交出超預(yù)期財報的陌陌，拒絕“中年躺平”
文 | 美股研究社
講到熟人社交，F(xiàn)acebook、微信等產(chǎn)品大眾再熟知不過；但說起陌生人社交，陌陌、Tinder們卻也是繞不開的話題。
步入2021年，在Clubhouse的影響下，陌生人社交也一度重新站在了風(fēng)口之上，這也使得一眾陌生人社交軟件的表現(xiàn)頗受市場關(guān)注。
6月8日美股盤前，陌陌發(fā)布了2021年一季度財報。從財報的基本表現(xiàn)來看，陌陌營收、凈利依然持續(xù)了上個季度的增長態(tài)勢。
財報公布之后，陌陌股價走高，當(dāng)日收盤漲幅達3.23%?？梢姡顿Y者對這陌陌份財報給予了充分的肯定。
只是目前國內(nèi)的陌生人社交市場已在逐步打開，soul們也在加快自身腳步，在這一趨勢下，陌陌又是如何實現(xiàn)增長的？未來陌陌的爆發(fā)力究竟又能有多大？
業(yè)績再超華爾街預(yù)期，連續(xù)25個季度盈利
財報顯示，一季度，陌陌營收達到34.706億元（約5.297億美元），超出華爾街分析師預(yù)期和陌陌給出的業(yè)績指引上限。彭博社匯總數(shù)據(jù)，華爾街分析師預(yù)計，陌陌本季度平均營收為34.056億元。而此前，陌陌給出的一季度營收預(yù)期為33.6億至34.6億元之間。
具體到業(yè)務(wù)方面，本季度增值服務(wù)營收達14.56億元；陌陌直播服務(wù)達到19.621億元；移動營銷業(yè)務(wù)營收為3870萬元；移動游戲營收為1120萬元。
凈利方面，不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，一季度歸屬于陌陌母公司的凈利潤為6.337億元（約9670萬美元）；不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，每股美國存托股(ADS)攤薄凈利潤為2.91元。值得一提的是，這也是陌陌連續(xù)25個季度實現(xiàn)盈利。
在今年不少玩家相繼進入陌生人社交賽道的背景下，陌陌能維持穩(wěn)定的增長能力，實屬難得。事實上，這也是陌陌在陌生人社交賽道上抗風(fēng)險能力的體現(xiàn)。
與此同時，我們看到，陌陌的現(xiàn)金儲備能力在持續(xù)提升。截至2021年3月底，陌陌持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、短期存款、長期存款和限定性現(xiàn)金為169.560億元，較上一季度增長4.737億元。
不僅如此，陌陌還繼續(xù)兌現(xiàn)了派息承諾，一季度派發(fā)總額約為1.32億美元。從核心數(shù)據(jù)的表現(xiàn)來看，一季度，陌陌一如既往的交出了一份超預(yù)期答卷。那么，在市場競爭加大的背景下，陌陌又是如何做到的？
Z世代社交紅利漸顯，多元化生態(tài)發(fā)揮成效
目前，中國互聯(lián)網(wǎng)的主體人群開始轉(zhuǎn)移，Z世代作為互聯(lián)網(wǎng)的原住民，逐漸成長為新一代的互聯(lián)網(wǎng)主體用戶。數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模達9.89億，其中，20至29歲的用戶占比17.8%，并且每年呈現(xiàn)高增長趨勢；而在移動社交領(lǐng)域，95后、00后組成的Z世代用戶合計占比達到31.5%，僅次于85前用戶占比的37.9%。
據(jù)統(tǒng)計，中國Z世代的開支達4萬億元，Z世代的開銷占全國家庭總開支的13%，已經(jīng)成為炙手可熱的下一代“金主”。
這主要是源于Z世代對物質(zhì)、精神層面的更高要求，對產(chǎn)品需求更多元化，當(dāng)然也就給市場帶來了新機會，像B站、抖音等平臺，已經(jīng)享受到了一波Z世代崛起帶來的紅利。
作為深耕社交賽道的陌陌來講，也早已嗅到了這一風(fēng)口。此前，除了探探及陌陌兩大主流社交APP，又推出了一系列的泛社交產(chǎn)品，“赫茲”、“對對”等多項功能和產(chǎn)品，豐富了自身的產(chǎn)品內(nèi)容矩陣，滿足了大量年輕用戶的多元化需求，這也很好的推動了增值服務(wù)的營收增長。
財報顯示，一季度陌陌的增值服務(wù)營收達到14.555億元，同比上一年的11.758億元增長23.8%，增值服務(wù)營收占比達到總營收的41.9%，增值服務(wù)的持續(xù)增長，也說明陌陌業(yè)務(wù)營收結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，逐漸擺脫了對直播服務(wù)的依賴。
這也源于陌陌采取了陌陌與探探APP的雙核搭配，使得其在陌生人社交領(lǐng)域繼續(xù)保持著高速發(fā)展。從現(xiàn)有的情況來看，陌陌的雙核社交產(chǎn)品都已經(jīng)進入成熟階段，在此基礎(chǔ)上，還推出了陌陌極速版覆蓋下沉市場人群，與此同時，探探對女性用戶也格外重視，為更好地建立社交關(guān)系打下基礎(chǔ)。
也恰恰是陌陌在雙核產(chǎn)品以及泛社交產(chǎn)品兩個方向上的出擊，讓其持續(xù)獲得了用戶們的支持。財報顯示，2021年一季度，陌陌主App MAU為1.153億，相比去年同期增長730萬，創(chuàng)歷史新高。這也是其在2019年Q3創(chuàng)下1.141億歷史峰值后的再突破，并且是在季節(jié)性因素的負(fù)面影響下實現(xiàn)的，陌陌MAU增長的可持續(xù)性再次得到驗證。
