趨勢跟蹤在英文里叫做Trend Following，在交易者中有一個流傳很廣的故事：
一位精明的趨勢跟蹤交易員曾經(jīng)說過他和一個想要學習“秘訣”的新手在百慕大群島的故事。“用簡單明了的方式教我”，新手說。富有經(jīng)驗的交易員把這個新手帶到海邊。他們站在那里，看著海浪沖擊海岸線。新手問：“帶我來這里做什么？”老交易員說：“到海浪沖擊海岸線的地方去，當海浪后退時，你就跟著往前跑，當海浪沖過來時，你就跑回來。你跟著海浪進退，你僅僅是為了踏準海浪的節(jié)奏?！边@個故事太抽象了，在理解趨勢跟蹤之前，需要先理解什么是“趨勢”? 我們現(xiàn)需要了解定義趨勢的理論。
道氏理論
查爾斯.H.道（Charles Dow 1851-1902），就是1895年創(chuàng)立“道瓊斯工業(yè)指數(shù)”的那個人。應該說，現(xiàn)有金融界的理論體系均是從他而來，“趨勢”也不例外。《華爾街日報》就是他創(chuàng)建的，在他體系之內(nèi)的理論，統(tǒng)稱為“道氏理論”。
美國的30年代，《華爾街日報》以道氏理論為依據(jù)每日撰寫股市評論，1929年10月23日該報刊登“浪潮轉向”一文，正確地指出“多頭市場”已經(jīng)結束，“空頭市場”的時代即將來臨。這篇文章是以道氏理論為基礎提出的預測，緊接這一預測之后，果然發(fā)生了可怕的股市崩盤，于是道氏理論名噪一時?！摆厔荨钡亩x就是在道氏理論里首先提出的。
趨勢的定義
“相繼上沖的價格波峰和波谷都對應地高過前一個波峰和波谷，那么市場就處于上升趨勢。相反下降趨勢則以依次下降的峰和谷為特征?！?/p>
依次上升的波峰和波谷為上升趨勢；
依次下降的波峰和波谷為下降趨勢；
價格以趨勢方式演變，其中最重要的是主要趨勢即基本趨勢，在基本趨勢的演變過程中穿插著與其方向相反的次要趨勢即調(diào)整趨勢，作為基本趨勢推進過頭時發(fā)生的回撤或調(diào)整，最后是小趨勢或每日的波動。這三種類型趨勢的最大區(qū)別是時間的長短和波動幅度大小不同。以這三種劃分可以解釋絕大多數(shù)行情，對于更復雜的價格波動過程，以上三種類型可能還不夠用。
基本趨勢Primary Trend，也稱作長期趨勢
特點：最主要的趨勢，價格廣泛或全面性上升或下降；持續(xù)的時間通常為一年或一年以上；總體升（降）幅度超過20%。組成：由基本的上升趨勢（牛市）和基本的下降趨勢（熊市）組成。股價的基本趨勢是長期投資者最關心的，目的是盡可能地在多頭市場形成時買入股票，而在空頭市場形成前及時賣出股票。
次要趨勢 Secondary Trend, 中期趨勢
特點：與基本趨勢的運動方向相反，并對其產(chǎn)生一定的牽制作用，因而也稱為修正趨勢。在多頭市場，它是中級的下跌或“調(diào)整”；在空頭市場，它是中級的上升或反彈。這種趨勢持續(xù)的時間從3周至數(shù)月不等，其上升或下降的幅度一般為基本趨勢的1/3或2/3。
小趨勢Minor Trend，短期趨勢
特點：它們是短暫的波動，很少超過三個星期，通常少于六天。它們本身沒有什么意義，只是賦予主要趨勢的發(fā)展過程神秘多變的色彩。短期趨勢都是唯一可以被“操縱”的趨勢。在同一市場中不同等級的趨勢是并存的。三種趨勢與海浪的波動極其相似。潮汐，波浪，漣漪代表著市場的主要趨勢，次級趨勢，短期趨勢。浪潮可提前預知，股價卻不行。
收盤價是判斷趨勢的依據(jù)
道氏理論并不注意一個交易日當中的最高價、最低價、而只注意收盤價。因為收盤價是對當天價格的最后評價，大部分投資者都將這個價位作為委托的依據(jù)。只有收市價突破才意味著突破有效，其余日內(nèi)價格即使穿越以前高、低點也是無效的。趨勢分析、形態(tài)分析均如此。
趨勢跟蹤策略的操作法則：追隨價格 ，坦然應對虧損
追隨價格
市場價格是客觀數(shù)據(jù)，即使你對市場本身一無所知，你也可以對價格波動進行比較和研究。甚至在不知道這個價格來自哪個市場的情況下，通過觀察它的歷史價格和相關圖表，你就能成功地操作獲利。財務報表中的所有數(shù)字都有可能被修改，但成交價格不可能被修改，它才是唯一可信的數(shù)字。
