國家低碳減排形勢嚴峻，核電發(fā)電占比過小，有望大規(guī)模重啟中國計劃到2030 年達到二氧化碳排放峰值，并同意將非化石燃料在整體能源使用中的比重降至80%左右。
www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】未來15 年國家低碳減排形勢嚴峻，核電具有無碳排放、年發(fā)電小時數(shù)高、運行穩(wěn)定等眾多技術優(yōu)勢，以及國家政府領導人的大力支持和推進的政策優(yōu)勢。
www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）中國核電發(fā)電量僅占全國累計發(fā)電量的2.11%，發(fā)電比重幾乎排在世界各國的末尾，與世界平均值（14%）仍有很大差距，中國核電有望大規(guī)模重啟。
核電成為國家戰(zhàn)略，未來發(fā)展規(guī)劃彰顯核電重啟巨大潛力2014 年11 月，國務院印發(fā)的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014~2020年）》確定：到2020 年，核電在運裝機容量達到5800 萬千瓦，在建容量達到3000 萬千瓦以上。目前在運在建核電機組容量共4800 萬千瓦，核電建設從開工到投產需5-6 年，如需完成2020年的8800 萬千瓦規(guī)劃，未來6 年，中國需要開工建設近40 臺核電機組，平均每年核準6 臺，至少需要投入6000 億元。
2015 年核準機組將超預期，有望達到8-12 臺
鑒于 2014 年中國沒有核準機組開工建設，國家重點推出了“華龍一號”，2015 年核準機有望核準8-12 臺機組。近年來，中國三大核電集團和五大電力集團紛紛投入到核電廠址的“圈地運動”中，儲備了大量廠址，已獲“路條”等待核準開工的廠址有近20處，多處廠址早已醞釀多年，準備工作充分，只等國務院審批。
內陸核電論證接近尾聲，2017 年將進入內陸核電元年截至 2014 年底，中國大陸已有在運核電機組22 臺，在運裝機容量2100 萬千瓦，在建核電機組26 臺，在建裝機容量2800 萬千瓦，全部位于沿海。對于頗有爭議的內陸核電項目，世界上內陸核電站占投運核電機組總數(shù)已比例達到50%，內陸核電與沿海核電的設計建造運行并沒有區(qū)別，鑒于3 年后沿海廠址接近枯竭，為了保持核電的繼續(xù)發(fā)展，2017 年或迎來第一批內陸核電開工。
技術與政策的雙重優(yōu)勢使得核電站收益率非常高
得益于核電自身發(fā)電技術優(yōu)勢，以及國家政策補貼，核電站的益率非常高。2013 年整體毛利率近40%，在執(zhí)行新的全國標桿電價0.43 元/千瓦時后，機組發(fā)電利潤約0.09 元/千瓦時，凈資產收益率（ROE）的水平近26%，遠高于煤電和水電。2013 年核電行業(yè)銷售收入達382.83 億元，實現(xiàn)利潤總額為128.43 億元。
重點推薦潛在的核電運營平臺：上海電力，14～216 年EPS 為0.62、0.76、0.92 元， PE 為33、27、22 倍，“買入”評級，上調目標價至30 元。吉電股份，14～16 年EPS 為0.08、0.10、0.13元，PE 為122、92.2、71 倍，“買入”評級，上調目標價至15 元。
核電設備公司推薦主設備廠商上海電氣，14～16 年EPS 為0.24、0.26、0.34 元，PE 為55、51、40 倍，首次給予“買入”評級，目標價21 元。變壓器供應商保變電氣， 14～16 年EPS 分別為0.28、0.53、0.69 元，對應的PE 分別為44、23、18 倍，維持“買入”評級，上調目標價至16 元?？春酶酃傻闹袊畲蠛穗娺\營商，中廣核電力。
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