資本寒冬之下，創(chuàng)業(yè)者群體也備受煎熬。2014年成立的校園分期購(gòu)物平臺(tái)趣店傳出“資本推手楊家康出任趣店CFO”的消息，媒體報(bào)道稱這是趣店赴美IPO的前奏。
自2014年互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)大潮洶涌來(lái)襲至今，真正完成上市的明星創(chuàng)業(yè)公司幾乎沒(méi)有。關(guān)注度最高的滴滴，在收購(gòu)了快的、優(yōu)步實(shí)現(xiàn)壟斷，BAT三巨頭加身的條件下仍在為如何應(yīng)對(duì)網(wǎng)約車新政而費(fèi)勁腦筋。
所以傳聞趣店赴美上市對(duì)于所有創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)都是令人振奮的消息，因?yàn)樯鲜惺莿?chuàng)業(yè)者最為重要的一個(gè)“大目標(biāo)”。
但是對(duì)于趣店赴美上市，我有幾個(gè)疑問(wèn)：
首先，上市地點(diǎn)說(shuō)變就變？
2016年初，趣店宣布自己融資了30億用于拆除VIE，并且高調(diào)地通過(guò)媒體宣傳了好幾輪?，F(xiàn)在趣店官網(wǎng)已經(jīng)刪掉了VIE拆除以及30億元PRE-IPO融資的內(nèi)容。
（圖：30億已經(jīng)改為了數(shù)十億）
普遍認(rèn)為，拆除VIE架構(gòu)就是為了在國(guó)內(nèi)A股上市做打算?，F(xiàn)在突然又請(qǐng)了一個(gè)有美國(guó)IPO經(jīng)驗(yàn)的CFO，并對(duì)外宣傳稱要赴美上市。那么，趣店的上市地點(diǎn)怎么就突然發(fā)生了變化？
其次，趣店的估值到底是多少？75億元還是50億美元？
2016年10月28日，鈦媒體報(bào)道《迎來(lái)新股東，趣店的估值卻縮水了25億》一文中提到，A股上市公司國(guó)盛金控發(fā)布公告，宣布擬通過(guò)全資子公司深圳華聲前海投資有限公司購(gòu)買鳳凰祥瑞持有趣店集團(tuán)運(yùn)營(yíng)的北京快樂(lè)時(shí)代5%股權(quán)，交易價(jià)格為37,500.00萬(wàn)元。由此可算出，趣店估值為75億元。
但是2016年11月17日36Kr報(bào)道《消息人士確認(rèn)趣店明年赴美上市，新CFO為多起IPO推手，本月到崗》一文中則源引華爾街知情人士透露“趣店上市可能會(huì)在明年（2017年）上半年，其期望的估值是50億美金”。
50億美元換算成人民幣大概350億元，而在10月份深圳華聲購(gòu)股的時(shí)候的估值還只有75億，1個(gè)月后估值就憑空增加了275億？
再次，赴美上市招股書(shū)中的主營(yíng)業(yè)務(wù)是什么？
有報(bào)道稱，知情人士向《華爾街日?qǐng)?bào)》爆料趣店登陸納斯達(dá)克，主營(yíng)業(yè)務(wù)為向中國(guó)大學(xué)生提供分期付款的消費(fèi)金融服務(wù)。
事實(shí)上，2016年9月5日，趣店就已經(jīng)宣布退出大學(xué)生市場(chǎng)。官方說(shuō)法是“不再向大學(xué)在校生提供服務(wù)，而是向大學(xué)畢業(yè)生、白領(lǐng)提供服務(wù)?！倍胰さ甓啻涡Q已經(jīng)完成了從校園分期業(yè)務(wù)向消費(fèi)金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。
現(xiàn)在我們還沒(méi)看到趣店赴美上市的招股書(shū)，那么在招股書(shū)中趣店會(huì)如何寫自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)？
第四，轉(zhuǎn)型中竟然從虧損5.4億變?yōu)?個(gè)月盈利1.5億？
2015年10月，趣店披露了其財(cái)務(wù)狀況，報(bào)告顯示其2015年全年虧損5.4億，而2016年1月-7月實(shí)現(xiàn)盈利1.5億元。
