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繼去年8月首次傳聞赴港二次上市后，近日，愛奇藝再次傳出消息。美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間 10 月 6 日，據(jù)彭博社報(bào)道，愛奇藝擬籌資5億美元，最快2021年年底在港交所上市，并考慮讓高盛、美國銀行和法國里昂證券擔(dān)任上市承銷商。對于這次傳聞，愛奇藝向多家前去求證的媒體給出了“不予置評”的回應(yīng)。

而在二次上市傳聞前，10月4日，愛奇藝發(fā)布消息稱，當(dāng)日起正式取消劇集超前點(diǎn)播，同時(shí)取消會員可見的內(nèi)容宣傳貼片。隨后，愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇在社交平臺上表示，“不斷提升會員消費(fèi)體驗(yàn)和滿意度是愛奇藝長期努力的目標(biāo)，哪怕短期收益受損?！?/span>

據(jù)《艾問人物》（iask-media.com）對于赴港二次上市的消息了解，愛奇藝方面雖然“不予置評”，但在很多人看來，這樣的略帶些曖昧態(tài)度的回應(yīng)很像是某種意義上的默認(rèn)。作為一家有著11年虧損歷史的公司，愛奇藝若計(jì)劃赴港二次上市，難免讓人感受到某種“自救”的意味在。

“優(yōu)愛騰”終止“超前點(diǎn)播”時(shí)代

10月4日，“愛奇藝正式取消劇集超前點(diǎn)播”話題登上了熱搜。在愛奇藝宣布取消劇集超前點(diǎn)播，同時(shí)取消會員可見的內(nèi)容宣傳貼片的公告下，一位網(wǎng)友在評論區(qū)喊話騰訊視頻VIP“卷起來”，成為熱評第一。

隨后短短幾個(gè)小時(shí)內(nèi)，騰訊視頻和優(yōu)酷也通過官方微博發(fā)布聲明稱，即日起將取消劇集超前點(diǎn)播服務(wù)。至此，為期2年多的“超前點(diǎn)播”時(shí)代正式宣告結(jié)束。

“超前點(diǎn)播”由騰訊視頻于2019年6月率先在其平臺獨(dú)播的網(wǎng)劇《陳情令》中向用戶推出，用戶可以以每集6元的價(jià)格提前解鎖收看包含大結(jié)局在內(nèi)的最后5集劇集內(nèi)容。

隨后愛奇藝也跟進(jìn)，2019年12月，在與騰訊視頻聯(lián)合播出的網(wǎng)劇《慶余年》中，劇集未播出到一半，愛奇藝也推出了“超前點(diǎn)播”，VIP用戶可以每集3元提前解鎖新劇集，或一次性付費(fèi)50元提前解鎖6個(gè)劇集內(nèi)容。

此后，“超前點(diǎn)播”就被應(yīng)用到越來越多的劇集內(nèi)容中。據(jù)上海國際電影電視節(jié)互聯(lián)網(wǎng)影視峰會上發(fā)布的《中國視聽新媒體發(fā)展報(bào)告（2021）》，截至2020年底，有30%的網(wǎng)播劇、59%的網(wǎng)絡(luò)首播電視劇實(shí)現(xiàn)了超前點(diǎn)播。另據(jù)云合數(shù)據(jù)《2021H1連續(xù)劇市場網(wǎng)播表現(xiàn)及用戶分析》報(bào)告，2021年上半年，共上線67部超前點(diǎn)播劇集，同比增加18部，占上新劇總體的33%。

眾所周知，在長視頻行業(yè)，營收=DAU（日活躍用戶數(shù)）*付費(fèi)轉(zhuǎn)化率*ARPU值（每個(gè)用戶的平均收入），而會員業(yè)務(wù)的營收=付費(fèi)會員數(shù)*ARPU值。而“超前點(diǎn)播”則是視頻平臺增收的一種策略，龔宇就曾表示,超前點(diǎn)播未來會是提升平臺ARPU值的一種重要方式。

