面向管理層、骨干員工搞期權(quán)或股權(quán)激勵(lì)，以前在大家居圈里比較少見。
倒是從2016年開始，陸續(xù)有上市的家居、建材公司，開始大方起來，按照比較低的股價(jià)，給員發(fā)授予限制性股票。
不過也不是徹底的大方，很多都是授予“限制性股票”，不能隨便買賣，它得解鎖之后，才能交易。
從大材研究出這篇分析的時(shí)間點(diǎn)看，大多數(shù)拿到限制性股票激勵(lì)的員工，還是賺了的，只是賺多賺少的區(qū)別。
無論激勵(lì)了多少股票，從經(jīng)營(yíng)角度看，它的好處是明顯的，可以充分調(diào)動(dòng)公司中高層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員的積極性，使股東利益、公司利益和經(jīng)營(yíng)者個(gè)人利益更緊密的結(jié)合，而且還能促動(dòng)持股員工主動(dòng)維護(hù)公司聲譽(yù)。
下面，大材研究就帶大家來看看，以部分典型的家居建材公司作為案例，了解一下大家在股權(quán)激勵(lì)這事兒上怎么辦的。
最值得一提的，我覺得是金螳螂，好家伙，公裝起家，2017年?duì)I收已上了200億，將同行的廣田集團(tuán)，甩開了80億元的差距。
他們家的員工持股搞得熱火朝天，特別熱鬧，也特別早。
大材研究之前詳細(xì)分析過金螳螂，有興趣可以點(diǎn)過去看看《 金螳螂的200億是怎么來的？》，他們?cè)缭?span style="color: rgb(255, 0, 0);font-size: 15px;">1999年的時(shí)候，就實(shí)施了管理層持股，之后又連續(xù)推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
2008年8月推出首期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向20名激勵(lì)對(duì)象授予300萬(wàn)份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為32.53元。
2010年2月，由朱氏家族控制的金螳螂集團(tuán)，將其持有的2200萬(wàn)股以1元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)給43名高管。這次轉(zhuǎn)讓之后，朱興良家族持有公司43.58%的股份。
2015年時(shí)，推行員工持股計(jì)劃，參與員工不超過400人。
2017年時(shí)，又將全資子公司金螳螂電子商務(wù)30%股權(quán)，分別轉(zhuǎn)讓予天津金管、天津金螳、天津金品三家員工持股平臺(tái)。
據(jù)大材研究的對(duì)比分析，在泛家居行業(yè)里，像金螳螂這么頻繁搞股權(quán)激勵(lì)的情況，并不多見，三個(gè)亮點(diǎn)，行動(dòng)早，力度大，頻次高。所以它的200億營(yíng)收，員工持股計(jì)劃應(yīng)該是功不可沒。
接著要說大佬歐派家居，百億營(yíng)收規(guī)模的角色，得放到前面來講，早些年沒有明顯的股權(quán)激勵(lì)動(dòng)作，直到2017年，上市之后，搞了一個(gè)大手筆激勵(lì)骨干員工， 激勵(lì)面非常大。
那還是2017年6月30日，向835名激勵(lì)對(duì)象授予550.5352萬(wàn)股限制性股票，授予價(jià)格為每股人民幣55.18元，股票來源為公司向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行的公司A股普通股。
注意，是835名，很少有公司能夠同時(shí)激勵(lì)這個(gè)數(shù)量的員工。今年歐派的股價(jià)最高時(shí)是150多元，對(duì)比授予價(jià)格，相當(dāng)于每股漲了90多，手上有個(gè)幾萬(wàn)股，賺頭就是小100萬(wàn)，很有吸引力的。
不過到2018年10月18日的時(shí)候，股價(jià)跌到了75元左右，比高峰期縮水了一半。如果已經(jīng)有解鎖的，并且及時(shí)售出，那么持有者收獲還是很豐厚的。
別光看發(fā)到激勵(lì)面，還得了解股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的解鎖條件，非常嚴(yán)格，以2017年為基數(shù)，要求2018、2019、2020年?duì)I收增長(zhǎng)率分別不低于25%、56.25%、95.31%，2018、2019、2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于20%、44%、72.80%。
為了解鎖，大伙兒只有繼續(xù)拼，業(yè)績(jī)好看，增速好，股價(jià)也可能變得給力一些，到時(shí)候變現(xiàn)的收益才會(huì)更可觀。
另一個(gè)大鱷顧家家居，去年也曾拿出1873.10萬(wàn)股的限制性股票，激勵(lì)了100人，既有總裁李東來，還有幾個(gè)副總，包括副總吳漢、董秘董漢有、李云海、劉春新、劉宏等，另外有94名中層管理者與核心技術(shù)。
趙瑞海、趙瑞賓、趙瑞杰三兄弟持股高達(dá)7成多的曲美家居，也用起了股權(quán)激勵(lì)的胡蘿卜。
2018年2月2號(hào)，曲美家居發(fā)布2018年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），擬向公司及各控股子公司任職的董事、高級(jí)管理人員、部分中層管理人員及核心技術(shù)業(yè)務(wù)骨干，共57人授予763萬(wàn)股限制性股票，授予價(jià)格為6.76元/股。