按照趣店官方的披露，2015年是趣店從校園分期購(gòu)物市場(chǎng)向白領(lǐng)等工作人群市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的一年。而之所以2015年出現(xiàn)巨額虧損，是因?yàn)樾@市場(chǎng)過(guò)多的促銷、活動(dòng)，龐大的地推，困難的催單都意味著高成本。
趣店2016年9月才宣布停止校園業(yè)務(wù)，在這個(gè)艱難的轉(zhuǎn)型期趣店竟然7個(gè)月就實(shí)現(xiàn)了4.7億的營(yíng)收，比2015年全年?duì)I收增加2.4億，同時(shí)從虧損5.4億變?yōu)橛?.5億。
作為一個(gè)以校園分期業(yè)務(wù)為主的公司，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也異常激烈，趣店為何能在校園市場(chǎng)獲得如此高的利潤(rùn)呢？
筆者從2016年5月的一些媒體報(bào)道中得到了答案——據(jù)湖南衛(wèi)視《百姓說(shuō)話》欄目報(bào)道，自成立兩年來(lái)，趣店一直對(duì)學(xué)生逾期行為征收未還款總額1%的日滯納金，換算成年化利率，年息高達(dá)365%。（大家還記得借貸寶上罪惡的裸條么？）
據(jù)說(shuō)，高額的逾期滯納金，甚至連趣店自己的催收人員都看不下去。最終，在多家媒體的曝光圍剿下，趣店的超高滯納金政策才被迫取消，改到行業(yè)平均水平。這項(xiàng)惡政在趣分期（現(xiàn)趣店）已經(jīng)執(zhí)行了兩年，相信在盈利的1.5億中，少不了這部分超額高利貸的貢獻(xiàn)。
第五，向非信用卡用戶提供分期購(gòu)物比校園分期更簡(jiǎn)單么？
互聯(lián)網(wǎng)金融，本質(zhì)還是金融，互聯(lián)網(wǎng)只是提供了更簡(jiǎn)單、低成本的獲客渠道。而金融的本質(zhì)則是風(fēng)險(xiǎn)控制。
媒體一直在報(bào)道，趣店退出校園分期市場(chǎng)，主要因?yàn)轱L(fēng)控能力欠缺，只有創(chuàng)始人羅敏提到的三個(gè)沒(méi)有任何專業(yè)度的解釋：債權(quán)天生優(yōu)質(zhì)、債權(quán)及時(shí)消化和線下全職團(tuán)隊(duì)。
校園內(nèi)的大學(xué)生其實(shí)不符合“債權(quán)天生優(yōu)質(zhì)”，這本來(lái)就是一個(gè)沒(méi)有收入的群體，何談優(yōu)質(zhì)？對(duì)這個(gè)群體搞分期消費(fèi)，就必須有強(qiáng)大的、科學(xué)的風(fēng)控系統(tǒng)。
同樣，非信用卡人群也并不屬于“優(yōu)質(zhì)債權(quán)人”，很多人是沒(méi)有資格在銀行獲得信用卡的。所以對(duì)非信用卡人群搞分期，甚至比大學(xué)生的風(fēng)險(xiǎn)還高，因?yàn)榇髮W(xué)生你還可以讓其填寫家長(zhǎng)、班主任電話，核實(shí)學(xué)生證等資料，逾期可以讓其家長(zhǎng)來(lái)還。
而社會(huì)上的非信用卡人群，可能比校園人群更難控制風(fēng)險(xiǎn)。而羅敏的那三套方法更起不到作用。專業(yè)的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)、強(qiáng)大的高科技風(fēng)控手段成為必須，或許也是趣店的最大短板。
因?yàn)榱_敏帶出來(lái)的這個(gè)團(tuán)隊(duì)，幾乎都是做“地推”“渠道”出身，沒(méi)有金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，面臨巨大的知識(shí)壁壘、技能壁壘。
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