1969年1月尼克松就任美國(guó)總統(tǒng)。面對(duì)已無法繼續(xù)下去的戰(zhàn)爭(zhēng)，尼克松謀求美軍"體面的"撤離，即力爭(zhēng)使南越政權(quán)在美軍撤離后仍能長(zhǎng)期存在。為此，美國(guó)從1969年起通過推行戰(zhàn)爭(zhēng)"越南化"的政策使戰(zhàn)爭(zhēng)逐步降級(jí)。這項(xiàng)政策要求美國(guó)向南越政權(quán)提供大量軍事和經(jīng)濟(jì)援助，幫助南越軍隊(duì)提高作戰(zhàn)能力，直至它能夠完全取代美軍；支持南越政權(quán)加強(qiáng)對(duì)南方各地的控制；美軍則隨著越南化的進(jìn)展逐步撤離。從1969年7月起，美軍開始分批撤退。
為確保實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)越南化，美國(guó)還在巴黎會(huì)談中長(zhǎng)期堅(jiān)持要求越南人民軍與美軍同時(shí)撤離南方；并一度把作戰(zhàn)行動(dòng)擴(kuò)大到整個(gè)印度支那。
自1968年新春攻勢(shì)以后，美軍和南越軍隊(duì)調(diào)整部署，加強(qiáng)城市和要害地區(qū)的防御；在西貢等大城市周圍逐個(gè)地區(qū)地派遣小部隊(duì)進(jìn)行掃蕩，以肅清解放武裝力量，擴(kuò)大安全區(qū)域；在農(nóng)村廣泛推行綏靖計(jì)劃，重點(diǎn)肅清民族解放陣線的基層組織，擴(kuò)大控制區(qū)域；在政權(quán)和軍隊(duì)系統(tǒng)內(nèi)部也積極肅清民族解放陣線的秘密組織。隨著戰(zhàn)爭(zhēng)越南化政策的推行，南越軍隊(duì)的武器裝備有所改善，火力和機(jī)動(dòng)作戰(zhàn)能力有所增強(qiáng)。由于新春攻勢(shì)的軍事后果，解放武裝力量一度處境困難，在1969—1970年間進(jìn)行了艱苦的反掃蕩和反綏靖斗爭(zhēng)，主要根據(jù)地得以保存，并積極對(duì)南越軍隊(duì)目標(biāo)發(fā)動(dòng)小規(guī)模襲擊。1969年7月，成立民族解放陣線領(lǐng)導(dǎo)的越南南方共和臨時(shí)革命政府。同年，臨時(shí)革命政府代表和南越政權(quán)代表一同參加越美巴黎會(huì)談。
老撾和柬埔寨在越南戰(zhàn)爭(zhēng)中處于特殊地位。越南北方通往南方的主要交通線胡志明小道在老、柬兩國(guó)境內(nèi)；解放武裝力量在柬境內(nèi)設(shè)有軍事集結(jié)地；老撾愛國(guó)陣線長(zhǎng)期開展反對(duì)親美右翼政權(quán)的武裝斗爭(zhēng)，柬埔寨在西哈努克領(lǐng)導(dǎo)下長(zhǎng)期保持中立。美國(guó)軍方長(zhǎng)期要求采取軍事手段摧毀胡志明小道和柬境內(nèi)的解放武裝力量集結(jié)地，約翰遜僅批準(zhǔn)轟炸老境內(nèi)的胡志明小道。尼克松則支持軍方的主張，認(rèn)為在老柬境內(nèi)采取軍事行動(dòng)是推動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)越南化政策和鞏固南越政權(quán)地位所必需。1969年初美空軍對(duì)柬東部地區(qū)進(jìn)行持續(xù)的秘密轟炸。1970年3月柬右翼軍人發(fā)動(dòng)政變，建立親美政權(quán)。4月30日，近10萬美軍和南越軍隊(duì)進(jìn)入柬東部地區(qū)，企圖清除解放武裝力量集結(jié)地。這一行動(dòng)遭到世界各國(guó)、美國(guó)國(guó)內(nèi)輿論以及美國(guó)國(guó)會(huì)的強(qiáng)烈反對(duì)。7月1日入侵軍隊(duì)被迫撤離柬境。1971年2月初，數(shù)萬南越軍隊(duì)在美軍策劃和支援下進(jìn)入老撾境內(nèi)，企圖通過控制老境內(nèi)的9號(hào)公路切斷胡志明小道。越南人民軍主力部隊(duì)經(jīng)過1個(gè)多月激戰(zhàn)給予南越軍隊(duì)嚴(yán)重打擊，迫使其于3月下旬撤回。美國(guó)在老、柬的軍事行動(dòng)未能達(dá)到預(yù)期目的，胡志明小道依然暢通，戰(zhàn)爭(zhēng)越南化的政策遭到嚴(yán)重挫折。從此，印度支那三國(guó)的抗美斗爭(zhēng)進(jìn)一步聯(lián)合，柬國(guó)內(nèi)反對(duì)親美政權(quán)的武裝斗爭(zhēng)迅速發(fā)展。