陌陌公司CEO王力也表示：“一季度陌陌主App處于穩(wěn)步回升的軌道，也將繼續(xù)作為一個非常有效并能持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，為陌陌提供足夠的空間“
另一方面，受益于陌陌業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性改革，2020年在疫情的推動下，陌陌適時地啟動了直播+戰(zhàn)略，滿足用戶的更多生活需求，陌陌的多元化之路也取得了不錯的進展，在推出增值服務(wù)之后，其直播業(yè)務(wù)占比在不斷降低，增值業(yè)務(wù)占比也在公司預(yù)期內(nèi)增長。
數(shù)據(jù)顯示，增值服務(wù)收入規(guī)模達到直播收入的74% ，直播服務(wù)與增值服務(wù)營收占比總營收分別達到56.5%、41.9%，這也意味著，平臺收入進一步實現(xiàn)多元化。在國內(nèi)的專業(yè)人士看來，陌陌目前的營收結(jié)構(gòu)相比之前更加健康，再加上會員付費能給陌陌帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，其變現(xiàn)模式將是可持續(xù)的。
可以預(yù)見的是，在Z世代已把社交軟件作為拓展社會關(guān)系及人脈圈子重要途徑的趨勢下，未來以直播打賞、禮物贈送等精神層面消費或?qū)⒂瓉硇乱惠喌脑鲩L高峰。
這樣看來，陌陌自身對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的主動優(yōu)化已經(jīng)逐步獲得了市場正向反饋，在Z世代群體的賦能之下，多元化發(fā)展或能為其帶來更多的想象力。
社區(qū)化價值凸顯，
藏在陌陌生態(tài)里的新估值故事
在中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，“社區(qū)”這個詞并不陌生，小紅書、知乎、B站這些玩家，也都是聚焦在“社區(qū)”。和抖音、快手這類大眾娛樂平臺相比，知乎、B站、小紅書的發(fā)展方向都是較為垂直的社區(qū)，盡管紛紛破了圈，但自身特質(zhì)和印記卻是各平臺獨有特點，形成了不一樣的用戶屬性和價值主張。
截止目前，B站、知乎已成功登陸資本市場，小紅書的市場估值也超過百億美元。事實上，這也側(cè)面證明了市場對社區(qū)價值的認(rèn)可。
陌陌在最初成立時，就已經(jīng)確立了自己的產(chǎn)品定位社區(qū)交友，尤其2015年推出直播業(yè)務(wù)之后，陌陌不斷通過越來越豐富的內(nèi)容、玩法以及多元化場景滿足廣大用戶的社交需求。從定位去看你會發(fā)現(xiàn)，虛擬打賞、直播帶貨等從來都不是陌陌的真正定位，陌陌的定位始終如一，那就是社區(qū)社交。
當(dāng)然，成立近十年的陌陌，也受到了來自市場的質(zhì)疑，有人擔(dān)心未來陌陌用戶增長陷入停滯，探探持續(xù)虧損，會給公司帶來巨大壓力。但如今，陌陌也證明這種擔(dān)心實屬多余，用戶增長依然還有上行空間，探探的營收也在持續(xù)向上。
目前，陌陌已經(jīng)發(fā)展成為了一個集社交、直播、短視頻、直播帶貨、游戲等多功能于一體的社區(qū)平臺。這也就意味著，在良好的社區(qū)文化里，陌陌的多元化業(yè)務(wù)實際上是可以形成一個良好的生態(tài)閉環(huán)，為陌陌的整體增長提供推動力。
據(jù)QuestMobile發(fā)布的數(shù)據(jù)榜單顯示，2020年陌陌的用戶規(guī)模再次位居社區(qū)交友領(lǐng)域榜首，平均MAU達到1.05億，吸引到越來越多的用戶關(guān)注。
而開放式社交作為探索并建立新的社交關(guān)系，逐漸成為人們的基礎(chǔ)需求。據(jù)統(tǒng)計，2020年全球社交媒體用戶增長了13%以上，新用戶數(shù)量達到近10億。
在高速增長的背景下，當(dāng)前全球社交軟件用戶已突破38億大關(guān)，全球開放式社交市場擁有約800億美元的巨大規(guī)模，并可能在未來5年內(nèi)進一步成長為千億美元賽道。這表明，未來這個市場仍具備巨大的增長紅利。對于在海外市場也占有一席之地的陌陌而言，這本身就是一個發(fā)展契機。
但即便如此，陌陌當(dāng)前在資本市場的市值并不高。相比產(chǎn)品定位類似的Tinder母公司Match Group目前386億美元的市值，陌陌近30億美元的市值存在被嚴(yán)重低估的可能。放到財務(wù)數(shù)據(jù)層面來看，或許更為直觀。據(jù)Match Group今年一季度財報，期內(nèi)，營收6.68億美元，凈利潤1.74億美元，相比之下，陌陌本季度的營收、凈利與Match Group相差并不大。
此外，我們來看，不論是國外的社交巨頭Facebook，還是國內(nèi)社區(qū)文化屬性強烈的B站，資本市場均給予了高度的認(rèn)可。當(dāng)然，換一個角度來理解，這也意味著陌陌未來在資本市場依然具有較大的上升空間。
從業(yè)績來看，陌陌的多元化戰(zhàn)略已經(jīng)在持續(xù)釋放利好，充足的現(xiàn)金流也成為其在多元化發(fā)展上持續(xù)創(chuàng)造價值的基石。未來，隨著開放式社交賽道紅利加速釋放，以及社區(qū)價值的進一步凸顯，作為緊追時代風(fēng)口的社交頭部玩家，陌陌是有望迸發(fā)出更大的市場價值。
