和招商證券的市占率有所上升，其余均較去年下降。
直融成投行業(yè)務(wù)增長點
今年以來直接融資占比明顯提升，金融工作會議中也重點強調(diào)了直接融資重要性。據(jù)平安證券統(tǒng)計，上半年股權(quán)、債權(quán)融資規(guī)模分別為8053.07億元和5238.55億元，同比分別增長25.05%和下降69.22%，監(jiān)管政策意在引導(dǎo)資金脫虛向?qū)?，增加直接融資占比，直接融資也成為投行業(yè)務(wù)收入的重心。
從直接融資的具體分類來看，IPO成為上半年直接融資增長的關(guān)鍵，排名前十位券商中，首發(fā)收入同比增長率均達到100%以上；但增發(fā)收入受再融資新政影響較大，10家中有7家券商出現(xiàn)下滑，2016年上半年增發(fā)收入排名首位的廣發(fā)證券降幅達到91.42%，可見新規(guī)影響力之甚。
市場走強 融資融券余額穩(wěn)中有升
2017年上半年融資融券余額排名前五位券商均同比實現(xiàn)增長。整體來看，大型券商兩融余額大多增加，而中小券商的情況則有所分化。中信證券繼續(xù)以561.29億元排名兩融余額首位；中信建投同比增長37.79%，增速最高。
平安證券表示，兩融余額往往與市場走勢呈現(xiàn)正相關(guān)，兩融業(yè)務(wù)的快速增長，通常意味著市場整體向好、投資者情緒較高，體現(xiàn)市場風(fēng)險偏好的反彈和情緒回升。
新三板掛牌數(shù)量腰斬
2017年上半年，86家新三板主辦券商合計推薦掛牌1311家企業(yè)，較2016年上半年2565家?guī)捉鼣?，降幅達48.89%。在掛牌數(shù)排名前20位券商中，安信證券推薦掛牌82家繼續(xù)位列第一，但降幅達到50.60%。實際上，除國融證券和恒泰證券外，其余券商均出現(xiàn)下降，降幅超過50%的有7家。
申銀萬國新三板研究團隊劉靖認為，總體來看，新三板市場處于困難時期，需要改革突破：其一，交易功能發(fā)育遲緩不利于新三板成為獨立市場，而“三類股東”問題懸而未決也制約其成為過渡市場；其二，掛牌數(shù)量下降不足為懼，但大企業(yè)流失問題值得重視；其三，建議新三板進一步完善分層機制，推出可轉(zhuǎn)債等更多類型產(chǎn)品；其四，建議降低投資者門檻，推公開發(fā)行制度，以改善內(nèi)部流動性。
作者：李沁心
新媒體編輯：朱蕾
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