【風(fēng)險提示】投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎
【免責(zé)聲明】本資料為公開數(shù)據(jù)匯總整理的結(jié)果，可能存在不準(zhǔn)確性，僅供參考。本資料不構(gòu)成對任何人的投資建議，亦非作為出售或購買證券或其它標(biāo)的的邀請。平安證券不對因使用本資料而導(dǎo)致的損失承擔(dān)任何責(zé)任。平安證券對本資料擁有最終解釋權(quán)。
最近全球資本市場讓一個新冠病毒攪翻了天，甚至出現(xiàn)風(fēng)險資產(chǎn)、避險資產(chǎn)齊跌的流動性危機(jī)時刻，美聯(lián)儲降息、擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模（QE），放出資金進(jìn)行流動性救市，多家央行政策跟進(jìn)，各資產(chǎn)在恐慌與救市刺激下大幅波動，投資者紛紛驚呼“活久見”。私募基金組合配置（私募FOF），作為一種新型資產(chǎn)配置策略，其策略的優(yōu)勢浮出水面，引起眾多關(guān)注。
關(guān)于私募基金組合配置，業(yè)內(nèi)有一個形象的比喻，整個策略的配置就像足球場上的陣型配置，一個足球隊11個隊員，守門、后防、中場、前鋒都有相應(yīng)的策略對應(yīng)，各策略各司其職，特點不同，共同完成投資者總財富的升值、保值的目的。
圖 資產(chǎn)配置就像管理一支足球隊
保險是安全的底線，每個人都應(yīng)該首要選好財富的安全底線，其目的是防范風(fēng)險，而不是追求收益。同時后防線上現(xiàn)金管理、固收、黃金和債券等資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，能扛起防守重任，抵御通貨膨脹等侵蝕資產(chǎn)價值的不利因素，也給資產(chǎn)配置逐漸提高進(jìn)攻性前，提供一定安全墊。
中場的選擇，可以涵蓋私募基金的主要策略，包括股票多頭、CTA、市場中性、宏觀對沖等。這幾類策略的目標(biāo)收益提升，但是波動也加大，負(fù)責(zé)提升整個配置中收益來源和多樣性。
我們知道股票多頭跟權(quán)益市場漲跌的相關(guān)性比較大，能夠捕獲風(fēng)險資產(chǎn)的上升，也要承受權(quán)益市場的回撤；CTA策略涉及股指期貨、國債期貨、商品期貨的多品種、多空方向、多周期的選擇，同時量化CTA策略更是在高頻、短周期維度更做足功夫；市場中性類策略充分利用了金融工具間的組合，通過股票和股指期貨（或期權(quán)、融券等）不同的工具，得到與市場系統(tǒng)性風(fēng)險低相關(guān)的收益特征的產(chǎn)品。宏觀對沖策略更是擴(kuò)大視野，通過宏觀經(jīng)濟(jì)和政策研判，把投資放到了多國家、多資產(chǎn)的判斷選擇上。
前鋒線上的PE/VC，是長周期、高投入、高風(fēng)險的投資品類，擁有一定資產(chǎn)體量和風(fēng)險承受能力的投資者可以考慮納入投資版圖。但如果無法忍受長周期、高風(fēng)險的產(chǎn)品特征，股票多頭類策略亦提供了較好的權(quán)益類資產(chǎn)的風(fēng)險暴露，也降低了組合的流動性風(fēng)險，負(fù)責(zé)積極進(jìn)取，給組合贏得超額收益的可能。
多元資產(chǎn)配置是財富管理的核心競爭力。對單一資產(chǎn)進(jìn)行投資，顯然已無法滿足投資者的投資需求。近幾年，投資者的需求也從“投資管理”轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)管理”和“財富管理”升級。在您的足球隊派兵布陣中，保守型、穩(wěn)健型和積極型的布陣都有一定的變化，而且多元資產(chǎn)配置的實現(xiàn)也不是一蹴而就，建議您根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和產(chǎn)品認(rèn)知，一步一個腳印，守住財富、傳承財富。
【風(fēng)險提示】投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎
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