配音：瀟藝 編輯：京奇
打敗小偷的不是公安，是手機(jī)；打敗康師傅的不是統(tǒng)一方便面，是外賣；打敗柯達(dá)的不是富士膠卷，是數(shù)碼相機(jī)；這就是高維打敗低維，這都是技術(shù)帶來的。
——中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)金融科技專業(yè)委員會(huì)主席、萬向集團(tuán)副董事長肖風(fēng)
在520表白狂歡節(jié)當(dāng)天的杭州西湖，你既能看到湖畔煙雨里悲喜交加的愛情戲碼，也能聽到頂級(jí)峰會(huì)上大咖們論辯數(shù)字化時(shí)代的資產(chǎn)配置。
5月19-20日，“第四屆（2018）全球私募基金西湖峰會(huì)”在杭州召開，本屆峰會(huì)由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、浙江省人民政府金融工作辦公室、杭州市人民政府共同主辦，以“科技引領(lǐng)發(fā)展，監(jiān)管促進(jìn)規(guī)范”為主題，探討科技創(chuàng)新和監(jiān)管規(guī)范如何推動(dòng)私募行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)金融科技專業(yè)委員會(huì)主席、萬向集團(tuán)副董事長肖風(fēng)，羅素投資集團(tuán)董事長兼全球CEO Michelle R.Seitz，招商證券股份有限公司董事長霍達(dá)，敦和資產(chǎn)管理有限公司首席投資官張擁軍，Bienville Capital創(chuàng)始人兼首席投資官Cullen Thompson，上海富善投資有限公司總經(jīng)理林成棟等眾多全球資本市場和私募基金行業(yè)的精英人士出席了此次會(huì)議。
艾問創(chuàng)始人艾誠第四年受邀出席并主持峰會(huì)，對(duì)話全球私募行業(yè)的精英領(lǐng)袖。
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數(shù)字化時(shí)代的遷徒，快速壯大的私募行業(yè)將迎來技術(shù)神話？
私募基金是多層次資本市場的基石。
—— 招商證券有限公司董事長霍達(dá)
經(jīng)過風(fēng)雨兼程的13年，基金行業(yè)得到了快速發(fā)展，正處于良好的發(fā)展態(tài)勢。據(jù)波士頓顧問集團(tuán)（BCG）報(bào)告，截至2018年1月底，全球私募基金攀頂歷史新高，募集資金規(guī)?？傤~達(dá)7440億美元，比去年同期增加25%。
與此同時(shí)，中國私募基金發(fā)展也迎來了新格局。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月底，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理機(jī)構(gòu)23400家，已備案私募基金71040只，管理基金規(guī)模12.04萬億元，其中百億級(jí)別私募更是達(dá)到了210家。
即便如此，私募行業(yè)的發(fā)展空間也還遠(yuǎn)未飽和，技術(shù)才是真正為金融市場打開阿里巴巴山洞的神奇咒語。
技術(shù)驅(qū)動(dòng)之下，金融行業(yè)正發(fā)生著顛覆性的改變。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)才是金融向創(chuàng)新式發(fā)展嬗變的真正推動(dòng)力。
映射至私募基金領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)記錄了歷史信息與風(fēng)險(xiǎn)偏好，云計(jì)算提供了關(guān)聯(lián)交互、深度學(xué)習(xí)和精準(zhǔn)挖掘；人工智能強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析與計(jì)算能力，則可以輔助私募機(jī)構(gòu)主動(dòng)投資、挖掘量化模型中的價(jià)值因子，幫助業(yè)內(nèi)從業(yè)者提升工作效率和效益。這還不包括像區(qū)塊鏈、量子這類技術(shù)概念在未來顛覆整個(gè)行業(yè)的潛在可能。
改變從未如此之快，而且再也不會(huì)比今天慢，當(dāng)革命性的技術(shù)出現(xiàn)之后，市場自然會(huì)出現(xiàn)諸多的不確定性。
肖風(fēng)在西湖峰會(huì)上對(duì)艾問表示，“人類社會(huì)正在進(jìn)行一場非常大的變遷，從工業(yè)社會(huì)正在走向信息社會(huì)，從物理空間走向數(shù)字空間，數(shù)字空間并不是要取代物理空間，數(shù)字空間的遷移就像是人類的第二次地理大發(fā)現(xiàn)?！?/p>