那么，超前點(diǎn)播讓視頻平臺賺了多少錢呢？據(jù)媒體報(bào)道,《陳情令》片方曾在慶功宴上透露,該劇付費(fèi)點(diǎn)播人數(shù)達(dá)520萬人次,超前點(diǎn)播總金額達(dá)1.56億元。而作為“愛優(yōu)騰”中唯一獨(dú)立上市按期披露財(cái)報(bào)的公司，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2019年推出超前點(diǎn)播后不到1年，愛奇藝就出現(xiàn)了凈虧損增速同比下降，到2020年實(shí)現(xiàn)凈虧損同比縮窄，從前一年的103億元降至70億元。據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2021年上半年，愛奇藝凈虧損同比持續(xù)減少，較2020年上半年的-43億元收窄38%至-27億元?？梢姡包c(diǎn)播從一定程度上也彌補(bǔ)了視頻平臺的虧損。

但作為一種帶有“二次收費(fèi)”性質(zhì)的收費(fèi)模式，“超前點(diǎn)播”自誕生以來一種都飽受爭議，據(jù)報(bào)道，早在騰訊開通《陳情令》劇集“超前點(diǎn)播”時(shí)，就曾引發(fā)過大量用戶的不滿和投訴。后來二者直接在播出《慶余年》期間因“超前點(diǎn)播”模式被用戶先后告上法庭；2020年6月，愛奇藝《慶余年》被判違約不違法模式并無不妥；2020年8月，騰訊視頻《慶余年》超前點(diǎn)播案敗訴；

廣受用戶爭議之下，監(jiān)管部門也幾度發(fā)聲。2021年8月，上海消保委發(fā)文表示，按順序解鎖觀看涉嫌捆綁銷售，漠視消費(fèi)者選擇權(quán)；2021年9月，中消協(xié)發(fā)文表示視頻網(wǎng)站應(yīng)少些套路、多點(diǎn)真誠；

直到2021年10月4日，愛奇藝、騰訊、優(yōu)酷在同一天內(nèi)先后宣布取消劇集超前點(diǎn)播。至此，這一充滿了紛爭的新創(chuàng)收模式終于畫上了句號。

連虧11年，愛奇藝為何難盈利？

實(shí)際上，為了增收，視頻網(wǎng)站的探索不止于“超前點(diǎn)播”，還有會員漲價(jià)。

去年11月，愛奇藝宣布對黃金VIP會員服務(wù)實(shí)行多端價(jià)格統(tǒng)一調(diào)整，這是其推出會員付費(fèi)體制九年以來首次調(diào)價(jià)。最終，愛奇藝黃金會員連續(xù)包月費(fèi)用從之前的19.8元/月漲到25元/月，連續(xù)包年從198元/月漲到248元/月，漲幅均超過25%。

騰訊則在去年第三季度業(yè)績電話會上表示，目前騰訊視頻20元/月的訂閱價(jià)格偏低，未來將會調(diào)整。今年4月，騰訊視頻宣布，預(yù)計(jì)于2021年4月10日零點(diǎn)起對騰訊視頻VIP會員價(jià)格進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)整，但《艾問人物》（iask-media.com）發(fā)現(xiàn)，截至目前，其價(jià)格尚未發(fā)生調(diào)整。

而各視頻平臺一系列增收行為背后，是長視頻行業(yè)近年來愈發(fā)困難的營收環(huán)境。

以愛奇藝為例，從營收層面看，從財(cái)務(wù)報(bào)告可知，其營收很大程度上依賴會員服務(wù)收入，從2020年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，會員服務(wù)收入占到其近300億營收的55%。

