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《力哥說理財(cái)：手把手教你玩轉(zhuǎn)基金》
今天，靈遙將為你帶來一本新書，名字叫做《力哥說理財(cái)：手把手教你玩轉(zhuǎn)基金》。投資基金以前，我們先得來了解一下，基金到底是什么。基金，英文名叫Fund，廣義上來說，是指為了某種目的而設(shè)立的一個(gè)資金池。比如，你打算下個(gè)月給自己買一個(gè)iPhone 11，預(yù)算是10000元，你便需要從現(xiàn)金池里拿出10000來存著，作為買iPhone 11的資金。這便是一個(gè)簡(jiǎn)單版的基金。其實(shí)，基金還有更高級(jí)的玩法，那便是把你的錢交給有投資經(jīng)驗(yàn)的人去打理，讓他幫你賺錢。我舉個(gè)例子，現(xiàn)在有10個(gè)人，每個(gè)人都拿出10萬元，交給這10個(gè)人里最有經(jīng)驗(yàn)的那個(gè)人去打理，并約定收益，這也是一個(gè)基金。管錢的那一個(gè)人叫基金經(jīng)理，而剩下那9個(gè)人則叫做基民。
現(xiàn)在，你已經(jīng)明白什么是基金了。接下來，我們將來看一下基金的種類都有哪些，以及都該怎么玩？
01.
封閉式基金 VS 開放式基金
首先，根據(jù)基金能否隨時(shí)在一級(jí)市場(chǎng)或是場(chǎng)外市場(chǎng)申購贖回來劃分，可以把基金分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金，顧名思義，就是能夠在一級(jí)市場(chǎng)或是場(chǎng)外市場(chǎng)隨時(shí)申購贖回的基金。比如，你在各銀行的網(wǎng)銀、螞蟻財(cái)富、天天基金網(wǎng)等渠道購買到的基金，都是開放式基金。這類基金有一個(gè)很明顯的特點(diǎn)，你一認(rèn)購份額，基金的規(guī)模就變大，你一贖回份額，基金的規(guī)模就縮水。但是，申購與贖回這類基金的流程會(huì)比開放式基金更為復(fù)雜。比如，你想要申購一只封閉式基金，那么，你便需要去證券公司開戶，下載專門的證券交易軟件，就像購買股票一樣。一旦募集結(jié)束，這只基金就會(huì)封閉起來，到達(dá)約定的時(shí)間后，才能夠贖回。在此期間，如果你想要交易，那么就只有把你手上的份額在場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)賣給其他投資者。說完了封閉式基金和開放式基金的區(qū)別后，我們來看一下開放式基金的四大類別。根據(jù)投資對(duì)象不同，開放式基金又可分為股票型基金、貨幣型基金、債券型基金、混合型基金四大類。顧名思義，把80%以上的資金都投入股市的，叫做股票型基金，簡(jiǎn)稱「股基」，把80%以上的資金都投入債券市場(chǎng)的，叫做債券型基金，簡(jiǎn)稱「?jìng)埂?/span>部分資金購買股票，部分資金購買債券的，但比例都不超過80%的，叫做混合型基金。那些既不把資金投入股票，又不把資金投入長(zhǎng)期債券，而是買貨幣市場(chǎng)（期限小于1年）的各種票據(jù)，包括購買短期債券、中央銀行票據(jù)、銀行匯票、債券回購、銀行存款等的基金，則叫做貨幣市場(chǎng)基金，簡(jiǎn)稱「貨基」。
除了這四類基金門派外，我們還能在市面上看到許多基金品種，如，指數(shù)基金、ETF、LOF、分級(jí)基金、QDII基金、定增基金、量化基金等等。這些基金其實(shí)都是上面四種基金的變種。另外，從投資風(fēng)險(xiǎn)來看，最高的是股基，其次是混合基金，然后是債基，最低的是貨基。02.