趨勢跟蹤交易者最終決策依據(jù)的就是這一核心信息：價格。在不確定性和不利因素愈發(fā)顯著的市場環(huán)境里，基于單一、簡單和可靠的事實來做決定是特別有效的。價格無疑是市場中最簡單可靠的信息。連續(xù)而密集的基礎數(shù)據(jù)，如市盈率、公司財報和經(jīng)濟學研究，它們夾雜了交易者的個人喜好，這樣會使交易變得更加復雜。即使包含每一個可能的基本面因素，仍然無法告訴交易者買入多少、何時買入，或者賣出多少，何時賣出。
我們經(jīng)常見到許多交易者僅僅熟悉或專注于一個市場（一般是他們本國的市場），而排斥其他全球性市場的機會。他們尋求保持最大程度的愉悅度，忠實地追隨這個熟悉市場的動向。如果他們專注于股票，便不會考慮將注意力擴大到貨幣和期貨市場。股票交易者怎么會知道貨幣的事情？設想你對萬科和大豆有足夠了解，兩者可以同時交易，這種想法在某些人看來是深奧難懂的。但是想一想，棉花、原油、工商銀行、通用電氣、美元、澳元、大豆、小麥、微軟以及甲骨文公司，它們有一個共同之處——價格。
追隨趨勢
趨勢跟蹤交易者明白，50000美元的賬戶可能升到80000美元，然后回落到55000美元，再升到90000美元，之后或許一路飆升到200000美元。在80000美元時就拿走利潤的人，無緣探訪到200000美元，讓你的利潤狂升需要頑強的心態(tài)。要明白，只懂得保護每一分利潤，其實妨礙了你賺取更多的錢。
應對虧損
交易賬戶會出現(xiàn)起起伏伏的情況，虧損也是交易游戲的一部分。趨勢跟蹤交易者也有虧損的時候。如果沒有虧損，就沒有承擔風險。如果沒有承擔風險，就不會賺大錢。虧損并不是問題，問題是如何應對它們。毫無計劃地對虧損視而不見，那么它們還會回來拜訪。趨勢跟蹤應對虧損的策略是截斷虧損，這一明智做法能讓交易者得以繼續(xù)交易。
從理論上來說，真正巨額虧損很少會降臨在趨勢跟蹤交易者身上，因為一旦市場上變得對他不利，他就會決心平倉或反倉。許多小損失是不可避免的，能堅持下去的根本原因是，價格的任何波動都可能是一段趨勢的起點，偶爾的大賺一筆足以抵消一系列的小損失。
案例：安然事件
安然公司，曾是一家位于美國的得克薩斯州休斯敦市的能源類公司。在2001年宣告破產(chǎn)之前，安然擁有約21000名雇員，是世界上最大的電力、天然氣以及電訊公司之一，2000年披露的營業(yè)額達1010億美元之巨。公司連續(xù)六年被《財富》雜志評選為“美國最具創(chuàng)新精神公司”，然而真正使安然公司在全世界聲名大噪的，卻是使這個擁有上千億資產(chǎn)的公司2002年在幾周內(nèi)破產(chǎn)的持續(xù)多年精心策劃、乃至制度化系統(tǒng)化的財務造假丑聞。安然歐洲分公司于2001年11月30日申請破產(chǎn)，美國本部于2日后同樣申請破產(chǎn)保護。公司的留守人員主要進行資產(chǎn)清理、執(zhí)行破產(chǎn)程序以及應對法律訴訟，從那時起，“安然”已經(jīng)成為公司欺詐以及墮落的象征。
許多人因為安然事件損失慘重。在安然破產(chǎn)前，不計其數(shù)的投資者自欺欺人的 以為走上了致富之路的捷徑，無論是退休基金和大學捐贈基金的投資組合經(jīng)理，還是個人投資者，每個人都沉浸在興奮之中，大家都認為這樣一家公司的股票只可能朝一個方向發(fā)展——持續(xù)上漲。持有安然公司股票的人們以為找到了可遇不可求的金礦，對于心中的疑惑，他們可以忽略，寧愿相信一路飆升的估計。
這里有一個問題，當趨勢反轉的時候，他們沒有賣出的策略。不管人們是否承認，任何大牛市總有結束的一天。
評判安然公司只需一個關鍵數(shù)據(jù)：股價。在頂峰時，這家公司的股票價格是每股90美元，但后來暴跌到每股0.5美元。為什么會有人持有一只從90美元跌到0.5美元的股票呢？縱然安然公司設置了前所未有的大騙局，難道那些一路持有股票，直到每股跌到0.5美元的投資者就沒有責任嗎？投資者應該承擔不賣出的義務嗎？這幅圖告訴我們，趨勢已經(jīng)改變了。
斯坦·恩·羅伊投資公司的基金經(jīng)理戴維·布拉德利，承認持有安然公司的股票?！拔义e在哪里了？如果要問過從這件事學到了什么，我想自己學到的還是那個老教訓......那些財務數(shù)字完全不合理，假如你當時看看那些數(shù)字，資產(chǎn)負債表早就想你表明了真正的問題。
聯(lián)系客服
