【公式 1】因素分析法
【簡(jiǎn)要說(shuō)明】按先后順序分析時(shí)，分析過(guò)的因素使用報(bào)告期數(shù)據(jù)（或?qū)嶋H指標(biāo)），
未分析的因素使用基期數(shù)據(jù)（或計(jì)劃指標(biāo)）?？梢院?jiǎn)單地這樣記憶：已經(jīng)分析過(guò)
的指標(biāo)不再“復(fù)原”。
【公式 2】營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝長(zhǎng)期資本－長(zhǎng)期資產(chǎn)
【公式 3】流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
【公式 4】速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
【公式 5】現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷流動(dòng)負(fù)債
【公式 6】資產(chǎn)負(fù)債率＝總負(fù)債÷總資產(chǎn)×100％
【公式 7】產(chǎn)權(quán)比率＝總負(fù)債÷股東權(quán)益
【公式 8】權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷股東權(quán)益＝1＋產(chǎn)權(quán)比率
【公式 9】利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷全部應(yīng)付利息（含資本化利息）
【公式 10】現(xiàn)金流量與負(fù)債比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷債務(wù)總額×100％
【公式 11】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)收入÷應(yīng)收賬款
【公式 12】存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)收入（或營(yíng)業(yè)成本）÷存貨
【公式 13】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)
【公式 14】營(yíng)業(yè)凈利率＝凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100％
【公式 15】總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)×100％
【公式 16】權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益×100％
【公式 17】市盈率＝每股市價(jià)÷每股收益
每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，其中，普通股股
東凈利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利。
【公式 18】市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)＝（股東權(quán)益總額－優(yōu)先股權(quán)益）÷流通在外普通股股數(shù)，其中，優(yōu)
先股權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股息。
【公式 19】市銷率＝每股市價(jià)÷每股營(yíng)業(yè)收入
每股營(yíng)業(yè)收入＝營(yíng)業(yè)收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
【公式 20】權(quán)益凈利率＝營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)
【公式 21】?jī)糌?fù)債（也叫凈金融負(fù)債）＝金融負(fù)債－金融資產(chǎn)
【公式 22】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)（凈投資資本）＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝凈負(fù)債＋股東
權(quán)益
【公式 23】經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本＝經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債
【公式 24】?jī)艚?jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債
【公式 25】稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅＝凈利潤(rùn)＋稅后
利息費(fèi)用＝凈利潤(rùn)－金融損益，其中：稅后利息費(fèi)用＝（金融負(fù)債利息－金融資
產(chǎn)收益）×（1－所得稅稅率）
【公式 26】實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－
凈投資
【公式 27】資本支出＝凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＋折舊與攤銷＝經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增
加－經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債增加＋折舊與攤銷
【公式 28】權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻(xiàn)率
杠桿貢獻(xiàn)率＝經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿
經(jīng)營(yíng)差異率＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)（注意不是凈利潤(rùn)）÷凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈負(fù)債/股東權(quán)益