基金取名知多少
那么，我們?nèi)绾尾拍軌蛞谎劭闯瞿持换鹚鶎俚念悇e呢？很簡(jiǎn)單，看名字。一只基金的完整名字是由這么幾個(gè)部分組成的：第一部分是基金公司的名字，表示這只基金是由誰發(fā)行的。中國(guó)現(xiàn)在有100多家公募基金公司，其中規(guī)模最大的是天弘、華夏、易方達(dá)、南方、工銀瑞信、建信、博時(shí)、嘉實(shí)、招商、匯添富等等，都屬于一線梯隊(duì)。第二部分就五花八門了，一般來說是概括這只基金的特點(diǎn)或是偏好的，比如，互聯(lián)網(wǎng)主題、輕資產(chǎn)、健康環(huán)保、中小盤、創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)等，說明這些基金主要關(guān)注的某一個(gè)行業(yè)。當(dāng)然，有的基金取名時(shí)也會(huì)用些高大上的詞匯，比如，盛世成長(zhǎng)、卓越品牌、全球視野等，來試圖告訴大家這只基金有多么牛掰。不過，在選基金時(shí)，你可千萬別被名字騙了，能否賺錢和是否起了個(gè)好名字，兩者間并無絕對(duì)的關(guān)系。第三部分是基金的身份證，限制了這只基金的投資，一般來說會(huì)有貨幣、債券、可轉(zhuǎn)債、混合、靈活配置、指數(shù)、量化、海外、ETF、QDII等字樣。舉個(gè)例子，下圖就是2019年第一季度債券型基金規(guī)模排行榜Top 20。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，每一只基金的名字里都有「?jìng)沟淖謽?，說明了這只基金的投資方向。了解了基金的取名學(xué)問后，我們來看看各類基金的特點(diǎn)和挑選技巧。03.
債券型基金：平穩(wěn)開車的老司機(jī)
說債券型基金以前，我們先來看看債券和股票都是如何產(chǎn)生的，以及它們的關(guān)系是什么。我給你舉個(gè)例子，你現(xiàn)在手里有個(gè)好點(diǎn)子，但是落實(shí)它得要錢。于是，你找到了你媽媽，問她要錢，她聽了你的idea后，告訴你，這樣吧，我先借你5萬，你1年后還我。你答應(yīng)了她的要求，拿走了錢，寫了一張欠條給她，這就是債。當(dāng)然，也有可能你媽媽在聽了你的idea后，大手一揮，直接往你的方案里注資了10萬，成為了你公司里的一份子，你給她開了所有權(quán)憑證，也給了她分紅和對(duì)公司決策投票的權(quán)力。她就是你股東，你給她的那個(gè)權(quán)益憑證，就叫做股票。可見，債券和股票都是融資的一種方式，在理財(cái)?shù)牡缆飞隙疾豢梢云珡U。
從可投資債券的期限來分類，債基可以分為短期債基、中短期債基，和普通的長(zhǎng)期債基。而從能否投資股票來看，又可以分為：一級(jí)債基（只可在一級(jí)市場(chǎng)打新股）、二級(jí)債基（不超過20%的投資基金買入二級(jí)市場(chǎng)股票）、純債基（100%債）、轉(zhuǎn)債基（專門投資可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)）。在書里，作者力哥最喜歡，也是最推薦的，是純債基。因?yàn)椋挥屑兇獾耐顿Y對(duì)象，你才知道你到底把錢都拿去買了什么，以及這東西的潛在風(fēng)險(xiǎn)和收益到底有多高。比如，你把錢投入到了一只一級(jí)或是二級(jí)債基里，股票市場(chǎng)那邊究竟會(huì)給你帶來多少可能的風(fēng)險(xiǎn)，你是不知道的，那么即便是投資，也很容易坐立不安，不利于長(zhǎng)期持有。首先，純債基收益的高低，一方面得看市場(chǎng)大環(huán)境，是現(xiàn)在的債券是牛市還是熊市，現(xiàn)在是加息周期，還是降息周期，另一方面得看基金經(jīng)理人的水平，特別是整家基金公司的行業(yè)研究水平。一般來說，資金實(shí)力雄厚、歷史悠久的大公司，比名不見經(jīng)傳的小公司要靠譜。其次，那些發(fā)行時(shí)間較久，長(zhǎng)期表現(xiàn)比較穩(wěn)健的基金，也是你的選擇。篩選方法也很簡(jiǎn)單：第一步，打開天天基金網(wǎng)的「基金排行」功能，在「開放基金排行」一欄中選擇「?jìng)汀埂?/strong>第二步，在「分類」中選擇「長(zhǎng)期純債」，接著再點(diǎn)擊「近3年」這個(gè)標(biāo)簽，讓所有基金收益率降序排列，取前30只。第三步，逐個(gè)點(diǎn)擊這30只基金的名稱，找到「具體投資范圍」，把允許投資可轉(zhuǎn)債的基金剔除掉，把名氣不夠響亮的公司剔除掉，再把同一家公司里排行第二的基金剔除掉。圖 | 天天基金網(wǎng)：以「中加豐潤(rùn)純債債券A」為例最后一步，剩下5-10只基金，看一下它們的費(fèi)率，找出其中綜合費(fèi)率最低2-3只即可。04.
