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出品：全球財(cái)說

眾所周知，2021年上半年可以說是有色金屬板塊的高光時(shí)刻，多數(shù)有色產(chǎn)品價(jià)格上漲，行業(yè)盈利大幅提升，且二級(jí)市場表現(xiàn)較好。

然而，近期受國儲(chǔ)局拋儲(chǔ)銅、鋁、鋅消息影響，有色金屬板塊短時(shí)劇震走弱，不少投資者對(duì)于有色后期走勢(shì)感到十分迷茫。

今天我們就來探討，如何站在風(fēng)口把握時(shí)機(jī)，新的投資機(jī)會(huì)在哪里？期貨、個(gè)股或是ETF？投資ETF又有什么好的選擇？

6月21日，華夏有色50ETF（516650. SH）正式上市，投資者通過二級(jí)市場即可進(jìn)行交易。該基金上市首日換手率達(dá)24.80%，流動(dòng)性極佳。

自2020年以來，新冠肺炎疫情使全球流動(dòng)性持續(xù)處于寬松狀態(tài)，隨著疫情逐步得到控制，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，需求快速擴(kuò)張，全球通脹預(yù)期提升。

以銅為首的工業(yè)金屬，迎來近年罕見的Supercycle，銅價(jià)創(chuàng)下近十年新高。

同時(shí)，疊加控制二氧化碳排放量，目標(biāo)“在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”， 清潔能源長期需求前景樂觀，光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能及新能源汽車的快速發(fā)展，都將帶動(dòng)銅需求長期增長。

以電池為例，產(chǎn)銷量快速增長激發(fā)上游有色原材料需求。2020年，全球銅箔需求約為19萬噸，隨著電池行業(yè)快速增長，2025年銅箔需求有望增長至97萬噸，上游有色材料需求旺盛。

據(jù)中信期貨測(cè)算，至2030年光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、新能源汽車及充電樁將帶動(dòng)中國銅需求增長219.1萬噸，帶動(dòng)全球銅消費(fèi)增長678.5萬噸，2021年-2030年全球銅消費(fèi)年均增長2.7%。

也正是受上述諸多方面利好刺激，有色景氣度快速提升，2021年3月有色行業(yè)景氣指數(shù)已創(chuàng)近年新高。

同時(shí)，有色金屬二級(jí)市場表現(xiàn)突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月18日，中證申萬有色金屬指數(shù)年內(nèi)漲幅為7.21%，大幅跑贏滬深300、中證500，與科創(chuàng)50持平。上述還是基于進(jìn)入6月后拋儲(chǔ)恐慌回調(diào)后的業(yè)績表現(xiàn)。

6月16日，國家糧食和物資儲(chǔ)備局網(wǎng)站消息稱，將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲(chǔ)備，投放面向有色金屬加工制造企業(yè)，實(shí)行公開競價(jià)。

此消息一出，銅、鋁、鋅等價(jià)格均大幅下跌，Choice數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有色金屬板塊近8成股票處于下跌狀態(tài)。

早在3月便開始有關(guān)于國儲(chǔ)局拋售的消息傳出，此次拋儲(chǔ)靴子落地，實(shí)則有助于有色金屬價(jià)格企穩(wěn)，維持有序良性增長。

畢竟，隨著鋼鐵、硅料、銅鋁錫價(jià)格不斷攀高，下游企業(yè)生產(chǎn)成本逐步增長，一定程度影響光伏風(fēng)電等裝機(jī)量，進(jìn)而從長期影響銅等有色金屬的需求節(jié)奏。

也正是源于拋儲(chǔ)靴子落地，有色金屬二級(jí)市場止住下跌趨勢(shì)，6月17日、18日兩日有色金屬行業(yè)板塊均收漲。

雖然拋儲(chǔ)消息發(fā)酵期間，銅鋁錫等有色金屬價(jià)格承壓，有研報(bào)稱此次國儲(chǔ)局拋售，更多是緩解銅現(xiàn)貨市場的緊張和下游實(shí)體企業(yè)的壓力，以及對(duì)投機(jī)資金釋放不要過度投機(jī)的信號(hào)。

但此輪市場預(yù)期結(jié)束后，由于供需關(guān)系刺激，對(duì)于銅價(jià)中長期影響或較為有限。對(duì)此，中金公司指出，長期來看銅價(jià)中樞逐步抬升格局不改。

2021年下半年，隨著全球疫苗接種持續(xù)推進(jìn)，包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好，全球主要國家的PMI一直處于榮枯線以上。有色金屬作為基礎(chǔ)性原材料，與全球銅需求和GDP增長正相關(guān)，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將推動(dòng)有色金屬需求增長。

