“目前正就焦煤等稀缺煤種的保護(hù)性開發(fā)制定相關(guān)管理辦法。”國家能源局相關(guān)人士日前向記者透露。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，一旦有關(guān)部門從總量上對(duì)焦煤等稀缺煤種開采進(jìn)行控制，那么稀缺煤種低估值的時(shí)代將一去不復(fù)返。從事此類煤種的上市公司也面臨價(jià)值重估。
焦煤等稀缺煤種儲(chǔ)量低
我國煤炭資源豐富，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國目前已查明煤炭資源保有儲(chǔ)量13000多億噸，在世界排名第三。不過焦煤及無煙煤稀缺煤種儲(chǔ)量相對(duì)較低，特別是焦煤中的優(yōu)質(zhì)品——肥煤、焦煤、瘦煤占比很低。相關(guān)資料顯示，我國煉焦煤探明儲(chǔ)量僅占全部煤炭儲(chǔ)量約22%，其中肥煤、焦煤、瘦煤在煉焦煤中的比重分別只有大約13%、23%和15%。
值得注意的是，如此稀缺的資源還被過度的開采和浪費(fèi)。前些年，搶占資源、無序開發(fā)、吃肥丟瘦甚至亂采濫挖現(xiàn)象突出，不少地方的資源綜合采收率僅為30%左右，小礦甚至不到15%，更加劇了資源的緊張。因此，保護(hù)性開采勢(shì)在必行。
正因?yàn)榻姑旱认∪泵悍N儲(chǔ)量低，在剛剛披露的煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃征求意見稿提出，“十二五”期間對(duì)優(yōu)質(zhì)煉焦煤和無煙煤資源實(shí)行保護(hù)性開發(fā)。我們認(rèn)為保護(hù)性開發(fā)有可能涉及總量控制、對(duì)礦權(quán)審批更加嚴(yán)格、對(duì)采礦生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格等。
據(jù)國家能源局煤炭司司長方君實(shí)透露，“十二五”期間，能源局將研究制定特殊和稀缺煤種管理辦法，對(duì)焦煤等特殊和稀缺煤種實(shí)施保護(hù)性開發(fā)。目前，國家能源局正在組織開展全國煉焦煤資源調(diào)研，其目的就是為了摸清全國煉焦煤資源的賦存、開發(fā)和利用情況，待調(diào)研完成后，能源局將結(jié)合煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，確定“十二五”期間國家煉焦煤資源開發(fā)布局。
稀缺煤種公司面臨價(jià)值重估
統(tǒng)計(jì)顯示，照目前的開發(fā)速度，我國優(yōu)質(zhì)焦煤將在50年內(nèi)枯竭。由于近些年的過度和無序開發(fā)，焦煤資源已經(jīng)受到較大損害。煤炭貿(mào)易專家黃騰表示。目前我國高爐煉鐵主要依靠焦炭，焦炭是從焦煤焦化得來，在我國鋼鐵需求持續(xù)增長、高爐大型化對(duì)焦炭品質(zhì)要求越來越高的情況下，本來就十分稀缺的焦煤，自然變得更加稀缺起來。
從供需面看，如果不考慮進(jìn)口的情況，近年來我國煉焦煤產(chǎn)量相對(duì)不足。根據(jù)中國煤炭網(wǎng)的數(shù)據(jù)，4月份煉焦精煤供給量為4756萬噸，需求量為4881萬噸，煉焦煤存在供給缺口125萬噸。
齊魯證券在其一份研報(bào)中指出，未來中國、印度焦煤進(jìn)口量將快速增長，并取代日、韓成為最大的進(jìn)口國，各國搶奪焦煤資源的程度將會(huì)逐步加劇。國際間對(duì)焦煤資源的爭(zhēng)奪，既決定了焦煤等稀缺資源重要性，也決定了焦煤價(jià)格中長期的向上的趨勢(shì)。
煤炭行業(yè)分析師表示，雖然我國是煤炭大國，但是焦煤等稀缺煤種資源儲(chǔ)量明顯不足。在政府加大保護(hù)性開發(fā)力度的背景下，從事稀缺煤炭的內(nèi)在價(jià)值將會(huì)被發(fā)掘出來，相關(guān)上市公司也面臨價(jià)值重估。
其進(jìn)一步指出，目前上市公司中以焦煤為主的有西山煤電(000983)、冀中能源(000937)、盤江股份(600395)以及煤氣化(000968)等。特別是西山煤電、盤江股份、煤氣化等公司，未來產(chǎn)能預(yù)計(jì)會(huì)快速增長。
復(fù)制稀有金屬走勢(shì)可能性不高
