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又是一次半夜雞叫，這一次是正見會就創(chuàng)業(yè)板注冊制修訂草案向社會公開征求意見。我也來湊熱鬧談?wù)勎覀€人的一點看法，注冊制的改革目的就是為了更快更多的發(fā)行新股，就是叫二級市場來為實體企業(yè)再融資掏腰包，而且這些上市企業(yè)融資的錢是不需要還本付息的。可悲的是有的上市公司賺了錢也不會分一毛給股東，大股東還花招掏空上市公司，股民是一群可悲可敬的群體，拿出真金白銀來支持實體企業(yè)發(fā)展自己卻千瘡百孔。我們來聊下我認為和大家關(guān)系比較大的具體條款。（條款比較多，我就不一一解讀，就談一些我個人的理解，理解有偏差的地方大家記得留言指出來）創(chuàng)業(yè)板將取消暫停上市和恢復(fù)上市，新增市值退市指標(biāo)其實我更關(guān)心的是退市制度，要不然進的多出的少，體量越來越大這個市場很難搞的，這一次取消單一連續(xù)虧損退市指標(biāo)，引入“扣非凈利潤為負且營業(yè)收入低于一個億”的組合類財務(wù)退市指標(biāo)，新增市值退市指標(biāo)；設(shè)置了退市風(fēng)險警示暨*ST制度，強化風(fēng)險揭示。我們重點注意的是這一次新增市值退市不是面值退市，不是像主板那樣連續(xù)20天低于面值1元要退市，這是進步之處，意味著未來退市的比例會大大提高（當(dāng)然這還要看具體的市值退市標(biāo)準(zhǔn)，如果定的太低就沒有多大意義了）
創(chuàng)業(yè)板門檻比科創(chuàng)板低？會不會影響科創(chuàng)板流動性？目前上交所這邊推注冊制的是科創(chuàng)板，深交所這邊推注冊制的是創(chuàng)業(yè)板，都是兩個市場的試驗田，目前科創(chuàng)板的開戶門檻是50萬，創(chuàng)業(yè)板新開戶現(xiàn)在需要10萬的門檻。這一次創(chuàng)業(yè)板在交易制度方面向科創(chuàng)板靠攏，創(chuàng)業(yè)板改革后新上市的公司，在新股上市后的前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，之后日漲跌幅限制放寬至20%（存量企業(yè)將同步實施）。毫無疑問科創(chuàng)板的資金會被分流，這也是今天科創(chuàng)板上午出現(xiàn)跳水的原因。未來創(chuàng)業(yè)板的新股一定會有不少標(biāo)的會被爆炒，但是破發(fā)的個股也會越來越多。設(shè)置創(chuàng)業(yè)板單筆最高申報數(shù)量上限為減少拉抬打壓和大額封漲跌停等異常交易行為、抑制股票短期炒作，設(shè)置單筆申報數(shù)量上限，即限價申報單筆數(shù)量不超過10萬股，市價申報單筆數(shù)量不超過5萬股。同時，保留現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板每筆最低申報數(shù)量為100股的制度安排，不改變投資者交易習(xí)慣。這意味著游資打板的難度越來越大了。昨天都在說《這板那板，都是砧板》，目前已經(jīng)兩個板漲跌幅上提到20%這是嫌大家炒的不過癮嗎？未來A股的制度也會逐步向成熟的資本市場靠攏，尤其是要吸引更多外資進場，制度建設(shè)這一塊一定會提速的，我們未來也能看到A股恢復(fù)T 0，不設(shè)漲跌幅，個股期權(quán)配套推出，當(dāng)然這個周期肯定不是三年五載能夠完成的。制度越來越向成熟市場靠攏的話，意味著散戶的生存空間會逐步別壓縮，制度改革的過程中也是一個逐步去散戶化的一個過程，當(dāng)然A股也不可能完全杜絕投機，同時也需要投機來活躍市場，散戶依舊會存在而且比例也不可能短時間下降太快，但一旦外資券商放開可以管理國內(nèi)機構(gòu)和散戶資金去散戶化的速度會加快。注冊制等制度逐步推行之后散戶生存空間被壓縮是必然，那我們不想退出市場，不想把自己的資金委托給專業(yè)的人士來打理的話，你就必須去適應(yīng)這個市場，注冊制的背景下會出現(xiàn)什么走勢呢？核心標(biāo)的（好行業(yè)中好公司，頭部公司）會出現(xiàn)抱團走趨勢的行情，就類似于貴州茅臺和恒瑞制藥，海天醬油這樣，尤其是消費類公司能夠穿越牛熊的行業(yè)龍頭會享受更多的溢價，市值退市的背景下垃圾股，績差股會被邊緣化，很多個股會慢慢沒有流動性。那給我的選擇的機會就不多了，要不就是買好公司行業(yè)，對于非行業(yè)龍頭個股盡量少配置，對于周期性比較強的公司不要在景氣度不高的背景下去配置，就類似于現(xiàn)在鋼鐵，煤炭這樣的個股股價再低，跌的再多也不要去配置，建議大家更多以指數(shù)和行業(yè)ETF為主，尤其是是重點配置頭部公司居多的指數(shù)。比如上證50ETF（510050）,創(chuàng)藍籌ETF（159966） 深100ETF（159901）,5GETF（515050），滬深300ETF（510300） ，消費ETF (159928 ) ，證券ETF（512880）等等，這些ETF大家可以加自選找好買點去配置。最后我們聊下大盤，最近這兩百來點的空間波動，但幸運的是基本上每一次小波段的高低點我還是把握的比較準(zhǔn)的，上周提示了2850要減倉，跌到2750--2780要考慮把我們減倉的籌碼接回來，今天跌到2759完全是給了你機會的。我記得當(dāng)時我提示過大家買過5G和芯片ETF，上次你拋了今天你接回來都是會有不錯的收益的，如果今天沒有買的建議不要去2800以上去追高，短期震蕩是再說難免的，還會有給你在2800下方低吸的機會，加上考慮到假期因素建議大家不要滿倉。尤其是今天聽了我建議2760--2780低吸的也不要滿倉過節(jié)，考慮留三成左右的現(xiàn)金在手上，還有再次提醒短期不要去低吸疫情線，高位股調(diào)整下來的也不建議去低吸。現(xiàn)在不少前期強勢股會多殺多，明天還會有不少資金賣出避險過節(jié)，你即便想買想低吸的也不建議在大盤紅盤的時候去買，完全可以等著盤中回調(diào)甚至急跌的時候去低吸。
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