【公式 29】外部融資額＝融資總需求－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)增加的留存收
益
在不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)的情況下，外部融資額為 0 時(shí)計(jì)算得出的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)
率稱為“內(nèi)含增長(zhǎng)率”。
【公式 30】可持續(xù)增長(zhǎng)率(通用公式)＝本期收益留存÷（期末股東權(quán)益－本期
收益留存）
【公式 31】復(fù)利終值 F＝P×（F/P，i，n）
【公式 32】復(fù)利現(xiàn)值 P＝F×（P/F，i，n）
【公式 33】假設(shè)每年的復(fù)利次數(shù)為 m，有效年利率＝（1＋報(bào)價(jià)利率/m）的 m 次
方－1
【公式 34】普通年金終值 F＝A×（F/A，i，n）,n 表示的是等額收付的次數(shù)。
【公式 35】普通年金現(xiàn)值 P＝A×（P/A，i，n）,n 表示的是等額收付的次數(shù)。
【公式 36】預(yù)付年金終值 F＝A×[（F/A，i，n＋1）－1]＝（F/A，i，n）×（1
＋i）
【公式 37】預(yù)付年金現(xiàn)值 P＝A×[（P/A，i，n－1）＋1]＝（P/A，i，n）×（1
＋i）
【公式 38】遞延年金現(xiàn)值 P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）,m 表示的是遞
延期，即遞延年金中第一次等額收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)距離第 1 期期末間隔的期數(shù)。
【公式 39】資產(chǎn) A 和資產(chǎn) B 投資組合預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝（A 預(yù)期收益率的方
差×A 的比重的平方＋B 預(yù)期收益率的方差×B 的比重的平方＋2×A 和 B 的相關(guān)
系數(shù)×A 的預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差×A 的比重×B 預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差×B 的比重）開(kāi)
平方根
【公式 40】單個(gè)證券的β系數(shù)
＝該證券與市場(chǎng)組合收益之間的協(xié)方差÷市場(chǎng)組合的方差
＝該證券與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差÷市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差
【公式 41】資本資產(chǎn)定價(jià)模型:Ri＝Rf＋β×（Rm－Rf）
用文字表述為：要求收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率
【公式 42】債券價(jià)值＝未來(lái)支付的利息現(xiàn)值＋到期時(shí)支付的本金現(xiàn)值
【公式 43】股票價(jià)值
（1）對(duì)于零增長(zhǎng)股票而言，如果長(zhǎng)期持有（即不打算出售），股票價(jià)值＝股利/
折現(xiàn)率
（2）對(duì)于固定增長(zhǎng)的股票而言，如果長(zhǎng)期持有（即不打算出售），股票價(jià)值＝
未來(lái)第一期股利/（Rs－g）
【公式 44】如果股利固定增長(zhǎng)，并且打算長(zhǎng)期持有（即不準(zhǔn)備出售），則股票
的期望收益率＝預(yù)計(jì)下期的股利/股票當(dāng)前的價(jià)格＋股利增長(zhǎng)率＝股利收益率＋
股利增長(zhǎng)率。在證券市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)，股利增長(zhǎng)率＝股價(jià)增長(zhǎng)率＝資本利得
收益率。
【公式 45】用股利增長(zhǎng)模型估計(jì)權(quán)益資本成本
（1）留存收益成本＝預(yù)計(jì)第一期的每股股利額/當(dāng)前的每股市價(jià)＋普通股股利年
增長(zhǎng)率
（2）新發(fā)普通股成本＝預(yù)計(jì)第一期的每股股利額/（當(dāng)前的每股市價(jià)－普通股每
股籌資費(fèi)用）＋普通股股利年增長(zhǎng)率
【公式 46】用到期收益率法估計(jì)稅前債務(wù)成本
稅前債務(wù)成本＝債券的到期收益率
【公式 47】利用可比公司法估計(jì)稅前債務(wù)成本
本公司的長(zhǎng)期債務(wù)成本＝可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率
【公式 48】利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本
稅前債務(wù)成本＝政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率＋企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
【公式 49】根據(jù)籌資凈額折現(xiàn)估計(jì)稅前債務(wù)成本
稅前債務(wù)成本＝使得利息和本金的現(xiàn)值等于籌資凈額的折現(xiàn)率
【公式 50】加權(quán)平均資本成本＝單項(xiàng)資本成本的加權(quán)平均數(shù)
【公式 51】市場(chǎng)利率＝純粹利率＋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝通貨膨脹溢價(jià)＋違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＋期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 純粹
利率(真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)＋通貨膨脹溢價(jià)＝名義無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，＂名義無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利 率＂