由于6月以來的下跌回調(diào)，目前有色金屬二級(jí)市場已低于機(jī)會(huì)值，處于價(jià)值洼地，正是全面布局有色板塊的絕佳機(jī)會(huì)。

不過，對(duì)于大多數(shù)投資者而言，更傾向于有色金屬二級(jí)市場，而非期貨市場。然而，繁多的分類、諸多成色不同的上市公司，選擇起來實(shí)在困難。

那應(yīng)該怎么辦呢？《全球財(cái)說》來支招！

中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)（000811，細(xì)分有色）反映滬深兩市細(xì)分有色產(chǎn)業(yè)公司股票的整體走勢(shì)，該指數(shù)從有色金屬及采礦等細(xì)分產(chǎn)業(yè)中挑選規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的公司股票組成樣本股。

從申萬二級(jí)行業(yè)權(quán)重分布上看，細(xì)分有色指數(shù)成分股主要分布于稀有金屬、工業(yè)金屬和黃金三大板塊，權(quán)重分別為37.4%、30.7%和27.8%，板塊權(quán)重分布較為均衡，行業(yè)特征鮮明，覆蓋了有色金屬行業(yè)主要細(xì)分領(lǐng)域。

細(xì)分有色指數(shù)前十大成分股精選有色金屬及采礦領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，覆蓋板塊包括工業(yè)金屬、新能源金屬、黃金、稀土等市場關(guān)注度較高的主流板塊。前十大成分股2021年一季報(bào)營業(yè)收入平均漲幅達(dá)36.4%、歸母凈利潤平均漲幅達(dá)1126.1%，盈利能力突出，具備較高成長性。

自基日（2004-12-31）以來，細(xì)分有色指數(shù)累計(jì)收益達(dá)532.9%，領(lǐng)先同期上證指數(shù)359個(gè)百分點(diǎn)，年化收益率達(dá)12.3%。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，有色金屬的長期業(yè)績表現(xiàn)良好，且穿越順逆周期，在周期趨勢(shì)下爆發(fā)力強(qiáng)。

也正是由于細(xì)分行業(yè)眾多，包括銅鋁類的工業(yè)金屬、鋰鈷類的新能源金屬，以及黃金、稀土永磁等關(guān)注度較高細(xì)分，并且二級(jí)市場相關(guān)板塊概念股多達(dá)200只，再加之有色金屬二級(jí)市場與大宗商品周期價(jià)格緊密掛鉤，普通投資者很難將各領(lǐng)域、各只股票研究透徹，并對(duì)行業(yè)走勢(shì)完全把握。

相比于配置單一股票或投資期貨，配置ETF基金更適合，既能大幅降低個(gè)股踩雷的風(fēng)險(xiǎn)，又可以廣泛覆蓋各細(xì)分有色行業(yè)攤薄單一產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)因素。

那么應(yīng)該如何選擇ETF基金？規(guī)模和流動(dòng)性是關(guān)鍵！有色50ETF正是不二之選！

華夏基金作為國內(nèi)被動(dòng)投資領(lǐng)域的老大，連續(xù)5年榮獲“被動(dòng)投資金牛基金公司”稱號(hào)。

2004年，華夏基金推出國內(nèi)首只ETF產(chǎn)品——華夏上證50ETF，推動(dòng)中國公募基金行業(yè)發(fā)展進(jìn)入ETF時(shí)代。目前，華夏基金旗下被動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品管理規(guī)模超2200億元，是境內(nèi)首家權(quán)益ETF產(chǎn)品規(guī)模突破2000億元的基金公司。

此次，華夏基金再次積極順應(yīng)迎合市場變化，推出華夏中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)ETF是一只專注于滬深兩市細(xì)分有色產(chǎn)業(yè)公司的ETF產(chǎn)品，跟蹤細(xì)分有色指數(shù)。

掌舵基金經(jīng)理趙宗庭具有12年證券從業(yè)經(jīng)歷、4年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，擔(dān)任華夏滬深300ETF、華夏芯片ETF、華夏中證新能源ETF、華夏納斯達(dá)克100ETF基金經(jīng)理等職務(wù)，具備豐富的權(quán)益類ETF管理經(jīng)驗(yàn)。

天天基金網(wǎng)顯示，目前趙宗庭現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)653.28億元，從經(jīng)驗(yàn)值、收益率、管理規(guī)模、超額收益、跟蹤誤差等五個(gè)方面評(píng)分高達(dá)90.24，且各方面均有較強(qiáng)能力。

更為關(guān)鍵的是，華夏基金指數(shù)類基金的流動(dòng)性極佳。2021年一季度成交額超百億元的40只ETF產(chǎn)品中，華夏基金產(chǎn)品數(shù)量獨(dú)占11只，為最多產(chǎn)品成交額超百億的基金公司。