這場數(shù)字化的變遷無疑將對(duì)資產(chǎn)的估值產(chǎn)生很大影響，肖風(fēng)認(rèn)為數(shù)字化技術(shù)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的影響表現(xiàn)在：一是使得很多傳統(tǒng)資產(chǎn)貶值了，二是增值了現(xiàn)有的知識(shí)資產(chǎn)，三是基于區(qū)塊鏈分布式帳本技術(shù)新增加了加密數(shù)字資產(chǎn)。
技術(shù)上的變化，給新經(jīng)濟(jì)帶來了新的游戲規(guī)則。數(shù)據(jù)定義一切、算法驅(qū)動(dòng)世界、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、摩爾定律、零邊際成本，這是肖風(fēng)預(yù)見的數(shù)字時(shí)代新經(jīng)濟(jì)的五大規(guī)則。
2
左手科技右手監(jiān)管
私募基金是被管束的熊孩子？
“雖然有很多新方法，但是有些是有包裝的成分，有些人說用人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)做投資，我看收益率曲線是非常吃驚的，但我覺得有點(diǎn)神話了，就好像前幾年的量化。”上海富善投資有限公司總經(jīng)理林成棟在峰會(huì)上表達(dá)了對(duì)新技術(shù)的擔(dān)心，他認(rèn)為一個(gè)新技術(shù)、新工具可能會(huì)被過度神話，或者短期泡沫化。
人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)或許可以給投資者帶來收益神話，但在狂熱的追逐中一定不能忘記的是，左手科技、右手監(jiān)管。
此次西湖峰會(huì)的舉辦，距離4月27日資產(chǎn)新規(guī)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》正式落地實(shí)施不到一個(gè)月的時(shí)間。
金融監(jiān)管正從2017年的風(fēng)險(xiǎn)自查期和政策征求意見緩沖期，進(jìn)入加速推進(jìn)和調(diào)整階段。政策的調(diào)整，行業(yè)亂象的肅清，高速發(fā)展的金融行業(yè)在未來受到的約束和管制可能會(huì)越來越多。
不少人認(rèn)為，資管新規(guī)對(duì)兩類機(jī)構(gòu)產(chǎn)品沖擊最大，一個(gè)是銀行理財(cái)，另一個(gè)就是私募基金。如果說創(chuàng)新成為私募行業(yè)開疆拓土的武器，規(guī)范則為這片熱土設(shè)下不可突破的底線。
中國的資本市場在經(jīng)歷了大起大落之后，正在逐步向?qū)I(yè)化、機(jī)構(gòu)化的方向發(fā)展，資管新規(guī)的正式落地關(guān)系到資管行業(yè)的大洗牌。政府對(duì)于金融投資系統(tǒng)的嚴(yán)管嚴(yán)控已成為新趨勢，遠(yuǎn)見者贏，明勢者興，Michelle R·Seitz在峰會(huì)上表示：“我們現(xiàn)在要解決的問題就是要達(dá)到一個(gè)很好的平衡，也就是說怎么樣在創(chuàng)新和穩(wěn)健之間找到一個(gè)很好的平衡點(diǎn)。”
3
四屆峰會(huì)四年主持
創(chuàng)投女神結(jié)緣杭州
西湖峰會(huì)作為私募基金行業(yè)的高峰論壇，自2015年起到今年已經(jīng)連續(xù)舉辦了四屆，艾問創(chuàng)始人艾誠也連續(xù)四年受邀主持。作為國際知名財(cái)經(jīng)主持人，艾誠每年受邀演講和主持近百場國際峰會(huì)，記錄千位全球創(chuàng)新者和投資人的創(chuàng)新創(chuàng)富法則，預(yù)見未來行業(yè)趨勢。
作為全球私募基金西湖峰會(huì)“御用主持”的艾誠對(duì)基金和投資領(lǐng)域也有著獨(dú)到的見解，她一直專注“科技＋傳媒”領(lǐng)域投資，并膺選2018年投中網(wǎng)評(píng)選出的100位創(chuàng)投女神。6年前她任職于世界銀行國際金融總公司時(shí)，就開始深入研究TMT投資，對(duì)用技術(shù)和資本影響傳媒行業(yè)產(chǎn)生了極大的興趣。2016年，她成為賽富亞洲基金最年輕的投資合伙人。
在峰會(huì)現(xiàn)場，艾誠也作為嘉賓，接受了主辦方的采訪。
以下為問答實(shí)錄
艾問創(chuàng)始人艾誠想說：
對(duì)于未來，我們是否能夠用更勇敢、更革命、更創(chuàng)新的態(tài)度去擁抱，這決定著究竟誰能與未來同行。
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