簡(jiǎn)稱＂無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＂
【公式 52】股權(quán)價(jià)值＝實(shí)體價(jià)值－凈債務(wù)價(jià)值
實(shí)體價(jià)值＝實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值（用加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)）
【公式 53】根據(jù)市盈率模型計(jì)算每股價(jià)值
（1）修正平均市盈率法
修正平均市盈率＝可比企業(yè)平均市盈率/（可比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率×100） 目標(biāo)
企業(yè)每股價(jià)值＝修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率×100×目標(biāo)企業(yè)每 股收
益
（2）股價(jià)平均法
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值＝可比企業(yè)修正市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率×100×目標(biāo)企
業(yè)每股收益
將得出的股票估價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均，得出最后結(jié)果。
【公式 54】根據(jù)市凈率模型計(jì)算每股價(jià)值
（1）修正平均市凈率法
修正平均市凈率＝可比企業(yè)平均市凈率/（可比企業(yè)平均預(yù)期股東權(quán)益凈利率×
100）
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值＝修正平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100×目
標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)
（2）股價(jià)平均法
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值＝可比企業(yè)修正市凈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100
×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)
將得出的股票估價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均，得出最后結(jié)果。
【公式 55】根據(jù)市銷率模型計(jì)算每股價(jià)值
（1）修正平均市銷率法
修正平均市銷率＝可比企業(yè)平均市銷率/（可比企業(yè)平均預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100）
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值＝修正平均市銷率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100×目標(biāo)企
業(yè)每股收入
（2）股價(jià)平均法
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值＝可比企業(yè)修正市銷率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100×目
標(biāo)企業(yè)每股收入
將得出的股票估價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均，得出最后結(jié)果。
【公式 56】?jī)衄F(xiàn)值＝投資后現(xiàn)金流量現(xiàn)值－投資額現(xiàn)值
【公式 57】?jī)?nèi)含報(bào)酬率＝能夠使凈現(xiàn)值等于 0 的折現(xiàn)率
【公式 58】靜態(tài)回收期＝投資引起的累計(jì)現(xiàn)金流量等于 0 所需要的時(shí)間
【公式 59】動(dòng)態(tài)回收期＝投資引起的累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于 0 所需要的時(shí)間
【公式 60】共同年限法
按照最小公倍數(shù)確定共同年限,由于項(xiàng)目本身的凈現(xiàn)值是已知的，只需要對(duì)于未
來(lái)的各個(gè)時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)值進(jìn)一步折現(xiàn)到 0 時(shí)點(diǎn)。由于計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)已經(jīng)對(duì)項(xiàng)目本身
期限內(nèi)的現(xiàn)金流量折現(xiàn)，所以，確定某個(gè)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)期時(shí)要扣除項(xiàng)目本身的期
限。
【公式 61】等額年金法
等額年金＝凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)
【公式 62】估計(jì)項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法—可比公司法
（1）卸載可比企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿（將可比企業(yè)β權(quán)益轉(zhuǎn)換為β資產(chǎn)）
β資產(chǎn)＝β權(quán)益/[1＋（1－可比企業(yè)所得稅稅率）×可比企業(yè)負(fù)債/可比企業(yè)權(quán)
益]
（2）加載目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿（將可比企業(yè)的β資產(chǎn)作為目標(biāo)企業(yè)的β資產(chǎn)，再
將其轉(zhuǎn)換為目標(biāo)企業(yè)的β權(quán)益）