今年6月14號(hào)的時(shí)候，曲美的股價(jià)曾漲到14.82元，比授予價(jià)格高了8塊錢，賺頭很大。但10月份后又跌到了7元左右。
又一次股權(quán)動(dòng)作發(fā)生在8月份，曲美將經(jīng)銷商拉進(jìn)來，要搞經(jīng)銷商的持股計(jì)劃，部分經(jīng)銷商擬通過成立私募產(chǎn)品的方式，在二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票，不低于1億元，不超過1.5億元。
同樣實(shí)施過經(jīng)銷商增持計(jì)劃的公司，家居行業(yè)里，還有富安娜家紡、索菲亞家居，后面有可能還會(huì)出現(xiàn)其它公司實(shí)施此項(xiàng)計(jì)劃。
再看金牌廚柜，2017年12月的時(shí)候，也發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向 58 位公司管理層、中層和核心骨干發(fā)放，60萬(wàn)股，占總股本的0.9%，激勵(lì)面還算比較大，但占股本總量的比例不高。
當(dāng)時(shí)公布的授予價(jià)格不低，63.63元/股，現(xiàn)在金牌廚柜的股價(jià)跌到了40多塊。在2018年3月20號(hào)的時(shí)候，曾漲到177.4元。
最近，我們也有一篇分析金牌廚柜的文章，它的名字是《市值從110億跌到40億，金牌廚柜到底值多少錢？》
近幾年在建筑陶瓷行業(yè)里風(fēng)生水起的歐神諾，在2016年上半年曾實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向27名核心員工以每股7元的價(jià)格定向增發(fā)248萬(wàn)股股票，吸引與保留優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)骨干。
那時(shí)候，歐神諾還沒有賣給帝王潔具。當(dāng)然，帝王潔具也實(shí)施有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
美克家居也是在2017年時(shí)，也公開了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)對(duì)象名單 ，總共21人，涉及趙晶、黃新、張建英等三名董事，及副總顧少軍。
另有17名中層管理者與核心技術(shù)人員，包括：
零售COO、零售副總、零售渠道拓展中心總監(jiān)、美克美家副總與COO、供應(yīng)鏈副總、品牌夢(mèng)工場(chǎng)總監(jiān)、數(shù)據(jù)創(chuàng)客中心總監(jiān)、產(chǎn)銷計(jì)劃總監(jiān)、產(chǎn)品研發(fā)副總監(jiān)、制造財(cái)務(wù)總監(jiān)、行政總監(jiān)、投融資總監(jiān)、戰(zhàn)略投資總監(jiān)、人力資源副總監(jiān)等。
將防水材料做到100億元的東方雨虹，早在2013年就推出過股權(quán)激勵(lì)，2016年又推了一次，分別授予激勵(lì)1,701.40萬(wàn)股與6,435.50萬(wàn)股，占總股本比例分別為4.95%與7.75%，共計(jì)1500余名公司員工得到激勵(lì)。
從股本比例與激勵(lì)人數(shù)來看，力度非常大，比歐派還來得更猛。
從2015年到2017年，東方雨虹的營(yíng)收分別是53億元、70億元、101.9億元，尤其是2017年，同比增速高達(dá)45.62%，跟股權(quán)激勵(lì)多少還是有緊密關(guān)系的。
防水行業(yè)里的另一個(gè)大牌：科順防水，深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，2016年就制定并實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向14名公司老股東、29名公司核心員工及1名自然人（公司擬引進(jìn)人才）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。
看起來激勵(lì)面不大，但是，他們公司中層以上管理人員合計(jì)持股占總股本比重約8.3%。在泛家居圈里，員工持股比例算得上比較高的了。
從營(yíng)收看，2015年到2017年，科順的營(yíng)收分別是12億、14.73億元、20.4億元，尤其是2017年，同比增速高達(dá)38.37%。前兩年看起來營(yíng)收規(guī)模不是特別大，但凈利潤(rùn)比較可觀，2016年凈賺2.64億元，在上市公司里能排在比較靠前的位置。
雖然歐普照明都已經(jīng)超過69.5億元了，但它還是第一次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，時(shí)間是2018年，2月份時(shí)發(fā)了《2018年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》，激勵(lì)對(duì)象279人，包括董事、高管及核心技術(shù)業(yè)務(wù)骨干，權(quán)益共804.42萬(wàn)份，占總股本的1.388%。
