一
、定義
股票價(jià)格指數(shù)
（stock index
）是描述股票市場(chǎng)總的價(jià)格水平變化的指標(biāo)
。它是選取有代表性的一組股票
，把他們的價(jià)格進(jìn)行加權(quán)平均
，通過一定的計(jì)算得到
。各種指數(shù)具體的股票選取和計(jì)算方法是不同的
。我們的文章
《主動(dòng)基金 VS 被動(dòng)基金
，賺錢方式大不同
》里提過
，單個(gè)股票就像是單音
，指數(shù)就像是合奏
，指數(shù)基金就像是把這個(gè)曲子拷成CD
。你喜歡聽舒緩的音樂
？可以選鋼琴曲
、小提琴協(xié)奏~
你喜歡節(jié)奏感
？可以選貝斯
、架子鼓
至于曲子很好
，聽起來卻很難受
？那就是買到盜版碟啦
！曲子錄入時(shí)走樣了
……比如很火的騰安中證100指數(shù)非常漂亮
，對(duì)應(yīng)的定投寶就弱了一些
。二
、計(jì)算方法
如果對(duì)于詳細(xì)的計(jì)算邏輯感興趣
，可以前往中證指數(shù)有限公司的官網(wǎng)查看
。http://www.csindex.com.cn/sseportal/csiportal/indexquery.do中證指數(shù)有限公司
（China Securities Index Co.,Ltd
）成立于2005年8月25日
，由上海證券交易所和深圳證券交易所根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席辦公會(huì)議精神共同出資發(fā)起設(shè)立的一家專業(yè)從事證券指數(shù)及指數(shù)衍生產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)的公司
。目前我們常常討論的滬深300
、中證100等指數(shù)
，都是由它家編制的
。而大家最最關(guān)注的上證指數(shù)
、深證指數(shù)
，則是由交易所自己編的
。股票價(jià)格指數(shù)是以計(jì)算期樣本股市價(jià)總值除以基期市價(jià)總值再乘上基期指數(shù)而得到的
。幾個(gè)關(guān)鍵詞
：樣本股
、基期
、市價(jià)總值
三
、種類
種類就多啦
，分類標(biāo)準(zhǔn)很簡(jiǎn)單
：它包含多少股票
？用神馬標(biāo)準(zhǔn)選擇樣本股
？不同的標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)然就會(huì)導(dǎo)致指數(shù)性格大不同啦~~~
我國股票指數(shù)主要有綜合指數(shù)
、成分指數(shù)和分類指數(shù)三大類
。- 綜合指數(shù)
：是指將某交易所全部股票都納入指數(shù)計(jì)算范圍所編制的股票指數(shù)
。如上證綜指
、深證綜指
。- 成份指數(shù)
：在全部股票中按一定標(biāo)準(zhǔn)選取一部分代表性股票作為樣本
，這些股票稱為成份股
，成份指數(shù)就是只把選出來的成份股納入進(jìn)算范圍的股票指數(shù)
。比如深證成指
、上證50指數(shù)
。- 分類指數(shù)
：是指某一行業(yè)或某一類股票作為標(biāo)本計(jì)算范圍所編制的股票指數(shù)
。比如深證金融指數(shù)
、深圳B股等
。深證金融指數(shù)深證所上市的所有金融行業(yè)股票
。深證B股指數(shù)深證所上市的所有B股
，1992年8月17日發(fā)布
。我們用滬深300為例
，直接看看編制方案就知道選股邏輯了
。滬深300指數(shù)的市場(chǎng)代表性表現(xiàn)在市值覆蓋率高
、與現(xiàn)有市場(chǎng)指數(shù)相關(guān)性高
、樣本股集中了市場(chǎng)中大量優(yōu)質(zhì)股票等方面
。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場(chǎng)六成左右的市值