β權(quán)益＝β資產(chǎn)×[1＋（1－目標(biāo)企業(yè)所得稅稅率）×目標(biāo)企業(yè)負(fù)債/目標(biāo)企業(yè)權(quán)
益]
【公式 63】敏感程度法
敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動(dòng)百分比/選定變量變動(dòng)百分比
【公式 64】期權(quán)到期日價(jià)值和凈損益（以股票期權(quán)為例）
（1）買入看漲期權(quán)
多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值（凈收入）＝Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）
多頭看漲期權(quán)凈損益＝多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格
（2）賣出看漲期權(quán)
空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值（凈收入）＝－Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）
空頭看漲期權(quán)凈損益＝空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格
（3）買入看跌期權(quán)
多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值（凈收入）＝Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）
多頭看跌期權(quán)凈損益＝多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格
（4）賣出看跌期權(quán)
空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值（凈收入）＝－Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）
空頭看跌期權(quán)凈損益＝空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格
【公式 65】期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值－內(nèi)在價(jià)值
期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
【公式 66】期權(quán)估價(jià)的套期保值原理（針對(duì)看漲期權(quán)）
（1）確定可能的到期日股票價(jià)格：
上行股價(jià)＝股票現(xiàn)價(jià)×上行乘數(shù)
下行股價(jià)＝股票現(xiàn)價(jià)×下行乘數(shù)
（2）根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確定到期日期權(quán)價(jià)值：
股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（上行股價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）
股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（下行股價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）
（3）計(jì)算套期保值比率：
套期保值比率
＝（股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值－股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值）/（上行股價(jià)－
下行股價(jià)）
（4）計(jì)算投資組合的成本：
購(gòu)買股票支出＝套期保值比率×股票現(xiàn)價(jià)
借款＝（到期日下行股價(jià)×套期保值比率－股價(jià)下行時(shí)看漲期權(quán)到期日價(jià)值）/
（1＋無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）
期權(quán)價(jià)值＝投資組合成本＝購(gòu)買股票支出－借款
【公式 67】期權(quán)估價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)中性原理（針對(duì)看漲期權(quán)）
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
＝（上行概率×上行時(shí)收益率）＋（下行概率×下行時(shí)收益率）
＝（上行概率×上行時(shí)收益率）＋（1－上行概率）×下行時(shí)收益率
根據(jù)這個(gè)公式，可以計(jì)算出上行概率，以及期權(quán)執(zhí)行日的期望值，然后使用無(wú)風(fēng)
險(xiǎn)利率折現(xiàn)，就可以求出期權(quán)的現(xiàn)值。
【公式 68】看跌期權(quán)估價(jià)
對(duì)于歐式期權(quán)，假定看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價(jià)格和到期日，則下述等
式成立：
看漲期權(quán)價(jià)格－看跌期權(quán)價(jià)格＝標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值
根據(jù)上述等式可知，看跌期權(quán)價(jià)格＝看漲期權(quán)價(jià)格－標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格＋執(zhí)行價(jià)格
的現(xiàn)值，也就是說(shuō)，可以根據(jù)看漲期權(quán)價(jià)格推算看跌期權(quán)價(jià)格。
【公式 69】杠桿系數(shù)
（1）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
定義公式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率
簡(jiǎn)化公式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)÷基期息稅前利潤(rùn)