混合型基金：風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖好幫手
看完了債基后，我們來看一下混合型基金都有哪些選擇門道。混合型基金，顧名思義，就是把股票和債券混合在一起投資的一種基金。根據(jù)股票和債券的投資比例不同，又可以進(jìn)一步細(xì)分為偏股混合型基金、平衡混合型基金、偏債混合型基金和靈活配置混合型基金。這里，我們主要說一下平衡型基金，和靈活配置型基金。因?yàn)椋?strong>從投資比例來看，只有這兩類基金才真正體現(xiàn)了混合基金的優(yōu)點(diǎn)，即風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。說到風(fēng)險(xiǎn)，你得明白，投資時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)分為兩大類：第一類，是每一只股票都會(huì)遭遇到大盤風(fēng)險(xiǎn)，如，股災(zāi)、經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)等，都算。第二類，是個(gè)別股票會(huì)遭遇到的風(fēng)險(xiǎn)。想要分散這些風(fēng)險(xiǎn)，最好的方法，就是別把雞蛋都放在一個(gè)籃子里。
比如，股票和債券，就存在著很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。簡(jiǎn)單來說，就是一個(gè)上漲的時(shí)候，另一個(gè)有較大的可能性會(huì)下跌。背后的原因，聯(lián)系到經(jīng)濟(jì)中的供求關(guān)系，你就很容易想通了：股票也好，債券也好，都是從你的錢里拿出來的，肯定是哪個(gè)帶給你的收益高，你會(huì)愿意把錢投入到哪里。大家一投資，供不應(yīng)求，價(jià)格自然就飆升了。不過，用混合型基金來分散風(fēng)險(xiǎn)，有一個(gè)問題：你不知道基金經(jīng)理到底用多少錢買了股票，多少錢買了債券。另外，一旦出現(xiàn)了誤判，在熊市時(shí)重金入股市，便很容易被市場(chǎng)套牢，持續(xù)虧損。所以，為了盡量避免投資中的不確定帶來的焦慮，你最好是分別購入股基和債基，來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。05.
股票基金：高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)
首先，股基的投資風(fēng)險(xiǎn)是所有基金中最高的，動(dòng)不動(dòng)就可能會(huì)虧損20%，甚至50%。所以，適合風(fēng)險(xiǎn)承受力較高，且對(duì)股市行情把握得比較準(zhǔn)的小伙伴。當(dāng)然，如果趕上一波牛市，資金翻個(gè)好幾番也是有可能的。其次，在選擇股基時(shí)，同樣有五個(gè)技巧給大家參考：第一個(gè)技巧，叫做「拼爹」。每一只基金的背后，都有一家基金公司。這家基金自身的規(guī)模大不大，整體投資研究實(shí)力強(qiáng)不強(qiáng)，是否有大佬背書，都會(huì)對(duì)一只基金的長(zhǎng)期表現(xiàn)產(chǎn)生影響。所以，在挑選股基時(shí)，你要盡量挑選大型知名公司，不要去選擇小型，且不知名公司的產(chǎn)品。
說到拼人，拼的就是這只基金背后的操盤手，一般來說有兩個(gè)維度需要考察：第一個(gè)維度，是基金經(jīng)理的基本背景，包括，年齡、學(xué)歷、從業(yè)履歷、過往業(yè)績(jī)等。當(dāng)然，這個(gè)基金經(jīng)理人管理這只基金的時(shí)間，也是越長(zhǎng)越好，因?yàn)檫@樣不僅能看出這位基金經(jīng)理的過往投資業(yè)績(jī)，他的操盤相對(duì)來說也夠穩(wěn)定。第二個(gè)維度，是基金經(jīng)理的操盤風(fēng)格。從時(shí)間來看，有的人喜歡做長(zhǎng)線，有的喜歡做短線，追熱點(diǎn)。一般來說，交易過于頻繁，會(huì)損失很多交易上的費(fèi)用，也不夠穩(wěn)定，可以適當(dāng)回避一下。從行業(yè)和主題來看，有的人會(huì)深耕一個(gè)行業(yè)，摸清這個(gè)行業(yè)的上下游，也是相對(duì)來說的靠譜選擇。另外，基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，也是你需要考慮的。你可以借助評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開發(fā)的工具，如，晨星的投資工具箱，來看基金經(jīng)理的選股情況，判斷是否對(duì)你的胃口（如下圖）。第三個(gè)技巧，叫做「拼業(yè)績(jī)」。說到底，我們買基金是為了賺錢，不管這人是個(gè)什么學(xué)歷，用什么方法來操盤，幫我們賺到了錢才是要緊事。所以，在購入基金時(shí)，考慮到基金的過往業(yè)績(jī)，才是硬道理。一般來說，過往業(yè)績(jī)好的基金，就像是平日里班上成績(jī)好的同學(xué)，即便是發(fā)揮失常，也不會(huì)偏得太離譜。同樣，拼業(yè)績(jī)也有兩個(gè)維度：第一個(gè)是成立時(shí)間，作者力哥建議多考慮3年以上，最好是5年以上的；第二個(gè)是是否長(zhǎng)期穩(wěn)定，是否可持續(xù)。除了成立時(shí)間和長(zhǎng)期穩(wěn)定以外，還有一個(gè)高階挑選技巧，叫做看系數(shù)。