1972年春，越南南方解放武裝力量發(fā)動(dòng)一系列進(jìn)攻，在多處突破南越軍隊(duì)堅(jiān)固防線，在一些地區(qū)開辟了相互連接的大片解放區(qū)，使戰(zhàn)場(chǎng)態(tài)勢(shì)發(fā)生有利于解放武裝力量的變化。這是對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)越南化政策的嚴(yán)重打擊。為報(bào)復(fù)春季進(jìn)攻并削弱北方的戰(zhàn)爭(zhēng)潛力，尼克松在4月命令美軍對(duì)北方進(jìn)行短時(shí)間的大規(guī)模破壞性轟炸，其激烈程度超過1968年以前；并在北方主要港口外布設(shè)水雷，以阻止蘇聯(lián)和中國(guó)從海上向北方運(yùn)輸物資。
隨后，在巴黎會(huì)談中，美國(guó)放棄了長(zhǎng)期堅(jiān)持的人民軍和美軍同時(shí)撤出越南南方的要求；越南方面也放棄了改組南越政權(quán)等要求；會(huì)談接近達(dá)成協(xié)議。8月美軍地面戰(zhàn)斗部隊(duì)全部撤離越南，僅保留6萬空軍和支援部隊(duì)。但南越政權(quán)不愿接受越美之間達(dá)成的僅撤走美軍而不撤走人民軍的協(xié)議。越南方面拒絕修改最初協(xié)議。為進(jìn)一步削弱北方的戰(zhàn)爭(zhēng)潛力并加強(qiáng)南越政權(quán)的地位，尼克松命令美軍在12月中下旬對(duì)北方進(jìn)行12天更大規(guī)模的轟炸。北方防空部隊(duì)擊落擊傷數(shù)十架美軍飛機(jī)。美國(guó)還緊急向南越政權(quán)運(yùn)送大量武器裝備。
1973年1月，交戰(zhàn)各方在巴黎簽署與最初協(xié)議基本相同的停戰(zhàn)協(xié)定。軍事行動(dòng)隨即基本停止。3月底，北方釋放全部美軍戰(zhàn)俘，美軍全部撤離越南。7月，美軍完成在北方沿海的掃雷。美國(guó)對(duì)越南的直接軍事干涉結(jié)束。
美軍撤離后，南越政權(quán)試圖加強(qiáng)和擴(kuò)大控制區(qū)域，包圍、孤立并蠶食解放武裝力量的根據(jù)地和解放區(qū)，逐步鞏固其統(tǒng)治，為幾年后徹底消滅解放武裝力量做準(zhǔn)備。解放武裝力量力圖鞏固并逐步擴(kuò)大根據(jù)地和解放區(qū)，使其連成一片。雙方不斷發(fā)生小規(guī)模沖突。到1974年，戰(zhàn)場(chǎng)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步向有利于解放武裝力量的方向變化。同年下半年，解放武裝力量改變以往多年的做法，在雨季繼續(xù)積極擴(kuò)大根據(jù)地和解放區(qū)，組建新的主力部隊(duì)，從根本上改變了雙方的力量對(duì)比。
1975年3月，根據(jù)勞動(dòng)黨中央的決定，人民軍和解放武裝力量主力部隊(duì)向南越政權(quán)軍隊(duì)發(fā)動(dòng)大規(guī)模進(jìn)攻。3月初首先在南方中部發(fā)起西原戰(zhàn)役，到4月初殲滅和瓦解敵軍兩個(gè)師。3月下旬在南方北部進(jìn)行順化——峴港戰(zhàn)役，殲敵10萬余人。由于這兩次戰(zhàn)役，南越政權(quán)喪失1／3以上的軍隊(duì)，南方大片地區(qū)與北方連成一片。南越政權(quán)試圖通過大規(guī)模戰(zhàn)略收縮穩(wěn)住局勢(shì)，但軍隊(duì)在收縮過程中發(fā)生嚴(yán)重混亂。3月底，勞動(dòng)黨中央決定立即發(fā)起原計(jì)劃1976年進(jìn)行的總攻勢(shì)。4月9日進(jìn)攻西貢的胡志明戰(zhàn)役開始，29日晨向西貢發(fā)起總攻，30日中午占領(lǐng)西貢，5月1日解放南方全境。歷時(shí)十余年的越南戰(zhàn)爭(zhēng)以越南人民獲得徹底勝利、越南重新統(tǒng)一而結(jié)束。在此前后，柬埔寨和老撾的親美政權(quán)也被推翻。
在越南戰(zhàn)爭(zhēng)期間，越南人民軍和解放武裝力量有110萬人陣亡，30萬人失蹤，60萬人傷殘；由于戰(zhàn)爭(zhēng)，越南平民有近200萬人死亡，200萬人傷殘，200萬人受到化學(xué)藥劑或毒氣的傷害；美軍有近5.8萬人陣亡，約2000人失蹤，36.5萬人受傷。美國(guó)的直接戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用達(dá)1500億美元，超過美國(guó)在除二次大戰(zhàn)以外的其他任何戰(zhàn)爭(zhēng)中的費(fèi)用，包括間接費(fèi)用在內(nèi)的總費(fèi)用估計(jì)在3500—6760億美元之間。戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)越南和美國(guó)都造成影響深遠(yuǎn)的嚴(yán)重后果。越南戰(zhàn)爭(zhēng)表明，弱小國(guó)家可以通過人民戰(zhàn)爭(zhēng)抗擊擁有現(xiàn)代化武器裝備的大國(guó)的侵略。
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