- 作者| 李成東
- 公眾號|東哥解讀電商（ID: dgjdds）
阿里2017財年（2016.3-2017.3）的交易額是3.767萬億，京東2016年是9392億，合計4.7萬億，2017年同比增長25%，就是5.88萬億，假設阿里和京東占整個中國電商市場份額的90%，那么2017年中國電商交易額是6.536萬億元，也就是1萬億美元。
大家或許對1萬億美元沒有概念，美國商務部數據2017年第二季度網絡零售銷售額達到了1115.4億美元，比去年同期的960.1億美元增長了16.2％。按照零售銷售的定義，電子商務占總數的8.2％。剔除掉燃油和汽車銷售，美國在線零售占零售市場份額12.4%。
中國電商規(guī)模1萬億美元，差不多是美國市場的一倍以上，是美國零售市場規(guī)模的20%！
電商GMV數據，有多少可信度？電商創(chuàng)業(yè)公司刷的數據不可信，大公司的可信嗎？不是多少可信度問題，而是一般人根本看不懂了，包括阿里的京東的自己人不一定看的懂。我的意思是說你隨手抓阿里和京東的人，問一問各家的GMV口徑是什么？十個有九個半答不出來。
隨著阿里和京東加速進軍線下零售市場，線上線下全面融合，純電商的交易額意義會越來越弱化。對阿里和京東，重要的不是電商市場份額，而是在中國的零售市場份額。阿里和京東的戰(zhàn)略已經轉向整體零售市場的野心，而不在電商。有人說阿里不一樣，已經國際化了，但看過數據都知道，海外業(yè)務占比還太小，三五年內還得看國內市場份額成敗。
該文寫于兩個月前小密圈東哥電商社群，今天拿出來分享討論一下。
一）繁榮
雙11結束了，阿里1682億，同比增長39%，京東1271億，同比增長35%，另外看了蘇寧易購、唯品會、亞馬遜中國，數據都很好。電商欣欣向榮。按照現在各家披露的GMV數據，中國網購占比大概是14%左右，如果看物流包裹的增長情況來看，過去五年還有50%的平均增速。復合增長率是個非?？膳碌臄底?，按照這數字，用不了三五年，線上占比就得超過30%以上，簡直宇宙無敵。
尤其是看過美國的電商數據以后，中國過去5年電商接近以同比增速50%增長，的確太牛了。因為美國過去五年，年均復合增長不超過20%，總是在12.5-16.5%之間。中國零售規(guī)模比美國小，而電商規(guī)模還是美國的一倍以上。結論很清晰，中國電商對傳統(tǒng)零售的沖擊更大。
二）衰退
和繁榮反差的現實，整個網購用戶增速也就10%左右，對應網購增速應該是10%比較正常，最多20%。而且從今年物流快遞數據來看，網購增速其實已經明顯下滑了，看了一下國家郵政總局的數據今年前十個月快遞同比增長25.7%。京東收入同比增長了39.2%，但GMV同比增長32%，唯品會也是差不多，其它獨角獸也都放緩了，除了拼多多和云集微店這幾個少數的在快速增長，第一大B2C天貓卻一反常態(tài)，第三季度實物GMV逆勢加速增長49%，這是怎么做出來的？而且據我所知，6月份開始騰訊大規(guī)模的封殺淘寶客，而這部分交易額占到了阿里的10%交易額，增長很奇怪。
三）天貓的增速從何而來？
因為據我所知天貓的DAU是很差的，天貓增速基本來自手淘流量劃撥的。從具體品類看，已經非常明顯的趨勢。五年時間，京東干趴了天貓的3C數碼大家電，母嬰和快消品（小家電阿里和京東旗鼓相當），也就是說在市場份額上遙遙領先天貓。天貓的增長不可能是從京東、唯品會那里搶來的。你說天貓只是靠服飾百貨今年GMV增速比京東還快，這是怎么可能發(fā)生的事情？服飾整個線上的增速最多也就20%，大盤增量很少，又不能從競爭對手獲得，GMV數據漲的莫名其妙，除非是來自淘寶。 另外淘寶日子也不好過，拼多多現在DAU和日訂單量1500萬筆都超過京東了，差不多二分之一個淘寶，從用戶群和商品結構基本和淘寶類似，淘寶也是要受到沖擊的。天貓增長，有且只有一個可能，從淘寶交易額里面切換的。
四）虛假
刷數據，現在阿里和京東都在做線下，也開始把線下業(yè)務的數據計入到業(yè)務當中。當然這個沒有什么錯。只是阿里做的比京東狠多了，所謂新零售。天貓線下超市（零售通），原來就是1688下面的B2B批發(fā)業(yè)務，那以后放大GMV數據就太容易了。京東的新通路，好歹還是自己貨。新零售的核心價值之一就是方便把用戶和線下交易額統(tǒng)計到財報當中。因此，現在的電商交易額，和以往你認為的電商交易額，就不是一回事了！ 之前我們談到一個事情，很多小的創(chuàng)業(yè)公司為了融資，刷流水，直接去餐館什么的找小票，把訂單全部刷到平臺里面（最省錢的辦法）。其實某些大的電商平臺也差不多!只是做的沒有那么蠢笨，人家要的不是幾千萬，要的是幾百幾千億。
五）調整口徑
京東調整一些指標的口徑，很大的一個原因，在于阿里也在調整口徑，在輿論上保持自己的領先優(yōu)勢，京東肯定不能吃虧，所以也跟著調整口徑，當然調整后依然比阿里要嚴苛一些。按照阿里口徑，京東差不多是三分之一個阿里。最后調整后增加的GMV，其實都是泡沫數據（主要是退貨統(tǒng)計標準）沒有什么實質意義。投資人，看了也莫名其妙。因為整個網購的新增用戶也就10%左右，GMV是和用戶增長高度關聯，實際上行業(yè)增速也就20%左右。然后兩家占市場份額90%以上的都說自己增速30%以上，一個還49%，誰信啊！都是統(tǒng)計出來的GDP！
六）如同GDP一樣捉摸不定
分析并不容易，有微博粉絲說：“發(fā)現市面上大多數研究@京東 的文章都是@李成東 寫的。 ”寫有關京東的文章，每天都有幾百篇，不管是軟文，還是黑稿。但深度分析的文章，正兒八經解讀業(yè)務的，一年下來也就不過四五十篇。其中一半是我寫的！世面上很多寫京東的文章，數據大半都是來自我整理的資料。大多數人并不是太懶了，而是不夠專注，并不知道在分析京東，包括對比阿里，重點關注哪些數據，數據從哪里獲??！阿里和京東表面上都是做電商的，其實除了模式不一樣，在很多細節(jié)上都不一樣。就算采用同一個指標，兩家都采用了不同的口徑。
七）討論電商GMV數據的意義在哪里？
既然這些數據都是虛的，討論還有啥意義。當然有意義。其實我想說的是，中國整體的零售市場規(guī)模被低估了，而因為有水分，電商的實際規(guī)模被高估了，意味著電商滲透率并沒有那么高。這也就意味著中國龐大的零售市場，依然足以支撐阿里和京東，以及眾多電商公司GMV高速增長好幾年，我說的高速是20-30%。將中國電商在全球市場份額從現在的40%，提升到60%以上。而阿里和京東占據中國電商市場份額的90%以上，現在一個公司4880億美金，一個是656億美金，加起來才5536億美元，比亞馬遜5992億美元市值低，是不是被低估了？從投資來看，買阿里+京東股票組合肯定沒得錯的。
作者李成東，前騰訊京東戰(zhàn)略分析， 東哥投后創(chuàng)始人
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