，具有良好的市場(chǎng)代表性
。曾經(jīng)有人推薦過
，在一些優(yōu)秀的指數(shù)的股票池里作為初選的標(biāo)準(zhǔn)
，比如最近有人說看上證50里包含哪些股票
。在上證所的官網(wǎng)里就能看到啦
：上證50成份股
，大多會(huì)是股票期權(quán)的首批標(biāo)的
。成份股的成交量和估值都會(huì)有所提升
。拓展閱讀
：主動(dòng)基金 VS 被動(dòng)基金
，賺錢方式大不同
股票價(jià)格指數(shù)
大自然有許多美妙的聲音
。清風(fēng)綿綿
，風(fēng)是大自然的音樂家
。他會(huì)在森林里演奏他的手風(fēng)琴
。當(dāng)他翻動(dòng)樹葉
，樹葉便像歌手一樣
，唱出各種不同的歌曲
。流水潺潺
，水也是大自然的音樂家
。下雨的時(shí)候
，他喜歡玩打擊樂器
。小雨滴敲敲打打
，一場(chǎng)熱鬧的音樂會(huì)便開始了
。滴滴答答
……叮叮咚咚
……生機(jī)勃勃
，動(dòng)物也是大自然的歌手
。走在公園里
，聽聽樹上嘰嘰喳喳的鳥叫
；坐在一樹蔭下
，聽聽唧哩哩唧哩哩的蟲鳴
；在水塘邊散步
，聽聽蟈蟈的歌唱
。以上文字來自小學(xué)語文課本o(╯□╰)o
神馬鎮(zhèn)的御用樂師們會(huì)每天采集來自山川河流的聲音
，按照一定規(guī)則編寫樂曲
《高山流水
》；抑或每天采集來自飛禽走獸的聲音
，編寫樂曲
《哼哼哈嘿
》……漲知識(shí)
：一種聲音就像一只股票的價(jià)格
，一首樂曲就像一枚股票價(jià)格指數(shù)
，而中證指數(shù)有限公司就是最重要的御用樂師啦
！中證指數(shù)有限公司由上海證券交易所和深圳證券交易所共同出資成立
，是一家從事指數(shù)編制
、運(yùn)營和服務(wù)的專業(yè)性公司
。http://www.csindex.com.cn/網(wǎng)站上可以查詢到目前所有的指數(shù)編制方案
、成分股列表和權(quán)重等等
。主動(dòng)基金VS被動(dòng)基金
一般人
（個(gè)人投資者
）沒辦法每天漫山遍野地去聽大自然的聲音
，所以民間產(chǎn)生了很多樂隊(duì)
（基金公司
）。神馬鎮(zhèn)的酒吧一條街上
，每晚都燈紅酒綠
，歌舞升平
，好不熱鬧
。大部分都是原創(chuàng)樂隊(duì)
，每天冥思苦想作曲
，用各種聲音結(jié)合編排出好聽的旋律和節(jié)奏
（主動(dòng)型基金
，主動(dòng)選擇多只個(gè)股放入基金的池子里
）；也有一部分懶人樂隊(duì)每天按照御用樂師的曲子演奏
（被動(dòng)型基金
，直接按照股票指數(shù)構(gòu)建基金
）。為什么被動(dòng)基金們業(yè)績有差異
？耳朵尖的居民發(fā)現(xiàn)了
，同樣是按照樂譜演奏
，為什么落家酒吧的曲子要比月光酒吧的好聽呢
？原因有好幾個(gè)
：1
， 月光吧在舞臺(tái)前放的隔音海綿太厚
，讓樂曲傳出來時(shí)已經(jīng)打了較大折扣
；（目前國內(nèi)指數(shù)基金的管理費(fèi)率介于0.5%-1.3%之間
，托管費(fèi)率則在0.1%-0.25%之間
，差異較大
）。2
， 落家使用的是鳥類的樂曲
（具體投資行業(yè)
、指數(shù)的選擇
），自然婉轉(zhuǎn)動(dòng)聽
。（跟蹤的標(biāo)的不同
，比如跟蹤中證金融和跟蹤上證能源的基金
，走勢(shì)自然不一樣
）。3
， 月光家的樂手雖然看著樂譜
，卻會(huì)時(shí)不時(shí)地加點(diǎn)自己的小創(chuàng)意進(jìn)去
（增強(qiáng)型基金
，放大了指數(shù)波動(dòng)效果
）。有時(shí)候好聽
，有時(shí)候就很糟糕
。（市面上的指數(shù)基金分為全復(fù)制型和增強(qiáng)型兩類
）。今天的故事講完啦
，你還想聽簡(jiǎn)七為你解釋什么專業(yè)術(shù)語
？快來論壇提問吧
！— End —
