如何計算歐美股市的“合理價位”
無論是大宗商品或是股市指數(shù),當(dāng)價格出現(xiàn)“跌半再跌半”,也就是達(dá)到七成以上的嚴(yán)重超跌時,想要計算“合理價格”很簡單,你只要拿最高點來除以2就可以得到答案。A股與石油等等,我都是這么計算的,這也就是運用“二分之一測底法”的基本算法。
但道瓊斯指數(shù)由最高峰的14200點下跌以來,雖也歷經(jīng)過跌半,但在跌破了7100點的中間價位之后,只再下跌不到一成,也就是在6500點左右就成功止跌,也正式結(jié)束了熊市。
像這樣的情形并不符合我所說的“跌半再跌半”,因此,計算“合理價位”的方法就會不一樣了。
當(dāng)指數(shù)并沒有出現(xiàn)“跌半再跌半”的嚴(yán)重超跌時,“合理價位”就不能由最高點來向下計算,相反的,它是由最低點向上計算,是在底部上方50%的位置!
以道指為例,9800點(6500最低點×1.5)附近就是美股的“合理價位”,指數(shù)反彈之后,一定會先來到這邊。然后,從9800點附近果然是上上下下地進(jìn)行盤整近2個月,在11月初才正式擺脫了糾纏,繼續(xù)向11000點的下一道更嚴(yán)峻的關(guān)卡挑戰(zhàn)。
再以倫敦FTSE指數(shù)來佐證,它的“合理價位”是在5200點(3500最低點×1.5)。結(jié)果指數(shù)在一路反彈之后,于2009年9月來到5200點時就像是觸到了“高壓電”,立刻出現(xiàn)回調(diào)。一直到2010年2月,指數(shù)都還卡在5200點附近進(jìn)退不得。
為什么指數(shù)在反彈時,每每沖到“合理價位”或是“漲一倍”之后,接著就總是一再出現(xiàn)欲進(jìn)還退的現(xiàn)象呢?
老實說,我是先由全球股市一再出現(xiàn)的統(tǒng)計結(jié)果中才驚覺有這種狀況存在,至于確實的原因,將在秘則13繼續(xù)探討。
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