（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
定義公式：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝每股收益變動(dòng)率÷息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率
簡(jiǎn)化公式：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤(rùn)÷（基期稅前利潤(rùn)－基期稅前優(yōu)先股
股息）
（3）聯(lián)合杠桿系數(shù)
定義公式：聯(lián)合杠桿系數(shù)＝每股收益變動(dòng)率÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率
簡(jiǎn)化公式：聯(lián)合杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)÷（基期稅前利潤(rùn)－基期稅前優(yōu)先股股
息）
【公式 70】MM 理論
（1）無(wú)稅有負(fù)債時(shí)企業(yè)的權(quán)益資本成本＝無(wú)稅無(wú)負(fù)債時(shí)企業(yè)的權(quán)益資本成本＋
無(wú)稅有負(fù)債時(shí)企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/無(wú)稅有負(fù)債時(shí)企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×（無(wú)稅
無(wú)負(fù)債時(shí)企業(yè)的權(quán)益資本成本－稅前債務(wù)資本成本）
（2）有稅有負(fù)債時(shí)企業(yè)的權(quán)益資本成本＝無(wú)稅無(wú)負(fù)債時(shí)企業(yè)的權(quán)益資本成本＋
無(wú)稅有負(fù)債時(shí)企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/無(wú)稅有負(fù)債時(shí)企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×（無(wú)稅
無(wú)負(fù)債時(shí)企業(yè)的權(quán)益資本成本－稅前債務(wù)資本成本）×（1－T）
【公式 71】資本結(jié)構(gòu)決策的公司價(jià)值比較法
企業(yè)價(jià)值＝股票的市場(chǎng)價(jià)值＋長(zhǎng)期債務(wù)的價(jià)值
其中，假設(shè)長(zhǎng)期債務(wù)的價(jià)值等于其面值，股票的市場(chǎng)價(jià)值＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股
利）/權(quán)益資本成本。
【公式 72】剩余股利分配政策
股利＝凈利潤(rùn)－投資所需權(quán)益資本
【公式 73】股票股利
（1）股票股利＝發(fā)放股票股利前的股數(shù)×股票股利發(fā)放比例×每股面值（或每
股市價(jià)）
（2）發(fā)放股票股利增加的股本＝發(fā)放股票股利前的股數(shù)×股票股利發(fā)放比例×
每股面值
（3）發(fā)放股票股利增加的資本公積＝發(fā)放股票股利前的股數(shù)×股票股利發(fā)放比
例×（每股市價(jià)－每股面值）
（4）發(fā)放股票股利減少的未分配利潤(rùn)＝股票股利
【公式 74】配股
（1）配股除權(quán)參考價(jià)
＝（配股前股票市值＋配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)＋配股數(shù)量） ＝
（配股前每股價(jià)格＋配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例）/（1＋股份變動(dòng)比例） （2）
每股股票配股權(quán)價(jià)值＝（配股除權(quán)參考價(jià)－配股價(jià)格）/購(gòu)買一股新股所需 的股
數(shù)
【公式 75】債券發(fā)行價(jià)格＝未來(lái)支付的債券利息和本金的現(xiàn)值
【公式 76】租賃的決策分析（承租人）
租賃凈現(xiàn)值＝租賃的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值－借款購(gòu)買的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值,采用有擔(dān)保
債券的稅后利率作為折現(xiàn)率。
【公式 77】認(rèn)股權(quán)證的籌資成本（稅前）＝使得認(rèn)股權(quán)證投資凈現(xiàn)值等于 0 的
折現(xiàn)率
【公式 78】可轉(zhuǎn)換債券純債券價(jià)值＝未來(lái)的利息現(xiàn)值和本金現(xiàn)值之和
【公式 79】間接費(fèi)用的分配
1.直接分配法
（1）輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費(fèi)用總額/輔助生產(chǎn)對(duì)外提供的產(chǎn)品或勞務(wù)
總量
（公式分母中不包括輔助生產(chǎn)各車間相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量）
（2）各受益車間、產(chǎn)品或各部門應(yīng)分配的費(fèi)用＝輔助生產(chǎn)的單位成本×該車間、
產(chǎn)品或部門的耗用量
2.交互分配法
第一步：交互分配
某輔助生產(chǎn)費(fèi)用的交互分配率
＝該輔助生產(chǎn)車間交互分配前發(fā)生的費(fèi)用/該輔助生產(chǎn)車間提供的產(chǎn)品或勞務(wù)數(shù)
量
某輔助生產(chǎn)車間交互分配轉(zhuǎn)出費(fèi)用
＝該輔助生產(chǎn)車間交互分配率×其他輔助生產(chǎn)車間耗用該輔助生產(chǎn)車間的產(chǎn)品
或勞務(wù)數(shù)量
某輔助生產(chǎn)車間交互分配轉(zhuǎn)入的費(fèi)用
＝∑（該輔助生產(chǎn)車間耗用的其他某輔助生產(chǎn)車間的產(chǎn)品或勞務(wù)數(shù)量×該其他輔
助生產(chǎn)車間的交互分配率）
第二步：對(duì)外分配