我們要看的第一個(gè)系數(shù)，叫做β系數(shù)，指的是某一只基金和這只基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)之間的相關(guān)性。你可以把它理解成這只基金的KPI，如果超過了，那么說明這只基金很優(yōu)秀，如果沒有超過，那么說明這只基金的業(yè)績(jī)不太好。現(xiàn)在，我們來看一下如何看這個(gè)KPI。假如β系數(shù)正好是1，說明基金的真實(shí)業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)重合，你漲10%，我也漲10%；你跌10%，我也跌10%。假如β系數(shù)小于1，那么則表明這只基金業(yè)績(jī)沒有比較基準(zhǔn)的波動(dòng)那么大，也就是說，漲得少，跌得也少。假如β系數(shù)大于1，那么則表明這只基金業(yè)績(jī)比比較基準(zhǔn)的波動(dòng)還要大， 也就是說，比較基準(zhǔn)漲10%的時(shí)候，這只基金的收益可能達(dá)到20%。那么，β系數(shù)高好，還是低好呢？這個(gè)要看你的投資風(fēng)格。一般來說，高β系數(shù)適合激進(jìn)型投資者和大牛市，而低β系數(shù)則適合穩(wěn)健型投資者，在熊市中也更加抗跌。說完了β系數(shù)后，我們來說一下α系數(shù)。它代表的是一只基金的絕對(duì)回報(bào)或是超額收益。
比如，一只β系數(shù)為1.2個(gè)股票型基金，如果去年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)也就是大盤漲了10%，按道理說，這只基金應(yīng)該獲得的市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率應(yīng)該是12%。但是，實(shí)際上這只基金去年卻漲了15%，多出來了3%的超額收益，我們便可以說它的α系數(shù)為+3%。反之，如果這只基金去年只漲了9%，說明它產(chǎn)生了超額損失，α系數(shù)為-3%。可見，一只基金的真實(shí)收益是由承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的β系數(shù)，加上承擔(dān)單只基金的個(gè)別收益的α收益得到的。這個(gè)α收益越高，說明這個(gè)基金經(jīng)理越厲害。除了α系數(shù)與β系數(shù)外，還有一個(gè)概念叫做R平方，用來衡量α系數(shù)和β系數(shù)的準(zhǔn)不準(zhǔn)確，你不用去自己計(jì)算它，只用知道R平方這個(gè)值越高，α系數(shù)和β系數(shù)越準(zhǔn)確就可以了。所以，在挑選基金時(shí)，選α系數(shù)、β系數(shù)和R平方都高的「三高」基金就好了。對(duì)股基來說，規(guī)模太大、太小都不好。太大的話，不好操作，特別是投資中小盤的基金，規(guī)模在10-20億元是比較合適的；太小的話，很容易遭遇靈動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，稍微出現(xiàn)點(diǎn)投資者的集中贖回潮，基金經(jīng)理的布局就會(huì)被全面打亂，對(duì)基金產(chǎn)生負(fù)面影響。所以，無論是「巨無霸」基金，還是「迷你」基金，你都最好回避一下。在其他條件相同的前提下，成本越低的基金，帶給你的回報(bào)率越大。這個(gè)成本，一般是從基金的管理費(fèi)來看的，小于或是等于1.5%的股票型基金都是不錯(cuò)的選擇。除了管理費(fèi)外，贖回條款上有優(yōu)勢(shì)的，也是可以優(yōu)先選擇的。
在今天的文章里，我們聊到了債基、混合基金、和股基的特點(diǎn)，和選擇時(shí)的注意事項(xiàng)。在千百個(gè)投資產(chǎn)品中，想要挑出一只和眼緣的基金，既需要時(shí)間，也需要精力。如果你有投資基金的打算，不妨多給自己點(diǎn)時(shí)間，耐心選擇。一旦遇到一只和你心意的，便可以考慮長(zhǎng)期持有，減少資金頻繁進(jìn)入進(jìn)出帶給你的損失。畢竟，投資這件事的本質(zhì)，是看好一家公司/產(chǎn)品的未來。所以，多給自己，給基金些耐心吧～
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