有觀點(diǎn)認(rèn)為，政策層面對(duì)稀缺煤種區(qū)別對(duì)待之后，如果仿照稀土進(jìn)行總量控制式的保護(hù)性開發(fā)，那么稀缺煤種低估值的時(shí)代將一去不復(fù)返，焦煤等稀缺煤種或再次復(fù)制稀有金屬可能性輝煌走勢(shì)。
其實(shí)2008年開始，我國便開始對(duì)出口煉焦煤征收10%關(guān)稅，加之上文表露的種種政策跡象，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國家層面正對(duì)稀缺煤種進(jìn)行戰(zhàn)略考量，未來焦煤等稀缺煤種很有可能重復(fù)稀土等稀有金屬的政策路徑。
不過，不少受訪記者采訪的業(yè)內(nèi)人士卻普遍持謹(jǐn)態(tài)勢(shì)。他們認(rèn)為，雖然政策路徑上稀缺煤種可能與稀土等稀有金屬有相似之處：即從無序開發(fā)走向保護(hù)性開發(fā)，但稀缺煤種無論在儲(chǔ)量、品性、還是可替代性上，畢竟不等同于稀土等稀有金屬，因此最終能否成為下一個(gè)稀土，還存在很多不確定性。
對(duì)于焦煤等稀缺煤種是否可以仿照稀土實(shí)行總量控制，接受記者采訪的人士均表示，稀缺煤種畢竟與稀土不同，目前并不適合實(shí)行總量控制，總量控制將會(huì)給市場(chǎng)帶來相當(dāng)大的影響。
盡管焦煤等稀缺煤種目前并沒有總量控制，但在其他保護(hù)方面，己經(jīng)有了相關(guān)的措施，如，稀缺煤種的出口配額制度。2011年，第一批次1800萬噸煤炭出口配額中，焦煤就占到其中的10%，即180萬噸。相對(duì)于我國10億噸的煤炭產(chǎn)量，這個(gè)配額已經(jīng)卡得很緊。
重點(diǎn)公司
愛使股份(600652)
煤炭業(yè)務(wù)已成公司收入主要來源。公司持有56%股權(quán)的山東泰山能源公司，2010年生產(chǎn)原煤產(chǎn)量332.60 萬噸；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.62億元，營業(yè)利潤1.73億元，分別比去年同期增長4%和28 %；煤炭銷售收入已占據(jù)公司98%以上的收入和毛利來源。
早在2008年5月，泰山能源出資4.1億元受讓內(nèi)蒙古榮聯(lián)投資50.6%股權(quán)。該公司取得內(nèi)蒙古東勝煤田塔然高勒北部區(qū)煤炭地質(zhì)詳查煤田勘查許可證，勘查面積66.09平方公里。其投資的鄂爾多斯東勝礦區(qū)塔然高勒煤田北部區(qū)煤田是我國中西部地區(qū)發(fā)現(xiàn)的較大煤田之一，資源可開采量在3.3億噸。
愛使股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將由投資拉動(dòng)為主轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需拉動(dòng)為主，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變加速。面對(duì)產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)和成本上升壓力，公司將依托其資源優(yōu)勢(shì)，管理優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，力保煤炭業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。
公司是以焦炭生產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的能源類上市公司，在同行業(yè)中公司屬于國家重點(diǎn)扶持的環(huán)保達(dá)標(biāo)，生產(chǎn)上規(guī)模的大中型焦炭企業(yè)。據(jù)了解，公司大股東美錦集團(tuán)目前擁有煤炭資源儲(chǔ)量20億噸左右，全資和參股煤礦11座，其中4座煤礦已經(jīng)投產(chǎn)，年產(chǎn)煤200萬噸左右。
山西證券分析師表示，公司背靠大集團(tuán)，有理由相信未來集團(tuán)焦炭資產(chǎn)以及煤炭等相關(guān)資產(chǎn)注入，雖然前次受到土地問題的影響，但只要給予集團(tuán)足夠的時(shí)間，公司的成長還是有保證的。