某輔助生產(chǎn)車間交互分配后的實(shí)際費(fèi)用
＝該輔助生產(chǎn)車間交互分配前的費(fèi)用＋交互分配轉(zhuǎn)入的費(fèi)用－交互分配轉(zhuǎn)出的
費(fèi)用
某輔助生產(chǎn)車間對(duì)外分配率
＝該輔助生產(chǎn)車間交互分配后的實(shí)際費(fèi)用/該輔助生產(chǎn)車間對(duì)外提供產(chǎn)品或勞務(wù)
的數(shù)量
某產(chǎn)品或車間、部門應(yīng)分配的某輔助生產(chǎn)費(fèi)用
＝該產(chǎn)品或車間、部門受益的勞務(wù)量×該輔助生產(chǎn)車間對(duì)外分配率
【公式 80】完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配
（1）不計(jì)算在產(chǎn)品成本：完工產(chǎn)品成本＝本月發(fā)生的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用
（2）在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算：
月末在產(chǎn)品成本＝年初在產(chǎn)品成本
完工產(chǎn)品成本＝本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用
（3）在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算：在產(chǎn)品成本＝所耗用的原材料費(fèi)用
（4）約當(dāng)產(chǎn)量法：
在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝在產(chǎn)品數(shù)量×完工程度
單位成本
＝（月初在產(chǎn)品成本＋本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用）/（產(chǎn)成品數(shù)量＋月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量）
產(chǎn)成品成本＝單位成本×產(chǎn)成品產(chǎn)量
月末在產(chǎn)品成本＝單位成本×月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量
（5）在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算：
月末在產(chǎn)品成本＝月末在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本
產(chǎn)成品總成本＝月初在產(chǎn)品成本＋本月發(fā)生費(fèi)用－月末在產(chǎn)品成本
產(chǎn)成品單位成本＝產(chǎn)成品總成本÷產(chǎn)成品產(chǎn)量
（6）定額比例法：
材料費(fèi)用分配率
＝（月初在產(chǎn)品實(shí)際材料成本＋本月投入的實(shí)際材料成本）/（完工產(chǎn)品定額材料成本＋月
末在產(chǎn)品定額材料成本）
月末在產(chǎn)品應(yīng)分配材料成本＝月末在產(chǎn)品定額材料成本×材料費(fèi)用分配率
工資（費(fèi)用）分配率
＝[月初在產(chǎn)品實(shí)際工資（費(fèi)用）＋本月投入的實(shí)際工資（費(fèi)用）]/（完工產(chǎn)品定額工時(shí)＋
月末在產(chǎn)品定額工時(shí)）
完工產(chǎn)品應(yīng)分配工資（費(fèi)用）＝完工產(chǎn)品定額工時(shí)×工資（費(fèi)用）分配率
月末在產(chǎn)品應(yīng)分配工資（費(fèi)用）＝月末在產(chǎn)品定額工時(shí)×工資（費(fèi)用）分配率
【公式 81】綜合結(jié)轉(zhuǎn)的成本還原
還原分配率＝被還原的半成品成本/上一步驟的完工產(chǎn)品成本
還原后的某項(xiàng)成本資料
＝還原分配率×上一步驟的完工產(chǎn)品成本中的該項(xiàng)成本資料
【公式 82】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法中在產(chǎn)品的廣義約當(dāng)產(chǎn)量
某步驟月末廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量
＝該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋（以后各步驟月末狹義在產(chǎn)品
數(shù)量×每件狹義在產(chǎn)品耗用的該步驟的完工半成品的數(shù)量）之和
【公式 83】變動(dòng)成本差異分析
（1）直接材料價(jià)格差異＝（實(shí)際價(jià)格－標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際數(shù)量
（2）直接材料數(shù)量差異＝（實(shí)際數(shù)量－標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格
（3）直接人工工資率差異＝（實(shí)際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率）×實(shí)際工時(shí)
（4）直接人工效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)工資率
（5）變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝（實(shí)際分配率－標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際工時(shí)
（6）變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率
公式中的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量是“實(shí)際產(chǎn)量”的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量，即標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量＝實(shí)際產(chǎn)量×單位產(chǎn)
品標(biāo)準(zhǔn)用量。
【公式 84】固定制造費(fèi)用的差異分析
