SoFi的股價今年以來為什么一直在上漲?
在猛獸財經(jīng)之前于SOFI Technologies（SoFi）的分析中，考慮到其低于同行平均水平的市盈率，我們認(rèn)為SoFi是一個“買入機(jī)會”，自那時以來，該公司的股價已經(jīng)上漲了64.3%，年初至今，SoFi的股價也已經(jīng)上漲了80.0%。
此前，彭博社在2023年5月31日報道稱，“債務(wù)上限法案”中有“一項條款”規(guī)定，“學(xué)生貸款將在2023年8月31日最后一次暫停延期結(jié)束后60天開始償還?！边@一最新發(fā)展對SoFi
Technologies的學(xué)生貸款再融資業(yè)務(wù)產(chǎn)生了積極影響，因為學(xué)生在聯(lián)邦學(xué)生貸款暫停支付到期后尋求對現(xiàn)有貸款進(jìn)行再融資。
在2023年6月7日的Piper
Sandler全球交易所和金融科技經(jīng)紀(jì)人會議上，SoFi強調(diào)，由于聯(lián)邦學(xué)生貸款支付暫停，其“最大、最賺錢的業(yè)務(wù)”——學(xué)生貸款再融資業(yè)務(wù)，僅以“25%的增長速度”運營了三年。因此，這就很容易理解為什么SoFi
Technologies的股票在2023年迄今為止的表現(xiàn)異常出色，因為該公司的學(xué)生貸款再融資業(yè)務(wù)有了新的發(fā)展。
SoFi股票的關(guān)鍵指標(biāo)
在確定SoFi Technologies學(xué)生貸款再融資業(yè)務(wù)的前景時，猛獸財經(jīng)認(rèn)為，投資者需要關(guān)注一些重要指標(biāo)。
SoFi
Technologies在摩根士丹利(MS)于2023年6月12日舉行的美國金融、支付和商業(yè)地產(chǎn)會議上披露，在聯(lián)邦學(xué)生貸款暫停支付之前，該公司曾實現(xiàn)過約17億美元的季度學(xué)生貸款發(fā)放。相比之下，SoFi
Technologies在最近的季度財報中披露，今年第一季度的學(xué)生貸款發(fā)放量已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下降，為5.25億美元。
即使在當(dāng)前利率上升的環(huán)境下，很可能仍會有借款人熱衷于以更高的利率延長他們的學(xué)生貸款期限，以降低每月償還債務(wù)的負(fù)擔(dān)。因此，我們的觀點是，SoFi
Technologies應(yīng)該能夠輕松地將其季度學(xué)生貸款發(fā)放量從目前的5.25億美元增加一倍，并在未來的季度中超過10億美元。
此外，SoFi
Technologies近年來還擴(kuò)大了其在學(xué)生貸款再融資市場的份額，這使其處于有利地位，成為學(xué)生貸款再融資需求預(yù)期復(fù)蘇的重要受益者。具體來說，根據(jù)該公司在2023年6月摩根士丹利美國金融、支付和商業(yè)地產(chǎn)會議上的披露，SoFi
Technologies在學(xué)生貸款再融資市場的市場份額已經(jīng)從幾年前的40%增長到了現(xiàn)在的60%。
SoFi的長期前景怎么樣？
猛獸財經(jīng)認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，SoFi
Technologies的前景相當(dāng)不錯。根據(jù)S&P capital IQ的數(shù)據(jù)，賣方分析師預(yù)計SoFi
Technologies的收入和EBITDA在2024-2027財年的復(fù)合年增長率將分別達(dá)到21.2%和36.6%。
如上所述，賣方分析師對SoFi Technologies長期財務(wù)前景的樂觀預(yù)期得到了該公司學(xué)生貸款再融資業(yè)務(wù)及其銀行業(yè)務(wù)SoFi Bank的增長潛力的支持。
SoFi
Technologies在摩根士丹利美國金融、支付和商業(yè)地產(chǎn)會議上指出，其學(xué)生貸款再融資業(yè)務(wù)的總潛在目標(biāo)市場的規(guī)模估計為2000億美元。相比之下，SoFi
Technologies過去12個月的整體收入為17億美元，不到其學(xué)生貸款再融資業(yè)務(wù)總潛在目標(biāo)市場的1%。
另外，SoFi
Technologies在6月初的Piper
Sandler全球交易所和金融科技經(jīng)紀(jì)人會議上透露，其銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)“按公認(rèn)會計準(zhǔn)則盈利”，并產(chǎn)生了相當(dāng)高的凈資產(chǎn)收益率（20%），預(yù)計每季度將增加“20億美元”的存款。隨著SoFi
Bank對公司整體業(yè)務(wù)組合的貢獻(xiàn)不斷增長，猛獸財經(jīng)預(yù)計SoFi Technologies的盈利能力和凈資產(chǎn)收益率預(yù)計也將繼續(xù)增長。
SoFi 股票被高估了還是低估了？
猛獸財經(jīng)認(rèn)為SoFi Technologies股票目前的估值是合理的。
如果一只股票的收益倍數(shù)等于或相對接近其預(yù)期收益增長率，那么它的估值就被認(rèn)為是合理的。根據(jù)S&P
capital IQ的估值數(shù)據(jù)，SoFi
Technologies的市場估值為EV/EBITDA的42.2倍，而該公司2024-2027財年EBITDA的復(fù)合年增長率為36.6%。這意味著SoFi
Technologies的運營收益倍數(shù)大約比EBITDA復(fù)合年增長率高出15%，因此我們認(rèn)為SoFi
Technologies股票的估值是合理的。
SoFi
Technologies的學(xué)生貸款再融資業(yè)務(wù)前景已經(jīng)顯著改善，最近的事態(tài)發(fā)展也證實了學(xué)生貸款暫停期限的到期，而且SoFi的估值在很大程度上已經(jīng)考慮到了這些利好因素，所以我們認(rèn)為SoFi
Technologies的估值是合理的，并且是一只值得投資的股票。
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