公司負(fù)責(zé)人表示，公司將積極協(xié)助集團(tuán)公司加快土地、環(huán)保等手續(xù)的辦理，待條件成熟后，及時(shí)啟動(dòng)資產(chǎn)重組方案，徹底解決焦炭的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，為公司的戰(zhàn)略發(fā)展創(chuàng)造條件。此外，焦炭期貨上市，對(duì)轉(zhuǎn)型中的焦炭企業(yè)具有重要意義，公司將積極研究焦炭期貨這一新的品種，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行套期保值等業(yè)務(wù)，同時(shí)注意防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保證公司穩(wěn)健發(fā)展。
資金流向：金融終端顯示，該股昨天錄得主力資金流出402萬元，最近三個(gè)交易日錄得資金流出615萬元，五個(gè)交易錄得主力資金流出577萬元。
西山煤電(000983)
公司是焦煤龍頭，控股股東山西焦煤集團(tuán)是全國最大的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)，是全國煉焦煤市場(chǎng)銷售和定價(jià)的引導(dǎo)者。公司擁有集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)的煉焦煤資源，是國內(nèi)最大的煉焦煤生產(chǎn)基地。4月8日，公司發(fā)布公告，成立臨汾西山能源公司，對(duì)西煤在臨汾市所整合的煤礦行使出資、管理職權(quán)，并在臨汾市開發(fā)相關(guān)煤礦項(xiàng)目。
相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一季度公司整合礦產(chǎn)量為20萬噸，預(yù)計(jì)全年將達(dá)到100萬噸。公司的兩個(gè)遠(yuǎn)期項(xiàng)目，一個(gè)是控股比例60%的安澤西山永鑫煤業(yè)，產(chǎn)能700萬噸/年，另一個(gè)是公司與美錦能源集團(tuán)合作開發(fā)興縣附近超過10億噸儲(chǔ)量的資源項(xiàng)目，產(chǎn)能在800-1000萬噸/年。
齊魯證券分析師龔云華表示，從全球焦煤的需求和稀缺性角度考慮，未來中長期焦煤價(jià)格仍有較大的上漲空間，在國家可能實(shí)施焦煤保護(hù)性開發(fā)的大環(huán)境下，西煤產(chǎn)量的確定性增長更讓我們看好其投資價(jià)值。
資金流向：金融終端顯示，該股昨天錄得主力資金流出5970萬元，最近三個(gè)交易日錄得資金流出15037萬元，五個(gè)交易錄得主力資金流出11695萬元。
盤江股份(600395)
公司是西南地區(qū)最大的煉焦煤企業(yè)，其煉焦煤資源占貴州省煉焦煤總儲(chǔ)量的52.87%。大股東盤江集團(tuán)是貴州省最大的煤炭企業(yè)集團(tuán)。目前公司在建的8座礦井規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)到1620萬噸，是公司現(xiàn)有產(chǎn)能的1.08倍。
按照貴州省“十二五”規(guī)劃，全省力爭(zhēng)建成1個(gè)年產(chǎn)5000萬噸、2個(gè)年產(chǎn)3000萬噸大型煤炭企業(yè)集團(tuán)。盤江集團(tuán)是盤江煤田的唯一開發(fā)主體，按照十二五規(guī)劃，將成為5000萬噸大型煤炭企業(yè)集團(tuán)， 按照集團(tuán)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾，如果全部注入上市公司，5年內(nèi)公司煤炭產(chǎn)量將達(dá)到3000-5000萬噸，公司有望迎來爆發(fā)式增長。
申銀萬國分析師詹凌燕表示，公司劃未來5 年原煤產(chǎn)量3000萬噸以上，實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值300 億元以上，如果考慮貴州及云南地區(qū)整合項(xiàng)目，預(yù)計(jì)公司有望實(shí)現(xiàn)5000-6000 萬噸級(jí)跨越。
資金流向：金融終端顯示，該股昨天錄得主力資金流入1775萬元，最近三個(gè)交易日錄得資金流入4974萬元，五個(gè)交易錄得主力資金流入7893萬元。
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