1.二因素分析法
固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)
固定制造費(fèi)用能量差異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)－固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本
＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率
2.三因素分析法
固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)
固定制造費(fèi)用閑置能量差異
＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)－實(shí)際工時(shí)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率
＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率
固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)
分配率
【公式 85】損益方程式
息前稅后利潤(rùn)＝息稅前利潤(rùn)×（1－所得稅稅率）
息稅前利潤(rùn)
＝銷售收入－總成本
＝銷售收入－變動(dòng)成本－固定成本
＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本
＝單價(jià)×銷量－單位變動(dòng)成本×銷量－固定成本
＝銷量×單位邊際貢獻(xiàn)－固定成本
＝銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率－固定成本
＝銷售收入×（1－變動(dòng)成本率）－固定成本
＝銷售收入×安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率
＝銷售收入×（1－盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率）×邊際貢獻(xiàn)率
＝安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率
＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)
＝安全邊際率×（銷售收入－變動(dòng)成本）
變動(dòng)成本
＝變動(dòng)銷售成本＋變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用
＝變動(dòng)產(chǎn)品成本＋變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用
＝產(chǎn)品成本中的（直接材料成本＋直接人工成本＋變動(dòng)制造費(fèi)用）＋變動(dòng)銷售和
管理費(fèi)用
固定成本
＝固定銷售成本＋固定銷售和管理費(fèi)用
＝固定產(chǎn)品成本＋固定銷售和管理費(fèi)用
＝固定制造費(fèi)用＋固定銷售和管理費(fèi)用
【公式 86】邊際貢獻(xiàn)和邊際貢獻(xiàn)率
單位邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本
邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本＝銷售量×單位邊際貢獻(xiàn)＝銷售額×邊際貢獻(xiàn)
率
加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率
＝∑（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售的比重）
＝∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)÷∑各產(chǎn)品銷售收入×100％
【公式 87】盈虧臨界點(diǎn)的確定
盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本/（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）＝固定成本/單位邊際貢
獻(xiàn)
盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝盈虧臨界點(diǎn)銷售量×單價(jià)＝固定成本/邊際貢獻(xiàn)率
盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率
＝盈虧臨界點(diǎn)銷售量/正常銷售量×100％
＝盈虧臨界點(diǎn)銷售額/正常銷售額×100％
保證目標(biāo)利潤(rùn)的銷售額＝（固定成本＋目標(biāo)利潤(rùn)）/邊際貢獻(xiàn)率
多品種企業(yè)盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝固定成本/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率
某種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝企業(yè)盈虧臨界點(diǎn)銷售額×該種產(chǎn)品的銷售額比
重
某種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝該種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額/該產(chǎn)品的單價(jià)
【公式 88】安全邊際和安全邊際率
安全邊際＝正常銷售額－盈虧臨界點(diǎn)銷售額
安全邊際率＝安全邊際÷正常銷售額×100％＝1－盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率
銷售息稅前利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率
【公式 89】營(yíng)業(yè)預(yù)算的編制
（1）銷售預(yù)算
本期銷售商品所收到的現(xiàn)金
＝本期銷售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷本期收現(xiàn)
