我認(rèn)為2020年下半年投資純債券基金虧本的可能性很大。凡基金類投資都是存在風(fēng)險的，只是取決于風(fēng)險的大小不同。純債券基金主要投資國債、企業(yè)債、金融債或短融資債券，相對于股票或混合型基金來說風(fēng)險小了很多。投資純債基金是一種非常保守的投資方式，但是仍然會受到利率變化、通貨膨脹、基金公司經(jīng)營管理水平、資金的流動性、信用違約等的影響。個人認(rèn)為債券基金與股票類基金存在一定的蹺蹺板效應(yīng)。部分債券投資可能向股票類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。近兩年純債券基金的回報率相對股票類基金而言收益率非常低，甚至在上半年出現(xiàn)過明顯的下跌。下半年極有可能延續(xù)頹勢，出現(xiàn)進(jìn)一步的下跌，甚至出現(xiàn)負(fù)收益。
數(shù)據(jù)方向認(rèn)為：純債基存在虧損的可能性，但是概率不大。
1. 虧損的可能情況
債券最大的風(fēng)險來自于利率的變化。假如央行降息之后，由于債券本身的票面價格已經(jīng)確定，想要利率降低，就只能讓票面價格上漲才能達(dá)到降低利率的目的，這就為很多之前買債券的人帶來了實實在在的價格收益。而這個時候如果要虧損，除非是加息或是前期漲幅太快，暫時性的票面價格回落，會造成一定的損失。
另一種額外的情況就是這個基金買的債券產(chǎn)品中，其中有一個債券出現(xiàn)了無法兌付或者破產(chǎn)等原因。
2. 純債基歷史凈值增長水平
以長期存?zhèn)馂槔?，本金比較安全，連續(xù)十年都獲得了正收益，且沒有出現(xiàn)一次回撤，累計收益56.41%，年化在4.97%左右，通常作為抵御通貨膨脹的工具。
債基適合有閑置資金，不愿過多冒險，謀求當(dāng)期穩(wěn)定收益的投資者。
3. 如何看本次債市下跌
本輪債市的調(diào)整是近四年來調(diào)整幅度最劇烈的一次。今年初，因為發(fā)生疫情，市場預(yù)期將會有大幅寬松的貨幣政策，而債券價格與利率呈負(fù)相關(guān)性，這一預(yù)期大幅推高了債券價格，在五月份之后，央行并沒有降息，持續(xù)寬松的預(yù)期出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向，導(dǎo)致債券走低，再加上央行宣布創(chuàng)設(shè)支持小微企業(yè)的貨幣政策新工具，市場從寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞?，因此修正了此前市場對資金面的過度樂觀，進(jìn)而出現(xiàn)熊市思維加劇了拋售。
中國債券信息網(wǎng)顯示，5月份以來，中債指數(shù)已下行近4%。
經(jīng)過持續(xù)下跌以后，感覺債市反而進(jìn)入了一個成交舒適區(qū)。債券是對公司的一種債權(quán)，購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發(fā)行債券的公司經(jīng)營獲利與否，只要公司沒有宣布破產(chǎn)，到期就必須足額支付本息。現(xiàn)在的虧損只是代表凈值變化，并不代表實際的虧損，除非一定要現(xiàn)在就贖回。從中長期來看，現(xiàn)在跌下去的這部分凈值未來完全可能會漲回來。
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