瑞典皇家科學(xué)院10月10日宣布,將2016年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予奧利弗·哈特和本特·霍爾姆斯特倫,以表彰他們?cè)谄跫s理論方面的研究貢獻(xiàn)。
這不由得使人們想起諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、交易成本理論提出者羅納德·科斯（RonaldCoase）在81歲高齡，戴上諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的桂冠。他的“科斯定理”被概括為“在完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，私人成本等于社會(huì)成本”。他還以一個(gè)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的身份在美國(guó)關(guān)注著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革，以自由主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題提出忠告，字字珠璣，其言無(wú)價(jià)。那么，2016年兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)諾獎(jiǎng)得主的契約理論對(duì)正在深化改革的中國(guó)經(jīng)濟(jì)有何啟發(fā)，有何意義，有何幫助呢？筆者認(rèn)為，正是中國(guó)之急需，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革是雪里送炭。
什么是契約理論？契約理論是多年來(lái)不斷發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支領(lǐng)域之一，涉及分析在特定交易環(huán)境下契約人的經(jīng)濟(jì)行為與結(jié)果，往往需要通過(guò)假定條件在一定程度上簡(jiǎn)化交易屬性，建立模型來(lái)分析并得出理論觀點(diǎn)。但現(xiàn)實(shí)交易通常具備復(fù)雜性，很難由統(tǒng)一的模型來(lái)概括，由此形成了從不同側(cè)重點(diǎn)來(lái)分析特定交易的契約理論學(xué)派。
奧利弗·哈特和本特·霍爾姆斯特倫兩名獲獎(jiǎng)?wù)邉?chuàng)建的新契約理論工具對(duì)于理解現(xiàn)實(shí)生活中的契約與制度,以及契約設(shè)計(jì)中的潛在缺陷十分具有價(jià)值。
社會(huì)的許多契約包括諸如股東與高級(jí)管理層、保險(xiǎn)公司與車(chē)主、公共機(jī)構(gòu)與供應(yīng)商之間的關(guān)系。鑒于這些關(guān)系常常會(huì)帶來(lái)利益沖突,契約必須被合理設(shè)計(jì),以確保各方能夠采取互利的決定。今年的獲獎(jiǎng)成果發(fā)展了契約理論,兩名經(jīng)濟(jì)學(xué)家創(chuàng)建了一個(gè)全面的框架來(lái)分析契約設(shè)計(jì)中的許多不同問(wèn)題,如高層管理人員的績(jī)效薪酬、保險(xiǎn)自付額與共同支付和公共部門(mén)私有化等。這些理論對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，正是急切需要用來(lái)解決經(jīng)濟(jì)改革中的最現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的理論。
如高級(jí)管理人員的績(jī)效薪酬體制是目前中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的重點(diǎn)，而且多年一直沒(méi)有解決好。這個(gè)理論或能夠幫助中國(guó)處理國(guó)企高管薪酬績(jī)效這個(gè)棘手問(wèn)題，最少能夠帶來(lái)一些啟發(fā)。上世紀(jì)70年代末，霍爾姆斯特倫通過(guò)模型示范了一個(gè)主體應(yīng)如何為一個(gè)代理設(shè)計(jì)最佳契約，而代理的部分行為不能被主體所察覺(jué)到。這一信息原則精確地詮釋了該契約如何將代理人的薪酬與績(jī)效相關(guān)信息聯(lián)系起來(lái)?；魻柲匪固貍愡\(yùn)用這一基本模型，展示了最優(yōu)契約如何慎重權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與激勵(lì)。將這一理論應(yīng)用于中國(guó)國(guó)企薪酬績(jī)效管理與改革中，或能夠走出一條別有洞天的好思路。
目前，中國(guó)正在進(jìn)行國(guó)有企業(yè)改革，其中明晰產(chǎn)權(quán)，混合所有制改革是重頭戲。在國(guó)企混合所有制改革中如何準(zhǔn)確解決企業(yè)的控制權(quán)和所有權(quán)矛盾問(wèn)題是一個(gè)大課題。既要保證國(guó)有制不大權(quán)旁落，被控制權(quán)侵蝕，同時(shí)還要保證經(jīng)理管理層有積極性，對(duì)企業(yè)有經(jīng)營(yíng)上的絕對(duì)控制權(quán)。這需要經(jīng)濟(jì)理論指導(dǎo)。
再者，在國(guó)企改革中兼并重組，整合債務(wù)與股權(quán)，都是非常急迫并正在開(kāi)展推進(jìn)的改革。例如、銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，中央剛剛頒布實(shí)施意見(jiàn)。而在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，諾獎(jiǎng)得主來(lái)了個(gè)“雪里送炭”。
哈特對(duì)不完全契約的研究結(jié)果揭示了企業(yè)的控制權(quán)和所有權(quán)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)幾個(gè)領(lǐng)域、政治學(xué)及法律等產(chǎn)生了重大影響。他的成果為人們提供了新的研究工具，可以研究如哪些公司應(yīng)該合并，債務(wù)和股權(quán)如何適當(dāng)組合等經(jīng)濟(jì)理論。非常值得中國(guó)借鑒，這是正在進(jìn)行的中國(guó)國(guó)企改革之急需。
一些帶有公共公益性質(zhì)，提供公共產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)如何改革才能使得社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益最大化，實(shí)行何種所有制才能效率最大化。在中國(guó)一直處于爭(zhēng)議與迷茫搖擺之中。哈特對(duì)學(xué)?；虮O(jiān)獄等公共機(jī)構(gòu)應(yīng)該私有還是公立等問(wèn)題進(jìn)行了深入研究，其成果也可資借鑒。
兩位諾獎(jiǎng)得主的契約理論一個(gè)大特點(diǎn)是能夠解決現(xiàn)實(shí)生活中的契約問(wèn)題。不完全契約影響著人們的生活。本次諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者之一哈特在其專著《企業(yè)、合同與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)》中，提出了“不完全契約”理論。他與本次諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的另一位獲得者霍爾姆斯特倫的研究中，談及了契約設(shè)計(jì)中存在的不完備之處，并揭示如何幫助人們應(yīng)對(duì)利益沖突。制定CEO工資、解決團(tuán)隊(duì)里的偷懶行為等“契約理論”都很有用。
總之，對(duì)中國(guó)而言，哈特與霍姆斯特姆的得獎(jiǎng)理論可謂恰逢其時(shí)。目前中國(guó)的改革缺乏明確實(shí)用的理論指導(dǎo)是軟肋之一。而兩位諾獎(jiǎng)得主的契約理論對(duì)于中國(guó)急需的國(guó)企改革、金融市場(chǎng)改革、公共機(jī)構(gòu)改革等等提供了非常實(shí)用現(xiàn)實(shí)、操作性很強(qiáng)的指導(dǎo)理論。正如一位分析者說(shuō)，他們的獲獎(jiǎng)，無(wú)疑會(huì)鼓勵(lì)更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家拿起契約理論的解剖刀，讓中國(guó)改革中遇到的很多問(wèn)題，呈現(xiàn)出更加清晰的結(jié)論。?
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