＝本期的銷售收入＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款
（2）生產(chǎn)預(yù)算
預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝（預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨）－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨
（3）直接材料預(yù)算
預(yù)計(jì)采購(gòu)量＝（生產(chǎn)需用量＋期末存量）－期初存量
本期購(gòu)貨付現(xiàn)
＝本期購(gòu)貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購(gòu)本期付現(xiàn)的部分
＝本期購(gòu)貨成本＋期初應(yīng)付賬款－期末應(yīng)付賬款
【公式 90】財(cái)務(wù)預(yù)算的編制
（1）現(xiàn)金收入＝期初現(xiàn)金余額＋銷貨現(xiàn)金收入＝可供使用現(xiàn)金
（2）現(xiàn)金支出＝直接材料支出＋直接人工支出＋制造費(fèi)用支出＋銷售及管理費(fèi)
用支出＋所得稅支出＋購(gòu)置設(shè)備支出＋股利支出等。
（3）現(xiàn)金多余或不足＝現(xiàn)金收入－現(xiàn)金支出
（4）期末現(xiàn)金余額＝現(xiàn)金多余－還款支出－利息支出等，或＝現(xiàn)金不足＋借款
現(xiàn)金流入－利息支出等。
【公式 91】最佳現(xiàn)金持有量
存貨模式下，最佳現(xiàn)金持有量＝（2×現(xiàn)金需求量×每次交易成本/機(jī)會(huì)成本率）
開(kāi)方
【公式 92】信用政策決策
改變信用政策增加的收益＝增加的收入－增加的變動(dòng)成本－增加的固定成本－
增加應(yīng)收賬款增加的資金占用的應(yīng)計(jì)利息－增加存貨增加的資金占用的應(yīng)計(jì)利
息＋增加應(yīng)付賬款節(jié)約的資金占用的應(yīng)計(jì)利息－增加的收賬費(fèi)用－增加的壞賬
損失－增加的現(xiàn)金折扣成本
【公式 93】存貨決策
（1）基本模型下，經(jīng)濟(jì)訂貨批量＝（2×年需要量×每次訂貨的變動(dòng)成本/單位
存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本）開(kāi)方
（2）陸續(xù)供應(yīng)模型下，經(jīng)濟(jì)訂貨批量＝[（2×年需要量×每次訂貨的變動(dòng)成本/
單位存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本）×每日送貨量/（每日送貨量－每日耗用量）]開(kāi)方
【公式 94】再訂貨點(diǎn)＝平均交貨時(shí)間×每日平均需用量＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備
【公式 95】易變現(xiàn)率
＝（股東權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債＋自發(fā)性負(fù)債－長(zhǎng)期資產(chǎn)）/經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)
＝（股東權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債＋自發(fā)性負(fù)債－長(zhǎng)期資產(chǎn)）/（波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋穩(wěn)定
性流動(dòng)資產(chǎn)）
【公式 96】放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（實(shí)際
付款期－折扣期）
【公式 97】短期借款的有效年利率
（1）存在補(bǔ)償性余額的情況下，有效年利率＝報(bào)價(jià)利率÷（1－補(bǔ)償性余額比率）
（2）采用收款法（即利隨本清法）收取利息時(shí)，有效年利率＝報(bào)價(jià)利率
（3）采用貼現(xiàn)法收取利息時(shí)，有效年利率＝報(bào)價(jià)利率÷（1－報(bào)價(jià)利率）
（4）采用加息法收取利息時(shí)，有效年利率≈2×報(bào)價(jià)利率
【公式 98】簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值
經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－平均資本成本率
×調(diào)整后資本
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋（利息支出＋研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整－非經(jīng)常性損益調(diào)整
項(xiàng)×50%）×（1－25%）
調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計(jì)－平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債－平均在建
工程
【公式 99】投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
（1）部門投資報(bào)酬率＝部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
（2）部門剩余收益＝部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的稅前投
資報(bào)酬率
【公式 100】利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
（1）邊際貢獻(xiàn)＝部門銷售收入－部門變動(dòng)成本
（2）部門可控邊際貢獻(xiàn)＝邊際貢獻(xiàn)－可控固定成本
（3）部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝部門可控邊際貢獻(xiàn)－不可控固定成本
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