本文是本號的系列文章合集《A股12大規(guī)律》的一部分，前期已經(jīng)發(fā)布的文章包括:
《A股12大規(guī)律：激蕩三十年大復(fù)盤》
《A股12大規(guī)律（1）：股和房是長期績優(yōu)資產(chǎn)，中國未來股票機會更大》
《A股12大規(guī)律（2）：流動性指標(biāo)是幾乎唯一可以領(lǐng)先A股的先行指標(biāo)》
《A股12大規(guī)律（3）：A股散戶居多，長線機構(gòu)資金長期收益最優(yōu)》
后續(xù)本號會高頻率連載，感謝閱讀和關(guān)注。
來源：海通證券研報數(shù)據(jù)，本號整理
來源：海通證券研報數(shù)據(jù)，本號整理
上圖將A股發(fā)展30年來（1990-2020年），按照牛市期（粉色）、熊市期（綠色）以及震蕩市期（黃色）進行數(shù)據(jù)劃分標(biāo)示，同時綜合比較分析A股與美股各類時期的時長占比。
我們可以清楚的看到，A股和美股其實真正的熊市期間占比差別不大，主要是牛市和震蕩市的占比有所不同。
可是往往A股投資者往往直觀的感受是“牛短熊長”，這是為什么呢？
首先，A股“牛短熊長”是相對美股而言，牛市時間占比明顯小，熊市時間占比略大。
其次，從絕對時間占比看，A股的牛市時間還是超過了熊市時間（連續(xù)急跌時段）。
第三，造成A股投資者體驗不佳的主要原因是震蕩市時間偏長，期間的振幅較大，電梯效應(yīng)明顯，且往往在震蕩中創(chuàng)新低（雖然相對震蕩期初的絕對跌幅并不太大）。
另外，在A股市場中，大部分投資者還是趨勢投資者。趨勢投資者最大的特點是要去追漲殺跌。他們的理想狀態(tài)是在股市上漲時吃到盡量多的一波漲幅，在股市下跌時及時止損，規(guī)避掉大部分下跌。
但是這類趨勢投資者在股市震蕩市里是很艱難的，因為在反復(fù)的震蕩中會重復(fù)“反彈-追漲-下跌-止損”的循環(huán)，結(jié)果通常都沒怎么掙到錢，對心理的挑戰(zhàn)很大，甚至比在真正的熊市中還難受。
這也是為什么投資者會認為“牛短熊長“的原因。因為他們從感受上，把震蕩市也歸入了熊市的一部分。
聯(lián)系客服