歐普的計(jì)劃分成兩種，一種是股票期權(quán)激勵(lì)，一共587.28萬(wàn)份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格是43.79元。每份股票期權(quán)，在滿足行權(quán)條件的情況下，在有效期內(nèi)能夠以行權(quán)價(jià)格購(gòu)買1股公司股票的權(quán)利。
另一種是限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，共217.14萬(wàn)股公司限制性股票，其中分成21.9元、26.28元兩檔。
大材研究援引公開資料，股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象包括董事兼副總齊曉明、財(cái)務(wù)總監(jiān)韓宜權(quán)、董事丁龍等，還有王海燕、陳紅梅、戴啟根、陶雷光、龍意、陳琳、馬盛蕾等核心技術(shù)與業(yè)務(wù)骨干。
在歐普2月份公布激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，股價(jià)大概是44元左右，5月底曾經(jīng)沖到接近60元，而到10月份后，跌到了20多元錢，總市值才173億元，可以說表現(xiàn)并不好。
要看歐普后面的表現(xiàn)了，對(duì)照歐普近年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度與營(yíng)收規(guī)模，它在資本市場(chǎng)上的價(jià)格應(yīng)該還有增長(zhǎng)空間。不然激勵(lì)計(jì)劃就會(huì)打折扣。
除上述公司外，泛家居圈里的上市公司，還有落實(shí)期權(quán)激勵(lì)的，比如三棵樹涂料，2017年也實(shí)施了限制性股票；陽(yáng)光照明、帝王潔具、羅萊生活、夢(mèng)潔家紡、兔寶寶、大亞圣象、東易日盛等。
上面都是部分上市的家居建材公司，多數(shù)是上市之后搞股權(quán)激勵(lì)，授予限制性的股票。
其中，可能不僅僅是為了激勵(lì)，而有更多的復(fù)雜想法，比如刺激市場(chǎng)信心等。我覺得還是要重點(diǎn)考慮是不是真的能激發(fā)骨干員工的能量，股權(quán)激勵(lì)別跑了題！
那么，非上市的公司呢，能不能早點(diǎn)搞管理層持股，或者員工持股，提前把期權(quán)激勵(lì)落實(shí)了。
大材研究創(chuàng)始人、資深研究者鄧超明認(rèn)為，完全可以的，沒有上市的公司，也可以搞期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，數(shù)額不用太大，甚至可以免費(fèi)發(fā)給骨干員工，當(dāng)然要與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)掛鉤，滿足一定條件后，可以參與每年的利潤(rùn)分紅。
網(wǎng)上有篇文章里提到，Susa Ventures 的合伙人Leo Polovets做過一個(gè)調(diào)查，他分析了硅谷的一些創(chuàng)業(yè)公司期權(quán)激勵(lì)的情況。這些公司給最初34個(gè)早期雇員的期權(quán)，比例控制在0.25%到3%之間。
越早進(jìn)公司的骨干員工，拿到的期權(quán)比例越高，比如技術(shù)總監(jiān)可能給到2%—4%的期權(quán)。之后進(jìn)來的部門負(fù)責(zé)人，相當(dāng)?shù)?—5名雇員，配給1%到2%的期權(quán)。越到后面，期權(quán)比例分配會(huì)遞減。
另外，網(wǎng)上還流傳了前易趣創(chuàng)始人、現(xiàn)經(jīng)緯投資合伙人邵亦波的建議，初創(chuàng)期，沒有投資進(jìn)入，副總配2%—5%的期權(quán)。A輪之后，副總變成1%—2%。B輪之后，副總降到0.5%—1%，接近IPO的時(shí)候，副總的期權(quán)還會(huì)再降，0.2%—05%。
COO、CTO、CFO等級(jí)別的高管，期權(quán)比例應(yīng)該是副總的2到3倍。而總監(jiān)級(jí)別的，應(yīng)該是副總的三分之一到二分之一。
如果公司上市了，員工持有的是原始股，上漲空間肯定不小，激勵(lì)的力度也是非常足夠的。
在新經(jīng)濟(jì)公司里，非上市公司的期權(quán)激勵(lì)倒是比較常見，泛家居行業(yè)沒有形成普遍現(xiàn)象，要想留住能人，要想激活整個(gè)團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力，除了保持一定的工資與福利之外，必須把長(zhǎng)期利益捆綁在一起，期權(quán)激勵(lì)無疑是上策。
所以，鄧超明建議，非上市的家具建材與裝修公司，完全可以把期權(quán)激勵(lì)當(dāng)成大事來抓，一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)問題，核心其實(shí)就是人的問題，吸引了能人，激活了整支隊(duì)伍的爆發(fā)力，骨干精英們把公司的事兒當(dāng)成自己的事情做，毫無疑問，表現(xiàn)會(huì)更出色。
當(dāng)然，你開出的工資與福利，也不能比行業(yè)水平太差，畢竟絕大多數(shù)人還是要保證當(dāng)前生活質(zhì)量的，即使是能人。
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