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奈飛將于周二收盤后公布第一季度財(cái)報。
預(yù)計(jì)收益將比2018年第一季度下降11％。
自上次收益報告發(fā)布以來，該股已經(jīng)跌破了下行趨勢線。
最近幾個月對股票的信心略有改變，不同于前幾次報告之前的極度樂觀的心態(tài)。
在過去一個月左右的時間里，我聽到了一個一直困擾著我的詞語。這個詞是“盈利衰退”，它意味著企業(yè)利潤下降而非增長的時期。 我第一次聽到這個消息是來自彭博電視的一位嘉賓。我沒有關(guān)注這個家伙的名字或者他所在的公司，但是他說,"我們認(rèn)為收入衰退的風(fēng)險要比經(jīng)濟(jì)衰退大得多。"
此后，我多次聽到主人和其他嘉賓使用"收益衰退"這個詞，這與我對即將到來的收益季節(jié)的擔(dān)憂相吻合。 許多公司的盈利預(yù)計(jì)將逐年下降，還有更多公司的盈利增長率預(yù)計(jì)將大幅放緩。
奈飛預(yù)計(jì)盈利會有所下滑，分析師預(yù)計(jì)該公司每股收益為0.57美元，營收為44.4億美元，其在2018年第一季度盈利0.64美元，這意味著分析師預(yù)計(jì)EPS數(shù)據(jù)將下降10.9％。奈飛將在4月16日收盤后發(fā)布第一季度財(cái)報。
奈飛第四季度每股收益下降了27% ，而銷售額增長了27% 。 分析師預(yù)計(jì)，第一季度的銷售額將增長21.6% 。 在過去的三年里，奈飛的收入平均每年增長140% ，所以我們看到每股收益增長速度大幅放緩。 分析師確實(shí)預(yù)計(jì)2019年每股收益將增長51% 。
從管理效率測量來看，奈飛的股本回報率為27.5％，高于平均水平。然而，利潤率僅為7.8％，低于平均水平。
與盈利和銷售增長同等重要的是，公司的一個關(guān)鍵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是用戶增長。奈飛在1月份宣布，預(yù)計(jì)第一季度末的總用戶數(shù)將達(dá)到1.482億。 根據(jù)《巴倫周刊》的數(shù)據(jù)，這意味著用戶將增長890萬。
股票在過去兩個月已經(jīng)趨于穩(wěn)定
自上次公布收益報告以來，奈飛的表現(xiàn)一直落后于整個市場，從1月17日到4月9日，僅上漲了3.26% ，而標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲了9.19% 。
在收益報告發(fā)布后的三天內(nèi)，該股票確實(shí)從353.19美元跌至321.99美元，隨后該股在接下來的兩個月內(nèi)回升至375美元以上。我們現(xiàn)在在周線圖上看到的是，過去幾個月該股票已在穩(wěn)定在350美元至375美元之間。
雖然該股自上次收益報告以來并沒有引起全世界的關(guān)注，但它的確突破了連接去年7月和10月高點(diǎn)的下行趨勢線。
根據(jù)每周隨機(jī)讀數(shù)，該股處于超買區(qū)域，且10周RSI接近超買區(qū)域，但尚未達(dá)到70水平。您可以在圖表上看到該股票在2017年和2018年期間在超買區(qū)域內(nèi)持續(xù)時間較長，然后在2018年下半年跌至超賣區(qū)域。
今年1月以來，市場情緒略顯悲觀
把我們的注意力轉(zhuǎn)向情緒指標(biāo)，我們看到有一個輕微的轉(zhuǎn)向更悲觀的立場，或者至少是一個不那么樂觀的立場。 分析師的評級顯示，有44名分析師關(guān)注該股，給予其29個"買入"評級、12個"持有"評級和3個"賣出"評級。
在下面的表格中，我們看到買入評級變化很小，但是比三個月前多了兩個"賣出"評級。 這并不是一個巨大的轉(zhuǎn)變，只是整體上看漲的立場略有減弱。
目前奈飛的賣空利率為2.01，高于1月15日上一份收益報告發(fā)布時的1.01。 賣空股票的總數(shù)自1月中旬以來有所下降，但是由于每日平均交易量從1580萬股下降到760萬股，賣空比例有所上升。
看跌期權(quán) / 看漲期權(quán)比率目前為1.02，剔除了4月12日到期的期權(quán)，因?yàn)檫@些期權(quán)將在收益報告公布前到期。 有230,705個看跌期權(quán)和225,526個看漲期權(quán)。
回顧一月份，看跌/看漲比率為1.14，我注意到這一比率比去年7月的0.50高得多。 現(xiàn)在值得注意的是，1月份看跌期權(quán)價格為391K，看漲期權(quán)價格為341K。
隨著平均每日交易量的下降，我查看了未平倉總額與月份相比的情況。 未平倉權(quán)益、看跌期權(quán)和看漲期權(quán)總額在1月份為7330萬股，相當(dāng)于4.64天的平均交易量。 看跌期權(quán)為2.48天。 目前未平倉總額為4550萬股，相當(dāng)于6天的平均交易量。 看跌期權(quán)合約的平均成交量為3.04天。
總而言之，市場情緒已略有轉(zhuǎn)變，不像一月份那么樂觀。 從反向投資者的角度來看，這對該股可能是件好事。 分析師又給出了兩個賣出評級，空頭利率翻了一番，而且持有未平倉合約的天數(shù)也有所增加。
我對Netflix的整體看法
奈飛的基本面并不像去年7月那樣強(qiáng)勁。 去年7月，該股吸引人的地方之一是基本面指數(shù)。 今年7月，該股獲得了《投資者商業(yè)日報》(Investor's Business Daily)97的每股收益評級，目前該評級已跌至82。 IBD的SMR評級在7月是A，現(xiàn)在是B.
從技術(shù)角度來看，股票已經(jīng)超過向下傾斜趨勢線是積極的，但股票處于超買區(qū)域的事實(shí)是一個輕微的負(fù)面因素。正如我之前所表達(dá)的那樣，該股票長期處于超買區(qū)域，但那時基本面較好。
從反向投資者的角度來看，投資者情緒的轉(zhuǎn)變令人鼓舞。 7月份的時候，我認(rèn)為強(qiáng)勁的基本面和股票的勢頭足以表現(xiàn)股票的極端樂觀情緒。 在那件事上我絕對錯了。 現(xiàn)在市場情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)向不那么樂觀的態(tài)度，但也沒有表現(xiàn)出對該股的極端悲觀情緒。
使用Netflix，初始移動的方向似乎取決于新的用戶數(shù)量。如果該公司可以超過890萬新用戶標(biāo)記，該股票應(yīng)突破375美元大關(guān)，但仍有阻力位于425美元的歷史高位。如果公司對新訂戶感到失望，我會尋找股價跌破350美元的水平。
考慮到整體情況，我認(rèn)為自己目前對奈飛持有中立的態(tài)度。 該股可能在收益之后突破目前的區(qū)間。 我早些時候表示，我一直擔(dān)心即將到來的收益季節(jié)和收益下降的可能性。 我不確定投資者是否已經(jīng)為收益下降做好了準(zhǔn)備。
對于奈飛來說，最初的動力似乎取決于新用戶數(shù)量。 如果該公司能夠突破890萬新用戶大關(guān)，那么該股應(yīng)該會突破375美元，但如果突破425美元的歷史高位仍有阻力。 如果新用戶不那么樂觀，該股可能跌破350美元的水平。
本文作者：Rick Pendergraft，美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們吧。
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