而隨著近年來互聯(lián)網(wǎng)流量紅利見頂，各視頻平臺的會員增速遭遇瓶頸。數(shù)據(jù)上，2019年愛奇藝和騰訊視頻先后宣布會員過億，如今兩年過去，據(jù)各平臺發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，愛奇藝會員數(shù)量為1.062億，騰訊視頻為1.25億，會員用戶增速出現(xiàn)明顯放緩。而優(yōu)酷則未提及會員數(shù)量。從環(huán)比來看，愛奇藝、騰訊視頻今年第二季度的會員數(shù)量幾乎與第一季度持平。

這意味著，視頻平臺最大的一部分營收已經(jīng)出現(xiàn)了疲軟狀態(tài)。

而從成本層面看，各視頻平臺的內(nèi)容成本則一直以來居高不下，同樣以愛奇藝為例，2018-2020年，愛奇藝每年在內(nèi)容成本上投入均超過200億元。最新財(cái)報(bào)則顯示，2021年第二季度愛奇藝內(nèi)容成本支出為51億元，占到營收的67%。

高昂的內(nèi)容成本中，最大的一部分來自外部版權(quán)采購，龔宇此前曾透露：“版權(quán)劇價(jià)格高昂，一集采購價(jià)格兩百萬元起，獨(dú)播劇價(jià)格可能高達(dá)六百萬元至八百萬元一集”。而據(jù)了解，外部版權(quán)采購成本能占到內(nèi)容成本的近七成。

一邊是逐漸疲軟的會員營收，另一邊是高居不下的營收成本，各視頻平臺陷入了巨大的營收焦慮中。

在這樣的背景下，愛奇藝或?qū)⒏案鄱紊鲜械南鱽?。若?jì)劃上市，無論愛奇藝準(zhǔn)備了怎樣的故事，無疑都帶著些“自救”的迫切心情。

除此之外，雖然愛奇藝與優(yōu)酷和騰訊視頻作為國內(nèi)視頻行業(yè)“三巨頭”處在整個(gè)行業(yè)的金字塔尖上，但很多人不知道的是，長期以來，盈利一直都是視頻行業(yè)的大難題，即使是“優(yōu)愛騰”也還從來沒有盈利過。

而作為“優(yōu)愛騰”中唯一一家單獨(dú)上市的公司，愛奇藝于2010年4月正式上線，2018年3月29日于美國納斯達(dá)克敲鐘上市。誕生至今11年，也虧損了11年。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，愛奇藝凈虧損分別為91億元、93億元、60億元。2021年第二季度凈虧損14億元。

“優(yōu)愛騰”的其他兩家，據(jù)報(bào)道，騰訊視頻在2019年全年?duì)I運(yùn)虧損減少至30億元。優(yōu)酷被阿里巴巴收購后被并入了阿里大文娛板塊，而阿里大文娛也是常年虧損，數(shù)據(jù)顯示，2018年，阿里文娛板塊虧損達(dá)214.億元人民幣，2019財(cái)年虧損157.96億元，2020財(cái)年運(yùn)營虧損為153.89億。

虧損幾乎成為了視頻平臺的一道緊箍咒。

視頻平臺的盈利題如何解？

沒有人比平臺自身的經(jīng)營者更渴望實(shí)現(xiàn)盈利。而在這條路上，各個(gè)平臺也紛紛探索，以求盡快實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。

據(jù)路透社5月14日報(bào)道，龔宇在接受采訪時(shí)表示，愛奇藝或?qū)⒃谖迥陜?nèi)實(shí)現(xiàn)盈利。龔宇稱，借助AI和5G技術(shù)，“智能生產(chǎn)”將涵蓋愛奇藝的視頻生產(chǎn)線，幫助共識實(shí)現(xiàn)削減部分成本并在未來實(shí)現(xiàn)盈利。

可以看到，愛奇藝扭虧的思路，在控制成本。而得益于愛奇藝近年來對成本結(jié)構(gòu)上的優(yōu)化，盡管其仍舊一直處于虧損狀態(tài)，但虧損已經(jīng)逐漸出現(xiàn)收窄。

視頻來源：嗶哩嗶哩

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